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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-03-27 18:16:16
看板 Stock
作者 Intension (心感)
標題 [請益] leap call 取代正股可行性?
時間 Sat Mar 26 23:27:49 2022

請教版上各位高手leap call策略:

1.如果在標普或納指回調10%以上開始買leap call (到期日買1.2年，買價平或價內，delta
值約0.6-0.7)取代正股是否是比較好的策略?
例如買aapl.msft.tsm 這種藍籌標的，保守的可以買SPY.QQQ，
可以減少時間成本，提高資金利用效率，
如果接下來經濟衰退真的發生，可以躲過下跌，
沒發生也可以到期前用相對低的價格買入好標的。

2.又例如像tsm，因產業因素，通常漲一次就會盤整很久的標的，雖然是好股票，但盤整1.2
年也是蠻浪費時間成本的，在回調10%同樣買leap call，等到真的漲夠多(30%以上)再選擇
持有正股，是否比較好?


3.如果看好科技股，持有QQQ的leap call 是否也比持有TQQQ好?(想買vgt或xlk可是期權交
易量太小)，QQQ的leap call 買3份合約應該也等於TQQQ嗎？還沒耗損，TQQQ買入時機應該
是大盤回調2.30%，再用小資金去買可能勝算比較高?


4.缺點可能就是買賣價差比較大，如果真的看錯方向或盤整1.2年會賠掉，(但持有期間不斷
scc 應該也可以降成本)，請問高手會完全用leap call取代正股嗎？這種策略好嗎？謝謝

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.169.150.61 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1YFp4Kf0 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1648308500.A.A40.html
推 rayccccc    : Sell Put1F 03/26 23:36
推 xmiracle    : 1. 經濟衰退只要超過到期日  就無法躲過下跌2F 03/26 23:38
→ xmiracle    : 3. leap call上漲過程delta會變  所以槓桿比率會變
→ xmiracle    : TQQQ的三倍是每日結算  所以就算不管leap call
→ xmiracle    : 你有一塊去借兩塊共三塊買qqq 跟一塊買tqqq 只要超
→ Intension   : 牛市不會不回調，熊市不會不反彈，在到期前2.3個月6F 03/26 23:42
→ Intension   : 如果真的經濟還是不好就認賠平倉，再開一個2年合約
→ Intension   : ，上次經濟衰退3年結束(2007-2009)，長期勝率應該
→ Intension   : 比持有正股好?
→ xmiracle    : 過一天就會不一樣(不考慮借貸成本和手續費等等)10F 03/26 23:42
推 xmiracle    : 但到期前2, 3個月認賠  是有可能已經賠掉大部分本金
→ xmiracle    : SPY 今年6/30到期$450 call $18.73
→ xmiracle    : 2024/1/19 $450 call $56.50
推 SixC5566    : 操作思維跟我差不多 我也這樣操作了一年多 運氣不14F 03/27 00:01
→ SixC5566    : 錯賺的比賠得多 但還是菜雞一隻 幫推等高手指點
推 Thoris      : 獲利被利息吃掉太多 不要小看call的時間價值損失16F 03/27 00:20
推 Thoris      : 長期投資還是現股最好
推 Severine    : 只說第一點 回調的時候買價平價內 如果繼續下跌就18F 03/27 00:22
→ Severine    : 虧損更多,我寧願選價外的,花費少報酬大
→ Severine    : 除非你有把握不回調了.例如這波有的個股已經爛到跌
推 TheOddOne   : 跟你一樣想法 我是歐印TSM leap call 但是誰也沒想21F 03/27 00:24
→ TheOddOne   : 到會下修成這樣 目前一年內到期的幾乎全部賠掉 我是
→ TheOddOne   : 買價外1-2格 從120一路買到100
→ Severine    : 不下去,我就買點價外放著(如BA170時買了2024 $200)24F 03/27 00:24
→ Severine    : TSM的死魚又不是只有這次 2018/19就體會過了
→ Severine    : 去玩明星股比較穩啦.你看就連ASML都跌成那樣了QQ
推 TheOddOne   : 但是我策略錯在把70%本金打在120進場 剩下的慢慢打27F 03/27 00:26
→ TheOddOne   : 到100發現幹真的沒錢了 不要再跌了 目前只有最後幾
→ TheOddOne   : 單30+% 其他都是-80%以上 總帳面虧損-20%
推 Severine    : 總共-20%感覺還好吧.不然就用葡萄對衝自己減少虧損30F 03/27 00:29
→ Severine    : 不過可能有點晚了 通常一開始就想辦法做點保護
推 SixC5566    : 我的心得是絕對要保留錢再去攤平降成本 通常-40趴32F 03/27 00:32
→ SixC5566    : 會攤一次  然後時間拉到最長的call 像現在都買24年
→ SixC5566    : 1月的 但前提是對這隻股票信仰要很足夠xd
推 Severine    : 沒錯啊 真的要有信仰35F 03/27 00:34
推 TheOddOne   : 有啊 不過你去看TSM遠期真的貴 後來我有去補了點航36F 03/27 00:38
→ TheOddOne   : 空leap call 意外的便宜 目前雖然還是-20%但是信心
→ TheOddOne   : 滿滿 反觀TSM還在死魚盤 祈禱Q1財報開出來直接噴
推 SixC5566    : 我是買了baba的leap 120買一次 跌到77又買一次 結39F 03/27 00:42
→ SixC5566    : 果隔天直接噴了100多趴  蠻爽的哈哈
推 cmotpetb    : TSM不漲的原因是鄰國因素 財報多好都沒用的41F 03/27 00:48
→ cmotpetb    : 全世界都知道TSM多威 但台灣就是在強國隔壁 沒辦法
→ midas82539  : ...不是啊，你從21年問到現在，自己做也知道問題43F 03/27 00:54
→ midas82539  : 在哪裡吧？你是超級遠月，然後低成交量跟稀疏掛價
→ midas82539  : 趨勢不對你要脫手光是滑價問題近月期貨就贏了
→ midas82539  : 你到底有沒有實倉做過啊？你交易過不可能到現在還
→ midas82539  : 不知道這策略的眉角在哪吧
→ midas82539  : 這東西的好處就是買權+極遠月逆價差的低成本
→ midas82539  : 但這是有代價的，如果你不清楚它的機制
→ midas82539  : 建議你不要當現股下重倉
→ Thoris      : 遠期Call的時間成本真的太高啦…完全不划算 如果是51F 03/27 01:07
→ Thoris      : 績優股的期權操作一般還是SP啦 Call都是行情出來才
→ Thoris      : 加槓桿的
→ shun2249    : 要玩就玩現股就好了…選擇權的本質是拿來避險不是54F 03/27 01:14
→ shun2249    : 拿來投資用的，講時間成本更奇怪，選擇權的時間成
→ shun2249    : 本絕對是比現股高，對你來講只是買call可以開很高
→ shun2249    : 的槓桿，只是相對的風險也是很可觀，現股尤其龍頭
→ shun2249    : 大跌頂多跌個30%，選擇權就直接歸零
推 sova0809    : 完遠月喔 不出事都沒事 一出事通常都跑不掉 血流成59F 03/27 01:18
→ sova0809    : 河 釣魚的愛死這種獵物了
→ sova0809    : 這個利潤很高阿 但是是用流動性換來的 呵呵
噓 n1canhelpu  : 最大的風險就是流動性啊… 我現在就是滿手遠月Call62F 03/27 01:24
→ n1canhelpu  :  要跑可以啊 把自己殺成白癡而已
噓 EDFR        : sell put掛低一點自己喜歡的價碼阿64F 03/27 01:24
→ EDFR        : 要存股幹嘛不sell put
→ mtmmy       : 要取代正股你得買更深的ITM 外部價值才會低66F 03/27 07:20
推 IKnowWhy    : 說真的還是現股67F 03/27 07:34
→ IKnowWhy    : 要槓桿頂多就期貨阿至少不會損時間價值
→ IKnowWhy    : 台股也不能把權證當現股玩啊
→ Intension   : 謝謝各位分享，有些股還是不能用leap call 取代(如70F 03/27 09:30
→ Intension   : asml交易量太小)，那如果拿本金30%去用leap call
→ Intension   : 可以嗎？每跌10%買一次，像這次spy跌12%，QQQ跌23%
→ Intension   : ，aapl,msft,tsm 也跌的比納指少一點，aapl甚至快
→ Intension   : 回到高點了(如果買call的應該賺了，要平倉也行)，
→ Intension   : 或是個股每跌10%加一次，龍頭股跌30%差不多了(沒大
→ Intension   : 型股災的話)，長期還是看好的股買leap call ，這樣
→ Intension   : 勝率是否高一點?
→ Intension   : 還沒用過此方法，所以請教可行性
→ Intension   : 另外持有期間不斷sell call降成本，真錯了損失可能
→ Intension   : 也小一點?
→ Intension   : tsm買現股108買，除了多拿到股息，被套到現在又回
→ Intension   : 到成本下，覺得真的很浪費時間成本才想用leap call
→ Intension   : 代替，就不信2年還漲不回120
→ Intension   : sell put之前接到滿手血，只能買短的，不能長，如
→ Intension   : 果價格錯了，還是虧
→ Intension   : 如果買delta等於0.7的(算夠價內了吧？雖然會變動)
→ Intension   : ，在大盤或個股每跌10%加一次會不會比較好?期貨有
→ Intension   : 可能會被追繳保證金不太敢試，期權頂多就是就是歸
→ Intension   : 零，像科技龍頭股，spy.qqq這種標的，長期都還是漲
→ Intension   : 的吧？前面有人試過也是賺大於虧
→ Intension   : 真的進入技術性熊市(-20%)，call應該也會很便宜，
→ Intension   : 所以如果分批加會比較好嗎？
推 iamten      : 正股玩不行 想玩call?93F 03/27 11:58
→ Intension   : 前面m大提的買深價內的就可取代正股，如tsm買202494F 03/27 12:05
→ Intension   : 年1月，70塊(delta=0.88)，成本掛單取中間值於42，
→ Intension   : 也比直接用現股買少掉很多成本 ，到期換成現股成本
→ Intension   : 價等於70+42(都取整數計算，就不信2024年漲不過112
→ Intension   : ，對tsm有信心)
→ Intension   : 中間再不斷sell call降成本
推 nds310540   : 欸不是 theta要不要考慮一下 到時如果是113你要交割100F 03/27 12:09
→ nds310540   : 的話是沒虧啦 不交割不知道有沒有賺 怎麼不用BSM計
→ nds310540   : 算機算一下
→ Intension   : 如果真的想接股票，這樣不是可以降低它盤整的時間103F 03/27 12:10
→ Intension   : 成本嗎？如果方向不對不認賠就接正股，2024還漲不
→ Intension   : 到112我也接
→ Intension   : 正股就是漲上去了又下來，看股性(tsm這種漲一次就
→ Intension   : 盤很久的，用call會比一開始就買正股好吧？)，那如
→ Intension   : 果是長期向上的如指數，買call不是更好嗎？
→ Intension   : tsm買108現股本來想應該夠便宜了，沒想到一年後又
→ Intension   : 回到成本價了
推 bookerx     : 別預測太多，定期定額指數型大盤ETF就好，別試著預111F 03/27 12:40
→ bookerx     : 測長期市場
→ bookerx     : 的波動
→ Intension   : 如果真的想接現股或etf(長期看好)好了，leap call114F 03/27 12:48
→ Intension   : 比一開始就選正股來的有效率吧？(持有現股中間就是
→ Intension   : 遇到tsm這種的盤整上去股災又下來繼續盤)
→ Intension   : 請問n大有bsm計算機嗎？google不到，感謝
→ Intension   : 考慮theta才當買方，theta只對賣方有利
→ Intension   : 買方長期時間耗損一開始很低的
推 xmiracle    : 如果股價暴跌讓leap call從價內跌到變價外 leap cal120F 03/27 13:18
→ xmiracle    : l價值歸零 但正股還是有價值
→ xmiracle    : （到到期日附近的時候）
→ Intension   : 如果tsm2024年真的跌到70(從高點腰斬，上次發生是2123F 03/27 13:46
→ Intension   : 000年)我也認賠接股票，還是可以少掉從現在到2024
→ Intension   : 年的時間成本吧？
→ Intension   : spy.qqq腰斬是2008，如果每跌10%買一次call，並用
→ Intension   : 本金30%去代替正股(現在)，是否比單純一開始就買正
→ Intension   : 股時間成本低，勝率也比較高?(如果方向錯或盤整2年
→ Intension   : ，時間到一半認賠一半接股票)(delta值0.7-0.8的波
→ Intension   : 動應該跟正股蠻接近了，雖然權利金花費多，但還是
→ Intension   : 只要花正股的30-40%)
→ Intension   : 雖然我不認為tsm會跌到70，2020也還跌不到30%
→ Intension   : 接下來就是一直盤整
→ Intension   : 中間如果有漲上去，也可以平倉掉一半的合約，剩下
→ Intension   : 要買正股的合約數，到期換成正股
→ Intension   : 2024還不到112我也認了
→ Intension   : 如果會從價內變價外，表示中間一定發生股災了，用3
→ Intension   : 0%的資金買call跟100%資金買現股，至少少了2年70%
→ Intension   : 資金被套住，到期真的還沒漲回就接股票(delta0.7以
→ Intension   : 上勝率應該算高?)
推 nds310540   : Black Scholes calculator至於你問那串 沒下去算沒141F 03/27 15:00
→ nds310540   : 人會知道 知道的大概不會在這 現在IV這麼高 扣撲都
→ nds310540   : 很貴 那套感覺不是不能玩 是玩起來很累 感覺delta也
→ nds310540   : 多少要hedge不然一個反向噴射 可能要去228預約 短期
→ nds310540   : 扣慢慢賣 等市場穩下來在玩 不是可以睡比較好
推 ntnuljg     : 你的策略都有「前題」，如果行情沒照著你的想法走146F 03/27 16:41
→ ntnuljg     : ，那策略就會很慘，選擇權取代現股不如看好的標的
→ ntnuljg     : 直接b&h

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