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作者 標題 [新聞] 寶雅股價重挫3成！專家曝核心問題
時間 Sat Feb 5 22:31:37 2022
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原文標題：寶雅股價重挫3成！專家曝核心問題
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發布時間：工商時報 數位編輯 2022.02.05
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
寶雅股價重挫3成！經營策略走錯路？專家曝核心問題
市占達9成的連鎖美妝生活零售業者寶雅，去年股價逆勢大跌，從年初600元下跌至今年初
的420元左右，重挫約3成，遠遠不如大盤上漲12%的表現。財經專家阮慕驊點出，寶雅近
年積極展店且主攻都會區，雖然衝高營收，但去年毛利率、營益率及淨利率卻呈現「三率
三降」的狀況，如何在經營規模不斷擴張下維持盈利率，是寶雅需要面對的瓶頸與挑戰。
的420元左右，重挫約3成，遠遠不如大盤上漲12%的表現。財經專家阮慕驊點出，寶雅近
年積極展店且主攻都會區，雖然衝高營收，但去年毛利率、營益率及淨利率卻呈現「三率
三降」的狀況，如何在經營規模不斷擴張下維持盈利率，是寶雅需要面對的瓶頸與挑戰。
受到本土疫情及積極展店帶來成本升高等負面影響，去年前三季寶雅合併營收127.24億，
年減1.9%，第三季稅後純益3.95億，年減42.52%，每股盈餘（EPS）3.92 元，創下5年來
同期新低。
同期新低。
寶雅衰退的獲利表現對股價造成衝擊，阮慕驊在理財節目《Today財知道》上表示，「仔
細看寶雅財報，你會發現第三季營益率只剩下12.14%，這樣的成績單，當然讓股價沒有好
臉色，雖然疫情有影響，但寶雅衰退的程度也太大了一點。」
細看寶雅財報，你會發現第三季營益率只剩下12.14%，這樣的成績單，當然讓股價沒有好
臉色，雖然疫情有影響，但寶雅衰退的程度也太大了一點。」
阮慕驊認為，寶雅積極展店的策略面臨各面向的瓶頸與挑戰，「寶雅從實體店面起家，一
直不積極打入電商，目的是想在都會區及非都會區做出區隔，但近年來在都會區積極展店
，主要的客層就與電商重疊，加上都會區的營運成本不比非都會區，成本大幅提升，且台
灣內需市場有限，對於市占已經9成的寶雅而言，積極展店帶來的營收跟效益有多大？這
都是需要仔細評估的。」
直不積極打入電商，目的是想在都會區及非都會區做出區隔，但近年來在都會區積極展店
，主要的客層就與電商重疊，加上都會區的營運成本不比非都會區，成本大幅提升，且台
灣內需市場有限，對於市占已經9成的寶雅而言，積極展店帶來的營收跟效益有多大？這
都是需要仔細評估的。」
阮慕驊說：「追求經營規模的成長，是一家優異企業必定要有的宗旨，但成長並非是無極
限，如何在經營規模不斷擴大之下，還能保持盈利同步上升、利潤率不衰退，我認為是更
重要的經營要素。」
限，如何在經營規模不斷擴大之下，還能保持盈利同步上升、利潤率不衰退，我認為是更
重要的經營要素。」
（中時新聞網 郭宜欣）
心得/評論：寶雅的成長性本魯真的覺得不高,一堆連鎖用品販賣店,人家為什麼一定要來你
寶雅消費,買商店股的話,統一超還比較好,至少規模算是夠大也夠知名,等寶雅股價跟統一
超股價差不多的時候,或許就是一個進場的時機了。
寶雅消費,買商店股的話,統一超還比較好,至少規模算是夠大也夠知名,等寶雅股價跟統一
超股價差不多的時候,或許就是一個進場的時機了。
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推 : 慘1F 02/05 22:33
推 : 寶雅是賺女人錢2F 02/05 22:37
→ : 馬後炮3F 02/05 22:37
→ : 3-4年前版上把寶雅捧上天...現在又說得沒一塊好...4F 02/05 22:37
推 : 寶雅要不要慢慢買店面走房地產這條路?5F 02/05 22:37
推 : 特力去年也大展社區店 都有待考驗R6F 02/05 22:37
→ : 真股神!7F 02/05 22:37
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/qhIif3Wh.jpg)
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/ZriUPQvh.jpg)
→ : 法人手上的貨跑到這裡來ㄌ10F 02/05 22:39
推 : 寶雅pay推不起來吧11F 02/05 22:40
推 : 抄底訊號12F 02/05 22:41
推 : 阿就太高了啊13F 02/05 22:41
推 : 400、1000張以上的人變多？但股價跌翻？有人趁機收14F 02/05 22:41
→ : 貨？
→ : 貨？
推 : 有人收股價也不一定好啊～ 什麼想法也不知道16F 02/05 22:42
→ : 寶雅差不多就200的本質，家族治理人治到不行17F 02/05 22:43
→ : 寶雅這一生逛不到10次 男生進去一整個怪18F 02/05 22:51
推 : 看來股版九成九都是男生 寶雅對女性而言競爭者是康19F 02/05 22:55
→ : 是美 區臣氏 而區臣氏幾年前就把線上購物和實體店
→ : 面整合了
→ : 是美 區臣氏 而區臣氏幾年前就把線上購物和實體店
→ : 面整合了
→ : 家附近逛的人少全聯很多 而且全聯有搞一些微改變22F 02/05 22:56
→ : 寶雅為什麼男生進去會怪？23F 02/05 22:57
→ : 有去巡邏過幾次 買很多小五金或小雜貨很方便 人真24F 02/05 22:58
→ : 滴少
→ : 滴少
推 : 寶雅就女生店，男生店就小北26F 02/05 23:00
→ : 而且全聯有在不可思議把薪水調多一點點 代表很多年27F 02/05 23:00
→ : 輕人不願意支援收銀
→ : 輕人不願意支援收銀
→ : 寶雅東西進去比個價就知道了29F 02/05 23:01
推 : 每次去都沒有什麼人 還能維持這個股價真不簡單30F 02/05 23:01
→ : 寶雅的筷子就還不錯31F 02/05 23:01
→ : 全聯每次去幾乎都起碼看到結帳雙線到
→ : 全聯每次去幾乎都起碼看到結帳雙線到
推 : 我怎麼覺得女生更愛蝦皮33F 02/05 23:02
→ : 可惜全聯不上市 好賺自己賺就好34F 02/05 23:03
→ : 因為家這邊還算偏僻 不然我也希望有Costco或大潤發35F 02/05 23:05
→ : 家樂福
→ : 家樂福
推 : 現在有開寶家副品牌 五金用品類變多食物類變少37F 02/05 23:07
→ : 不敢全力做網購 不像愛買
→ : 不敢全力做網購 不像愛買
→ : 寶雅容易一開就開二間連一起 多一間美妝39F 02/05 23:09
推 : 市場永遠都在，小心重新分配...40F 02/05 23:11
噓 : 永遠別買個股 除非你是想收購41F 02/05 23:12
噓 : 股價都跌完了才講也叫專家 呵呵42F 02/05 23:13
推 : fu糗在哪裡43F 02/05 23:14
→ : 也可能是疫情期間女生都不化妝 想說直接用口罩蓋住44F 02/05 23:15
→ : 就好
→ : 就好
推 : 寶雅有些商品真的貴46F 02/05 23:16
推 : 傳統的家族企業47F 02/05 23:16
推 : 寶雅好逛很多 店大路線燈光都舒服 就是有夠貴48F 02/05 23:17
→ : 寶家五金意外的不貴 很好逛 可是生意有夠差
→ : 寶家五金意外的不貴 很好逛 可是生意有夠差
推 : 原因不是之前股價太貴嗎？50F 02/05 23:19
推 : 我去寶雅人都不多，到底誰在買？51F 02/05 23:24
推 : 甜甜價買起來52F 02/05 23:25
推 : 鄉下地區只有寶雅可以逛別嗆我呀QQ53F 02/05 23:25
推 : 寶雅就印股票狂拿資金展店啊54F 02/05 23:27
推 : 屈臣氏屌打55F 02/05 23:31
→ : 現在全聯有和爭鮮合作 東西比小7的一坨壽司好太多56F 02/05 23:38
→ : 寶雅有點小百貨類型還是很吸引偏遠地區的外勞或租
→ : 屋上班族
→ : 寶雅有點小百貨類型還是很吸引偏遠地區的外勞或租
→ : 屋上班族
推 : 喜歡實體的 就選離家裡近的59F 02/05 23:42
→ : 喜歡網購的 這部分不如康是美和屈臣氏
→ : 喜歡網購的 這部分不如康是美和屈臣氏
→ : 寶雅東西也不錯多啊 零食飲料家常用品 女朋友買美61F 02/05 23:44
→ : 妝 蠻好逛的
→ : 妝 蠻好逛的
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/5IpD8Kqh.jpg)
推 : 昨天無聊去逛寶雅，65F 02/05 23:46
→ : 發現寶雅賣很多奇特商品
→ : 發現寶雅賣很多奇特商品
推 : 我們這邊全聯頂著500公尺外家樂福(不是超市)67F 02/05 23:46
→ : 還是混的風生水起 反觀隔兩間店寶雅總是小貓兩三隻
→ : 還是混的風生水起 反觀隔兩間店寶雅總是小貓兩三隻
推 : 欸不是 我還滿愛去逛寶雅的 超大 超空 感覺整間店都69F 02/05 23:49
→ : 是我的 每次去逛都超級開心
→ : 雖然東西偏貴 如果沒有買一送一或是比較厲害的打折
→ : 真的不會想買就是了
→ : 是我的 每次去逛都超級開心
→ : 雖然東西偏貴 如果沒有買一送一或是比較厲害的打折
→ : 真的不會想買就是了
推 : 比較擔心寶家…73F 02/05 23:50
→ : 寶雅大部分都貴，但是選擇多，算是介於全聯跟屈臣74F 02/05 23:52
→ : 氏之間的店型，話說都是去買襪子洗面乳
→ : 氏之間的店型，話說都是去買襪子洗面乳
推 : 寶家我也愛逛 裡面東西找起來比去附近的生活五金行76F 02/05 23:52
→ : 還要方便 東西好找 燈光亮 但也是貴
→ : 還要方便 東西好找 燈光亮 但也是貴
→ : 有些特別的東西寶雅也找得到，例如鋼筆卡水78F 02/05 23:53
→ : 附近有賣場還會去規模小的店嗎？想也知道不會79F 02/05 23:53
→ : 就只有賣場也沒有的東西才會去找找
→ : 就只有賣場也沒有的東西才會去找找
→ : 臨時要用懶得跑到筆店買墨水，寶雅反而可以擋一下81F 02/05 23:54
推 : 600以下都算便宜 咦？82F 02/05 23:55
推 : 我寧願直接去小北，24H直接贏83F 02/05 23:56
→ : 鄉下地區，下班時間去寶雅結帳還要排隊...84F 02/05 23:56
推 : 小北我也愛逛 就是稍微窄了一點 人多了一點 但東西85F 02/05 23:57
→ : 算齊全 而且便宜
→ : 算齊全 而且便宜
推 : 寶雅蠻好逛的，坪數基本上的不小，客人倒是沒很多87F 02/05 23:58
→ : 最近好像開了寶雅五金88F 02/05 23:58
→ : 結帳多少都會排一下89F 02/05 23:59
推 : 寶家比寶雅好逛 五金價格不會差太多 東西多 反倒日90F 02/05 23:59
→ : 用品價格高一點 但有促銷品也不錯
→ : 用品價格高一點 但有促銷品也不錯
推 : 最討厭的是蛆城市 尤其是有櫃姐會來煩人的那種92F 02/06 00:01
→ : 我去屈臣氏怎麼沒遇過櫃姐？囧93F 02/06 00:01
推 : 越開越大間 光是租金、水電就飽惹94F 02/06 00:02
推 : 可能...您臉臭...95F 02/06 00:03
→ : 那櫃姐真的超煩 會推一堆又貴又沒啥效的保養 洗臉
→ : 化妝品 超煩 真的很煩的那種
→ : 那櫃姐真的超煩 會推一堆又貴又沒啥效的保養 洗臉
→ : 化妝品 超煩 真的很煩的那種
推 : 寶雅偏貴..幾乎不常去寶雅買了 財報太好都誰再買？98F 02/06 00:09
→ : 寶雅是種類比較齊全 但是價錢完全沒優勢吧99F 02/06 00:13
→ : 台中學士路的寶雅，我算過，平均一分鐘我可以一見100F 02/06 00:16
→ : 鍾情八次，所以我後來就不去了，因為失戀太痛苦了
→ : 後來我到對面的7-11，病就好了
→ : 鍾情八次，所以我後來就不去了，因為失戀太痛苦了
→ : 後來我到對面的7-11，病就好了
噓 : 寶雅寶家貴不意外,看看他們收的上架費有夠可怕，小103F 02/06 00:21
→ : 貓兩三隻也能這樣展店不奇怪嗎
→ : 貓兩三隻也能這樣展店不奇怪嗎
→ : 以前寶雅都租空地蓋鐵皮屋賣精品價當然好賺105F 02/06 00:23
→ : 進都會區哪能這樣玩
→ : 進都會區哪能這樣玩
推 : 覺得寶雅比屈臣氏好逛，有時候急用也等不及網購就會107F 02/06 00:24
→ : 去逛
→ : 去逛
推 : 寶雅的薪水真的很低109F 02/06 00:24
→ : 這間特色就是明亮，但價格偏高110F 02/06 00:27
→ : 寶雅的店員其實不錯 東西很雜都知道放哪111F 02/06 00:29
推 : 展店比較好打發股東錢花到哪邊去112F 02/06 00:34
→ : 有沒有效益不在考慮的範圍
→ : 收銀員是想領多高的薪水啦
→ : 有沒有效益不在考慮的範圍
→ : 收銀員是想領多高的薪水啦
推 : 真正的問題在於主力已賺飽走人了115F 02/06 00:35
→ : 屈臣氏配櫃姐也太高檔了吧 從來沒看過 只有店長116F 02/06 00:36
→ : 比較貴但一站購足就是省時間 不缺錢的客群選擇
→ : 比價比半天 他可能會叫你去網路買
→ : 有大數據後店家也會挑客人
→ : 比較貴但一站購足就是省時間 不缺錢的客群選擇
→ : 比價比半天 他可能會叫你去網路買
→ : 有大數據後店家也會挑客人
推 : 哇，還好沒什麼在買。120F 02/06 00:39
推 : 等等 為什麼你們都沒看過屈城市的櫃姐? 難道就只有121F 02/06 00:41
→ : 我看到?
→ : 我看到?
→ : 我家這邊的屈臣氏連藥櫃都沒人站 更不用說彩妝區了123F 02/06 00:43
推 : 不意外呀 寶雅又不太搞電商 客群都被康是美跟屈臣氏124F 02/06 00:43
→ : 搶走了
→ : 搶走了
推 : 買個10塊髮圈你花60運費有多白癡…126F 02/06 00:47
推 : 整天戴口罩不需要化妝了127F 02/06 00:49
推 : 一、網購、會員推太慢、太遲鈍。二、食品要打家樂福128F 02/06 00:50
→ : 、全聯；五金日用品要面對小北。三、後期為了擴張亂
→ : 展店，業績被自己瓜分掉；四、售價沒優勢很多人是去
→ : 逛完蝦皮下標
→ : 、全聯；五金日用品要面對小北。三、後期為了擴張亂
→ : 展店，業績被自己瓜分掉；四、售價沒優勢很多人是去
→ : 逛完蝦皮下標
→ : 疫情對於愛美的消費還是有影響132F 02/06 00:50
→ : 寶雅沒有不太搞電商吧 寶雅和寶家電商平台跟91app133F 02/06 00:57
→ : 合作 近期常常有促銷活動 全聯線上購也是跟91app
→ : 合作 近期常常有促銷活動 全聯線上購也是跟91app
推 : 這價錢我幹嘛不買GG就好==135F 02/06 01:02
→ : 營益率需要仔細看財報才知道嗎？馬後炮將軍，呵呵136F 02/06 01:02
推 : 前陣子迪卡有寶雅員工發文 看來內部很糟137F 02/06 01:05
推 : 蛤，原來寶雅很少人喔？我幫我媽買東西都去那裡138F 02/06 01:08
→ : 確實上次去客人偏少，我以為時段問題
→ : 確實上次去客人偏少，我以為時段問題
推 : 每次進去都莫名其妙花一千多塊出來140F 02/06 01:14
推 : 這支短空長更空141F 02/06 01:19
推 : 寶雅的東西偏低階 消費能力不足才會去142F 02/06 01:33
→ : 然後這些開架的保養品利潤應該不高
→ : 然後這些開架的保養品利潤應該不高
推 : 寶雅好像沒有以前好逛144F 02/06 01:35
推 : 可是我好喜歡逛寶雅 就東西種類多 經過就是想進去逛145F 02/06 01:35
→ : ！
→ : 體驗實現財富自由的感覺TmT
→ : ！
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推 : 我覺得只有陳列好看.....148F 02/06 01:41
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投資人最好不要因為股利提高就一股腦衝進去 以今天的收盤價來說 相當於你買一張 一張的價格是一百零五萬元 每季扣掉匯費能領到4490元 相當於一年能領17960元 換算下來的殖利率只有1趴多 隨便一個 …88F 44推 11噓- 16F 2推
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