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作者 標題 [新聞] 不怕半導體庫存修正？大摩喊買聯電
時間 Wed Jan 26 10:23:08 2022
原文標題：不怕半導體庫存修正？大摩喊買聯電
原文網址：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3813387
外資報告》不怕半導體庫存修正？大摩喊買聯電 - 自由財經
![[圖]]()
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）25日報告分析，鑑於聯電（2303）持續繳出亮眼業績，能夠良好應付半導體庫存修正，因此將其目標價上調至72元，而聯電具吸引力的估值 ...
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發布時間：2022-1-26
原文內容：
摩根士丹利（Morgan Stanley）25日報告分析，鑑於聯電（2303）持續繳出亮眼業績，能
夠良好應付半導體庫存修正，因此將其目標價上調至72元，而聯電具吸引力的估值，也是
大摩在晶圓代工領域唯一給予聯電「優於大盤」評級的原因。
夠良好應付半導體庫存修正，因此將其目標價上調至72元，而聯電具吸引力的估值，也是
大摩在晶圓代工領域唯一給予聯電「優於大盤」評級的原因。
根據大摩報告，在終端市場出現一些疲軟的情況下，聯電今年Q1業績指引仍強勁，預計Q1
毛利率將擴大至40%，營收季增5%。聯電預計2022年營收年增20%，大摩將此歸因於更高的
ASP（年增14%）及產能擴張（成長6%），預計聯電全年毛利率應能維持在40%以上。
毛利率將擴大至40%，營收季增5%。聯電預計2022年營收年增20%，大摩將此歸因於更高的
ASP（年增14%）及產能擴張（成長6%），預計聯電全年毛利率應能維持在40%以上。
大摩認為，聯電在成熟製程（28奈米/40奈米）已追上台積電，能夠確保持定價能力，此
外，聯電還開發特殊製程，以提升對客戶的價值，並透過與客戶簽署長期合約（LTA）確
保定價。
外，聯電還開發特殊製程，以提升對客戶的價值，並透過與客戶簽署長期合約（LTA）確
保定價。
在大摩看來，聯電是真正的價值股，儘管無法完全避免潛在的半導體庫存修正，卻能比同
行維持更好的獲利能力，主要有3個原因，首先是聯電很早就鎖定合約價格較高的長期晶
圓訂單，加上自2017年以來，聯電一直維持資本支出紀律，因此其在2022年的折舊成本將
自持平下降，表明聯電在下行週期中擁有較低的營運槓桿，最後則是28奈米產能需求依然
強勁，能夠支撐WiFi 6、OLED驅動IC及ISP的需求。
行維持更好的獲利能力，主要有3個原因，首先是聯電很早就鎖定合約價格較高的長期晶
圓訂單，加上自2017年以來，聯電一直維持資本支出紀律，因此其在2022年的折舊成本將
自持平下降，表明聯電在下行週期中擁有較低的營運槓桿，最後則是28奈米產能需求依然
強勁，能夠支撐WiFi 6、OLED驅動IC及ISP的需求。
整體而言，儘管業界觀點保守，大摩仍給予聯電「優於大盤」評級，目標價也上調至72元
。
心得/評論： ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
來喔
各大外資要對著幹了是吧
但大摩究竟是貨還沒出完還是真的看好呢？
下午的籌碼就能見分曉
--
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推 : 這下看來是貨還沒出完要騙人上船了....1F 01/26 10:23
噓 : 真的有買??2F 01/26 10:24
→ : 等盤後籌碼 看有沒有你??3F 01/26 10:24
推 : 大摩逃不掉騙人上船吧4F 01/26 10:24
→ : 買到崩崩太猛了5F 01/26 10:24
→ : 大摩就當沖明星隊阿6F 01/26 10:24
推 : 都你在講欸7F 01/26 10:25
推 : 只比野村多兩元8F 01/26 10:27
推 : 我們還沒進場，他整個景氣循環都喊完了9F 01/26 10:27
噓 : 我二鍋 天下無敵10F 01/26 10:28
推 : 幹你的外資都你的話11F 01/26 10:28
→ : 看好的比看壞的只多兩元……12F 01/26 10:29
推 : 你跟野村講啊 笑死 外資自己對幹......13F 01/26 10:29
推 : anyotw大總結得很好哈哈哈14F 01/26 10:29
推 : 大摩 跟 野村 兩個先去打一架再來發新聞稿吧 ^U^15F 01/26 10:29
推 : 頂尖至尊對決16F 01/26 10:30
→ : 就不要你今天賣最兇~17F 01/26 10:30
推 : 72元打八折，57.6，差不多啊，大家太嚴格了吧18F 01/26 10:30
噓 : 大摩反著看19F 01/26 10:31
→ : 你也只比野村多2元= =20F 01/26 10:33
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/C8o8U5s.jpg)
→ : 看籌碼 摩根大通昨天買6170張22F 01/26 10:34
→ : 可是大摩昨天賣聯電9000多張欸23F 01/26 10:34
→ : 意思是大盤年後會有一根向__跳空讓聯電優於大盤? XD24F 01/26 10:35
推 : 丸子25F 01/26 10:35
推 : 大摩把力積電降到57耶26F 01/26 10:36
推 : 丸子27F 01/26 10:37
推 : 大摩的目標價完完全全只能參考用28F 01/26 10:37
推 : 出貨文29F 01/26 10:37
推 : 誰相信這咖? 看他口是心非的黑歷史我是不相信啦30F 01/26 10:38
推 : 旺宏毛利還比聯電高，就是寒冬…31F 01/26 10:38
推 : 我庫存滿了 我又不在乎了 打我阿笨蛋32F 01/26 10:38
推 : 大摩好喝33F 01/26 10:38
推 : 看籌碼? 他昨天賣超937834F 01/26 10:39
→ : 你賣完再來說看好 上修目標價? 公三小? 哈哈
→ : 你賣完再來說看好 上修目標價? 公三小? 哈哈
→ : 這坨報告一律當垃圾36F 01/26 10:40
推 : 昨天喊賣旺宏的機構37F 01/26 10:40
推 : 大摩力宏敢啦38F 01/26 10:40
推 : 二鍋39F 01/26 10:42
推 : 大摩看好航運，賣最多的也是他40F 01/26 10:42
推 : 反指標來了41F 01/26 10:43
→ : 當沖做完就快跑，不然得抱到年底了42F 01/26 10:43
推 : 看推文有人連大摩是誰都不知道吧43F 01/26 10:44
推 : 他出報告太快了，你還沒想完他馬上來一篇相反的。我44F 01/26 10:45
→ : 看你怎麼跟
→ : 等你真的要上了，我反制你的反制…
→ : 看你怎麼跟
→ : 等你真的要上了，我反制你的反制…
推 : 大摩喊買??? 那快跑.............47F 01/26 10:46
→ : 我先跑 再撿48F 01/26 10:46
推 : 但是美國說 半導體庫存不到五天49F 01/26 10:47
→ : 這坨直接出一份 又看多又看空的就不用麻煩一直出50F 01/26 10:47
推 : 大摩反著買 別墅靠大海51F 01/26 10:47
→ : 反正沒人care52F 01/26 10:48
推 : 還沒賣的呵呵53F 01/26 10:48
推 : 看到大摩一律空下去就對了54F 01/26 10:50
推 : 看多也是他 看空也是他55F 01/26 10:51
推 : 外資發瘋喔幹56F 01/26 10:51
→ : 合法的光明正大說謊57F 01/26 10:52
→ : 昨天賣超近萬張的大摩58F 01/26 10:52
推 : 大摩上次說中鋼目標價…59F 01/26 10:53
推 : ？60F 01/26 10:54
推 : 大摩轉性了，很愛看空61F 01/26 10:57
→ : 我二弟就是被大魔這廝害死的62F 01/26 10:59
推 : 大摩一定先倒給想抄底的63F 01/26 11:00
→ : 出貨啦 各位64F 01/26 11:01
推 : 邊賣邊喊買65F 01/26 11:01
推 : 熟悉的大摩最對味66F 01/26 11:01
→ : 明燈...67F 01/26 11:03
→ : 菜鷄才會信大摩吧68F 01/26 11:06
→ : 垃圾小兒 散戶公敵69F 01/26 11:08
→ : dead money換人當？70F 01/26 11:10
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/h0hyLVMh.png)
推 : 完蛋72F 01/26 11:15
噓 : 大街喊多 小巷出貨 是我大摩73F 01/26 11:18
噓 : 丸子74F 01/26 11:22
推 : 喊多轉身像倒垃圾一樣75F 01/26 11:24
推 : 45塊我大買76F 01/26 11:26
→ : 大摩想要 各位就不要跟他搶了77F 01/26 11:28
噓 : 先虛，下午籌碼你有買超再推回來78F 01/26 11:33
推 : 大摩之前喊winter is coming 結果變成暖冬 不講股德79F 01/26 11:35
→ : 騙
→ : 騙
→ : 現在網路資訊那麼發達 喊喊出貨大家都會判81F 01/26 11:38
→ : 斷
→ : 斷
噓 : 幹83F 01/26 11:38
→ : 難怪大跌84F 01/26 11:39
推 : 大摩你懂的85F 01/26 11:40
噓 : 大摩的話不是反著看嗎86F 01/26 11:43
推 : 晚點看籌碼再來說87F 01/26 11:45
→ : 出貨！88F 01/26 11:46
→ : 打7折再接
→ : 打7折再接
→ : 大摩某詹去年GG的報告已經打臉很腫了90F 01/26 11:48
噓 : 倒垃圾摟91F 01/26 11:48
推 : 大摩：99592F 01/26 11:52
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