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作者 標題 [新聞] 為何外資看好卻賣不停？ 二外資下修台積
時間 Thu Mar 25 13:00:08 2021
原文標題：為何外資看好卻賣不停？ 二外資下修台積電曝玄機
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://udn.com/news/story/7251/5342192
(請善用縮網址工具)
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2021/03/25/realtime/11947603.jpg&s=Y&x=0&y=5&sw=799&sh=532&exp=3600)
發布時間：2021-03-25 09:57 經濟日報 記者趙于萱／即時報導
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
英特爾宣布擴增晶圓廠，市場普遍解讀，此舉並不妨礙台積電（2330）穩坐晶圓一哥寶座
，但台積電ADR、現貨表現卻接連下挫，摩根士丹利及滙豐證券最新分析，英特爾祭出IDM
2.0策略雖不影響台積電中期動能，然更長線在2023年後英特爾技術可能趕上成為新隱憂
，為此兩家外資都下修台積電長期成長速度，目標價分別下調為668元、720元。
，但台積電ADR、現貨表現卻接連下挫，摩根士丹利及滙豐證券最新分析，英特爾祭出IDM
2.0策略雖不影響台積電中期動能，然更長線在2023年後英特爾技術可能趕上成為新隱憂
，為此兩家外資都下修台積電長期成長速度，目標價分別下調為668元、720元。
上述又以滙豐目標價從845元大砍到720元，調整幅度達14.7%較大，摩根士丹利僅從708元
降至668元，但目標價掉落「七」字頭700元之下。兩家外資動作，一定程度上也說明，為
何多數投資人仍肯定台積電先進製程沒有疑慮之際，國際資金卻不斷拋售籌碼。
降至668元，但目標價掉落「七」字頭700元之下。兩家外資動作，一定程度上也說明，為
何多數投資人仍肯定台積電先進製程沒有疑慮之際，國際資金卻不斷拋售籌碼。
摩根士丹利在初步評論英特爾IDM 2.0的報告中，持續肯定台積電製程領先，但最新分析
進一步考量英特爾2023年外包台積電之後，更長線還能不能持續外包或透過趕上的技術，
瓜分台積電份額，選擇先以保守態度下調台積電2024-2031年的營收增速，目標價跟進下
修。
進一步考量英特爾2023年外包台積電之後，更長線還能不能持續外包或透過趕上的技術，
瓜分台積電份額，選擇先以保守態度下調台積電2024-2031年的營收增速，目標價跟進下
修。
摩根士丹利表示，市場認為英特爾外包能提高台積電中期動能，這樣的看法在英特爾宣布
IDM 2.0之後，更加肯定台積電中期營運，必須納入英特爾外包的挹注效果。
由於英特爾目前製程依舊落後，摩根士丹利指出，在台積電2023年的財測中納入外包效益
，後續應毋須顧慮有其他變數翻轉此一結果，而英特爾最有可能把CPU交付台積電的3奈米
代工，先前摩根士丹利2021-2023年的獲利預測，就已經提高台積電3奈米的貢獻度，因此
最新財測並未調整。
，後續應毋須顧慮有其他變數翻轉此一結果，而英特爾最有可能把CPU交付台積電的3奈米
代工，先前摩根士丹利2021-2023年的獲利預測，就已經提高台積電3奈米的貢獻度，因此
最新財測並未調整。
但摩根士丹利話鋒一轉，認為英特爾2023年後的方向難以捉摸，IDM 2.0策略中，顯示英
特爾也不想放棄先進製程的代工商機，與此同時，台積電3奈米及2奈米的長線發展也存在
變數，雙方技術差距究竟進一步擴大，還是出現縮小，其選擇先保守因應，將台積電2024
-2031年的營收增速預測由10.5%，下調到9.5%。
滙豐也表示，英特爾IDM 2.0策略為台積電長期動能帶來一大變數，原本該券商看好，英
特爾擴大外包力道，台積電2024及2025年的營收分別有11%、13%，來自英特爾外包訂單，
現在看來應該保守一點。
特爾擴大外包力道，台積電2024及2025年的營收分別有11%、13%，來自英特爾外包訂單，
現在看來應該保守一點。
對此滙豐也補充，若投資人因此認為，英特爾晶圓廠會快速放量，進而大幅減少對台積電
的代工，甚至能和台積電或三星技術較勁，看法也太樂觀。較合理的方法應是持續追蹤台
積電的資本支出，特別是2021年支出會否維持250-280億美金，是首個指標。
的代工，甚至能和台積電或三星技術較勁，看法也太樂觀。較合理的方法應是持續追蹤台
積電的資本支出，特別是2021年支出會否維持250-280億美金，是首個指標。
台積電。報系資料照
滙豐表示，英特爾初步在2023年對台積電的外包訂單，應會比預期少，2024年後則有待觀
察，為此其先調降台積電2022及2023年EPS 2-6%，調整後為27.7元、29.8元，仍高出市場
平均預期。720元目標價也遠高於現台積電的500多元，因此重申「買進」
察，為此其先調降台積電2022及2023年EPS 2-6%，調整後為27.7元、29.8元，仍高出市場
平均預期。720元目標價也遠高於現台積電的500多元，因此重申「買進」
心得/評論： ※必需填寫滿20字
所以600t以上的還有解套機會？
今天的外資是繼續賣嗎？
下午見分曉
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推 : 外資下修，所以可以買了1F 03/25 13:01
→ : 外資下修就是要吃貨了啊2F 03/25 13:02
推 : 就是我一直賣但我仍看好3F 03/25 13:02
→ : 外資下修 吃貨 然後再調升 倒貨4F 03/25 13:03
噓 : 下修到500啊小兒5F 03/25 13:03
推 : 外資看到2024~ 想太多喔～6F 03/25 13:04
→ : 就貨太多要更多人接7F 03/25 13:04
推 : 這種新聞出來可以買了8F 03/25 13:04
推 : 看好跟一直賣是兩件事9F 03/25 13:04
推 : 外資調升代表到貨 調降代表要偷吃貨了 反著看 懂了10F 03/25 13:05
→ : 嗎
→ : 嗎
推 : 上次野村直接嫌太貴 下修到310 結果買最兇12F 03/25 13:05
推 : 679明年可以解套13F 03/25 13:06
推 : 外資都反著看就對了14F 03/25 13:06
→ : 不過通常外資時常上新聞的那幾間，我都不會碰
→ : 不過通常外資時常上新聞的那幾間，我都不會碰
推 : 每人各出一張Ｇ 台股的款自己提16F 03/25 13:08
→ : 我看好 你來買17F 03/25 13:08
推 : 韭菜到了.....18F 03/25 13:09
推 : 預期未來市場過熱，要升息之前還不把錢匯出去19F 03/25 13:09
噓 : 外資騙夠沒 我的血汗錢都套gg了20F 03/25 13:09
推 : 調升=出貨文，調降=吃貨文21F 03/25 13:10
推 : 想吃貨？22F 03/25 13:10
推 : 外資看到前面10樓反應，放心繼續倒貨23F 03/25 13:12
推 : 立法修改外資報告若與實際操作相反 罰款1000萬24F 03/25 13:13
推 : 準備吃貨了25F 03/25 13:14
→ : 終於要漲了 嘻嘻26F 03/25 13:14
推 : 每年10% 5年60% 營收成長27F 03/25 13:17
→ : 獲利90%成長 不是至少 40嗎
→ : 股價至少1000吧
→ : 獲利90%成長 不是至少 40嗎
→ : 股價至少1000吧
推 : 終於等到下修了30F 03/25 13:17
推 : 嘴巴說要但身體誠實31F 03/25 13:20
推 : 訊號來了32F 03/25 13:22
噓 : 這些外資報告是垃圾！初一十五不一樣 謊言擾亂股市33F 03/25 13:24
→ : 金管會都不管！
→ : 金管會都不管！
推 : 外資報告真的滿垃圾的35F 03/25 13:26
推 : 外資成本多低，一堆死散戶笑死36F 03/25 13:26
推 : 放消息跟操作本來就沒有同步37F 03/25 13:27
噓 : 笑死爛外資~大媽都比他們強38F 03/25 13:28
推 : 學人家買台積電，被套剛好39F 03/25 13:28
推 : 想吃貨了喔40F 03/25 13:29
推 : 一人一張救GG41F 03/25 13:30
推 : 台 G 668打85折跟720打8折大約在576外資賣出的目標42F 03/25 13:31
→ : 價是在576買入價應該會更低吧！我亂猜的
→ : 價是在576買入價應該會更低吧！我亂猜的
推 : 買聯發科比較賺44F 03/25 13:34
推 : 下修囉 準備噴45F 03/25 13:34
推 : 可以買了......外資要開始吃了46F 03/25 13:35
推 : 好像，股價跌也是調高殖利率的一種方式，我來亂的47F 03/25 13:35
推 : 外資喜歡追高殺低阿，你不幫他炒上去，那他就賣下去48F 03/25 13:37
推 : 外資下修=我要吃貨囉49F 03/25 13:38
推 : 我看好你們買，來讓我好出貨的意思XD50F 03/25 13:42
推 : 信外資者得永升 升天的升 喊千元的有 追價 套 現在51F 03/25 13:42
→ : 外資報告哪可能垃圾 只是我們看到的資料是部分52F 03/25 13:43
→ : 砍 大家知道怎麼做了吧53F 03/25 13:43
推 : 趕快放消息讓你賣，這樣才能撿54F 03/25 13:43
→ : 而且都是第幾手了55F 03/25 13:43
噓 : 單純就是GG在高檔 牙膏在低點 改去賺牙膏56F 03/25 13:43
推 : 牙膏從今天開始會走空57F 03/25 13:44
推 : 終於下修了58F 03/25 13:47
推 : 終於可以all in59F 03/25 13:49
推 : 還是表現價高啊60F 03/25 13:50
推 : 外資：你ok;我先賣61F 03/25 13:53
噓 : 就唬爛，亂喊阿，將這麼多-.-62F 03/25 13:54
→ : 不過現在散戶情況是 上修目標價 衝阿 下修 外資吃貨63F 03/25 13:55
推 : 你ok 我先賣64F 03/25 13:55
→ : 也是買爆 散戶根本閉著眼睛買台g 沒在管的65F 03/25 13:55
推 : 喊低接，然後下修目標價？66F 03/25 13:58
推 : 外資下修，要吃貨了67F 03/25 13:59
→ : 外資就這樣玩死一間外星科技公司68F 03/25 14:12
→ : 聽其言不如觀其行，嘴巴說看好，實際上一直倒貨69F 03/25 14:25
→ : 109*5=545...溢價還不跑...70F 03/25 14:26
推 : 109*29/5??????????71F 03/25 14:30
→ : 穩了啊72F 03/25 14:32
→ : 高檔先出貨獲利，出報告後等低檔補貨73F 03/25 14:48
推 : 底部應該快到了74F 03/25 14:51
推 : 等到一大堆外資都看壞的時候就可以買了75F 03/25 15:26
推 : ok 加碼76F 03/25 15:40
推 : 完了 完了 台積電要倒了 台灣要沉了77F 03/25 16:12
推 : 何時開賭盤看GG會不會比海運套更久？78F 03/25 16:48
推 : 外資下修一次就攤一次 結果就是這些外資會幫你抬轎79F 03/25 17:09
推 : 終於要下修了嗎80F 03/25 17:27
推 : 下修=我要買 上修=我要賣摟81F 03/25 17:39
噓 : 大摩有買超耶 明天有買1萬張以上再推回來82F 03/25 17:54
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