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看板 Gossiping
作者 標題 [新聞] 〈國際金融〉中國全球債主身分堪慮 債市
時間 Mon Jun 18 14:49:53 2018
1.媒體來源:
自由時報
2.完整新聞標題:
〈國際金融〉中國全球債主身分堪慮 債市殖利率恐攀升
3.完整新聞內文:
〈國際金融〉中國全球債主身分堪慮 債市殖利率恐攀升
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分堪慮 債市殖利率恐攀升到Google+
2018-06-18
編譯楊芙宜／特譯
中國中國過去長時間存在大量經常帳順差，不僅是美國政府最大的海外債權人，也是許多
新興國家的最大外國債權人；在北京野心勃勃「一帶一路」戰略倡議、「中國製造2025」
工業升級計畫之下，透過中企對外力推大筆基礎建設放貸，並在歐美已開發國家大量併購
先進科技公司，使世界多國籠罩這個東方紅色債主的陰影下。
新興國家的最大外國債權人；在北京野心勃勃「一帶一路」戰略倡議、「中國製造2025」
工業升級計畫之下，透過中企對外力推大筆基礎建設放貸，並在歐美已開發國家大量併購
先進科技公司，使世界多國籠罩這個東方紅色債主的陰影下。
中國貿易順差正快速下滑，北京當世界「債主」的強勢年代可能邁向終結。（美聯社）
中國貿易順差正快速下滑，北京當世界「債主」的強勢年代可能邁向終結。（美聯社）
中國貿易順差正快速下滑，北京當世界「債主」的強勢年代可能邁向終結。（美聯社）
不過，彭博新聞指出，國際貨幣基金（IMF）和高盛集團（Goldman Sachs）都觀察到，中
國貿易順差正快速下滑，北京當世界「債主」的強勢年代可能邁向終結：中國將有更少超
額儲蓄可被回收利用，以放貸形式在全球資本市場使用。中國購買火力下滑，意味著會推
動全球債市殖利率向上攀升，尤其經過10年低利借貸狂歡派對後，新興市場恐面臨償債成
本不斷升高的壓力。
額儲蓄可被回收利用，以放貸形式在全球資本市場使用。中國購買火力下滑，意味著會推
動全球債市殖利率向上攀升，尤其經過10年低利借貸狂歡派對後，新興市場恐面臨償債成
本不斷升高的壓力。
隨著美國聯準會（Fed）繼續縮減資產負債表和提高利率，美國基準的10年期公債殖利率5
月份升至2011年來最高水準、達3.11%，讓背負大量美元債務的國家開始嚐到還債的沈重
壓力。例如，土耳其央行被迫採取緊急行動支撐土國貨幣里拉；阿根廷無法遏阻本幣披索
直直落重貶及債市動盪情勢，已向IMF達成3年500億美元備用融資協議。
月份升至2011年來最高水準、達3.11%，讓背負大量美元債務的國家開始嚐到還債的沈重
壓力。例如，土耳其央行被迫採取緊急行動支撐土國貨幣里拉；阿根廷無法遏阻本幣披索
直直落重貶及債市動盪情勢，已向IMF達成3年500億美元備用融資協議。
中存款漸耗損 資金成本上升
匯豐控股香港亞洲經濟研究部門共同主管范力民（Frederic Neumann）表示，中國可能仍
有很大撲滿，但其存款緩衝正逐漸耗損，很少人注意或反思到這對全球利率可能產生的後
果，「勢必會出現的風險是，當世界最大的存戶關掉水龍頭，各地資金成本將開始上升」
。
有很大撲滿，但其存款緩衝正逐漸耗損，很少人注意或反思到這對全球利率可能產生的後
果，「勢必會出現的風險是，當世界最大的存戶關掉水龍頭，各地資金成本將開始上升」
。
中國國家外匯管理局統計，今年第1季經常帳出現罕見「逆差」282億美元，其中貨物貿易
順差534億美元，較去年同期大幅減少35%。IMF數據顯示，中國經常帳順差從10年前超過
其經濟規模9%，現已縮減至不到2%；中國2017年經常帳順差1,648.9億美元，相當於GDP（
國內生產毛額）的1.3%。
順差534億美元，較去年同期大幅減少35%。IMF數據顯示，中國經常帳順差從10年前超過
其經濟規模9%，現已縮減至不到2%；中國2017年經常帳順差1,648.9億美元，相當於GDP（
國內生產毛額）的1.3%。
中經常帳順差 僅1個月美債
IMF預估，迄2023年，中國經常帳順差將剩下1,320億美元，勉強夠吃下相當於1個月的美
國中期公債銷售金額。目前，中國仍是美國國債最大的外國持有人；美國財政部公布數據
顯示，中國今年3月繼續增持110億美元美國國債，中國總計持有美債近1.19兆美元（近
國中期公債銷售金額。目前，中國仍是美國國債最大的外國持有人；美國財政部公布數據
顯示，中國今年3月繼續增持110億美元美國國債，中國總計持有美債近1.19兆美元（近
35.7兆台幣），創去年10月以來最高水準。
「經常帳」是衡量一國貿易和投資最廣指標，備受投資人關切的原因在於：貿易、投資等
國際收支順差資金通常經由經常帳，被重新運用在債券和資產上；如果經常帳順差縮減，
就會有較少資金注入全球市場。
國際收支順差資金通常經由經常帳，被重新運用在債券和資產上；如果經常帳順差縮減，
就會有較少資金注入全球市場。
高盛預估，迄2021年中國經常帳順差僅剩其GDP的0.2%；換言之，3年後中國經常帳順差就
可能急遽縮小到幾乎沒有多餘的緩衝空間。這是北京近年來把重心擺在刺激國內支出、降
低出口依賴，以及服務貿易逆差擴大的結果；中國民眾赴海外觀光每年高達數千萬人次，
去年更突破1.3億人次。
可能急遽縮小到幾乎沒有多餘的緩衝空間。這是北京近年來把重心擺在刺激國內支出、降
低出口依賴，以及服務貿易逆差擴大的結果；中國民眾赴海外觀光每年高達數千萬人次，
去年更突破1.3億人次。
海外債券胃納 中國恐大縮減
這跨國貿易和投資流動存在許多變數、預測難度高，但中國順差消失暗示著全球市場前景
恐將面臨新的擔憂，繼已開發國家央行反轉量化寬鬆（QE）政策後，中國對海外債券的胃
納可能大減。
恐將面臨新的擔憂，繼已開發國家央行反轉量化寬鬆（QE）政策後，中國對海外債券的胃
納可能大減。
諮詢機構牛津經濟學顧問托羅薩（Guillermo Tolosa）表示，中國政府過去對「全球固定
收益市場的不對稱影響」很大程度來自於把投資在中國的資金回收再利用，例如外企在中
國投資合合資事業或廠房設施，北京把這些資金再投資於購買美國國債和其他固定收益債
券；不過，進入中國的直接投資 很可能在減少中，部分原因是當前中國和美國間的貿易
緊張。
收益市場的不對稱影響」很大程度來自於把投資在中國的資金回收再利用，例如外企在中
國投資合合資事業或廠房設施，北京把這些資金再投資於購買美國國債和其他固定收益債
券；不過，進入中國的直接投資 很可能在減少中，部分原因是當前中國和美國間的貿易
緊張。
4.完整新聞連結 (或短網址):
http://news.ltn.com.tw/news/weeklybiz/paper/1209586
〈國際金融〉中國全球債主身分堪慮 債市殖利率恐攀升 - 財經週報 - 自由時報電子報
![[圖]]()
編譯楊芙宜／特譯中國中國過去長時間存在大量經常帳順差，不僅是美國政府最大的海外債權人，也是許多新興國家的最大外國債權人；在北京野心勃勃「一帶一路」戰略倡議、「中國製造2025」工業升級計畫之下，透過中企對外力推大筆基礎建設放貸，並在歐美已開發國家大量併購先進科技公司，使世界多國籠罩這個東方紅色債主的 ...
![[圖]](http://img.ltn.com.tw/2018/new/jun/18/images/bigPic/600_11.jpg)
5.備註:
這可不好救，中國從今年四月開始出現資金斷鏈潮：
http://www.sohu.com/a/228229953_460385
危险的信号：居民储蓄存款增长首次为负、低估的宏观消费率、失控的消费贷款_搜狐财经_搜狐网
![[圖]]()
导读：国家金融与发展实验室理事长李扬在博鳌亚洲论坛上的一番讲话，再次谈到了经济学界对居民储蓄下降的担忧，“去年底居民储蓄存款增长率首次为负，这是一个非常危险的信号，如果再继续发展下去，中国居民有可能变 ...
![[圖]](http://sohu-media.bjcnc.scs.sohucs.com/web/static/images/sohu_logo.png){kind=logo}
2018年4月居民存款出現明顯下滑，較上個月大幅減少1.32萬億元，為歷史單月最大降幅，
餘額為67.4萬億元。兩相抵消，4月末全國住戶淨存款24.6萬億，較去年同期猛降2.1萬億
元。
餘額為67.4萬億元。兩相抵消，4月末全國住戶淨存款24.6萬億，較去年同期猛降2.1萬億
元。
五月二十八號華爾街日報證實中國國儲能源美元債違約 ，引發違約潮擔憂。
https://cn.wsj.com/articles/CT-FIN-20180529090031
![[圖]](https://si.wsj.net/public/resources/images/S1-AL151_0528ch_G_20180528065715.jpg)
未能兌付5月11日到期的三年期美元債券的3.5億美元本金。這還導致2021年和2022年到期
的另外總計6.55億美元債券的違約條款被觸發。
六月十五號中央社證實人民幣中間價重貶，創近5個月新低。
http://www.cna.com.tw/news/acn/201806150265-1.aspx
人民幣中間價重貶 創近5個月新低 | 兩岸 | 中央社 CNA
![[圖]]()
（中央社台北15日電）受國際金融市場影響，人民幣貶值壓力加大。中國官方今天公布人民幣兌美元匯率中間價報6.4306元，創近5個月以來最低值，較14日下修344個基點。 | 兩岸 ...
![[圖]](http://img5.cna.com.tw/www/images/pic_fb.jpg)
美國聯準會升息後，美元短時間內有微弱衝高隨後下滑，而在歐洲央行釋放退出量化寬鬆
的決定後，歐元暴跌助推美元走強，使得人民幣貶值壓力加大。
六月十六號蘋果日報證實中國首爆地方政府欠薪，湖南耒陽發不出公務員薪水。
https://tw.news.appledaily.com/international/realtime/20180616/1374352/
中國首爆地方政府欠薪 湖南耒陽發不出公務員薪水 | 蘋果日報
![[圖]]()
中國官員向來愛強調執政能力，導致過去幾年中國的經濟數據造假嚴重，地方的財政問題，也一直讓各界擔心。近日更首次傳出，有地方政府因為國庫庫存資金... ...
![[圖]](https://img.appledaily.com.tw/images/ReNews/20180616/640_e903fd33bc86af52e40a424a4a1f8e00.jpg)
六月十七日聯合報證實海航驚天債務逼近人民幣6000億，北京要出手搶救引發質疑。
https://udn.com/news/story/7333/3203491
海航驚天債務逼近人民幣6000億 北京要出手搶救引發質疑 | 陸港經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網
![[圖]]()
彭博報道，大陸海航集團目前債務已逼近人民幣6,000億元（約新台幣2.82 兆元）。但是與之前安邦、萬達等公司遭遇的命... ...
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2018/06/17/realtime/4882598.png&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=1050&exp=3600)
同日新浪網坦言閃崩第二季:6月以來逾10家A股公司股權質押「炸雷」
http://news.sina.com.tw/article/20180617/27215086.html
![[圖]](http://static.news.sina.com.tw/article/images/news-15292260859104.png)
http://static.news.sina.com.tw/article/images/news-15292260867736.jpg
![[圖]](http://static.news.sina.com.tw/article/images/news-15292260867736.jpg)
http://static.news.sina.com.tw/article/images/news-15292260875845.jpg
![[圖]](http://static.news.sina.com.tw/article/images/news-15292260875845.jpg)
股權質押出現股價下跌后，如果大股東不能通過回購等手段保護股價，既沒有辦法補倉也
沒有辦法償還貸款，那麼金融機構拋售時，就會對二級市場造成衝擊。由此出現「高位、
高比例質押-股價暴跌-強平、爆倉-股價再崩盤」的鏈條。
沒有辦法償還貸款，那麼金融機構拋售時，就會對二級市場造成衝擊。由此出現「高位、
高比例質押-股價暴跌-強平、爆倉-股價再崩盤」的鏈條。
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明空覺遍大悲遊舞力 極喜任運再化利群生 直指法性水晶摩尼寶 降伏四魔無礙南瞻境
南開麗日皓月諾布尊 覺夢妙圓九乘之巔頂 善巧直趣本初普賢王 究竟證悟虹霓蓮花生
大密竅訣廣遍情器眾 本願金剛歌舞盡虛空 三門金剛無別願融入 無死住世普利界無央
https://imgur.com/Ff4PZlj 新譯白教開宗三怙主 https://imgur.com/FrXTpZe
【初音ミク】般若心経ポップ /【Hatsune Miku】 Pop Heart Sutra
https://www.youtube.com/watch?v=DCzSNssXGWI
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→ : 反正還不是最大贏家1F 06/18 14:50
噓 : 豬油時報的報導不必太在意2F 06/18 14:53
噓 : 中國又要崩潰了嗎3F 06/18 14:53
推 : 亂講 中國永遠都是贏家4F 06/18 14:53
→ : 中國或成最大贏家5F 06/18 15:00
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1樓 時間: 2018-06-18 15:14:46 (台灣)
→
06-18 15:14 TW
光是之前外匯管制，錢出不了中國就是最簡單明顯的警訊了...這些類似的東西要爆炸，也只是遲早，隨時間越來越多罷了。
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