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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-12-07 10:57:11
看板 Stock
作者 lolic (白蝙蝠巴比特)
標題 [新聞] 台積電加碼赴美設3奈米 陸行之:外資也寫
時間 Wed Dec  7 10:38:06 2022


原文標題:
台積電加碼赴美設3奈米 陸行之:外資也寫不出利多報告 提四疑問盼公司說明

※請勿刪減原文標題

原文連結:
https://money.udn.com/money/story/5612/6820317?from=edn_newestlist_rank
台積電加碼赴美設3奈米 陸行之:外資也寫不出利多報告 提四疑問盼公司說明 | 產業熱點 | 產業 | 經濟日報
[圖]
台積電(2330)宣布計劃加碼美國新廠投資至400億美元(逾新台幣1.2兆元),是美國史上規模最大的外國直接投資案之一,... ...

 

※網址超過一行過長請用縮網址工具

發布時間:
2022/12/07 10:14:32

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名:
經濟日報 記者楊伶雯/台北即時報導

※原文無記載者得留空

原文內容:

台積電(2330)宣布計劃加碼美國新廠投資至400億美元(逾新台幣1.2兆元),

是美國史上規模最大的外國直接投資案之一,

資深半導體產業評論家陸行之今(7)日最新臉書發文提出四大疑問

希望台積電能在1月法說或歷史首次12/10海外分析師會議找機會解答。

陸行之針對台積電加碼投資美國廠一事在臉書發文表示,

雖然T公司(指台積電)赴美投資成本高昂,

誰都知道地緣政治考量(美國政府壓力及分散核心製程技術風險集中在台灣)

扮演一個絕對的角色。


陸行之說,台積電宣布從120億美元投資,加碼到400億美元,

且預計導入5、4、3奈米製程,

對於成本高昂,毛利率明顯低於台灣任一廠及平均的美國廠來說,

在其他假設基礎不變之下(營收增長展望CAGR不變),

拉高美國廠資本開支等於拉高低毛利美國廠營收比重、折舊費用,

陸行之認為,

對於一直在精算台積電獲利前景的外資分析師不算好消息,也應該寫不出什麼利多報告。

陸行之也提出四個疑問,希望台積電能在1月法說或歷史首次12/10海外分析師會議找機會解答。

陸行之提出的第一個疑問是,據他了解,美國一廠大部分用了很多台灣調教過,

然後運過去且折舊3~4年的5nm 舊設備,以後4nm、3nm 應該也是類似,

400億美元投資5萬片5/4/3nm 似乎跟蓋新廠沒差別,

請問為何會這樣,難道建廠成本(無塵室)比重大幅高,還是其他建廠成本拉高?

陸行之的第二個疑問則是,假設T公司未來幾年年度資本開支為400億美元上下,


美國廠未來四年要投資400億美元,年度資本開支為100億美元上下,占比25%,

低毛利先進製程業務占比明顯高於我的預期,

公司是否會下調之前整體長期毛利率高於53%的展望?

第三點是美國廠計劃在2024年會量產5nm,跟台灣廠差距四年兩個世代差距N-2;

美國廠計劃在2026年會量產3nm,

跟台灣廠差距三年一個世代的差距N-1 (3nm 跟5nm 量產間隔差了近3年),

陸行之說,公司是否打算在2nm、 1nm 世代拉到同步或持續縮小技術差距?

最後一點疑問,陸行之表示,


台積電美國廠到目前為止都沒宣布拿到任何聯邦政府的520億美元Chips Act的補助,

如果拿不到補助,計劃會持續進行嗎?

陸行之先提出了四個疑問,希望台積電解答,

發文的最後則是,「5. 還在想,會繼續加.............」,

代表除了先提出的問題,可能還有更多的問題會再提出。

心得/評論:
※必需填寫滿30字,無意義者板規處分

台積黑第一人 是我行之

認為在美國投資是在地緣政治風險下的衡量

但從對公司基本面來說 可能連外資都寫不出利多報告

同時提出四大疑問 包括台積電是否會下修毛利率展望

希望台積電能在法說會上回答投資人疑惑


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.187.189 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1ZZ_oHwR (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1670380689.A.E9B.html
Argos       : 陸先生要不要去問問股神利多在哪1F 12/07 10:39
搞不好股神就看到設廠美國政治風險降低?
※ 編輯: lolic (223.137.187.189 臺灣), 12/07/2022 10:40:36
raygod      : 會覺得這是利好的我看還是不要買股票了2F 12/07 10:40
cospergod   : 外資寫不出 覺青可以3F 12/07 10:41
haunt11     : 什麼咖4F 12/07 10:41
pisu        : 台灣哪家上市公司投資額可以拿出12000億台幣的??5F 12/07 10:41
pisu        : 我看資本額一堆30以下的
koushimei   : 台灣已經丟了gdp 希望台積電至少還能保住競爭力啊7F 12/07 10:42
bewell      : 爵卿可以寫出一大堆利多喔8F 12/07 10:42
kilo7       : 黨做的決策不容質疑...9F 12/07 10:43
skullno2    : 美積電利多 台積電利空10F 12/07 10:43
wanghowway  : 。。。真的擔心高雄台積電11F 12/07 10:44
cjf7708     : 愚公移山要幾世代 啥黑科技?移神山 頂峰可瞬移XD12F 12/07 10:44
cheetahspeed: 沒利多就50收13F 12/07 10:45
jt13        : 擔心個屁~~~漲到600就有利多了14F 12/07 10:45
s800525     : 起碼不會是三星利多,最少對保住美國大客戶有用15F 12/07 10:45
epicurious  : 要選中國、陸行之還是巴菲特?16F 12/07 10:46
loveadu     : 巴菲特最懂科技股,傻多最懂巴菲特。17F 12/07 10:47
nightwing   : 生產成本增加  台積電的毛利能否維持在56%以上呢18F 12/07 10:47

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