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作者 標題 [新聞] 蔡明彰觀點：貨櫃三雄碗型底突破壓力 這
時間 Wed Dec 8 05:36:01 2021
原文標題：蔡明彰觀點：貨櫃三雄碗型底突破壓力 這波漲到哪
原文連結：https://udn.com/news/story/6850/5941692
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2021/11/12/2/14539625.jpg&s=Y&x=0&y=0&sw=1279&sh=853&exp=3600)
發布時間：2021-12-07
原文內容：
聯合新聞網 /ÏU寶週刊
撰文/蔡明彰
萬寶投顧蔡明彰強調，美國有可能陷入停滯性通膨，所謂停滯性通膨是物價上漲，但經濟
及就業裹足不前。
美國11月份非農就業報告，新增21萬人，大幅低於預期的55萬人，創今年來就業最差記錄
，11月失業率4.2％，已恢復到疫情前水準，創2020年2月以來新低。
可是，這數字未必是好消息，失業率只統計有工作意願的人，失業率降到疫情來低點，說
明願意工作的人都找到工作，不願意工作的人坐領救濟金。直升機撒錢的後遺症就是工作
意願低，疫情以來，三輪紓困金共計4.6兆美元，造成美國累計逾4,000萬人史上最大離職
潮。
明願意工作的人都找到工作，不願意工作的人坐領救濟金。直升機撒錢的後遺症就是工作
意願低，疫情以來，三輪紓困金共計4.6兆美元，造成美國累計逾4,000萬人史上最大離職
潮。
美國兩劑疫苗施打率已達七成，民眾消費上升，照理應促進就業，可是實際狀況是目前美
國工作空缺高達1,000萬個，現在美國每天新增確診7～8萬人，新一波疫情使勞工留在家
裡，Omicron新病毒即將成為美國病例主流，使整體就業市場更不樂觀，當然影響未來美
國經濟成長。
國工作空缺高達1,000萬個，現在美國每天新增確診7～8萬人，新一波疫情使勞工留在家
裡，Omicron新病毒即將成為美國病例主流，使整體就業市場更不樂觀，當然影響未來美
國經濟成長。
Omicron不確定因素，高盛下調2022年GDP成長率，由3.3％降至2.9％。就業報告不理想，
但聯準會維持鷹派立場，明年3月加速結束QE，6～7月啓動升息循環，唯一理由聯準會已
經掌握美國通膨破表。
但聯準會維持鷹派立場，明年3月加速結束QE，6～7月啓動升息循環，唯一理由聯準會已
經掌握美國通膨破表。
本週五12月10日公佈CPI，10月年增6.2％，創30年新高，估11月6.7％，再創新高，11月
平均時薪較去年同期增4.8％，雇主提高勞工薪資，恐轉嫁消費者，拉升通膨，形成惡性
循環。
平均時薪較去年同期增4.8％，雇主提高勞工薪資，恐轉嫁消費者，拉升通膨，形成惡性
循環。
萬寶投顧蔡明彰強調，結論是聯準會誤判情勢，先前認為通膨只是短暫的，但通膨已成氣
候，升息勢必提前，並且升幅加大，美股未來恐不妙，高估值科技股及本夢比小型股將在
停滯性通膨跌最深，羅素2000自高點來下跌13％，領跌美股，因為利率看升及需求減弱使
小型企業承受力不足。
候，升息勢必提前，並且升幅加大，美股未來恐不妙，高估值科技股及本夢比小型股將在
停滯性通膨跌最深，羅素2000自高點來下跌13％，領跌美股，因為利率看升及需求減弱使
小型企業承受力不足。
同樣，一旦美國停滯性通膨，將連動台股修正，風險最大，也是高估值電子股及做夢炒作
中小型股，高估值就是高本益比與低殖利率。
高估值的電子股指標是股王矽力-KY(6415-TW)，以今年預估EPS 66元計算本益比68倍，明
年殖利率估0.3％，週一盤中測季線並破底，然而同為IC設計低本益比、高殖利率的聯發
科(2454-TW)、聯詠(3034-TW)、晶豪科(3006-TW)、天鈺(4961-TW)卻上漲，說明資金移往
低估值股票。
年殖利率估0.3％，週一盤中測季線並破底，然而同為IC設計低本益比、高殖利率的聯發
科(2454-TW)、聯詠(3034-TW)、晶豪科(3006-TW)、天鈺(4961-TW)卻上漲，說明資金移往
低估值股票。
聯發科今年EPS估67元，本益比16倍，估明年股息殖利率6％，過去幾個月做夢的元宇宙、
低軌衛星、第三代半導體、電動車、電子材料，即使長期看好，但目前實際利潤有限，恐
怕主力大戶要開始割韭菜，畢竟在明年就得面對美國升息的考驗。
低軌衛星、第三代半導體、電動車、電子材料，即使長期看好，但目前實際利潤有限，恐
怕主力大戶要開始割韭菜，畢竟在明年就得面對美國升息的考驗。
為何美國有停滯性通膨風險，週一台灣、南韓、大陸股市，低檔有守，中國面對恒大地產
違約，人行表明將調降存款準備率，先前以政策調控大眾物資的鐵礦石、煤炭等將物價壓
住，所以放心釋出資金，情況與美國大不同。
違約，人行表明將調降存款準備率，先前以政策調控大眾物資的鐵礦石、煤炭等將物價壓
住，所以放心釋出資金，情況與美國大不同。
萬寶投顧蔡明彰強調，台灣、南韓經濟結構雷同，定位美國的供應鏈，在目前這個階段，
供應鏈受惠。
這次美國停滯性通膨分為四個階段，第一，疫情使美國大量印鈔，擴大貨幣供給近10兆美
元，這個階段全球股市自去年疫情低點狂漲。第二，美元大跌，購買力減少，供應鏈產品
漲價，因疫情出現缺工、缺料、缺船，今年是這個階段，原本明年供應鏈漲價將趨緩，但
又來Omicron病毒，使台灣、南韓受惠。第三，民眾對通膨預期心理建立。第四，企業獲
利下降，但通膨仍上升。目前尚未到達後面兩個階段。
元，這個階段全球股市自去年疫情低點狂漲。第二，美元大跌，購買力減少，供應鏈產品
漲價，因疫情出現缺工、缺料、缺船，今年是這個階段，原本明年供應鏈漲價將趨緩，但
又來Omicron病毒，使台灣、南韓受惠。第三，民眾對通膨預期心理建立。第四，企業獲
利下降，但通膨仍上升。目前尚未到達後面兩個階段。
如果聯準會明年升息無法壓制通膨，就會走入最壞情況，在第三及第四階段，供應鏈的台
股也都會跌，趁著停滯性通膨尚未進入第三、第四階段，台股持續多頭攻勢，有機會挑戰
18,034點歷史高點，主流股當然是受惠美國通膨而供應鏈漲價的週期股。
股也都會跌，趁著停滯性通膨尚未進入第三、第四階段，台股持續多頭攻勢，有機會挑戰
18,034點歷史高點，主流股當然是受惠美國通膨而供應鏈漲價的週期股。
以陸股為例，週一漲在航運及黑色系的稀土、鋁等等，中遠海控自低點來已反彈近三成，
技術面走入牛市。台股週期股目前基本面最好是海運，上週貨櫃輪指數SCFI大漲2.7％，
改寫歷史新高，受Omicron效應，美西線單週大漲4.29％，更瘋狂是東南亞線，上週大漲1
2％，近兩週狂漲逾20％，主因疫情趨緩，越南全力出貨，萬海(2615-TW)將美西線船舶調
往近洋線，壓對了，成大贏家。
技術面走入牛市。台股週期股目前基本面最好是海運，上週貨櫃輪指數SCFI大漲2.7％，
改寫歷史新高，受Omicron效應，美西線單週大漲4.29％，更瘋狂是東南亞線，上週大漲1
2％，近兩週狂漲逾20％，主因疫情趨緩，越南全力出貨，萬海(2615-TW)將美西線船舶調
往近洋線，壓對了，成大贏家。
跡象顯示12月海運運價又要起飛，在淡季中跌破眼鏡，有個關鍵原因，美國洛杉磯和長灘
港口，已在控制船舶停靠速度，用意紓解塞港，但部分船公司考量運力效益，於是暫停美
西線或減少船班，造成歐美線大面積停航及跳港，推升運價上漲，貨櫃三雄長榮(2603-TW
)、陽明(2609-TW)、萬海受惠運價持續上漲，估計第四季獲利及EPS將再創新高，長榮、
陽明單季EPS預估從第三季15元，上升至17～18元，全年估48元。
港口，已在控制船舶停靠速度，用意紓解塞港，但部分船公司考量運力效益，於是暫停美
西線或減少船班，造成歐美線大面積停航及跳港，推升運價上漲，貨櫃三雄長榮(2603-TW
)、陽明(2609-TW)、萬海受惠運價持續上漲，估計第四季獲利及EPS將再創新高，長榮、
陽明單季EPS預估從第三季15元，上升至17～18元，全年估48元。
由於Omicron的有效疫苗最快明年3月問世，客戶搶運貨物，運價居高不下，明年第一季仍
是淡季不淡，而第二季美西碼頭工會與資方談判，增加市場變數，貨櫃三雄在9～10月形
成碗型底，但沒有立刻發動攻擊，反而11月份狹幅波動，直到Omicron出現才放量走強，
證明新病毒是貨櫃三雄的意外驚喜。
是淡季不淡，而第二季美西碼頭工會與資方談判，增加市場變數，貨櫃三雄在9～10月形
成碗型底，但沒有立刻發動攻擊，反而11月份狹幅波動，直到Omicron出現才放量走強，
證明新病毒是貨櫃三雄的意外驚喜。
長榮市值7,300億元，最大及新增運力最多，成貨櫃三雄上檔能力的指標，已突破碗型底
壓力138.5元，如果本週內拉回守住半年線132元，以碗型底技術面上漲，目標價可達191.
5元，一旦長榮漲勢再起，不僅拉升航運股，也會帶動鋼鐵、塑化其他週期股。
壓力138.5元，如果本週內拉回守住半年線132元，以碗型底技術面上漲，目標價可達191.
5元，一旦長榮漲勢再起，不僅拉升航運股，也會帶動鋼鐵、塑化其他週期股。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
文章落落長,簡單說就是現階段是美國通膨的第二階段台灣跟韓國屬於美國供應鏈所以受惠,等到了通膨第三四階段時。。。
(話說美股連漲兩天了)
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→ : OP了1F 12/08 05:46
→ : 航酸：不管啦，還是咕嚕咕嚕2F 12/08 05:46
推 : 台韓都受惠 怎麼台股還是海放韓國..3F 12/08 05:57
噓 : 你真的很不會上色 直接191就好 全部亂劃一通 看得4F 12/08 06:31
→ : 很吃力
→ : 很吃力
推 : 琳達真的很嚴格 ^^"6F 12/08 06:47
→ : 不過也可以上色132
→ : 不過也可以上色132
→ : 我看沒那摸弱，500差不多8F 12/08 06:48
推 : 重返榮耀，開盤5分鐘漲停收工9F 12/08 06:53
推 : 可是我覺得琳達說的沒錯 XD10F 12/08 06:54
推 : 今天電子日11F 12/08 06:57
噓 : ptt看空就是最大利多 傻傻的12F 12/08 06:58
推 : 都沒航酸咕嚕我有點怕啊，幸好有透支長說漲假的信心13F 12/08 07:02
→ : 加持!!
→ : 加持!!
噓 : 蔡總先別…15F 12/08 07:17
推 : 哲哲快認錯貨櫃16F 12/08 07:29
推 : 丸子三兄弟17F 12/08 07:30
推 : 超強的 直上五百18F 12/08 07:31
推 : 今天不知道有多少空軍 賠到想不開 很看空嘛19F 12/08 07:36
推 : 蔡總大成鋼 還好嗎?20F 12/08 07:37
推 : 好幾篇好幾根21F 12/08 07:43
→ : 鷹派？？？22F 12/08 07:46
噓 : 他誰阿，有投資老手保羅專業嗎？我只信保羅，保羅9923F 12/08 07:52
→ : 5QQ
→ : 5QQ
推 : 航酸：不管啦，還是咕嚕咕嚕25F 12/08 07:53
噓 : 跌到哪都不知道的老輸 跟我講漲到哪26F 12/08 08:01
推 : 菜總來了 崩崩27F 12/08 08:04
噓 : 逃命波28F 12/08 08:09
推 : 快幫蔡總抬到19229F 12/08 08:13
噓 : 蔡的二線塑化 紡織股 QQ30F 12/08 08:14
推 : ptt全面看多航運了，建議放空31F 12/08 08:17
推 : 陳禹勳碗公奶32F 12/08 08:18
推 : 他這一波大概100塊左右就看多了33F 12/08 08:20
噓 : 一堆看漲說漲寫故事，一篇跌1%34F 12/08 08:22
→ : 長榮本週132？35F 12/08 08:23
噓 : 蔡總 我們先低調好嗎36F 12/08 08:24
推 : 長榮萬海今天漲停，不要不信37F 12/08 08:26
噓 : 132？夢裡什麼都有 醒醒吧38F 12/08 08:27
推 : 你問過折折了嗎39F 12/08 08:27
噓 : 太高調會樂極生悲 不要不信40F 12/08 08:27
→ : 全面樂觀，全面崩崩41F 12/08 08:28
推 : 所以我說塑化呢 草原散甲狼至少還當過狼42F 12/08 08:32
推 : 碗型底都過了幾%了，蔡總別鬧惹43F 12/08 08:36
→ : 靠靠 該出了44F 12/08 08:52
推 : 蔡總今年後半年真的不太行，5月下殺時還滿準的45F 12/08 08:52
推 : 萬海: 我昨天就191了 長榮還差得遠~~~~~~~~~~~~~~~~46F 12/08 08:56
→ : 我現在很爽 慶幸自己98塊加碼五張47F 12/08 09:21
推 : 本夢比開起來～～48F 12/08 09:25
推 : 航運真的睡飽屬前 快進來幫忙抬 哈哈 好爽49F 12/08 09:48
推 : 蔡總之千說航運要看散裝，結果50F 12/08 09:52
推 : 我看這波上道200機率很高51F 12/08 10:05
→ : 萬海: 今天投信買萬海 會套210年 不要不信~~~~~~~~52F 12/08 10:30
推 : 上面一堆冤魂53F 12/08 11:05
→ : 蔡總一直是水手...54F 12/08 12:44
推 : 今天就跌給你看~咕嚕咕嚕55F 12/08 13:44
推 : 去年就推薦航運、鋼鐵的先驅者！56F 12/08 14:36
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