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作者 標題 [新聞] 出貨下修 聯發科目標價遭砍
時間 Wed Apr 13 10:52:12 2022
原文標題：
出貨下修 聯發科目標價遭砍
原文連結：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20220413000245-260206
出貨下修 聯發科目標價遭砍 - 證券．權證 - 工商時報
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大陸智慧機品牌廠接連下修出貨目標，聯發科（2454）首當其衝，富邦投顧調查發現，聯發科最新已將全年智慧機晶片出貨量預期微幅下修到5.7～6億組，暫時要寄望現金殖利率提供股價下檔保護，靜待更明朗前景，雖維持「買 ...
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2022/04/13 工商時報 簡威瑟／台北報導
原文內容：
大陸智慧機品牌廠接連下修出貨目標，聯發科（2454）首當其衝，富邦投顧調查發現，聯
發科最新已將全年智慧機晶片出貨量預期微幅下修到5.7～6億組，暫時要寄望現金殖利率提
供股價下檔保護，靜待更明朗前景，雖維持「買進」投資評等，然將推測合理股價由1,320
元下修到1,075元。聯發科12日股價收在842元上漲6元。
發科最新已將全年智慧機晶片出貨量預期微幅下修到5.7～6億組，暫時要寄望現金殖利率提
供股價下檔保護，靜待更明朗前景，雖維持「買進」投資評等，然將推測合理股價由1,320
元下修到1,075元。聯發科12日股價收在842元上漲6元。
過去兩個月以來，大陸智慧機品牌廠考量內需消費減弱，加以大陸新冠肺炎再度爆發，針
對重要城市啟動封城，可能造成下半年需求更低迷的漣漪效應，陸續下修出貨目標，同步縮
減零組件訂單量，尤以旗艦型機種受創最深。
對重要城市啟動封城，可能造成下半年需求更低迷的漣漪效應，陸續下修出貨目標，同步縮
減零組件訂單量，尤以旗艦型機種受創最深。
富邦投顧先前便曾經示警，市場對於聯發科天璣9000晶片的期望過高，依據最新調查結果
，天璣9000晶片2022年出貨量可能從原本估計的1,000萬套，大幅縮減到僅500～600萬套。
，天璣9000晶片2022年出貨量可能從原本估計的1,000萬套，大幅縮減到僅500～600萬套。
由於天璣9000晶片單位售價較高、具備較高毛利率，一旦出貨量下修，也會影響到聯發科
整體毛利表現；至於中低階5G與4G晶片品項上，聯發科的展望相對穩定。
瑞信證券雖然也維持聯發科「優於大盤」的投資評等，然而考量到大陸部分城市封城與通
膨壓力，畢竟聯發科有較高比重與大陸市場、消費性市場有關，已將其移出優先關注清單。
放眼下半年，富邦投顧強調，因新冠肺炎持續衝擊大陸，智慧機訂單能見度非常低（very
膨壓力，畢竟聯發科有較高比重與大陸市場、消費性市場有關，已將其移出優先關注清單。
放眼下半年，富邦投顧強調，因新冠肺炎持續衝擊大陸，智慧機訂單能見度非常低（very
low），其他像是電視、Chromebook等消費性電子產品，需求亦相當疲弱。
不僅出貨量有疑慮，摩根大通證券日前預料，大陸中高階5G需求疲弱，聯發科5G系統級晶
片（SoC）可能在第二季初次降價，幅度約5～10％，當時降評「中立」，是外資圈本波示警
聯發科的先行者。
片（SoC）可能在第二季初次降價，幅度約5～10％，當時降評「中立」，是外資圈本波示警
聯發科的先行者。
大和資本證券則力挺，就算大陸智慧機需求下滑，聯發科長期核心競爭力足多，可以掌握
人類生活數位轉型的大趨勢，目前股價應該已經反映Android陣營智慧機疲弱利空，考量現
金殖利率優異，是防禦性投資不可或缺標的。
人類生活數位轉型的大趨勢，目前股價應該已經反映Android陣營智慧機疲弱利空，考量現
金殖利率優異，是防禦性投資不可或缺標的。
心得/評論：
富邦看壞，目標價下調到1075
小摩之前也從1300下調到1050
比較中性或是偏樂觀的只剩大和和瑞信了
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→ : 這麼剛好1F 04/13 10:53
推 : 低檔買進 蒿兔鷺鷥2F 04/13 10:53
推 : 訊號來了 歐印3F 04/13 10:53
推 : 不要在奶發哥了4F 04/13 10:54
→ : 難怪漲5F 04/13 10:54
推 : 一篇一根6F 04/13 10:54
推 : 降評買進會被罰嗎7F 04/13 10:54
→ : 昨天新聞不是上看1250嗎.....8F 04/13 10:54
推 : 訊號來了 還不歐印9F 04/13 10:55
推 : 900 會有壓吧10F 04/13 10:55
推 : 打八折11F 04/13 10:56
→ : 又在亂喊 想喝咖啡膩12F 04/13 10:56
推 : 低能外資又要買回來了13F 04/13 10:57
推 : 丸子14F 04/13 10:58
噓 : 砍完今天大漲4.5%還在漲15F 04/13 11:00
推 : 樓下布魯斯 酸空王骨癌16F 04/13 11:00
推 : All in17F 04/13 11:01
推 : 台股法則：法人看好就是空，法人看壞就是買18F 04/13 11:01
推 : 反著做19F 04/13 11:02
推 : 訊號來了20F 04/13 11:02
推 : 小兒就不要今天公布你是買超 哭啊21F 04/13 11:03
→ : 如果有法人看好也有法人看壞怎麼辦? 擲茭?22F 04/13 11:03
推 : 噴23F 04/13 11:04
推 : 發哥881 酸酸繼續酸24F 04/13 11:04
推 : 噴 宇宙式噴出25F 04/13 11:04
推 : 新聞一發就噴XD26F 04/13 11:05
推 : 笑死 沒幾天調到千二 今天下修27F 04/13 11:06
→ : 一篇一根28F 04/13 11:06
推 : 到底為啥會有人相信外資目標價 天天改數字的東西29F 04/13 11:08
推 : 訊號來啦30F 04/13 11:08
→ : 有寫過這種報告就知道不能信31F 04/13 11:08
→ : 營收不會騙人 時間拉長一點來看啦
→ : 營收不會騙人 時間拉長一點來看啦
推 : 99發哥，發哥沒漲停33F 04/13 11:09
推 : 訊號來了34F 04/13 11:10
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