一向唱衰鏡頭二哥玉晶光（3406）的Apple知名分析師、天風國際證券分析師郭明錤一反
常態，看好玉晶光下半年量產技術、產品組合與客戶組成有結構性改變，且受惠大立光（
3008）鏡頭樣品未達Apple要求，有利取得更多iPhone13、虛擬實境（VR）訂單，玉晶光
成長動能將持續到明年上半年。

為何改轉向擁抱玉晶光，郭明錤首先點出主要是量產技術的結構改變。最新的產業調查指
出，大立光與玉晶光將自6月開始出貨iPhone 13的鏡頭，但大立光近期送樣iPhone 13的
後置廣角鏡頭與後置長焦鏡頭樣本並未滿足Apple的公差要求，故Apple已要求玉晶光提高
出貨量並停止大立光出貨。

玉晶光在6月將是iPhone 13的後置廣角鏡頭與後置長焦鏡頭的獨家供應商，如大立光順利
調整模具公差並在7月大量出貨，玉晶光因領先出貨優勢，預估iPhone 13後置廣角鏡頭與
後置長焦鏡頭出貨比重將高達65~70% ，高於市場預期的40~50%)，將顯著貢獻玉晶光6月
與下半年營收與獲利。

郭明錤第二個論點是，玉晶光產品組合的結構改變。受惠於VR的遊戲/多媒體娛樂創新體
驗，頭戴顯示器出貨量將自今年下半年顯著翻倍成長。玉晶光幾乎擁有所有主要VR品牌的
訂單，高單價VR透鏡將挹注玉晶光每月營收約1.8–2億元。

最後一個論點為，看好玉晶光客戶組成的結構性改變。玉晶光目前的非Apple客戶主要為
VR品牌業者。受惠VR快速成長，非Apple客戶佔玉晶光營收比重將自下半年開始顯著成長
。預估非Apple佔玉晶光2021與2022年營收比重將分別成長至10–15%與20–30%，將改善
玉晶光過去營收比重高度依賴Apple的風險，並提升成長能見度與降低季節性影響。（陳
俐妏／台北報導）