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作者 標題 [新聞] 應對壞帳 信達擬發債5億美元
時間 Wed May 7 11:41:41 2014
1.原文連結：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140507000101-260203
2.內容：
應對壞帳 信達擬發債5億美元
2014年05月07日 04:09
工商時報 記者邱莞仁／綜合報導
http://img.chinatimes.com/newsphoto/2014-05-07/Clipping/656/A18A00_T_01_02.jpg
![[圖]](http://img.chinatimes.com/newsphoto/2014-05-07/Clipping/656/A18A00_T_01_02.jpg)
信達資產管理公司去年在香港掛牌。圖／路透
中國唯一上市的壞帳管理公司──信達資產管理，傳擬發行至少5億美元債券以強化資本
基礎，以應對隨中國經濟增速減緩可能激增的壞帳規模。
路透報導，信達本周將在香港、新加坡和紐約為首次發行美元債券舉行路演（Road show
）。這次發債計畫似乎也是信達應變規畫的一部分，信達不久前以股票和債券集資近30億
美元。
）。這次發債計畫似乎也是信達應變規畫的一部分，信達不久前以股票和債券集資近30億
美元。
不過，有投資者擔心，隨著公司負債增加和中國政府允許更多公司違約，信達可能無法維
持獲利成長。另也數據顯示，該公司的資產質量在過去3年內，隨著中國經濟減緩而有所
下滑。
持獲利成長。另也數據顯示，該公司的資產質量在過去3年內，隨著中國經濟減緩而有所
下滑。
今年以來中國經濟增速續減緩，第一季經濟成長率為7.4％，創下2012年第三季以來最低
。此外，經濟成長放緩促使中國銀行業不良貸款率上升，其中在2013年第四季則創初兩年
來最高，分析師預期今年資產質素會進一步惡化。
。此外，經濟成長放緩促使中國銀行業不良貸款率上升，其中在2013年第四季則創初兩年
來最高，分析師預期今年資產質素會進一步惡化。
中國信達資產管理公司成立於1999年4月，是經中國國務院批准成立，中國財政部持有三
分之二的股權，用以化解金融風險、維護金融體系穩定、推動國有銀行和企業改革。
目前信達的主要業務包括不良資產經營、投資及資產管理和金融服務等。2013年12月，信
達於香港主板掛牌上市，成為中國唯一上市的壞帳管理公司。
據中國信達的發債說明書顯示，該公司不良債權資產從2011年12月底以來增加了五倍以上
，至2013年達到1,143.6億人民幣；但同期股東權益報酬率從18.1％下降至13.8％。而截
至去年12月31日，房地產在信達不良債權資產中占60％，其次是租賃和商業服務，剩餘則
是公用事業和製造企業。
，至2013年達到1,143.6億人民幣；但同期股東權益報酬率從18.1％下降至13.8％。而截
至去年12月31日，房地產在信達不良債權資產中占60％，其次是租賃和商業服務，剩餘則
是公用事業和製造企業。
該文件也指出，公司的資產回報率從2011年的4.2％到2013年降至2.9％。一位出席演示的
基金經理人說，「過去三年股東權益報酬率和資產回報率一直下滑，投資者的一大疑慮就
是獲利增長率能否持續」。
基金經理人說，「過去三年股東權益報酬率和資產回報率一直下滑，投資者的一大疑慮就
是獲利增長率能否持續」。
另一位參加此次香港投資者說明會的對沖基金分析師則說，「這些資金將用來滿足營運資
本需求，這意味著他們預期壞帳會激增」。
根據評級機構標準普爾的估算，截至去年底，中國非金融企業的銀行貸款和債券餘額共計
約有12兆美元，相當於國內生產總值（GDP）的120％以上。
3.心得/評論(必需填寫)：
完全沒有危機 有壞帳 完全沒有危機 再強調一次 完全沒有危機
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![[圖]](http://2.share.photo.xuite.net/ilovenana0615/128f617/5922799/1023537704_l.jpg)
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