端午連假即將報到，加上美股19日開高走低，市場聚焦「節慶變盤說」是否會提前發酵，投資專家普遍看好台股將「先下後上」，有機會挑戰前高11,771點。第一金投顧董事長陳奕光表示，資金洪水漫灌、多方架構不變，應把投資焦點由節前賣壓轉向關注節後的補買力道，留意指數可能會持續攻堅。

蘋果電腦因疫情問題，再度關閉部分實體門市，衝擊美國股市的信心，道瓊工業指數跌破26,000點整數關卡，為台股22日開盤表現增添壓力，且恰逢端午連假在即，放大市場對「節氣變盤」的擔憂情緒。

陳奕光認為，雖說目前市場最大利空，就是解封後的疫情二度爆發，但疫情即使有對經濟衝擊，應不至於大過3月，如進一步對比全球資金派對火熱、美大選政策作多，以及台股三軋行情延燒等訊息，都偏向多方，顯示資金凌駕於基本面之上的趨勢，沒有終結跡象，對於變盤問題，投資人不必過度緊張。

陳奕光還分析說，台股本周僅有三個交易日，面對美股回檔及長假效應，雖不排除會有部分調節賣壓湧現，但月線具強勁支撐，預估兩天內就能消化減碼壓力，盤勢將呈現先下後上，長假因素解除後，場外資金回流的「補買行情」才是後續關注重點。

凱基投顧董事長朱晏民也表示，根據以往經驗，成交量爆出相對大量後，通常會導致盤勢出現轉折，指數近日持續穩在前波長黑低點之上，技術面逐漸化解短線大量套牢壓力，走勢開始轉強，若大量籌碼再次換手成功，近期盤整走勢可望結束，有機會挑戰前高11,771點。

由近期美元弱勢情況來看，將迫使資金持續流向新興市場，外資認錯回補台股力道可望延續。其次，川普選情告急，撐住股市表現將是重要執行策略之一，Fed啟動購買企業債，也讓美股漲勢欲小不易，延續市場信心。　　

另外，台股多頭氣盛，本土法人及主力大戶強軋外資、空手投資人，目前整體融券空單仍有82.6萬張，隨著除權息旺季將近，強制回補壓力將越來越大，預料端午節後將持續上演「三軋」行情，催升台股熱度。

整體而言，法人認為在緩漲急跌的多方架構之下，類股將接棒輪漲表態，建議以「選股優於選市」為投資策略，後續可留意各國陸續解封後所提出的振興產業政策方向。

今年以來，內外資在台股扮演的角色「攻守交換」，本土買盤加碼力道不斷，尤其低利時代，大資金部隊競相逐利而居，先前大盤因疫情拉回整理，壽險、政府基金等更趁勢大舉敲進金融及電子權值股，持股排名大躍進，成為多家上市櫃公司的大股東。

外資6月雖有買盤回籠，累計加碼747.39億元，惟今年來在台股提款金額仍高達5,880億元，指數卻穩居11,500點之上，其背後功臣仰賴壽險、政府基金等內資法人進場補位，同時達成護盤及去化手中投資部位兩大目的。

本土資金大撒銀彈買股，其中以壽險業者著墨最為用力，據統計，六大壽險有名列在上市櫃公司前十大股東的就有308家，選股方向上鎖定金融及大型權值股；國泰、富邦兩大壽險業者各是12家及17家掛牌公司的最大股東。

另外，新制勞退基金今年以來也積極入市，分別持有中信金、開發金、兆豐金、中壽、富邦金、國泰金等6家金融股逾1％以上股權，電子部分也握有台積電、大立光、聯發科等指標龍頭股。

法人分析，Fed大舉降息是帶動資金「由債轉股」的最主要因素，台股高殖利率是一大優勢，新台幣升值將催化資金行情，考量近期股東會陸續登場，以及除權息旺季將至，由於現金股利是列入損益表，就財務角度來看，具美化帳面獲利效果，研判大型內資法人抱股除息機率較高，從台積電18日迅速填息動作可見一斑。

值得注意的是，投信法人在此波「內資當道」勢力也不可小覷，根據資料顯示，元大台灣高股息基金專戶已躋身國巨、南亞科、仁寶等18家上市櫃公司的前10大股東，換算持有個股股價表現，頗具投資規模。