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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-12-22 00:33:07
看板 Stock
作者 TeacherLin (林老師)
標題 [新聞] 債券ETF受益人數翻倍 投資級公司債ETF反攻訊號出現
時間 Wed Dec 21 21:54:11 2022


原文標題：

債券ETF受益人數翻倍 投資級公司債ETF反攻訊號出現

原文連結：

https://udn.com/news/story/7251/6854757

發布時間：

2022-12-21 14:12

記者署名：

經濟日報／記者 廖賢龍／即時報導

原文內容：

美國超級央行周剛落幕，美國聯準會(Fed)、歐洲央行、英國央行皆維持鷹派論調，聯準
會12月利率會議如預期升息2碼，並將2023年底利率點陣圖利率預測上修至5.125%，主席
鮑爾也暗示，2023年2月可能只會升息1碼，目前利率已接近「充分緊縮」水準。法人分析
，Fed於2023年升息腳步可望明顯放緩，美債延續築底回升的可能性高，投資價值浮現。

觀察國內金融市場，根據投信投顧資料，截至今年11月底，債券型ETF總受益人數來到

122,958人，基金規模達新台幣1.19兆元，與去年同期比較，雖債券價格跌幅較大導致債
券ETF基金規模略有縮水，但受益人數卻從57,273人成長至122,958人，增幅達114.69%、
總受益單位數亦成長約11.53%，顯見有越來越多的投資人逢低進場、將債券ETF納入資產
配置中。


國泰投資級公司債ETF(00725B)基金經理人林盈華分析，台灣投資人之所以開始關注到債
券ETF，其投資價值有三：

1、逢低進場：在今年快速升息的環境下，債券收益率來到相對高點，觀察代表投資等級
債的相關指數，如彭博Baa公司債總報酬指數已經跌落3年均線，此次乖離最大，債券價格
以來到相對低點。此外，台灣投資人偏好配息商品，市面上許多債券ETF亦提


供季配息機制，也能為投資人創造現金流，可趁勢低檔布局。

2、掌握轉機：11月消費者物價指數(CPI)年增率降至7.1%，低於市場預估，由於通膨數據
已連續2個月明顯下滑，為債市反攻確立訊號，加上升息進入尾聲，投資等級債相關指數
已出現反轉向上的走勢，資本利得空間浮現。


3、防禦升級：由於債券與股票的報酬長期走勢具低度相關性，故在目前充滿經濟衰退疑
慮的市場環境中，投資組合納入債券資產，有助於降低投組波動度，並提高風險報酬比。

法人分析，展望後市，全球央行利率政策進入升息末段，利率政策趨向和緩，加上通膨持
續回落、債券收益率具吸引力，看好投資級公司債市場。根據Bloomberg資料，回顧過去
近三次升息循環下，隨著美國升息見頂，在前後半年內任一月月底進場，持有美國投資等
級債一年後的平均報酬率，都有5%~12%的亮眼表現。


林盈華表示，近期全球美國投資等級債券資金已出現流入，且高盛、美銀等國際投行，也
相當看好美國投資等級債2023年的表現，預估總報酬可望來到7%~10%。雖然收益率較先前
高點有所回落，但仍位在相對高檔區，長期投資價值浮現。當Fed停止升息，將有利全球
債市落底回升，持續看好具利差優勢且信用違約風險相對較低的投資等級債，可將部分資
金轉往配置投資級公司債ETF，掌握升息尾聲難得的收益機會。


心得/評論：

國泰投信經理人林盈華表示債券ETF價格已經來到低點

而升息腳步也已經進入尾聲 未來債券有反轉向上的走勢

加上債券可以降地波動度 提高風險酬報比

因此才會受到投資人關切

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※ 文章代碼(AID): #1Zen06y7 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1671630854.A.F07.html
推 brabra      : 20年國債利率現在比聯準會的利率還低勒～1F 12/21 21:58
推 Akromas     : 除非你本金很大或慾望很小，不然一般散戶不適合ETF2F 12/21 22:00
推 Rune        : 散戶才適合ETF3F 12/21 22:02
推 GhostIsland : 抄底20年國債 蒿兔鹿死4F 12/21 22:03
推 gowet       : 丸子，本來搶完一波反彈在我的觀察名單，新聞出來就5F 12/21 22:04
→ Rune        : 因為現在的利率怎麼可能維持20年6F 12/21 22:04
→ gowet       : 不能碰了，注意之後如果進入經濟衰退階段，長債被拋7F 12/21 22:04
→ gowet       : 成垃圾，你想套4-5年就進去搶
→ aloness     : 人家工作就是賣ETF，別太認真9F 12/21 22:05
推 oyaji5566   : 看00679B這波動應該有一堆散戶急著上車了，塊陶啊10F 12/21 22:06
推 poeoe       : 經濟衰退會拋的不是長債啊 是股票11F 12/21 22:07
推 gowet       : 那是你的觀點，市場上部位太大進入債市的，資金流出12F 12/21 22:08
→ gowet       : 問題，過往經驗都是短債不太動，長債拋售拿資金，長
→ gowet       : 短債利差擴大
→ poeoe       : 2008/2009 長債也是漲一波 哪來拋長債15F 12/21 22:09
→ gowet       : 不怕的話就去搶咩，沒阻止你16F 12/21 22:10
→ poeoe       : 長債會跌就是大幅升息的時候 除非未來繼續大幅升息17F 12/21 22:10
→ poeoe       : 不然要怕什麼
→ gowet       : FED長期利率目標壓在2.5，套個幾年你會賺拉19F 12/21 22:10
推 nocash      : 00720B這幾天溢價真誇張，投等債又不是只有這一支。20F 12/21 22:11
→ poeoe       : 這也沒什麼好套的 跌也跌不了多少 每年還有利息拿21F 12/21 22:11
→ gowet       : 是阿，我本來也是這樣想，所以打算明年2-3月開始分22F 12/21 22:12
→ gowet       : 三年資金買
→ poeoe       : 如果明年真的衰退 還有機會拉漲一波 就這樣而已24F 12/21 22:12
→ gowet       : 不過這篇新聞讓我要好好想一想，時間要不要再延後25F 12/21 22:12
→ poeoe       : 其實就分批進場就好了吧 很難抓到最低點26F 12/21 22:13
推 xerioc5566  : 元大投等債溢價真的誇張27F 12/21 22:15
推 highken     : 希望都跌到30以下28F 12/21 22:17
推 bala045     : 快搶呀 晚買就沒有了 科29F 12/21 22:22
推 arnbition   : 30以上車30F 12/21 22:27
→ wyytw       : 人多的地方31F 12/21 22:48
推 fbiciamib123: 自己想便宜買然後叫別人不要買 你最聰明 嘻嘻32F 12/21 22:48
推 solomonABC  : 元大那個溢價3% 韭菜還狂追33F 12/21 22:54
→ Mr0829      : 沒人說 人多的地方不要去XD34F 12/21 23:13
推 AkiMinoriko : 就算人多了一倍總共也才十幾萬人算多嗎35F 12/21 23:14
推 wenchii     : 現在這價位，都說20年了，還怕什麼36F 12/21 23:40
→ wenchii     : 00679b玩成這樣，元大真的有點over
推 yoshilin    : 還不如早點佈局股市38F 12/21 23:59
推 sospeter    : 元大20年哪裡溢價3%？我今天看才0.26%很合理39F 12/22 00:03
推 wenchii     : 00720b...不是679b XD40F 12/22 00:06
→ bntimlin    : 某人真無聊…看價差有這麼準一個月前早進場了，還用41F 12/22 00:20
→ bntimlin    : 得著回檔修正才在這吹

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