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1.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份
2.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份
3.請依格式輸入內容，未依格式者板規1-1-2砍文處份。

標題請使用以下格式：股號.市場碼+股名+分類 (市場碼：TW US HK CN JP KR...)
                 ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
                 ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多

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1. 標的： 6138.TW 茂達

2. 分類：多

3. 分析/正文：

一、公司說明

IC設計公司，主要產品為電源管理IC
其他還有影音跟馬達IC

近期題材著重在記憶體DDR5及伺服器應用

下述說明統計至3/25

二、近期趨勢

日K圖
https://imgur.com/UhSipvs

週K圖
https://imgur.com/CR12Pif

近月放量交易
https://imgur.com/5ong5yO

融資券
https://imgur.com/WputYOz

近期最後一波下殺至200後
回檔至230整理線，並且封閉下跌缺口
然後交易量下縮整理到日成交2300張
是一個良好的進場測試點

長期趨勢呈第三波打底完成
近月放量交易法人出入略偏多
但近兩週明顯買超
融資為近月低點，融券無明顯變化

處於散戶逐漸拋賣，大戶逐漸收購時期

三、近期事件

3/24 2021年EPS12.9元，配息9.02元
3/8 2月營收5.96億元，創下歷史同期新高
2/21 受晶圓代工加價壓力
     茂達產品今年也將進行漲價
2/17 有望受惠DDR5配套的電源管理IC拉貨
     訂單目前已排到2022年下半年

近期的重頭戲
應該是放在2021年12月開始試產的DDR5

四、財報檢查 (至2021Q4)

1)資產負債表
近一年不動產+現金+應收帳+存貨
合計佔比81%，資產運用集中於本業

2)同業獲利比較(主觀選致新&力智
不選矽力是營收規模差太多)

力智是推3合一的整合型晶片，利潤高
而茂達跟致新比，茂達獲利規模就顯得較差

比較起來，茂達獲利能力是敬陪末座

3)資產效能

雖然跟同業比獲利較差
但近年的年營收>資產總額

這點倒是績優
屬於穩紮穩打型

4)資產負債表

資產負債比約2.91
負債總計佔3成7

負債管理控制的相當好

5)現金水位及週轉天數

現金水位超過2個月
應收帳跟存貨週轉天數都在2~3個月之間

現金流維持的很穩定

6)推銷/管理/研發費用

近五年的推銷營收比
管理費用比例不到3%，很穩定
但研發支出為同業最低，不理想

7)營業活動

近五年除了2019與2020年平均起來才正常
其他年份的現金流都大致正常

財報面來看
茂達是一間不太會大幅擴大投資的公司
也沒有過多的額外投資
各項財報指標都很中規中矩
現金流、負債也控制的很穩定

IC缺貨時期，存貨周轉也壓的住
應該有一個很龜毛的財務管理團隊

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

進場點依整理線230來設定，上週已建倉
離起攻點213來講也不算太遠，約8%

且這周還經過一天盤中220的回檔洗散戶
就走勢圖而言整理的還算漂亮

停損為220

https://imgur.com/PO8e33w

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