近期，國際金價迎來了反彈時刻。從實體黃金市場來看，多個知名黃金品牌的實體黃金價格呈現相對穩定或微漲的趨勢。例如，周大福、週生生等品牌的黃金價格都維持在790元/克左右。黃金期貨市場反映出相同市場走勢，滬金主力合約的價格也呈現上漲的趨勢。根據最新數據，滬金主力合約的價格暫報616.30元/克，漲幅達0.84%。國際黃金市場的數據顯示，金價連續第三個交易日上升，具體來看倫敦金報較前一個交易日上漲0.7%，盤中早些時候曾觸及11月11日以來的最高水平，至每盎司2649.99美元。美國期金收高0.8%，最終結算價報2,651.70美元。

近三日美元指數回調，黃金迎來反彈時機。尤其週一，黃金上漲1.79%，重新站上2,600美元關口。 11月14日，黃金跌至目前的最低價2,541美元，守住了2,500美元關鍵點位，上漲潛力仍存。現如今，黃金再次站上2,600的美元大關。

要知道，2016年，川普上任之前，黃金的最低報價1045美元；2020年川普離任之後，黃金的最高報價2089美元。四年時間，黃金價格翻倍，顯示川普的政策綜合效果是讓黃金上漲而不是下跌。雖然川普的激進政策可能導致高通膨捲土重來，但聯準會寬鬆步伐遭到衝擊，讓黃金下跌。但是，川普的激進政策也可能激發某些國家的避險情緒，提高黃金的買進力量。

全球宏觀經濟的走向是影響黃金價格的另外一層因素。主流預期認為，川普上台後，地區性的問題很快就會解決，避險情緒也將急速降溫，利空黃金。但是，新的問題也會產生，典型的就是川普的對外貿易政策。孤立和保守的政策將會增加各國之間的壁壘，宏觀經濟的成長和復甦將遭受衝擊。

上一個交易日，美元指數大幅走高，單日上漲0.45%，最高觸及106.93，距離107關卡僅一步之遙。在此之前，美元指數已經連續回檔三日，昨日的大漲改變了回檔走勢。這可能向外界傳遞出美元指數依然在高點運行，這在一定程度上對黃金價格構成了壓力。

而這一切主要是因為，聯準會內部對於持續降息的態度分成兩派。昨日，聯準會理事柯林斯表示，由於政策仍有限制性，仍需一些額外的降息。柯林斯支持降息。同一天，聯準會理事鮑曼表示，如果美國勞動市場保持強勁而通膨進展緩慢，她可能不會同意在12月繼續降息。鮑曼對降息抱持懷疑態度。

公債市場來看，美國一個月期公債殖利率4.57%，兩個月期公債殖利率4.56%，長期公債殖利率低於短期殖利率，意味著，1~2個月內聯準會仍有降息可能。更長週期來看，三個月期、六個月期、一年期的公債殖利率呈現下降態勢，聯準會持續降息的政策大概率不會改變。

同時值得注意的是彭博指出，川普在稅收和關稅方面的強硬承諾最終可能會導致赤字和通膨上升，這可能會引發人們重新購買黃金作為通膨對沖。如果川普第二任期擾亂全球貿易和地緣政治，也可能促使中國和俄羅斯等央行繼續購買黃金，以實現對美元儲備體系的多元化，因此當前金價的回落（上週創下三年多來的最大單週跌幅）可視為逢低買進的機會。週一黃金價格實現了六連跌後的首次反彈並重返2600美元關卡上方，若日內繼續有效突破確立低位反彈趨勢。

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