〔財經頻道／綜合報導〕總部位於中國上海的海通証 券，9月初突然發表一份對聯電（
2303）的分析報告，在台灣並無營業據點的海通証券 ，突然跨海評聯電，動機實在令人
玩味。

海通國際證券電子研究主管蒲得宇在報告中指出，看好半導體需求持續提升，特別是網通
、驅動及電源管理IC等帶動成熟製程發展，又以12吋需求能見度最佳，明年漲幅預期優於
8吋，有利晶圓代工大廠聯電獲利表現更上層樓，首次追蹤給予「優於大盤」評等，目標
價達90元。

這位海通証券的分析師蒲得宇，原來竟是出身台灣元大投顧，本來在台灣擅長研究蘋果供
應鏈，當年代表作是2019年率先看好大立光（3008），當年大立光股價站上5000元而一戰
成名，現在跨出蘋概股來評聯電，氣氛總有那麼點不尋常。

現在全世界大缺成熟型製程的晶片，台電積投資28.8億美元在南京擴建28奈米的12吋晶圓
廠，中芯國際也在上周公告，將投資55億美元興建月產10萬片的12吋晶圓廠，製程同為28
奈米，各家都在爭搶這塊市場，這塊正好是聯電最擅長的領域。

為什麼大家都要搶28奈米這塊市場？武漢肺炎疫情帶來對電子及消費品結構性的轉變，人
們更仰賴電子產品，包括 PC、NB、手機、車用需求暴增，此皆需要大量面板驅動 IC、電
源管理 IC、MCU、CIS 等晶片，而這些都主要在成熟製程生產，市場供給極度緊繃，各大
晶圓廠也坦言，到了 2022 年都還是紓解不了。

28奈米產品有多搶手？台積電在8月25日通知客戶，即日起7奈米以上的製程新訂單全面漲
價20％，7奈米以下的先進製程漲價7%~9％。也就是成熟製程的漲價幅度大於先進製程，
近期聯電對大客戶聯發科（2454）、瑞昱（2379）以及聯詠（3034）等業者2022年1月的
28奈米製程報價持續創下新高，甚至超越台積電28奈米製程最高報價2800美元。

聯電的28奈米代工價格高於台積電，讓聯電毛利率未來很長一段時間，可望持續維持走升
，這是很有趣的產業現象，聯電股價沈寂了3個多月，上周五收盤70元創下近期新高，成
交量63.4萬張，成交值431億元都是高居首位， 台股人氣似有從航運股轉進的感覺，股民
們不妨拭目以待。