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作者 標題 [新聞] 「新脆弱5國」 貨幣市場未爆彈
時間 Wed Aug 15 19:35:45 2018
「新脆弱5國」 貨幣市場未爆彈
2018-08-15 00:02聯合報 編譯葉亭均／綜合外電
由土耳其里拉而起的新興市場貨幣跌勢於十四日收斂，里拉強力反彈，南非蘭德、俄羅斯盧布也回升，土耳其貨幣危機似乎是僅限於自身的麻煩，但也有不少投資人擔心，這場危機可能預告著央行貨幣寬鬆（QE）退場時代的危機。
MSCI新興市場貨幣指數昨天盤中上漲百分之零點二，里拉兌美元勁升逾百分之五，蘭德升百分之二點二，俄羅斯盧布也升百分之一點五。
土耳其里拉重貶引爆金融危機，經濟學家點名哥倫比亞與南非將是新興市場下一個頭號未爆彈，原因是經常帳赤字與外債規模容易淪為致命傷。台灣、南韓與泰國則相對穩健。
以達烏德（Ziad Daoud）為首的彭博經濟研究經濟學家群指出，八月是金融危機風險定期被喚醒的時間點，今年由土耳其揭開序幕，迅速落入全面爆發的貨幣危機。土耳其的問題在於龐大的經常帳赤字，積累鉅額外債，政策失誤又讓情勢惡化，未讓經濟降溫以減少出口，反而保持熱轉使通膨失控。
經濟學家檢視主要新興市場的弱點，並點出有龐大經常帳赤字、鉅額外債、疲弱治理與高通膨情況的國家，發現阿根廷、哥倫比亞、南非與墨西哥都顯現類似土耳其的病灶，堪稱「新脆弱五國」。
在頻譜另一端相對穩健的國家是台灣、南韓與泰國，因為經常帳盈餘、外部債務低，治理良好且通膨低檔。
以投資人觀點來看，一個國家或許充滿風險，但若報酬豐厚，仍能帶來投資價值；但土耳其在這方面也不吸引人，名目利率雖達百分之十七點七五，報酬卻會被高達百分之十五點九的通膨率侵蝕殆盡，又何況里拉是全球波動最大的貨幣之一。
其他新脆弱五國方面， 阿根廷經風險調整後的報酬高於平均值，因為央行在歷經危機後已將利率調升至百分之四十，十三日更升至百分之四十五。墨西哥的報酬率則與平均值相當。
這讓哥倫比亞與南非身處弱勢，除體質脆弱外，還無法提供投資人足夠報酬來吸引資金流入，若想避免被土耳其拖累，決策者勢必得採取行動。
http://udn.com/news/story/6811/3309419
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由土耳其里拉而起的新興市場貨幣跌勢於十四日收斂，里拉強力反彈，南非蘭德、俄羅斯盧布也回升，土耳其貨幣危機似乎是僅限於自身的麻煩，但也有不少投資人擔心，這場危機可能預告著央行貨幣寬鬆（ＱＥ）退場時代的危機。 ...
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