※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-06-19 22:09:08
看板 Stock
作者 標題 [請益] 期貨問題
時間 Sat Jun 19 20:08:10 2021
因為有朋友討論到期貨
我去看了一下長榮的期貨
發現 不管是 近期、遠期、從七月到年底的十二月
價格都和現股的價位一樣 可能連一檔的價差都沒有
價格都和現股的價位一樣 可能連一檔的價差都沒有
我再去隨便翻了幾隻股票 發現通常與現貨價差也都不大
我對期貨沒有概念 但覺得好奇 為什麼會這樣
以長榮來說 假如我們認為航運有機會站上200
不管是更高一些或者更低一點
我們不太可能期待這隻的價位到了年底都還是停在141
即使考慮到結算日被莊家刻意殺盤的狀況 那也得它的股價在一定的範圍內
股票的期貨就我認知應該是不用在結算時真正有實物(股票)的交割
對作多的買方來說 撇開槓桿以及遇到股價下跌時成正比的風險這件事
它和權證似乎沒有兩樣 (一樣有一個期限要平倉 以及 最多就是讓你虧完投入的本金)
如果我們在一定期間內 譬如今年內甚至到明年上半年 看好航運的股價基本上是向上的
那麼流動性低的問題 應該也不會是問題 (這是我個人的認知 但我猜一定有什麼不對)
長榮的股價充滿想像空間而不是大家都沒有想法興趣缺缺
如果我們在一定期間內 譬如今年內甚至到明年上半年 看好航運的股價基本上是向上的
那麼流動性低的問題 應該也不會是問題 (這是我個人的認知 但我猜一定有什麼不對)
長榮的股價充滿想像空間而不是大家都沒有想法興趣缺缺
那麼 為什麼期貨的價格會完全貼著現貨價走呢
感謝回應
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推 : 你覺得會超過就做多，會低於就空，就這麼簡單1F 06/19 20:09
推 : 你認為會到200 也有人認為回50啊 132口哥表示:...2F 06/19 20:09
→ : 說個笑話，期貨虧完本金3F 06/19 20:09
請問我禮拜一丟四萬買進一口長榮期 隔天開始長榮跌停一週 請問我會付出超過這四萬塊?推 : 會做遠期的都是為現貨避險4F 06/19 20:10
我的想法是 如果我買近期 還真很難說會不會剛好遇到盤整或殺融資的這段過程但如果到了九月十二月 這隻的股價 除非有什麼我們現在難以想像的災難
怎樣應該都不會停留在140±10% (表示可以在結算日當天沙盤殺到買方虧錢)
推 : 低於維持率就幫你砍倉了。不用跌停一週5F 06/19 20:12
如果你是在加入我和3F的討論 麻煩你可能要稍微重看一下對話重點 再回應 謝謝→ : 請google原始保證金6F 06/19 20:13
我可以解讀為 玩期貨的入場費是十萬塊 如果你在遊戲中被踢出去 這十萬就會被沒收所以我應該更正我的最大風險(以買進一口長榮期而言)是 損失(約) 4K + 10K?
推 : 一買一賣啊 你想賣200 也要有人200跟你買才會成交7F 06/19 20:13
意思是我放到結算日時間到不會自動平倉而是它會被自動轉倉或者價值歸零嗎?→ : 所以股期要玩有量的8F 06/19 20:14
→ : 沒有重點啊。你保證金不夠就砍倉。9F 06/19 20:14
好的既然沒有重點您後面的回應我就不再閱讀了→ : 不然交易到奇怪的價格你欲哭無淚10F 06/19 20:14
以長榮期(不管在哪個月份)都是跟現貨價一樣的141 哪一個比較奇怪呢?推 : 而且居然說跟權證沒兩樣。真心覺得你不懂期貨。更11F 06/19 20:16
→ : 不了解權證是個爛商品。
我的確是不了解所以上來請益→ : 不了解權證是個爛商品。
那麼請問我上面的描述哪一點不對呢? 以作多買方的立場來看
→ : 看一下樓下長榮期是不是虧完本金……13F 06/19 20:17
推 : 長榮期比較遠的根本沒有成交量 價格根本不能參考14F 06/19 20:17
→ : 然而期貨跟現貨 正常本來就應該一樣了。只是有時候15F 06/19 20:17
→ : 會有正逆價差。這跟未來走勢毫無關聯
→ : 會有正逆價差。這跟未來走勢毫無關聯
推 : 連續鎖跌停一週 四萬不夠賠 你還要拿錢出來賠券商喔17F 06/19 20:17
意思是風險無限嗎(譬如長榮如果從140跌到40 那我就要賠100 而不是斷頭就結束了?)以上的討論都是我是買方不是賣方喔
→ : 然後期現價差過大就會有人進場套利18F 06/19 20:18
→ : 去好好了解期貨這個商品的規則吧。不然被股期玩弄19F 06/19 20:18
→ : 的是你。尤其沒量的。主力都看在眼裡
→ : 的是你。尤其沒量的。主力都看在眼裡
推 : 看不懂你想問什麼耶 你是想問為什麼幾個月後的價格21F 06/19 20:19
→ : 不太可能跟現在一樣 為什麼遠月期貨還會跟現股價格
→ : 一樣嗎？
簡單來說我看到遠月近月現貨的價格都一樣覺得很神奇→ : 不太可能跟現在一樣 為什麼遠月期貨還會跟現股價格
→ : 一樣嗎？
如果是商品類的遠近月價差波動通常都很大
好奇有什麼不一樣的地方造成這樣的結果
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/Yw9wZZX.jpg)
推 : 期貨純粹是你看多或看空 跟你未來的價沒關係25F 06/19 20:21
你的意思是說那些看似追著現貨跑的價格根本和任何事情都無關 只是放好玩的?→ : 原始保證金｛入場門檻｝／維持保證金 ｛低於請你補26F 06/19 20:22
→ : ，不補砍倉｝ 你最多就是虧到維持 除非瞬間漲跌幅
→ : 過大 期貨商又來不及幫你砍
所以我可以認知對散戶買方而言他就是一個放大版(潛在利益和風險都是)的權證對嗎?→ : ，不補砍倉｝ 你最多就是虧到維持 除非瞬間漲跌幅
→ : 過大 期貨商又來不及幫你砍
→ : 你從141開始看多 那12月到300 你300平倉就是你贏了29F 06/19 20:23
→ : 159的價差啊 看空就是輸159 要是期貨價格偏離現股
→ : 價格就會有人進場套利 所以會一直貼近現股價格
所以遠月的價格跟現貨一致 純粹只是因為買賣方均衡 或者說共識在這個價格?→ : 159的價差啊 看空就是輸159 要是期貨價格偏離現股
→ : 價格就會有人進場套利 所以會一直貼近現股價格
(認為不管是幾個月後的價格 今天 當下 買賣方認為它的價格就是和今天一樣)
推 : 原因很簡單..因為大家都參考現貨價格在做買賣32F 06/19 20:28
我就是想不透這點...推 : 你只有保證金四萬只能買一口等於兩張現股 不是一根33F 06/19 20:29
→ : 跌停就要追繳嗎
我要表達的重點是 我最大的風險就是被斷頭→ : 跌停就要追繳嗎
而且被斷頭的損失不是無限 不像作空遇到漲停無法回補股票要一直扣血到無窮無盡這樣
推 : 如果價差太大 有人會去套利 例如長榮9月有人賣13035F 06/19 20:29
→ : 現股卻140 就會有人去買130元1口+放空2張長榮 鎖
→ : 住10元獲利放到結算再回補 直到價差沒有套利空間
這樣說我可以理解和想像→ : 現股卻140 就會有人去買130元1口+放空2張長榮 鎖
→ : 住10元獲利放到結算再回補 直到價差沒有套利空間
但 這樣反過來說 有的股票現貨和遠近期有價差的時候
應該也要發生因為存在套利空間 讓買賣方湧入使價格對齊的狀況才對?
→ : 股期通常沒有大莊家 散戶對賭的情形下 當然貼近現貨38F 06/19 20:30
→ : 權證是券商當莊家發行有槓桿的商品（切割股票讓你便39F 06/19 20:30
→ : 宜買賣的概念），他們可以隨時更改規則（調整隱含波
→ : 動率），也可以不造市（委買委賣價差超大），水很深
→ : 宜買賣的概念），他們可以隨時更改規則（調整隱含波
→ : 動率），也可以不造市（委買委賣價差超大），水很深
→ : 兩者沒價差是因為市場的認知是現價已反應未來42F 06/19 20:31
但是大家還是不斷追高啊 XD所以可以說玩股票的人和玩期貨的人對於未來的看法不一樣?
→ : 你買賣的是現在的價格 你要賺的是跟現在價格的差43F 06/19 20:31
→ : 買賣有買有賣總和是0
→ : 買賣有買有賣總和是0
推 : 差價過大 期現對作可以套利 就這樣45F 06/19 20:31
了解了 如果這個邏輯能解釋這個狀況 那為什麼在商品期貨不會發生一樣的事情呢順便感謝大家熱心的回應 我對期貨真的沒有概念 得靠各位的指引來慢慢思考重點是什麼
→ : 期貨很單純，就是一個場外賭場（有人買140就有人賣146F 06/19 20:32
→ : 40就成交），當然會無限貼近現貨市場（到期是可以要
→ : 求現貨交割的，但沒人會這樣，太麻煩），另外還提
→ : 供槓桿，僅收一點手續費
→ : 至於遠月價格貼近近月，長榮是為期貨量夠大，流動
→ : 性問題不大，其他就不一定了，但其實還是有價差的
→ : 你可以用下單進去選價差交易看
我是剛好好奇看到 有機會看到別隻再看看是怎樣的→ : 40就成交），當然會無限貼近現貨市場（到期是可以要
→ : 求現貨交割的，但沒人會這樣，太麻煩），另外還提
→ : 供槓桿，僅收一點手續費
→ : 至於遠月價格貼近近月，長榮是為期貨量夠大，流動
→ : 性問題不大，其他就不一定了，但其實還是有價差的
→ : 你可以用下單進去選價差交易看
推 : 不過你忘記跌停你期貨賣得掉嗎 明天再給你一根你就53F 06/19 20:41
→ : 賠錢了不是
→ : 賠錢了不是
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/Y14QS9T.jpg)
不得不說股板的討論風氣真的是我有在看的板裡面我感覺最好的
推 : 去年原油期貨有發生本金三千五倒賠五百五十萬的新聞58F 06/19 20:53
→ : 喔
→ : 喔
推 : 期貨有一個很重要的因子，就是時間因素60F 06/19 20:53
→ : 你預期長榮12月後會上200，但這大半年的因素不確定
→ : 性太大了，這種流動性高的商品自然不會偏差太多
但是長榮期是從近月到十二月每支都一樣價格耶 不是遠期不確定性的問題就可以解釋的→ : 你預期長榮12月後會上200，但這大半年的因素不確定
→ : 性太大了，這種流動性高的商品自然不會偏差太多
→ : 不過還有其他很多原因或方法，這只是其中一個63F 06/19 20:55
→ : 你去找一些沒人玩，流動性低的商品，那個價差就大64F 06/19 20:55
噓 : 板上搜尋期貨不就一堆文了 上次還有人特地寫教學文65F 06/19 20:59
#1WVO8T5F (Stock) [ptt.cc] [心得] 槓桿工具簡介[心得] 槓桿工具簡介 附2個月17萬到117萬期貨戶 - 看板 Stock - 批踢踢實業坊
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這篇文章是給想了解槓桿的新手看的簡介， 如您本身是高手，可以不用花時間看這篇文了。不適用於您。 如果懶得看雜談只想看簡介。請直接拉至分隔線看正文。 在大多頭，沒有獲利個幾倍，似乎沒人權發文。 故先附上基本人權：
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你自己 /期貨 爬完再來跟我說這些屁話
→ : 搜尋個股期貨 或 TCPai的文66F 06/19 21:00
然後我看你連TCPai的文章寫了什麼你都沒看只是查到標題就急著上來亂嗆吧
請問他裡面的介紹文和我的問題有什麼關係?
噓 : 我只知道禮拜一我要補錢然後韭菜人踩人67F 06/19 21:03
拍拍推 : 期貨商幫你平倉並不表示一定可以平掉= =68F 06/19 21:04
推 : 你可能要先去了解期貨交易方式，別人教你還覺得別人69F 06/19 21:06
→ : 不懂，但不懂的是你
→ : 不懂，但不懂的是你
推 : 因為即使是遠期股價也是慢慢漲上去，價差太開就會被71F 06/19 21:10
→ : 套利
→ : 套利
※ 編輯: D600dust (114.24.36.81 臺灣), 06/19/2021 21:20:43
推 : 我當初的三篇文只介紹了基本概念，沒講到這種進階73F 06/19 21:25
→ : 概念就是了
→ : 概念就是了
推 : 樓上一堆連原po的問題都看不懂的菜雞，結果釣到本人75F 06/19 21:29
→ : 來回，笑死，至於為什麼遠月期價格跟近月一樣，的確
→ : 是蠻有趣的議題
→ : 來回，笑死，至於為什麼遠月期價格跟近月一樣，的確
→ : 是蠻有趣的議題
→ : 我覺得想做遠月的人應該也很多 但是流動性太差了78F 06/19 21:43
→ : 而且不能電子下單
→ : 而且不能電子下單
推 : 期貨越遠月越沒價值 你看越遠成交量幾乎等於零80F 06/19 21:43
→ : 不過如果要我下我會選遠月就是了 還可以省轉倉成本81F 06/19 21:44
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