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原文標題：一文掌握Fed最新決策：暗示今年升息7次、最快5月縮表、反駁經濟衰退
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4834296?exp=a
發布時間：2022/03/17 06:24
原文內容：



重點一：今年可能升息 7 次

聯準會主席鮑爾領導的政策制定者以 8 票同意對 1 票反對，將聯邦基金利率上調至
0.25% 至 0.5% 的目標範圍，這是聯準會三年多來首次啟動升息周期。

向來超級鷹派的聖路易聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard) 投下反對票，他主張本次
應升息 2 碼 (50 個基點)。

最新政策聲明中提到，FOMC 委員會預計目標範圍的持續上調將是適當的。

最新釋出的利率點陣圖暗示，75% 官員們預計今年剩餘 6 次利率會議都會升息，今年利
率預測中位值為 1.9%，2023 年將再升息 3 次至中位值 2.8%，2024 年不會升息。

重點二：最快 5 月縮表



鮑爾表示，聯準會最早可能在 5 月開始縮減規模接近 9 兆美元的資產負債表，官員們就
縮表計畫取得出色的進展，並表示可能會在下次利率會議盡快實施。

他還強調，縮表框架和上次 (2017 年縮表) 周期類似，但執行速度比上次更快，縮表行
動可能相當於再次升息。

重點三：修正經濟與通膨預期

政策聲明提到，通膨仍居高不下，反映出與疫情、能源價格上漲和更廣泛的價格壓力有關
的供需失衡。鮑爾預期，通膨率將回到 2%，但回升的時間將比最初預期還要長。

聯準會將今年美國 GDP 增長預期下調至 2.8%，低於此前估計的 4%，2023 年和 2024 年
的 GDP 增長預期不變，分別為 2.2% 和 2.0%。

今年核心 PCE 通膨預期值上修至 4.1%，遠高於此前預估的 2.7%。2023 年和 2024 年的
核心 PCE 預期也分別提到至 2.6% 和 2.3%。

預估 2022 年和 2023 年失業率為 3.5%，與去年 12 月公布的預測值相同，但 2024 年
失業率上修至 3.6%。

重點四：烏俄戰爭帶來不確定性



重點五：經濟「軟著陸」挑戰 反駁經濟衰退

聯準會正面臨經濟「軟著陸」挑戰，希望將過快增長的經濟速度平穩的下降到一個合適的
比例，而且不會出現大規模的通縮和失業。



一些人認為，聯準會應對通膨為時已晚，目前不得不積極應對，但對即將放緩的經濟體過
於激進地緊縮貨幣政策，將帶來經濟衰退甚至更糟糕的停滯性通膨風險。

鮑爾反駁經濟衰退的擔憂，他認為美國經濟非常強勁，並且足以承受緊縮的貨幣政策。

市場反應

聯準會政策聲明發布後，市場消化升息預期，美股漲幅收斂，標普和道瓊盤中一度轉跌，
2 年期美債殖利率突破 2%，待鮑爾記者會召開後，美股全數收紅，美元震盪下滑至
98.40 左右，2 年期美債殖利率回落至約 1.94%。

華爾街分析





經濟學家 Anna Wong、Andrew Husby 和 Eliza Winger 表示：「FOMC 官員支持鮑爾主席
的鷹派言論，他們對控制通膨是認真的，希望比之前預期的更快、更大幅度升息。」

E-Trade 投資策略董事總經理 Mike Loewengart 認為，雖然聯準會對今年將再升息 6 次
的看法符合市場預期，但可能過快緊縮貨幣政策並阻礙經濟增長的風險仍存在。

Loewengart 說：「請記住，試圖透過升息來控制通膨的風險仍然存在，這可能會影響企
業獲利並最終影響到股價。」


心得/評論：

美股雖然一度被老鮑嚇到
尾盤還是靠白天黨的殘餘藥效拉了起來
黨的善液 >>> Fed 唱鷹

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