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上季財報後APPS成長率預估下滑到3X%，我認為這代表併購出現問題，短期內不會買回持有。但會繼續觀察情況。

先列出手上三家最大比例的持股原因，再列出今年到現在的投資狀況。

# UPST

1. 最重要的一點就是他們的數據模型有實際的資料背書，使用他們家工具放款的銀行，呆帳率比用FICO放款的低很多。UPST本身不是銀行，
3. 成長率和公司體質無可挑剔。帳上現金很多，零負債，成長率就算以QoQ來算，也是將近 90%+。

美國人借錢的需求會不會降低，利率會不會升之類，這些我都無法預料。公司本身體質好，成長率一線，所以是我一線持股



# MNDY

簡單說，如果 Atlassian ($TEAM) 是著重在軟體開發的專案管理，那 Monday.com 跟 Asana 就是在拓展其他類型的專案管理。

Monday.com 的官網可以看到他把類型分成 ”Ｗorkflow"

https://monday.com/




有沒有類似 Zoom vs Microsoft Teams 這樣從超大公司來的競爭對手？目前看不到。

公司成長率一線，是 SaaS，市場大小夠大，所以是一線持股。


# SQ

最近也是跌得不要不要，但沒有任何可以解釋的理由。明年會改名成 Block，Jack Dorsey 是真的鐵了心要把 BTC變成國際通用貨幣。靜觀其變。

上季的營收低幾乎可以完全歸於 BTC 的交易手續費營收不及 Q2。這是和 BTC 的價格和熱度有關，無法預料。我認為跟公司體質無關。

之前已經寫了很多，寫一下最近看到的幾個點

1 開始讓人用 Cash App Pay。類似於用手機付款（Apple/Android Pay)，但目前只能在用 Square 的店家使用。我認為還不是很順暢。
2 CashApp 開放讓青少年使用，這是大新聞，等於直接多 10% 用戶。但短期對業務沒影響。

投資 SQ 的理由和 UPST 及 MNDY 不同，不是看超高成長，而是投資破壞性創新。

# 今年投資狀況

YTD從財報季前的 +45% 一路狂瀉到 -15%。1.45 / 0.85 = 1.70，等於是從目前的價格要漲 70%才會回到上季的水準。

我從 APPS 財報完砍掉轉進手上這些公司以後，到現在都沒動作。這四週一股都沒賣。所以所有的跌幅都吃到。


UPST 29%
MNDY 28%
SQ 17%
DDOG 14%
GLBE 7.5%
NET 4.5%

有現金就會持續用以上持股比例加。NET可能會加到 5-6%。

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