※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2020-07-16 07:38:18
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作者 標題 [其他] 新手該如何解讀台積電法說
時間 Thu Jul 16 00:46:14 2020
不知道各位高手都是怎麼培養自己
看財經新聞的能力的
跟大家分享這篇教新手看台積電的實用文章
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#如何解讀台積電法說，#必看關鍵七大攻略！
撰文：楊智捷
嗨，投資新手的你，想買存股的你，常常聽投資人談起台積電，但是劈頭就一堆數字，艱澀的名詞，搞得你好亂嗎？別擔心，阿捷是專攻半導體多年的記者，一路走來，也是從一個股市小白，慢慢領悟外資法人跟台積電解謎的樂
等一下！你說台股那麼多東西可以投資，難道非得關心科技不可，我又不是唸理組的，幹嘛一定要逼自己在那邊啃什麼產業趨勢呢？
不不不…你一定要懂！我們投資就是為了要賺錢，如果你懂台積電，就可以提升勝率，台灣是科技島你知道吧！台股最強勢的族群就是電子股啊！而電子股裡面誰說了算，就是台積電啊！台積電發出了這麼多暗號幫你指路，還不
就透過這篇文章簡單跟大家分享，#怎麼閱讀台積電法說會數字的意義，#怎麼透過這家公司，#解讀不同族群的產業前景，保證你會得到很多，喔～原來如此，我終於懂了！
#台積電的三大角色
首先，我們的“護國神積”有三大角色：
1. #佔台股的市值最大，足以影響大盤走勢
如果叫台股的公司們排排站比身高的話，台積電的市值身高就像台北101那麼高，其他公司的高度就是周邊大樓，台積電佔台股比重 #長年超過五分之一，以2020/4/16來算約佔大盤24.3%，漲跌一元，影響大盤指數8.8點，若台積
2.#可以判斷景氣風向
台積電的高層，說話就是誠實中，好壞都會講，有信用，不怕被它騙．再來就是它的客戶超級多，它是製造晶片的，世界上 #所有的電子產品，從手機，電腦，智慧車，甚至微波爐，國防設備，各種電子裝置，全部都需要用到晶
3.#可以從台積電看蘋果的動態
剛入行的時候，我不懂為什麼長官一直叫我寫iPhone有什麼新爆料，可能有什麼新規格和功能，後來才知道因為台灣好多公司都做蘋果的生意（2019年，#蘋果前200大供應鏈當中就有45家台廠），這些蘋果概念股都非常熱門，投
那麼，想了解蘋果的動態，就來看看台積電怎麼說吧！iPhone手機的心臟Ａ系列處理器，已經連續幾年都是交給台積電獨家製造，而台積電最大的客戶也就是蘋果了！每年的新iPhone，都是
#台積電最先進新製程的第一個，最大的使用者，所以我們想窺探蘋果的表現，就可以問台積電它的新製程賣得怎麼樣．但問題來了，任何公司都不能對外直接透露客戶的資訊，法人就必須用很多旁敲側擊的方式來問，像是：#今
＊景氣風向球：台積電法說會
台積電每一季都會公開對全球投資人舉行法說會（因此是以英文進行），揭露本季財報，提出下一季財務預測，回答法人各種問題，這總是具有“為近期台股定調”的指標性意義，而在法說前你應該要了解：
1. #這次外資關心什麼話題？
台積電的外資持股比例將近八成，所以這些聰明的外資關心什麼，我們散戶也一定要關心，在法說會前你可以多關心“外資提出五問”這類的新聞，然後法說會開獎後，“最重要”關鍵字就是要關心結果是，#優於/#符合/還是 #
2. 台積電法說會不脫以下 #七個關鍵區塊，也各有意義：
2. 台積電法說會不脫以下 #七個關鍵區塊，也各有意義：
(1)#本季淨利賺多少，EPS多少：因為已經過去了，重要性略低．但可以觀察每季股利發放情形．
(2)#下一季財務預測數字，#全年成長率預測：這比較重要，下季能不能賺錢？今年能不能賺錢？藉此讓你判斷景氣多空．
(3)#各種電子產品的成長率預測：這就是你可以從台積電，解讀不同產業前景的地方了，像是台積電會分門別類，預測各種電子產品的表現，你關心什麼產品，就來看看台積電怎麼說．
(4)#先進製程進度：這是用來判斷台積電具不具有競爭力，最重要的指標，可以拿來跟台積電的對手三星比一比，如果台積電進度一直贏三星，那就會繼續吸走全球最好的客戶，那你對台積電營運前景，就可以比較放心，反之則
(5)#資本支出：半導體業建廠很貴，要砸錢不斷投資，才有新製程能開出來，製作厲害的晶片，台積電都是客戶有需要，才建廠，透過觀察每年資本支出，可以看出客戶的需要量大不大，資本支出上修，可能就是客戶的需求突然
(6)#庫存水位：如果客戶的產品賣不好，那麼它手上的晶片也用不完，就會變成庫存，庫存水位可以判斷目前市場的供需狀況，會不會供過於求．
(7)#時事話題：每季都會有不同的時事話題產生，2020年4月這場大家關心的時事題就是疫情，華為禁令，而過去比較夯的時事題有虛擬貨幣等等．
好，以上七點就像一張check list，進入實戰階段，你可以把2020年第二季的法說拿出來看，看看透過這次的法說會，你能不能讀出以下訊息．
第一季成績破紀錄的好，代表不受疫情衝擊，沒有缺工復工問題，產能需求也大，客戶有提前拉貨需求．
第二季成績優於預期，表現還是很好，不過下半年庫存水位拉高，可能旺季不旺，差於往年水準，台積電看好全球疫情有機會在六月趨緩．
先進製程直到2022三奈米都照進度走，反觀三星三奈米不順，台積電有希望繼續持續領先到2022，不怕沒生意，大客戶還是會愛它．
由於五奈米預估今年貢獻營收達10%，代表蘋果沒有砍單，因為新一代iPhone目前叫貨的量跟往年是差不多的，台積電每次新的先進製程推出，在第一年都是貢獻全年營收10%．5G手機的滲透率高，推測下半年還是會推出搭載5G的
資本支出沒有下修，許多台積電的設備商不用擔心沒生意了，5G和AI相關供應鏈動能長線非常強勁，在家工作趨勢巨量拉升伺服器需求．
資本支出沒有下修，許多台積電的設備商不用擔心沒生意了，5G和AI相關供應鏈動能長線非常強勁，在家工作趨勢巨量拉升伺服器需求．時事題的部分，能看出地緣政治衝突加劇，台積電被迫評估赴美設廠，但是成本並不划算．
#想一想：
以上訊息，延伸出去的幾個點可以想想，#電子業下半年旺嗎？現在 #什麼族群夯？ #蘋果今年的iPhone的推出進度跟需求如何？ #誰跟著台積電做生意，它們能不能受惠？目前有什麼風險需要注意呢？
大家練習的結果怎麼樣呢？解謎是不是很好玩呢？下次法說會開始，一樣帶著這7點check list在你腦海中，你一定能一次比一次解讀的更加深入，更能掌握趨勢，讓我也一起祝福護國神積，繼續扮演全球科技的領頭羊吧！
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※ 編輯: jlef (223.137.93.77 臺灣), 07/16/2020 00:48:01
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推 : 台積電ADR跌了2%+囉1F 07/16 00:47
推 : 因為今天跌就悲觀的人也是沒主見2F 07/16 00:49
→ : 怎不說昨天就他漲?
→ : 怎不說昨天就他漲?
推 : 昨天ADR收太高，但是今天台灣跌0.05，美國補而已4F 07/16 00:53
→ : 如果台積法說可以九點開，那才刺激
→ : 如果台積法說可以九點開，那才刺激
推 : 不跌怎麼進貨6F 07/16 00:55
噓 : 買就對了 不用管那麼多7F 07/16 00:56
推 : 就算真的能順順漲上去還是能挑回檔點買啊8F 07/16 00:56
推 : 昨天漲今天跌? 補跌還是看空?9F 07/16 00:56
→ : 今天ADR跌，明天可能是買點?
→ : 今天ADR跌，明天可能是買點?
推 : 以為大盤跌生技就會漲的概念去唱衰台積的人很多，11F 07/16 01:03
→ : 當然投資最終仍要回歸基本面
→ : 當然投資最終仍要回歸基本面
推 : 逢低買進還是逢高出場，也是一個問題13F 07/16 01:04
推 : 佛心推14F 07/16 01:04
推 : 但手機的部分，大立光不看好耶15F 07/16 01:06
→ : 快跌 我要再加碼16F 07/16 01:14
推 : 小心利多出盡 今天似乎有大戶再拋股票給散戶17F 07/16 01:18
推 : 感覺是因為今天ASML暴跌的關係18F 07/16 01:24
推 : 今天法人賣了三千多張19F 07/16 01:29
推 : 疫情影響應該只會強調好消息吧20F 07/16 01:32
推 : 是手機問題嗎？怎一堆斷句…21F 07/16 01:40
推 : 法說會好消息=利多出盡22F 07/16 03:51
→ : 法說會壞消息=股價下跌
→ : 根本隨你解讀啊-.-
→ : 法說會壞消息=股價下跌
→ : 根本隨你解讀啊-.-
推 : 不是收盤才開始?25F 07/16 04:42
推 : 法會26F 07/16 05:19
推 : 高檔的利多等於出貨，就是這麼簡單27F 07/16 06:09
推 : 貪快錢的最終都死在貪這個字上，沒有例外。28F 07/16 06:38
推 : GG都還沒400叫喊高 人家發科都飛天了29F 07/16 06:49
推 : 下午2點開始30F 07/16 06:59
→ : 不管是啥都已反應啦 不然這個月漲好玩的喔?31F 07/16 07:04
推 : 若台積、全部都需要用到晶、都是、#今32F 07/16 07:26
推 : 小心宣布I社來下單33F 07/16 07:29
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