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作者 標題 [新聞] 高盛首席:美股下跌風險仍大 當心被熊市
時間 Wed Apr 8 20:42:00 2020
1.原文連結:
https://udn.com/news/story/6811/4475835
2.原文內容:
高盛首席:美股下跌風險仍大 當心被熊市反彈套牢
高盛首席美股策略師柯斯汀(David Kostin)7日表示,近期美股強彈,並不必然構成警
報解除訊號,進一步下跌的風險很大。他指出,回顧2008年空頭市場期間,也曾多次出現
大漲,但事後證明股市尚未落底。
報解除訊號,進一步下跌的風險很大。他指出,回顧2008年空頭市場期間,也曾多次出現
大漲,但事後證明股市尚未落底。
柯斯汀接受財經媒體CNBC節目訪問時表示:「我的看法是,以美股標普500指數跌至約
2,000點的下滑風險而言,還有點欠缺相應資訊。標普500指數已下跌約25%,上漲約10%,
邁向年底達3,000點左右的目標。以時機而言,還不太相稱。我認為進一步下跌的風險很
大。」
邁向年底達3,000點左右的目標。以時機而言,還不太相稱。我認為進一步下跌的風險很
大。」
目前經濟和市場仍環伺諸多不確定因素,新冠疫情衝擊美國國內和全球經濟,迫使企業和
個人活動暫時停止,以減輕疫情擴散。迄今為止,疫情已導致全球近8萬人死亡,近140萬
人遭感染,美國過去兩周損失約1,000萬個就業機會。
個人活動暫時停止,以減輕疫情擴散。迄今為止,疫情已導致全球近8萬人死亡,近140萬
人遭感染,美國過去兩周損失約1,000萬個就業機會。
然而,美股道瓊指數本周以來累計大漲7.6%,主要建立在市場預期新冠疫情可能已達高峰
的看法上。
對柯斯汀來說,他認為投資人不應過度看多,因為回顧2008年金融危機期間,股市歷經數
月動盪走勢,直到2009年3月9日才觸底。
柯斯汀說:「我只是想提醒你們,在2008年第4季,曾出現多次大漲,被稱為是空頭市場
漲勢,其中幾次出現約20%的漲勢,但市場直到2009年3月前都尚未觸底。」
回顧3月初,柯斯汀與他的團隊精準預測美國史上最長多頭市場會結束,原因是全球新冠
疫情衝企業獲利與整體經濟。
3.心得/評論:
所謂「熊市總是在利空不斷轟炸時觸底」的說法雖有道理,但費南德茲指出,目前疫情衝
擊尚未充分反映在經濟數據上;市場可能要歷經國內生產毛額(GDP)、ISM指數等基本面
數據急遽惡化的試煉之後,才可能築出底部。
擊尚未充分反映在經濟數據上;市場可能要歷經國內生產毛額(GDP)、ISM指數等基本面
數據急遽惡化的試煉之後,才可能築出底部。
富國銀行投資研究所總裁柯朗克也在7日發布的研究報告中提到,1929年美股經歷過13波
空頭市場 —即從前波高峰回跌至少20%— 平均歷時20個月之久 ,波峰到波谷跌幅平均達
38.9%。
典型的熊市有三個階段:
在第一階段,市場走勢像「瀑布」崩瀉而下。美股從今年2月漲抵的歷史顛峰急轉直下,
短短23天之內就在3月間跌入空頭市場領域,跌幅深達34%,是有史以來從牛市墜入熊市跌
速最快、跌幅也最深的。
短短23天之內就在3月間跌入空頭市場領域,跌幅深達34%,是有史以來從牛市墜入熊市跌
速最快、跌幅也最深的。
他認為美股此時已進入第二階段,即股價橫向擺盪,期間可能重新下測、或甚至跌破第一
階段所見的低點。
在第三階段,股價持續反彈的趨勢確立,反映投資人對後市展望更有信心,開始尋找價格
被低估的資產。
牛津經濟研究所股票策略主管葛羅斯文諾認為,美股近來從低點翻揚,主要是受聯準會(
Fed)及全球央行迅速大舉寬鬆貨幣政策、以及美國推動2.2兆美元經濟紓困方案鼓舞,但
若以為股價已跌夠、此後只會回升,恐怕「太樂觀」
Fed)及全球央行迅速大舉寬鬆貨幣政策、以及美國推動2.2兆美元經濟紓困方案鼓舞,但
若以為股價已跌夠、此後只會回升,恐怕「太樂觀」
葛羅斯文諾指出,疫情最糟情況是否已過去,仍不確定;經濟壞消息,包括失業率激增和
GDP大幅萎縮,仍在前頭等著;股價也還未計入企業盈餘及股東回報率受到的傷害。
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