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看板 Stock
作者 標題 [新聞] 聯詠谷底已過 8家外資目標價全喊升
時間 Wed Feb 8 19:50:35 2023
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原文標題：
聯詠谷底已過 8家外資目標價全喊升
原文連結：
https://ctee.com.tw/news/stocks/803999.html
發布時間：
2023.02.08
記者署名：王逸芯
原文內容：
聯詠（3034）法說會過後，釋出營運谷底已過，去年第四季庫存水位已經大幅降低，不僅
首季淡季不淡，更看好第二季起營運將陸續開始回溫，有8家外資同聲調高目標價，其中
最高的就是美系、歐系外資，分別將聯詠目標價由400元調升到425元、405元調升到425元
。
首季淡季不淡，更看好第二季起營運將陸續開始回溫，有8家外資同聲調高目標價，其中
最高的就是美系、歐系外資，分別將聯詠目標價由400元調升到425元、405元調升到425元
。
美系外資表示，在需求進一步增長下，聯詠第一季營運表現預估優於預期，且看好第二季
將有來自大陸市場重新開放後的補貨潮。近期，LDDIC（大尺寸觸控IC）補貨現象出現在
IT面板，而電視SoC也保持彈性，另外，預計第二季智慧手機需求有機會復甦，也將帶動
OLED將進一步增長，將有利於聯詠下半年的需求增長，且OLED DDIC的ASP與TDDI相比至少
為2倍之多。整體來說，將聯詠目標價由400元調升到425元、評等維持加碼。
將有來自大陸市場重新開放後的補貨潮。近期，LDDIC（大尺寸觸控IC）補貨現象出現在
IT面板，而電視SoC也保持彈性，另外，預計第二季智慧手機需求有機會復甦，也將帶動
OLED將進一步增長，將有利於聯詠下半年的需求增長，且OLED DDIC的ASP與TDDI相比至少
為2倍之多。整體來說，將聯詠目標價由400元調升到425元、評等維持加碼。
另一家美系外資表示，從量價趨勢來看，驅動IC是其第一個走出困境的IC無晶圓廠，也認
同聯詠所言，目前晶圓在22/28奈米製程上仍相當緊俏，聯詠預計庫存應在第一季可以恢
復正常化。儘管產業存在競爭壓力，但看好聯詠仍具相當優勢，包括新應用、更廣泛的產
品組合、完善的客戶組成、良好的業績記錄和規模效益等。基於下半年到明年上半年10倍
的本益比預估，將聯詠目標價由370元調升到420元、評等維持買進。
同聯詠所言，目前晶圓在22/28奈米製程上仍相當緊俏，聯詠預計庫存應在第一季可以恢
復正常化。儘管產業存在競爭壓力，但看好聯詠仍具相當優勢，包括新應用、更廣泛的產
品組合、完善的客戶組成、良好的業績記錄和規模效益等。基於下半年到明年上半年10倍
的本益比預估，將聯詠目標價由370元調升到420元、評等維持買進。
還有一家美系外資表示，聯詠去年第四季營收優於預期，主要來自TV、IT、OLED DDIC的
急單，惟去年第四季毛利率受到ASP侵蝕和更高的庫存成本影響，展望第一季，聯詠看好
來自IT的緊急訂單，將支撐營收相較去年第四季持平到小幅增長，惟但毛利率恐進一步再
收斂2.5個百分點，然而，聯詠認為在經濟復甦帶動下，營收和毛利率可望從第二季開始
出現改善。有鑑於上述看法，將目標價由300元調升到365元、評等維持中立，並將聯詠
2023、2024年的盈利預測上調13％、6％。
急單，惟去年第四季毛利率受到ASP侵蝕和更高的庫存成本影響，展望第一季，聯詠看好
來自IT的緊急訂單，將支撐營收相較去年第四季持平到小幅增長，惟但毛利率恐進一步再
收斂2.5個百分點，然而，聯詠認為在經濟復甦帶動下，營收和毛利率可望從第二季開始
出現改善。有鑑於上述看法，將目標價由300元調升到365元、評等維持中立，並將聯詠
2023、2024年的盈利預測上調13％、6％。
日系外資表示，聯詠基本面在去年11月釋出穩定跡象後，股價已大幅上漲40％，聯詠的庫
存在2022年第四季度急劇下降至120億、折合週轉天數約98天，預計第一季庫存將進一步
下跌，然後回到正常水平。將聯詠目標價由270元調升到390元、評等維持中立。
存在2022年第四季度急劇下降至120億、折合週轉天數約98天，預計第一季庫存將進一步
下跌，然後回到正常水平。將聯詠目標價由270元調升到390元、評等維持中立。
另一家日系外資表示，聯詠去年第四季營運表現優勢，展望第一季也可望優於以往季節性
調整，儘管第一季度毛利率預估不佳，但也預計可望自第二季開始轉佳，也相信聯詠的庫
存修正即將結束，下半年營利年增可望重回正成長，將聯詠目標價由240元調升到345元、
評等維持持有。
調整，儘管第一季度毛利率預估不佳，但也預計可望自第二季開始轉佳，也相信聯詠的庫
存修正即將結束，下半年營利年增可望重回正成長，將聯詠目標價由240元調升到345元、
評等維持持有。
亞系外資表示，聯詠去年第四季業績表現超出預期，管理層預計第一季營收將持平至小幅
上升，毛利率中位數為38.5％，均高於市場預期。聯詠第一季庫存修正持續，但會在第二
季開始回溫，預計下半年恢復銷售動能，包括OLED驅動、高階IT及高解析電視面板將為主
要成長動能。將聯詠目標價由245元調升到380元，評等由劣於大盤一口氣升到優於大盤。
上升，毛利率中位數為38.5％，均高於市場預期。聯詠第一季庫存修正持續，但會在第二
季開始回溫，預計下半年恢復銷售動能，包括OLED驅動、高階IT及高解析電視面板將為主
要成長動能。將聯詠目標價由245元調升到380元，評等由劣於大盤一口氣升到優於大盤。
另一家亞系外資表示，聯詠去年第四季營運表現優於預期，且第一季財測顯示，驅動器IC
周期性底部已經過去。相對於其他大多數半導體公司仍在持續增長的庫存，聯詠上季98天
的庫存天數相較去年第三季111天大幅減少，顧可以解讀為與其他半導體供應鏈相比，驅
動因素的調整要早得多，只是，聯詠仍持續要面對來自大陸同業的競爭。故將聯詠目標價
由185元調升到330元，評等調升到持有。
的庫存天數相較去年第三季111天大幅減少，顧可以解讀為與其他半導體供應鏈相比，驅
動因素的調整要早得多，只是，聯詠仍持續要面對來自大陸同業的競爭。故將聯詠目標價
由185元調升到330元，評等調升到持有。
歐系外資表示，聯詠去年第四季獲利優於市場預期，庫存也下降約30％，且預估庫存有機
會在第一季持續下降，並在第二季恢復正常。聯詠預期下半年在新品發售以及終端需求回
溫下，營運表現將持續成長。聯詠看好2023年和中期關鍵驅動力包括用於智能手機/IT/電
視的OLED DDI、汽車、AR/VR、高端電視SoC（系統單晶片）和ASIC（客製化晶片）產品。
將聯詠目標價由405元調升到425元、評等維持優於大盤，並將2023~2024年的EPS提高3~6
％。
會在第一季持續下降，並在第二季恢復正常。聯詠預期下半年在新品發售以及終端需求回
溫下，營運表現將持續成長。聯詠看好2023年和中期關鍵驅動力包括用於智能手機/IT/電
視的OLED DDI、汽車、AR/VR、高端電視SoC（系統單晶片）和ASIC（客製化晶片）產品。
將聯詠目標價由405元調升到425元、評等維持優於大盤，並將2023~2024年的EPS提高3~6
％。
（時報資訊 王逸芯）
心得/評論：今天聯詠股價表現亮眼,外資也同步調升目標價,目前聯詠第一季可望繳出不
淡的成績,如果照外資估算的話,現在本益比還是偏低,看來聯詠沒有讓外資失望,股民相信
今日買進聯詠,明日與財富相擁,今日買進聯詠,明日與小模游泳。
淡的成績,如果照外資估算的話,現在本益比還是偏低,看來聯詠沒有讓外資失望,股民相信
今日買進聯詠,明日與財富相擁,今日買進聯詠,明日與小模游泳。
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※ 作者: Paul1021 2023-02-08 19:50:35
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推 : 溫馨保羅LoL1F 02/08 19:51
→ : 你不是解套賣了 手癢又買回= =?2F 02/08 19:53
推 : 保羅賣了還在留戀嗎？XD3F 02/08 19:53
推 : 4144F 02/08 19:55
推 : 成本170路過5F 02/08 19:56
推 : 出 貨 文6F 02/08 19:56
推 : 看這些外資在喊盤 信也不是 不信也不是7F 02/08 19:56
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噓 : 不要買外資喊的股票就好了啊，9F 02/08 19:57
推 : ID正確10F 02/08 19:58
推 : 414！！！11F 02/08 19:59
→ : 人總是希望自己賣在最高點 我懂保羅發這篇的目的12F 02/08 20:00
推 : id正確13F 02/08 20:00
噓 : 你試不是很無聊沒女朋友沒添財再po費文阿 弟弟14F 02/08 20:06
→ : 從2XX被嘎到現在快哭ㄖ15F 02/08 20:12
→ : 大摩:驅動IC收益低 下調聯詠至174元...跌了就下調16F 02/08 20:12
推 : 漲50%up了 這波拉抬太猛啦17F 02/08 20:12
→ : 漲了就上升18F 02/08 20:12
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→ : 看到心得才發現,原來平常也是在裝認真26F 02/08 20:32
→ : …不是才剛解套賣出27F 02/08 20:32
→ : 準備邁向41428F 02/08 20:32
推 : 你不是解套賣掉了XD29F 02/08 20:33
推 : 今天高點爆大量 大家都知道怎麼做吧30F 02/08 20:33
推 : 出貨文31F 02/08 20:37
推 : 賣了就賣了不要跟當初太早下船的水手一樣變恐怖情32F 02/08 20:38
→ : 人啊
→ : 人啊
推 : 打八折大概300，已超漲34F 02/08 20:40
→ : 完了...35F 02/08 20:44
推 : 謝謝保羅哥 小弟有賺一些 先下車了36F 02/08 20:45
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推 : 出貨文38F 02/08 20:48
→ : 糕點已完成39F 02/08 20:51
→ : ID正確40F 02/08 20:58
噓 : 陷阱卡…？41F 02/08 20:59
推 : 解套就別買了，不然我不知道要看你文章幾年42F 02/08 21:09
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