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作者 標題 [新聞] 一顆新藥600億 炒股大騙局
時間 Wed Aug 13 14:08:16 2014
1.原文連結：
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20140813002779&cid=1204
一顆新藥600億 炒股大騙局｜個股動態｜理財新聞｜中時理財
「中時理財」提供即時、豐富、深入淺出的投資理財訊息；「理財新聞」提供您中國時報、工商時報、旺報免費線上閱覽；「股市報價」與台灣證券交易所同步，讓您隨時掌握股市行情；「基金專區」即時更新上千檔基金績效和淨值；「證金看板」完整呈現上市櫃行情、匯市利率及原物料商品報價；「報稅專區」給您最全面的稅務訊息；「理財運勢」以易經八卦、星座生肖預測您的財運走勢；還有「討論區」讓網友暢所欲言。 ...
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中時雜誌 文／林奇文
連續無量跌停板的基亞，炒股謠言在市場上迅速地蔓延開來，主力作手、丙種金主、投顧
老師、媒體名嘴等各方人馬都身陷其中，看來這場600億市值的炒作遊戲，幕後的好戲才
剛要登場。
老師、媒體名嘴等各方人馬都身陷其中，看來這場600億市值的炒作遊戲，幕後的好戲才
剛要登場。
八月十二日，上午九點，台股開盤後投資人的目光還是聚焦在基亞的股價上。果然，連
跌第十二根停板，隨後雖然打開，但仍然敵不過賣盤的壓力，而這也成了台股有史以來
最劇烈慘跌的個股，股價由最高價四八六元，一路跌到兩百元以下，市值則從六百多億
元腰斬到三百億元以下，如此慘烈的景況不知道會持續到什麼時候，很多投資人恐怕一
輩子都沒有見過。
跌第十二根停板，隨後雖然打開，但仍然敵不過賣盤的壓力，而這也成了台股有史以來
最劇烈慘跌的個股，股價由最高價四八六元，一路跌到兩百元以下，市值則從六百多億
元腰斬到三百億元以下，如此慘烈的景況不知道會持續到什麼時候，很多投資人恐怕一
輩子都沒有見過。
現象：生技股市值大膨脹
現象：基亞事件敲醒投機大夢
事實上，基亞本就是台股史上的一頁傳奇。這一家成立十多年來從來沒有賺過錢，只靠一
顆沒人懂的PI-88新藥走江湖的公司，股價最高竟然可以到四八六元，換算市值一度高達
六三○億元，不但是上櫃股中市值僅次於股后漢微科，也高過華航、台肥等大型股的市值
，讓投資人完全看不懂基亞葫蘆裡到底在賣什麼藥？
顆沒人懂的PI-88新藥走江湖的公司，股價最高竟然可以到四八六元，換算市值一度高達
六三○億元，不但是上櫃股中市值僅次於股后漢微科，也高過華航、台肥等大型股的市值
，讓投資人完全看不懂基亞葫蘆裡到底在賣什麼藥？
這兩年台灣的生技股，隨著歸國學人的投入，確實形成一股熱潮，生技版圖的總市值在
短短三年內，由不到三千億元，到今年六月底，已經成長到九八六四億元，直逼兆元大
關。
短短三年內，由不到三千億元，到今年六月底，已經成長到九八六四億元，直逼兆元大
關。
但也沒人會料到這場夢，醒得這麼快。七月生技展才剛過，市場上就發生基亞連續跌停板
的噩耗，這一棒喝讓生技產業市值立刻蒸發了一千六百多億元。
事實上，這次基亞因期中報告未過關所引發的炒股謠言，就如同細菌般的快速蔓延開來，
包括主力作手、丙種金主、投顧老師、媒體等各方人馬都牽涉到這場六百億市值的炒作
遊戲中。
七月二十七日晚上八點多，基亞在股市觀測站發出重大訊息說明，指其進行「雙盲測試」
的PI-88肝癌新藥未過關。消息一出，台股圈中人已有預料「基亞會出事！」
果然，隔天，七月二十八日一早開盤，基亞即出現無量崩跌的慘況，讓許多投資人陷入
瘋狂殺出卻無法解套的悲傷中。從表面看來，這次的風暴關鍵是公司派過度樂觀期待肝
癌新藥PI-88應過關而未過關導致的殺盤；但熟悉內情的人則質疑，這很可能是台灣資本
市場近年來最可怕的一場屠殺騙術。
瘋狂殺出卻無法解套的悲傷中。從表面看來，這次的風暴關鍵是公司派過度樂觀期待肝
癌新藥PI-88應過關而未過關導致的殺盤；但熟悉內情的人則質疑，這很可能是台灣資本
市場近年來最可怕的一場屠殺騙術。
手法一：營造PI-88神話
手法一：董事長釋利多，充滿人工鑿痕
這波的炒作，得從今年三月十一日的一篇外電報導說起。那一天，同樣研發肝癌新藥的
國際大廠拜耳公開宣布蕾莎瓦（Nexavar）的研發失敗。由於時差的關係，國內主要財經
報紙於三月十三日以聳動的標題見報：「基亞肝癌新藥PI-88搶全球第一」，報導並採訪
基亞董事長張世忠稱：「PI-88已完成三期收案，第二季將進行期中分析，若分析結果更
佳，那麼不用等到期末分析，就會直接申請藥證。」
國際大廠拜耳公開宣布蕾莎瓦（Nexavar）的研發失敗。由於時差的關係，國內主要財經
報紙於三月十三日以聳動的標題見報：「基亞肝癌新藥PI-88搶全球第一」，報導並採訪
基亞董事長張世忠稱：「PI-88已完成三期收案，第二季將進行期中分析，若分析結果更
佳，那麼不用等到期末分析，就會直接申請藥證。」
當時，張世忠暗指，在拜耳及中國的康哲兩大對手相繼宣布研發的肝癌新藥失敗後，
「現在全球都把目光集中在基亞，基亞有機會成為肝癌領域的世界第一。」
果然，受此消息激勵，基亞股價持續長紅，一路從二百多元飆漲到六月間突破四百元大關
，這段期間，公司發言管道並不斷營造基亞PI-88期中報告一定過關的氣氛。
然而，對熟悉新藥研發內情的專業人士而言，這場精心布局的殺戮騙局，早被美國官方的
一分關鍵報告戳破；然而多數投資人在資訊落差的條件下，依然被矇在鼓裡。
四月十日，美國國家衛生院（ＮＩＨ）在其官網發布一則報告，內容清楚指出：「肝癌
治療最有效的是栓塞及干擾素，基亞的新藥並無顯著療效！」栓塞及干擾素可顯著延長
病人生命，而PI-88並無顯著延長之實，PI-88只能延緩再發期間，但對病人生命延長無
顯著效果。這段關鍵證詞無疑宣判PI-88的研發形同失敗。
治療最有效的是栓塞及干擾素，基亞的新藥並無顯著療效！」栓塞及干擾素可顯著延長
病人生命，而PI-88並無顯著延長之實，PI-88只能延緩再發期間，但對病人生命延長無
顯著效果。這段關鍵證詞無疑宣判PI-88的研發形同失敗。
在生技業中，具有權威影響力的美國ＮＩＨ官方的報告，內容又與基亞研發的新藥有關
，基亞不太可能沒有注意這份報告的內容。然而，仔細觀察這段時間前後，基亞完全未
就此作出清楚說明，讓人不得不懷疑，基亞的公司派是否刻意隱瞞重大訊息之嫌！
，基亞不太可能沒有注意這份報告的內容。然而，仔細觀察這段時間前後，基亞完全未
就此作出清楚說明，讓人不得不懷疑，基亞的公司派是否刻意隱瞞重大訊息之嫌！
手法二：隱匿美國ＮＩＨ報告
手法二：效果不如預期，為何還不修正？
尤其是，在這份報告發布後，非常懂得善用市場預期心理的基亞公司派，還不斷的在各種
場合發布利多消息。例如，六月九日在生技產業市值直逼兆元之際，張世忠不但隻字不提
美國國衛院報告之事，還強烈暗示著七月底的期中報告應該樂觀過關的訊息。
場合發布利多消息。例如，六月九日在生技產業市值直逼兆元之際，張世忠不但隻字不提
美國國衛院報告之事，還強烈暗示著七月底的期中報告應該樂觀過關的訊息。
熟悉生技產業的業內人士也對基亞所做的「雙盲測試」提出不少質疑。因為，通常進行期
中臨床分析都會採用實驗組和對照組的方式，這對公司本身的好處就是當實驗測試效果不
如預期時，可以立刻中止，或者修正分析，如此不但可以大幅降低成本，也可以決定這顆
藥要不要繼續投資下去。
中臨床分析都會採用實驗組和對照組的方式，這對公司本身的好處就是當實驗測試效果不
如預期時，可以立刻中止，或者修正分析，如此不但可以大幅降低成本，也可以決定這顆
藥要不要繼續投資下去。
但在美國ＮＩＨ報告已經公布PI-88沒有顯著療效的前提下，基亞仍執意採行「雙盲測試
」進行期中報告，不免讓人懷疑公司派是否有意製造期中報告不過，卻利用「雙盲測試」
的時間差，不斷釋放利多拉抬股價趁機出貨的可能。
」進行期中報告，不免讓人懷疑公司派是否有意製造期中報告不過，卻利用「雙盲測試」
的時間差，不斷釋放利多拉抬股價趁機出貨的可能。
從公司派的對外反應，多少也嗅得出這樣的味道。首先基亞選擇性的解讀艱深難懂的生技
專業知識，特別放大了「PI-88延緩再發期間」的效果，以之作為炒作股價的話題，但多
數投資人哪懂得延緩再發對於申請藥證有無實質關係？加上刻意忽略「PI-88無法達成延
長生命」的結論，如今期中報告未過關引發市場質疑的聲浪。
專業知識，特別放大了「PI-88延緩再發期間」的效果，以之作為炒作股價的話題，但多
數投資人哪懂得延緩再發對於申請藥證有無實質關係？加上刻意忽略「PI-88無法達成延
長生命」的結論，如今期中報告未過關引發市場質疑的聲浪。
甚至，從基亞股價發動的巧合點，可以看得出基亞公司派的壓根將這篇報告對其不利的
內容拋諸腦後，讓不懂生技專業的投資人在資訊落差的不利條件下，完全沒有警覺而導致
日後嚴重的損失。
資本市場一直以來都存在著騙局，只要投資者有了貪念，就看不清一切不合理的地方。
自基亞從今年三月中旬飆漲以來，始終充滿著諸多的「人工巧合」，並在媒體的刻意放大
下，強化投資人新藥會過關的信心。例如，七月二十日，在基亞「雙盲測試」的期中報告
即將出爐前，某媒體即披露，國際大廠Biogen要以一百億美元收購基亞。報導並提及「張
世忠微笑卻不否認」的情節。消息出來後，基亞隨即在七月二十四日立刻攻上漲停板，
下，強化投資人新藥會過關的信心。例如，七月二十日，在基亞「雙盲測試」的期中報告
即將出爐前，某媒體即披露，國際大廠Biogen要以一百億美元收購基亞。報導並提及「張
世忠微笑卻不否認」的情節。消息出來後，基亞隨即在七月二十四日立刻攻上漲停板，
以四五九元高價作收。
(本文節錄自財訊雙週刊457期)
3.心得/評論(必需填寫)：
已經被定調成大騙局了。
會倒閉嗎?雞亞公司~~~
--
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推 : 大戶準備要吃貨了1F 08/13 14:09
推 : 今天買了一張!2F 08/13 14:09
推 : 空心菜出來面對3F 08/13 14:11
→ : 生技週變生祭週4F 08/13 14:11
→ : 要漲了,反著新聞做5F 08/13 14:13
→ : 不會倒啦...哪支股票沒走過這一段路6F 08/13 14:16
推 : 4/10真的有出那個消息嗎？ 這種東西怎麼可能隱瞞7F 08/13 14:18
推 : 股版每天都有看不完的戲...8F 08/13 14:21
推 : 每隔幾年就有警世事件發生 然後永遠有人踩地雷9F 08/13 14:22
→ : 怎麼會是有史以來最慘烈...去看看唐峰吧10F 08/13 14:22
推 : 搞不好有人不想讓那主力順利出貨 故意寫這新聞11F 08/13 14:23
→ : 本來就是騙局一場12F 08/13 14:24
推 : 外資:基亞是騙局不要買 (進貨中，天天都便宜13F 08/13 14:27
→ : 基亞公司派根本不敢直接說失敗.不然會XX的14F 08/13 14:30
→ : 只有大股東得利其他金主.主力.實戶全掛
→ : 只有大股東得利其他金主.主力.實戶全掛
推 : 開薰～16F 08/13 14:31
噓 : 期中分析結果明明拖到凌晨才發17F 08/13 14:31
→ : 這場騙局一堆媒體都參予其中18F 08/13 14:32
噓 : 亂放消息該罰19F 08/13 14:32
→ : 一堆雜誌當初吹捧基亞說啥eps100-300真愛虎爛20F 08/13 14:33
推 : 馬後砲21F 08/13 14:37
噓 : 有人還說藥証拿到，股價六位數勒22F 08/13 14:37
→ : 所以說放空不會賺大錢...就算跌了這麼多跌停還是賺23F 08/13 14:39
→ : 不到100% @@
→ : 不到100% @@
→ : 根基亞比htc算價值很高25F 08/13 14:39
推 : 對照當今鬼島政治...26F 08/13 14:39
推 : 這篇根本馬後炮 打落水狗而已27F 08/13 14:44
推 : 一年前，才被基亞信徒轟干擾素無效，28F 08/13 14:46
推 : 下看3塊29F 08/13 14:47
推 : 炒股大騙局裡也包含"雜誌"30F 08/13 14:48
噓 : 要寫個慘字，，，，，31F 08/13 14:50
推 : 新聞快報：xxx投資股票失利、據現場目擊公園人口數32F 08/13 14:53
→ : 直線攀升！馬囧表示：一個便當吃不飽可以吃2個。馬
→ : 症腐會盡全力興建大型公園
→ : 直線攀升！馬囧表示：一個便當吃不飽可以吃2個。馬
→ : 症腐會盡全力興建大型公園
推 : [問卦] 為什麼漲時都沒有人有問題呢 .........35F 08/13 15:03
推 : 事後再來看當時的消息本來就斧鑿痕跡很重~36F 08/13 15:05
→ : 漲的時候大家視而不見而已~
→ : 漲的時候大家視而不見而已~
→ : 股市歷史就是這樣不斷重演38F 08/13 15:06
推 : 貪心的人永遠很多 大家都愛玩飆股 大家都是高手39F 08/13 15:07
推 : 不要把我玩壞掉40F 08/13 15:07
→ : 知道自己不會接最後一棒 XD41F 08/13 15:07
噓 : 馬後砲42F 08/13 15:08
推 : 有得跌了吧 過去從未賺錢 新藥美夢又被搓破43F 08/13 15:12
→ : 聽過最好笑的就是說買張投資 就算沒過也不會跌多少44F 08/13 15:14
→ : 短期內還能有其他新藥研發成功的研究出來嗎? 繼續跌45F 08/13 15:14
推 : 新聞分析本來就是馬後砲 你要報紙雜誌不能馬後砲46F 08/13 15:14
→ : 難道只准他報明牌給你? 笑死～
→ : 難道只准他報明牌給你? 笑死～
推 : 紅達電1200元跌到120元表示:48F 08/13 15:15
→ : 基亞最厲害的就是慢慢炒..越漲越高 讓你失去戒心49F 08/13 15:15
→ : 480元跌到48元才是新聞50F 08/13 15:15
推 : 有夢最美，要死相隨。51F 08/13 15:20
→ : 明天看來又是一根52F 08/13 15:22
噓 : 垃圾旺中講的你也信53F 08/13 15:34
推 : 阿 唐鋒表示54F 08/13 15:39
推 : 消息一出，台股圈中人已有預料「基亞會出事！」55F 08/13 15:40
→ : 你這不是廢話嗎 ......................
→ : 你這不是廢話嗎 ......................
推 : 新聞永遠是看圖說故事,跌那麼一大段才那邊"喊燒"57F 08/13 15:46
噓 : 才20E美元 拿這些錢去開發藥物 我看還開發不出來吧58F 08/13 15:51
→ : 台灣生計只有炒股沒有研發藥物這回事
→ : 台灣生計只有炒股沒有研發藥物這回事
推 : 老早在三月份就說台灣的生技產業根本就是大泡泡，一60F 08/13 15:52
→ : 新藥本來就是個最後翻牌才知道輸贏，就算國際大廠也61F 08/13 15:53
→ : 一樣 台灣糟糕是在一隻藥就打算弄上市櫃一支股票
→ : 其實早就有拿到藥證的公司只是隱藏在上市櫃的轉投資
→ : 一樣 台灣糟糕是在一隻藥就打算弄上市櫃一支股票
→ : 其實早就有拿到藥證的公司只是隱藏在上市櫃的轉投資
推 : 堆阿呆死都不信，基X只是導火線，還有更未爆彈還沒64F 08/13 15:55
→ : 公司 其實可以看看生技相關的興櫃法人的態度 只有看65F 08/13 15:55
→ : 報紙的投資者才會看漲說漲看跌說跌
→ : 有些媒體偏傳產或電子的沒跟到相關資愛酸而已
→ : 媒體本來就愛餵食大眾愛看的 跟得上話題更好
→ : 報紙的投資者才會看漲說漲看跌說跌
→ : 有些媒體偏傳產或電子的沒跟到相關資愛酸而已
→ : 媒體本來就愛餵食大眾愛看的 跟得上話題更好
→ : 在鬼島搞內線搞坑殺搞假藥搞化學添加物的罪責這麼輕69F 08/13 15:58
→ : 不過基亞應該是真的沒救了~"~70F 08/13 15:59
→ : 有膽識的當然就狠狠給你撈一筆囉71F 08/13 15:59
推 : 記者寫那麼多怎不早早就戳破雞鴨？72F 08/13 15:59
推 : 全額交割真麻煩73F 08/13 15:59
噓 : 馬後炮74F 08/13 16:02
推 : 台股沒內褲線千千萬萬不能買的股票~聲妓跟淫賤~ 真75F 08/13 16:03
→ : 是他媽的爛貨
→ : 是他媽的爛貨
噓 : 搞研發還要被說成騙局 大概又要被打成三七仔77F 08/13 16:08
→ : 所以200以後是炒作,200是公司本質?78F 08/13 16:11
推 : 基亞79F 08/13 16:17
→ : 在美國臨床新藥失敗股價也是腰斬所以要玩慎選阿80F 08/13 16:27
推 : 你今天雞鴨了嗎？81F 08/13 16:36
→ : 美股PGLA在基亞公布期中報告後從1.5變成0.282F 08/13 16:37
→ : 基亞股價還沒追上
→ : 基亞股價還沒追上
推 : 1300--->130的htc覺得無聊84F 08/13 16:41
噓 : 馬後炮 ~~~85F 08/13 16:59
推 : 想吃鴨肉86F 08/13 17:00
→ : 不過HTC 1300是真的賣得很好 這支完全是炒上去的87F 08/13 18:15
噓 : 我跟你講啦 就算基亞把現在所有錢投資做藥，也很難88F 08/13 19:00
→ : 研發出藥物，研發一個要務是要數億美元，也不一定
→ : 研發的出來，基亞連投資做藥的本錢都沒有，也想跟人
→ : 研發出藥物，研發一個要務是要數億美元，也不一定
→ : 研發的出來，基亞連投資做藥的本錢都沒有，也想跟人
推 : 把唐瘋放哪了91F 08/13 19:01
→ : 家研發藥物?藥又不是研發出來就能馬上給人用，要經92F 08/13 19:02
→ : 過許多實驗測試，動物試驗、雙盲試驗bla bla bla
→ : 基亞有本燒嗎?台灣就是沒有錢燒，所以近十年都做不
→ : 出像樣的藥物，只能推出保健食品，因為研發成本不高
→ : 過許多實驗測試，動物試驗、雙盲試驗bla bla bla
→ : 基亞有本燒嗎?台灣就是沒有錢燒，所以近十年都做不
→ : 出像樣的藥物，只能推出保健食品，因為研發成本不高
推 : 只能說敢玩新藥股的都是勇者 當然現在變祭品了...96F 08/13 19:05
→ : 台灣生計 除了保健食品 我看剩下只會炒股97F 08/13 19:06
→ : 研發出一個藥品的確很賺，但是藥研發出一項藥品所需
→ : 的資本非常高，這也是為什麼美國做得出來，台灣做不
→ : 出來，當年只看到別人賺錢的樣子，卻不知道別人已經
→ : 投下多少錢研發藥物。
→ : 研發出一個藥品的確很賺，但是藥研發出一項藥品所需
→ : 的資本非常高，這也是為什麼美國做得出來，台灣做不
→ : 出來，當年只看到別人賺錢的樣子，卻不知道別人已經
→ : 投下多少錢研發藥物。
推 : 本夢比不錯的好股。殺下來直接-50%102F 08/13 19:10
推 : 史上最慘應該是皇旗資訊103F 08/13 19:10
推 : I大，從60塊就開始炒了。104F 08/13 20:01
推 : 宏達電表示：105F 08/13 20:23
→ : 期待超過52根跌停106F 08/13 20:47
→ : 到下市都打不開
→ : 到下市都打不開
→ : 台灣的新藥股大多只有國外研發後負責臨床試驗段108F 08/13 21:11
→ : 比較算是和國外共同開發,並非完全國內開發
→ : 比較算是和國外共同開發,並非完全國內開發
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