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作者 標題 [新聞] 賣家通膨！找到藉口就漲價 美烘焙店難倒
時間 Sun Mar 12 10:38:16 2023
賣家通膨！找到藉口就漲價 美烘焙店難倒聯準會
https://udn.com/news/story/6811/7021963
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/0/pgw.udn.com.tw_gw_ph4d235769924d306f5cd3413ef20d961f.png)
經濟日報／ 編譯季晶晶
在美國伊利諾州芝加哥郊區經營一家糕餅烘焙店的賈諾許（Ken Jarosch）看來，「不管
是黑麥麵粉，還是影響雞蛋供應的禽流感，只要登上全國新聞，企業就有機會漲價，而且
消費者還沒法抱怨」。
是黑麥麵粉，還是影響雞蛋供應的禽流感，只要登上全國新聞，企業就有機會漲價，而且
消費者還沒法抱怨」。
通常不會有企業主公開講這種事，但賈諾許坦言自己去年底領悟到的漲價哲學。去年年末
，他店裡的餅乾、蛋糕和其他點心統統調漲了價格。其實早在疫情導致供應鏈大亂前，賈
諾許就發現，一有經濟受到巨大衝擊的新聞報導，他便可以趁勢漲價，因為消費者不會有
很大的反彈。
，他店裡的餅乾、蛋糕和其他點心統統調漲了價格。其實早在疫情導致供應鏈大亂前，賈
諾許就發現，一有經濟受到巨大衝擊的新聞報導，他便可以趁勢漲價，因為消費者不會有
很大的反彈。
愈來愈多的分析師和研究人員認為，這種模式廣泛存在於美國商界，企業會拿那些「不常
出現的意外事件」作為調漲商品和服務價格的理由，進而擴大利潤率。
過去幾年，企業總能找到一大堆源自新冠疫情和俄烏戰爭「一生一遇」緊急事件，攪動從
半導體、大宗商品到航運等幾乎所有行業。
關鍵問題是，這種「藉口漲價」的行為具有相當大的黏性，聯準會必須通過升息來迫使企
業降價或至少阻止再提高價格。美國目前的通膨率已自去年峰值下滑到6.4%，但仍然遠遠
高於聯準會2%的目標。
業降價或至少阻止再提高價格。美國目前的通膨率已自去年峰值下滑到6.4%，但仍然遠遠
高於聯準會2%的目標。
Corbu的董事總經理芮恩斯（Samuel Rines）在最新一期Odd Lots播客中說：「很多公司
用這些一次性，或非常、非常罕見的藉口漲價，他們慢慢地也了解了消費者的容忍度，一
旦價格上漲，一旦你知道消費者願意為此買單，當你的投入成本開始正常化，利潤率就能
隨時間的推移而逐步走高。」
用這些一次性，或非常、非常罕見的藉口漲價，他們慢慢地也了解了消費者的容忍度，一
旦價格上漲，一旦你知道消費者願意為此買單，當你的投入成本開始正常化，利潤率就能
隨時間的推移而逐步走高。」
他提到很多採取「價先於量」策略的公司。其中包括百事可樂、家得寶等深受美國人喜愛
的品牌，甚至還有以折扣價著稱的兩家零售商：沃爾瑪和Dollar Tree。
每家公司當然都希望能在不影響市占率的情況下提高產品售價，在失業率不到3.5%，時薪
年增逾4%的情況下，消費者基本上都承受得住。一般而言，企業只是想把對消費需求的衝
擊控制在一個較小的水準。這也就解釋了為什麼想遏制通膨的聯準會重視勞動市場降溫，
特別是薪資增幅要減速。
年增逾4%的情況下，消費者基本上都承受得住。一般而言，企業只是想把對消費需求的衝
擊控制在一個較小的水準。這也就解釋了為什麼想遏制通膨的聯準會重視勞動市場降溫，
特別是薪資增幅要減速。
與此同時，另一個推動漲價的因素也很難消除，那就是企業找到集體漲價的理由後，消費
者很難再「用腳投票」。
百事可樂定價能力
芮恩斯說，在俄羅斯入侵烏克蘭後，百事可樂這家軟性飲料巨擘有機會提高價格，以彌補
在俄羅斯的銷售下滑。這其實不同於戰爭推高通膨的傳統邏輯—開戰導致石油、天然氣、
小麥等關鍵大宗商品市場價格大漲。
在俄羅斯的銷售下滑。這其實不同於戰爭推高通膨的傳統邏輯—開戰導致石油、天然氣、
小麥等關鍵大宗商品市場價格大漲。
芮恩斯指出，最終是百事可樂的全球消費者為該公司丟失俄羅斯市場買單，儘管傳統經濟
學認為，消費者最終應該轉向低價替代品或改買可口可樂，但到情況並非如此。
芮恩斯說：「理論上講，百事可樂應該沒辦法漲價，對吧？按理說百事可樂有可口可樂這
個競爭對手，就算想漲也只能小漲，趕不上物價上漲速度。 但情況不是這樣。」
百事可樂執行長龍嘉德（Ramon Laguarta）在最近一次與分析師的電話會議上，被問及是
否考慮在需求減弱時停止漲價行為，他回覆說，該公司「正力圖創建可以為消費者帶來更
高價值的品牌，消費者願意為我們的品牌支付更高價格。」潛台詞就是漲價不會停。 （
百事未回覆置評請求）
否考慮在需求減弱時停止漲價行為，他回覆說，該公司「正力圖創建可以為消費者帶來更
高價值的品牌，消費者願意為我們的品牌支付更高價格。」潛台詞就是漲價不會停。 （
百事未回覆置評請求）
一旦企業調漲產品價格，就不會有太大的動力降價。結果就是百事可樂、可口可樂以及很
多大公司的利潤率都大幅上升。
以上觀點得到麻薩諸塞大學經濟學家韋伯（Isabella Weber）和瓦斯納（Evan Wasner）
的支持。他們指出，公司利潤率在2021年第2季激增至創紀錄的13.5%，這說明企業不僅止
於單純地將更高的輸入成本轉嫁給消費者。
的支持。他們指出，公司利潤率在2021年第2季激增至創紀錄的13.5%，這說明企業不僅止
於單純地將更高的輸入成本轉嫁給消費者。
在上周公布的新研究報告中，他們兩人將這種現象稱為「賣家通膨」，並指出近年來發生
的一系列「重疊的緊急情況」給了企業集體漲價的遁辭。
韋伯說，「供應瓶頸問題可以產生暫時的壟斷力量，使得買家可以安全漲價，不僅是為了
保護他們自己，而且也能夠增加利潤。這意味市場力量並不恆定，而是可以在不斷變化的
供應環境中進行動態調整。媒體對供應鏈瓶頸和成本衝擊的公開報導也為企業漲價提供了
合法性，促使消費者願意接受更高的價格，從而降低了需求彈性。」
保護他們自己，而且也能夠增加利潤。這意味市場力量並不恆定，而是可以在不斷變化的
供應環境中進行動態調整。媒體對供應鏈瓶頸和成本衝擊的公開報導也為企業漲價提供了
合法性，促使消費者願意接受更高的價格，從而降低了需求彈性。」
因為這些干擾和衝擊往往會影響到整個行業，所以單一企業在漲價時無需擔心失去市場占
有率，即使是百事可樂和可口可樂這兩個著名競爭對手而言也是如此。
韋伯寫道，「企業不會降低價格，那樣可能引發價格戰。他們在爭奪市占，如果為了從競
爭對手那裡搶奪市占率而實施降價，那麼競爭對手可能也會跟著降，這就變成了價格戰，
最終將破壞整個產業的獲利能力」。所以，一旦實施漲價，企業基本上沒有動機走回頭路
。
爭對手那裡搶奪市占率而實施降價，那麼競爭對手可能也會跟著降，這就變成了價格戰，
最終將破壞整個產業的獲利能力」。所以，一旦實施漲價，企業基本上沒有動機走回頭路
。
雞翅膀有漲價沒跌價
芮恩斯喜歡拿一家名叫「Wingstop」的雞翅連鎖店作為解釋通膨火爆的例子。他說，2021
年雞翅躉售價格飆升，一個12個月內大漲125%，Wingtop「開始不斷漲價，漲價，漲價，
沒有消費者抗議，顧客只是繼續買買買，好像很少地方買得到辣雞翅。」
年雞翅躉售價格飆升，一個12個月內大漲125%，Wingtop「開始不斷漲價，漲價，漲價，
沒有消費者抗議，顧客只是繼續買買買，好像很少地方買得到辣雞翅。」
當雞翅躉售價從近期峰值開始下降，Wingtop的成本下降大約50%，他們也沒有降價。芮恩
斯說，「Wingtop沒停止提高價格。事實上，他們還在進行2%-3%的常規漲價。」 這家雞
翅連鎖店的利潤率節節上升，股價從2020年初疫情爆發時的低點飆升了近250％。
斯說，「Wingtop沒停止提高價格。事實上，他們還在進行2%-3%的常規漲價。」 這家雞
翅連鎖店的利潤率節節上升，股價從2020年初疫情爆發時的低點飆升了近250％。
躉售價下跌與零售價上漲的不匹配，可能有助於解釋為什麼疫情、戰爭等一次性衝擊消退
後，通膨還這麼難降下來。這對於經濟學家也是個挑戰，他們本來可能以為競爭壓力可造
成利潤率走低。
後，通膨還這麼難降下來。這對於經濟學家也是個挑戰，他們本來可能以為競爭壓力可造
成利潤率走低。
韋伯寫道，「大多數經濟學家是從1970年代主流經濟學派的角度思考通膨回歸問題：他們
把通膨歸因於宏觀因素，（新）凱恩斯主義一方面提出總需求相對於產能過剩的問題，另
一方面提到古典貨幣主義假設，那就
把通膨歸因於宏觀因素，（新）凱恩斯主義一方面提出總需求相對於產能過剩的問題，另
一方面提到古典貨幣主義假設，那就
是錢太多，而商品太少。無論從哪個角度來看，成本都發揮了作用，這完全是工資上漲的
問題。」
有跡象表明，決策者開始更多關注作為價格驅動因素的企業行為，前聯準會副主席、現任
白宮國家經濟委員會主席的布蘭納德1月曾指出，「許多行業的零售價大幅上漲，幾乎可
以說是價格-價格螺旋式上升，已超過成本上升的幅度。」
白宮國家經濟委員會主席的布蘭納德1月曾指出，「許多行業的零售價大幅上漲，幾乎可
以說是價格-價格螺旋式上升，已超過成本上升的幅度。」
表面上企業利潤率提高似乎有利於投資人，但當每家公司都提高價格時，聯儲會只能一次
又一次的升息，股價將因此失去上行空間。
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夭壽喔，雞翅漲一倍也買的下去
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.42.146.195 (臺灣)
※ 作者: Clarkliu 2023-03-12 10:38:16
※ 文章代碼(AID): #1a3JiSub (Gossiping)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1678588700.A.E25.html
推 : 台灣又領先?1F 123.195.117.241 台灣 03/12 10:39
推 : 聯準會可以發行新美元啊2F 1.175.194.24 台灣 03/12 10:39
→ : 台灣店家早就會這套了3F 114.136.245.57 台灣 03/12 10:39
推 : 台灣也很懂4F 180.217.19.5 台灣 03/12 10:39
推 : 台灣誰比得過？5F 114.38.55.77 台灣 03/12 10:39
→ : 請教一下國民黨 舊台幣換新台幣的心得6F 1.175.194.24 台灣 03/12 10:40
→ : 台灣領先全世界7F 114.32.234.213 台灣 03/12 10:40
推 : 這很台灣8F 61.62.79.97 台灣 03/12 10:40
推 : 去跟jpow講 叫他多升幾碼9F 61.64.0.72 台灣 03/12 10:40
→ : 鮑威爾： 溫和10F 1.175.194.24 台灣 03/12 10:40
→ : 而且只要某黨還執政就會有人跳出來說11F 114.136.245.57 台灣 03/12 10:40
→ : 是消費者不努力買不起
→ : 是消費者不努力買不起
推 : 台灣盤商：被發現了13F 223.137.73.18 台灣 03/12 10:40
推 : 台灣的xxx魯肉飯十年前就學會了14F 1.165.51.140 台灣 03/12 10:41
推 : 台灣：略懂略懂15F 42.74.173.76 台灣 03/12 10:42
→ : 這是台灣業者常見手段,美國現在才學到?16F 220.133.253.85 台灣 03/12 10:42
→ : 科技革命的布局而已^^17F 111.246.211.138 台灣 03/12 10:44
推 : 因為fed想搞大崩盤搞不下去18F 114.137.96.130 台灣 03/12 10:44
→ : 八卦仔會說 瘋狂升息就不會通澎了~19F 111.243.193.171 台灣 03/12 10:44
→ : 經濟蕭條下去 誰跟你買這麼貴20F 114.137.96.130 台灣 03/12 10:45
→ : 老鮑：我瘋狂升 害銀行倒閉了21F 111.243.193.171 台灣 03/12 10:45
推 : 可惡的ee放任通膨！....等等....22F 1.161.142.195 台灣 03/12 10:45
→ : 自然該降價的就不會裝死23F 114.137.96.130 台灣 03/12 10:45
推 : 經濟太好 能不漲？24F 1.170.144.243 台灣 03/12 10:45
推 : 升息便漲價 罷工調漲薪資 政府再放水25F 111.82.6.234 台灣 03/12 10:46
→ : 但是笨蛋fed想弄軟著陸 就是大26F 114.137.96.130 台灣 03/12 10:46
→ : 家沒在怕 通膨就是卡在這兒
→ : 家沒在怕 通膨就是卡在這兒
推 : 資本主義28F 223.141.17.244 台灣 03/12 10:47
→ : 理論上利率要大於通澎才有可能壓29F 114.137.96.130 台灣 03/12 10:47
推 : 统1 台麥 ： 略懂略懂30F 1.200.190.191 台灣 03/12 10:48
→ : 制 fed敢不敢升到7%XD31F 114.137.96.130 台灣 03/12 10:48
→ : 鮑爾還說要學沃克 他的guts比不上
→ : 鮑爾還說要學沃克 他的guts比不上
→ : 趁亂漲價 然後就沒降回去 台灣也都這樣玩33F 114.137.50.62 台灣 03/12 10:49
→ : 啦34F 114.137.96.130 台灣 03/12 10:49
→ : 市場機制需要的是理性賣方和消費者35F 61.231.69.63 台灣 03/12 10:49
→ : 聯合漲價這種坑殺是不正常情形
→ : 聯合漲價這種坑殺是不正常情形
→ : 台灣早就這樣玩了好嗎 逮到機會就調漲37F 111.241.15.148 台灣 03/12 10:50
推 : 本多終勝的原則對決市場經濟理論阿 最後38F 120.126.103.5 台灣 03/12 10:50
→ : 吃虧的都是消費者 造成財富集中
→ : 吃虧的都是消費者 造成財富集中
→ : 不是趁機漲價 新梗的詞「賣家通膨」哈哈40F 101.9.38.222 台灣 03/12 10:51
推 : 世界 怎麼 臺灣41F 114.137.97.72 台灣 03/12 10:52
推 : 台灣的商人早就那麼幹了42F 42.77.79.244 台灣 03/12 10:53
→ : XD嫩 還輸台灣43F 36.233.63.31 台灣 03/12 10:54
推 : 藉口漲價鬼島店家最會了，美國佬現在才知道？44F 180.217.18.9 台灣 03/12 10:55
→ : 台灣早就這樣搞了 美國怎麼跟得上台灣45F 114.26.209.239 台灣 03/12 10:56
推 : 笑死 台灣領先全球46F 39.9.165.62 台灣 03/12 10:56
推 : 台灣可是升息漲 降息也漲47F 123.192.84.24 台灣 03/12 10:56
推 : 台灣商人:first time?48F 61.230.9.96 台灣 03/12 10:56
→ : 台幣升值漲 貶值也漲49F 123.192.84.24 台灣 03/12 10:57
推 : 世界這麼跟的上台灣50F 101.136.88.66 台灣 03/12 10:57
推 : 台灣飯店住宿也是這樣玩51F 27.242.71.224 台灣 03/12 10:57
→ : 世界怎麼跟得上台灣52F 114.37.196.166 台灣 03/12 10:58
推 : 台灣領先全球53F 114.136.26.108 台灣 03/12 10:59
推 : 鬼島領先全球54F 119.14.206.118 台灣 03/12 10:59
→ : 台灣領先全球55F 219.71.202.131 台灣 03/12 10:59
推 : 這不一直是沒啥資源又是小島的玩法56F 111.254.121.210 台灣 03/12 11:01
→ : 這做法根本向台語族商人致敬吧57F 45.66.134.114 日本 03/12 11:01
→ : 台灣一直都這樣搞 政府還很配合用納稅58F 42.72.205.221 台灣 03/12 11:01
→ : 錢補助那些企業增加利潤
→ : 錢補助那些企業增加利潤
推 : 世界怎麼跟得上台灣60F 1.164.4.75 台灣 03/12 11:01
推 : 這位美國人終於頓悟了台灣價值61F 36.232.103.6 台灣 03/12 11:05
推 : 這次只能推台灣了~只要有漲~大家一起漲62F 123.240.55.239 台灣 03/12 11:06
→ : 美國真沒料 只會抄襲台灣 嘖嘖63F 49.215.47.55 台灣 03/12 11:07
推 : 台灣蔥抓餅一個手掌大已經要45了，颱風蔥64F 114.24.234.37 台灣 03/12 11:07
→ : 然後政府要推什麼補助~就開始慢慢漲65F 123.240.55.239 台灣 03/12 11:07
→ : 漲價，戰爭麵粉漲價，股市期貨黃豆漲價，66F 114.24.234.37 台灣 03/12 11:07
→ : 從來沒有因為疫情降價
→ : 從來沒有因為疫情降價
→ : 漲到兩邊賺還在說~實在撐不住68F 123.240.55.239 台灣 03/12 11:07
推 : 不就食品業漲價的僵固性這當新大陸69F 1.161.40.6 台灣 03/12 11:08
→ : ？
→ : ？
推 : 世界怎麼跟得上臺灣71F 180.217.117.189 台灣 03/12 11:09
推 : 商人真爽72F 223.140.94.194 台灣 03/12 11:12
推 : 已知用火？台灣早就這樣了73F 27.52.71.142 台灣 03/12 11:13
推 : 你現在才懂喔，台灣慣老闆出生就懂了74F 218.172.31.237 台灣 03/12 11:15
推 : 美國至少還有升息，台灣只有斑馬75F 123.193.168.17 台灣 03/12 11:16
推 : 經濟學問題76F 180.217.27.221 台灣 03/12 11:16
推 : 美國人已知用火77F 36.237.189.138 台灣 03/12 11:18
推 : 我記得某人說過世界怎麼跟得上台灣?78F 220.132.145.218 台灣 03/12 11:21
→ : 台灣20年前就開始了 鮮奶就是這樣79F 36.231.106.153 台灣 03/12 11:24
推 : 台灣領先全球80F 42.75.212.165 台灣 03/12 11:25
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