〔記者盧冠誠、陳梅英、張慧雯、高嘉和／台北報導〕中國「輝山乳業」因假帳風波在港
股單日崩跌八成五、停牌至今，驚傳多家國銀曝險。依香港「中央結算系統持股紀錄查詢
服務」資料，永豐金證券（亞洲）帳上持股達五．三八％（約七十二萬張）、為第三大持
股者，元大證券香港持股約二．一四％（近二十九萬張）、居第九大；若以輝山股價崩跌
八成五、蒸發市值約新台幣一二八八億元推算，這兩家國銀香港子或孫公司帳上的輝山股
票價值蒸發近百億元。

港股掛牌的輝山是中國乳業鉅子，也是MSCI明晟中國指數成分股，因傳出大股東挪用卅億
人民幣投資房地產，三月二十四日於港股盤中突狂瀉九十一％、創最大跌幅紀錄，午盤跌
幅達八十五％、停牌至今，市值蒸發千億台幣。

根據資料顯示，持有輝山主要券商前兩名是中資的興證國際證券、中國證券登記結算公司
，第三名竟是台灣的永豐金控孫公司永豐金證券（亞洲）、持股約五．三八％，還有元大
金控子公司元大證券香港也列入前十大、持股約二．一四％；另沈慶京旗下的京華山一國
際香港、持股約一．三七％；凱基證券香港、上海商銀等持股約一、兩千張，第一金和昇
證券及富邦證券香港持股僅數十張到百餘張。

永豐金副總經理兼代理發言人薛經武強調，這些股票都是客戶持有的，我們完全沒有，而
客戶確實有向永豐金證券（亞洲）辦理融資或質押借款，因涉及客戶隱私，不便揭露；其
融資成數遠低於台灣規定的六成，除了有客戶的輝山乳業股票擔保外，尚有別種有價證券
做為擔保品。

元大金控發言人陳修偉也說，所有持股都是香港客戶的；客戶融資持有部位已有部份斷頭
處分完畢，尚未處分均有提供高額擔保品，除輝山股票質押外，還有其它港股，債權應可
獲得確保；他坦言，擔保品覆蓋率得用「市價」才有計算標準，因輝山已停牌，無從計算
。

根據金管會初步瞭解，因港股持有非實名制，客戶可將股票掛在券商名下、不會曝光，所
以這兩家國銀在香港的證券公司不算「直接踩雷」，但的確有用股票融資或質押借款，是
否有足額擔保、後續如何追償？是比較大的問題，已要求兩大金控好好處理及說明。

金管會證期局主秘蔡麗玲表示，輝山乳業停牌時，即要求國內券商清查回報，經查國內券
商手上都沒有持有輝山股票，國內投資人透過國內券商複委託買港股掛牌輝山的金額僅五
十二萬元，國內投資人損失不大。