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看板 Stock
作者 標題 [心得] 投資指數型ETF就能擊敗大盤？以S&P500 E
時間 Wed Jun 22 18:10:18 2022
先說不是TQQQ那種槓桿型ETF。一開始先看一張圖：
https://i.imgur.com/nie7Ga0.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/nie7Ga0.jpg)
下來S&P1500跟S&P500績效幾乎一樣。所以一樣可以代指S&P500。
從圖中可以發現，當投資時間越長，專業股票基金經理人打敗大盤的比例越低。以最右邊20
年為例，只考慮絕對報酬，也就是賺幾%，有九成無法擊敗大盤。
如果考慮風險調整後報酬，也就是報酬風險比(夏普比率)，高達95%的專業基金經理人無法?
得比大盤更好的風險調整後報酬。所以，對於不想要做任何研究的投資人，被動投資就是你
CP值最高的選擇了。
得比大盤更好的風險調整後報酬。所以，對於不想要做任何研究的投資人，被動投資就是你
CP值最高的選擇了。
但我還是不甘心只有市場報酬，想要獲得比市場更多一點。我的策略是Enhanced Indexing?
中文叫加強型指數投資。
他的定義是這樣，決大部分的時間，倉位都跟著指數走，允許一些時候偏移，主要是經濟有
放緩或衰退跡象時。
https://i.imgur.com/1XNcS2L.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/1XNcS2Lh.png)
如圖，大盤長線都是上漲，但每隔幾年都會有拉回(熊市/修正)。只要在這幾次拉回，不求?
全躲掉，能減輕下跌的損失，長期就能贏大盤。這也是我為什麼都寫總經文，因為經濟下行
預期有跡可循的，如緊縮政策、通膨、失業率、衰退指標、PMI…等等，不會完全無感。
全躲掉，能減輕下跌的損失，長期就能贏大盤。這也是我為什麼都寫總經文，因為經濟下行
預期有跡可循的，如緊縮政策、通膨、失業率、衰退指標、PMI…等等，不會完全無感。
那偏移的(賣掉換成現金)部位取決於你對未來看法的信心。例如不太有把握，可以只賣20%?
留80%SPY (S&P500 ETF)；很有信心，也可以賣50%的SPY。
這個方法的好處是，你看對一次，之後都100%持有SPY，你那個年度就贏大盤了。
https://i.imgur.com/zWOSOIa.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/zWOSOIa.png)
如果差距到你的臨界值，假設超額負報酬-2%好了。你可以再直接補到100%SPY，鎖住一整年
的YTD (年化報酬) = 大盤的YTD -2%。https://i.imgur.com/JmPpcrH.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/JmPpcrH.png)
相對於個股投資人三個層面都要了解，來得有效率、省時間不少。而且成效其實也不差，正
如前面所說，超過9成的專業股票基金經理人無法贏過大盤。
當然，缺點是熊市也會吃到跌幅，就像最近，但能減少跌幅就是贏。
接下來是我實際的運用。我幫自己和家人一共管理4個戶頭，都是海外券商。
https://i.imgur.com/o8HXtPU.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/o8HXtPU.png)
https://i.imgur.com/o8HXtPU.png
今年度的金額從583,706美金 (1600萬台幣) 到437,304美金 (1300萬台幣)。5月初有取出約
57,000美元(166萬台幣)。這筆現金在取出後沒算入報酬。如果這有算進YTD，我的績效會更
好。
57,000美元(166萬台幣)。這筆現金在取出後沒算入報酬。如果這有算進YTD，我的績效會更
好。
https://i.imgur.com/j5J5CX9.pnghttps://i.imgur.com/RlnJMTz.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/RlnJMTz.png)
今年績效(截至上週末)如圖：-15.61%，換成台幣則是-9.5%。這也是身為非美金貨幣的投資
人的好處，當股市因為Fed緊縮政策而跌時，美元必漲，算是天然避險。擊敗大盤S&P500(超
額報酬)7%，對那斯達克更是贏了15%。
人的好處，當股市因為Fed緊縮政策而跌時，美元必漲，算是天然避險。擊敗大盤S&P500(超
額報酬)7%，對那斯達克更是贏了15%。
因為今年做對兩件事，績效才能贏這麼多。第一，年初有預期到緊縮循環，於是將所有科技
股賣掉轉成S&P ETF。第二，在五月CPI開8.6%爆爛時，我直接清倉所有S&P ETF。因為這樣?
我和兩個指數的差距才能拉這麼大。同樣的方法，我在20年3月也有全砍倉去躲那時候疫情?
殺的跌。
股賣掉轉成S&P ETF。第二，在五月CPI開8.6%爆爛時，我直接清倉所有S&P ETF。因為這樣?
我和兩個指數的差距才能拉這麼大。同樣的方法，我在20年3月也有全砍倉去躲那時候疫情?
殺的跌。
沒錯，正如前面說的，這種方法在熊市還是會賠的。其實，如果我今天想騙想吸收粉絲，我
直接買一堆股票，炫耀最賺的那個就好了，如今年的能源。但這不是我要的。因為大部分人
在熊市”整體”都是虧損的，像最近甚至有少年股神借高利貸、少年幣神跳樓的新聞，這就
是沒考量”倉位風險控制”的案例。
直接買一堆股票，炫耀最賺的那個就好了，如今年的能源。但這不是我要的。因為大部分人
在熊市”整體”都是虧損的，像最近甚至有少年股神借高利貸、少年幣神跳樓的新聞，這就
是沒考量”倉位風險控制”的案例。
https://i.imgur.com/6cYZyAo.png
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/6cYZyAo.png)
如何在熊市把風險控制住、降低損失，賠比大盤少；牛市時賺贏大盤，活過一整個牛熊循環
，才是我認為真正重要，能成為長期好投資人的條件。這個方法也許不能在牛市讓你爆賺，
但絕對能在熊市讓你不死。一起用總經讓投資更好吧！
，才是我認為真正重要，能成為長期好投資人的條件。這個方法也許不能在牛市讓你爆賺，
但絕對能在熊市讓你不死。一起用總經讓投資更好吧！
近期看法：CPI後持續空手到現在，持續關注更多通膨、衰退指標再做投資決策。
今天文有點長，感謝您耐心看完。之後也會繼續寫總經分析跟整理的。有甚麼想法歡迎推文
交流！謝謝
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噓 : 空手就擊敗大盤了 嘻嘻1F 06/22 18:11
我已經改用beptt發文，版型還是跑掉，求鄉民推薦不跑板app QQ推 : 買大盤ETF目標打敗大盤 好像有點沒必要2F 06/22 18:13
就是以大盤為起始點，這樣贏一次就打贏了，比選股打贏有效率。→ : 如果很有自信，稍微操作一下閃過崩跌確實有可能3F 06/22 18:14
沒錯，這方法類似被動投資+Macro Hedge推 : cpi爆爛8.6我第一時間是直接做空 你怎麼不反著做 這4F 06/22 18:17
→ : 訊號超明顯的做空勝率很大
單純個人不愛做空啦，被嘎的話與大盤績效差距會是兩倍。不過你有抓到CPI很厲害～→ : 訊號超明顯的做空勝率很大
→ : 不看好空手就好了 幹嘛非要人做空不行6F 06/22 18:19
推 : 樓主好強，我覺得就難在這樣的策略有主動的成份在7F 06/22 18:20
對，所以偏移的部位取決對自己的信心。如果只賣20%看錯也不會輸大盤太多推 : 砍掉所有S&P ETF is避開/降低下跌所以贏大盤，這是8F 06/22 18:20
→ : 比較全資產報酬還是該部位而已？
→ : 看了不太懂
推 : 還有你的資料只有這半年？market timing的交易費用
→ : 損失有計入嗎
我今年才認真統計各帳戶加總和全用這個策略。不過2020年3月疫情的跌我也有躲掉，因為?→ : 比較全資產報酬還是該部位而已？
→ : 看了不太懂
推 : 還有你的資料只有這半年？market timing的交易費用
→ : 損失有計入嗎
濟衰退很明顯，給你參考。
推 : 看起來像景氣循環投資13F 06/22 18:25
算是，看經濟週期決定要不要降點曝險部位推 : 看起來是趨勢追蹤，也有人說是景氣循環投資方法14F 06/22 18:28
推 : 我覺得這種操作才是正確的 才不會原本賺的全部會吐15F 06/22 18:28
→ : 回去然後再催眠自己買的是好股票要做長期投資 不管
能長期安穩持有很久的終究只有ETF，個股變化太大→ : 回去然後再催眠自己買的是好股票要做長期投資 不管
→ : 買的是TSM TSLA AMD都一樣17F 06/22 18:28
推 : 比起個股投資人這種方式的確更好入門，一堆人產業18F 06/22 18:29
→ : 跟總經都不懂就跳下去買個股很容易賠錢
對真的，認真關注好總經，把一個方向學好學精就很不簡單了→ : 跟總經都不懂就跳下去買個股很容易賠錢
噓 : 買大盤槓桿etf拉長10年屌打大盤20F 06/22 18:29
說是這麼說，今年TQQQ跌七成有幾個散戶，長期投資信仰者受得了呢推 : 銀行只會推基金，根本不知道去哪買etf？21F 06/22 18:30
他們不可能推etf阿，推基金才有油水抽→ : 這就是擇時進出阿 擇對了當然贏大盤 選錯了就輸22F 06/22 18:35
→ : 很有自信可以看對的話當然可以這樣弄
→ : 當然 擇時進出...統計上就是輸多贏少就是了
→ : 不然你選贏第一次就B&H 那就永遠可以微勝大盤了XD
沒錯，所以絕大部分時間我還是100%被動投資，只有在經濟訊號很明顯時才會降點部位→ : 很有自信可以看對的話當然可以這樣弄
→ : 當然 擇時進出...統計上就是輸多贏少就是了
→ : 不然你選贏第一次就B&H 那就永遠可以微勝大盤了XD
推 : 有錢貞好~~本多終剩~懂?26F 06/22 18:43
推 : 好彭友 現在空頭你可能會被噓27F 06/22 18:44
→ : 有認真看總經的不是應該兩禮拜前就歐硬看多了嗎?28F 06/22 18:45
蛤？兩週前 06/08爆爛CPI還沒開欸 還是你在說慢牛變大牛→ : 假議題，要是知道什麼時候上漲什麼時候下跌還要做29F 06/22 18:49
→ : 那麼多幹嘛
所以大部分倉位都還是跟著大盤走，通常只偏移一部分→ : 那麼多幹嘛
推 : 去年你有滿倉嗎？沒有滿倉的話，那你去年輸大盤31F 06/22 18:55
→ : 還有你是全資產all in嗎？如果還有債券、現金，只
→ : 看股票部分贏大盤是沒有意義的
去年沒有贏大盤，因為一部分年初跟風去玩成長股吃到虧。2020年3月後買回有全抱QQQ到年→ : 還有你是全資產all in嗎？如果還有債券、現金，只
→ : 看股票部分贏大盤是沒有意義的
底。兩年比下來我決定還是所有資金回到這樣的策略。資產就指數etf或現金這兩個only
推 : 空手贏大盤個屁 20年後就算買在去年最高點也穩賺34F 06/22 19:05
空手就是暫時的避險手段，絕大部分時間還是被動投資哦→ : 如果這麼簡單，就不會9成的經理人都輸大盤35F 06/22 19:07
真的 我第一張圖就這麼說了 所以大部分時間都還是跟著的推 : 去年沒有贏大盤 今年贏 只看兩年其實意義不大，不36F 06/22 19:10
→ : 能只看down side, up side也要看，少賺就是輸
對，不過好做upside的牛市我基本不動指數etf部位的，乖乖拿beta就好。預期的alpha是從→ : 能只看down side, up side也要看，少賺就是輸
躲/減跌拿
推 : 想請教，賣掉的那20%現金部位會在什麼時候重新打進38F 06/22 19:12
→ : 去？
等總經訊號好轉，或下跌中持續做左側交易也行→ : 去？
推 : 光是要拿到beta這件事就沒這麼簡單了…40F 06/22 19:14
推 : 我一直有點擔心美股券商的安全性問題41F 06/22 19:15
→ : 我說的去年是2021 2021大漲，如果你沒有全程參與，42F 06/22 19:15
→ : 差距就大了
我明白你的觀點，我20年有贏，21年沒贏，但分散帳戶所以沒記清楚整體YTD情況。今年開?→ : 差距就大了
認真跑這個策略。我預估跑個5年看看。五年後輸了我會乖乖回去被動投資。
推 : 台股顛倒哦...0050被基金按在地上摩擦44F 06/22 19:25
→ : https://i.imgur.com/CuPfdgU.jpg 十年
→ : https://i.imgur.com/YhJTFU9.jpg 五年
→ : https://i.imgur.com/CuPfdgU.jpg 十年
→ : https://i.imgur.com/YhJTFU9.jpg 五年
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/CuPfdgU.jpg)
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/YhJTFU9.jpg)
→ : https://i.imgur.com/K990bMu.jpg 三年47F 06/22 19:25
→ : 規模百億以上至少有 4 支輾壓0050
→ : 國內規模百億以上的主動型基金只有5支,你說猛噗猛
→ : 規模百億以上至少有 4 支輾壓0050
→ : 國內規模百億以上的主動型基金只有5支,你說猛噗猛
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/K990bMu.jpg)
。
推 : 樓上你只看到倖存者吧50F 06/22 19:30
→ : 而且你在當下最好知道這幾個未來都贏，你也是看後
→ : 照鏡開車？
→ : 而且你在當下最好知道這幾個未來都贏，你也是看後
→ : 照鏡開車？
推 : 內文沒提到是否有股債配置,但...沒關係,不影響討論,53F 06/22 19:32
→ : 與其想要藉由規避市場下跌來增加報酬,你也可以考慮
→ : 直接"提高"股票配置
→ : https://reurl.cc/QLk4yb
感謝提供意見，我會好好思考的→ : 與其想要藉由規避市場下跌來增加報酬,你也可以考慮
→ : 直接"提高"股票配置
→ : https://reurl.cc/QLk4yb
→ : 幫你補充一下 還有內線交易越頻繁 基金越贏57F 06/22 19:36
→ : ETF只有在成熟市場吃得開, 非成熟市場基金有內線.58F 06/22 19:39
推 : 這就是從純被動投資往主動的光譜移一點點吧，認為研59F 06/22 20:00
→ : 究總經可以改善績效，那研究越多績效越好，最後就變
→ : 純主動投資了
→ : 究總經可以改善績效，那研究越多績效越好，最後就變
→ : 純主動投資了
推 : 請教您除了鎖2%報酬的偏離風險外，現金部位的比重62F 06/22 20:06
→ : 有設定下檔風險嗎？
我最多就清倉，現金100%等待這樣，就像目前這樣。→ : 有設定下檔風險嗎？
推 : 景氣循環投資 我跟愛榭客學 結果 嗯..64F 06/22 20:08
他前陣子一直喊成長期我就覺得怪怪了== 明明循環已經進入趨緩期※ 編輯: mnabc123456 (1.34.168.118 臺灣), 06/22/2022 20:12:57
※ 編輯: mnabc123456 (1.34.168.118 臺灣), 06/22/2022 20:20:08
推 : 現在呢？可以歐印了嗎？65F 06/22 20:57
→ : 現金部位可以到100%的話，就是每次大波段的下跌都要66F 06/22 20:59
→ : 抓到 不然基本上很容易超過2%的損益偏離。謝謝分享
→ : 今年也在思考如何降低下檔風險。
→ : 抓到 不然基本上很容易超過2%的損益偏離。謝謝分享
→ : 今年也在思考如何降低下檔風險。
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