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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-04-08 20:38:49
看板 Stock
作者 humbler (獸人H)
標題 [新聞] Fed主席偏愛的衰退指標暗示「降息將至」
時間 Fri Apr  7 21:28:22 2023

原文標題：
Fed主席偏愛的衰退指標暗示「降息將至」

原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5138505

發布時間：
2023/04/07 08:55

記者署名：
羅昀玫

原文內容：
聯準會主席鮑爾青睞的經濟衰退指標 —「近期遠期殖利率利差」(Near-Term Forward
Spread) 週四 (6 日) 跌至新低，預告聯準會將很快需要降息以提振經濟。

聯準會 2018 年的研究報告指出，美國公債的「近期遠期殖利率利差」(Near-Term
Forward Spread) 是比「2 年期和 10 年期公債殖利率曲線」更準確的衰退指標。一旦近
期遠期殖利率利差轉為負值，通常代表市場估計未來 18 個月將會降息。一般而言，聯準
會經濟狀況惡化時，才會降息。


該報告提到，這個衰退指標是由公債隱含的 18 個月後遠期利率 (forward rate) 和 3
個月期公債殖利率計算出來，是預示經濟即將萎縮的最可靠債市訊號。這是聯準會主席鮑
爾鍾愛的殖利率曲線，他在去年提到這是經濟衰退的最可靠警告。

這一利差自去年 11 月以來一直處於負值，本週跌至新低，週四接近負 170 個基點。

花旗策略分析師 William O"Donnell 和 Edward Acton 指出：「鮑爾曲線持續跌至百年
新低，Refinitiv 數據顯示，這條曲線至少是自 2007 年以來倒掛最嚴重的。」

市場近期陷入衰退恐慌，投資人擔心矽谷銀行倒閉引發的銀行體系動盪將收緊信貸環境、
損害經濟增長。

過去一年，聯準會啟動了幾十年來最激進的升息循環以抑制通膨，並預測今年不會降息，
但投資人認為，緊縮的貨幣政策已經開始損害經濟增長，並押注今年晚些時候，聯準會將
會降息。


花旗分析師表示，考慮到近期經濟指標和貨幣供應下降的影響，鮑爾偏好的衰退指標不難
看出為什麼市場在看到進一步升息的消息時，可能會越發地認為這是政策錯誤。

在銀行危機趨緩之後，近期一些聯準會官員近主張 5 月再次升息，聖路易聯準銀行總裁
布拉德 (James Bullard) 週四表示，在就業市場依然強勁的情況下，聯準會應堅持升息
以降低通膨。


根據 CME 的 FedWatch 工具顯示，交易員預測聯準會將在年底將基準利率從目前
4.75%-5% 的區間下調約 3 碼。

 Brandywine Global 投資組合經理 Jack McIntyre 表示：「所有這些金融狀況收緊，加
上聯準會大幅升息，現在可能正在演變成一種信貸緊縮，我們相信未來利率將會更低。」


心得/評論：
從數據看來FED不用再強硬升息
反而要提早降息
進入降息循環
資金重新回到市場
長期美債先噴
接著就是科技股噴
再來就是房價噴

--
如果還有來世，我想當一個獸人

--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.251.198.84 (臺灣)
※ 作者: humbler 2023-04-07 21:28:22
※ 文章代碼(AID): #1aC1fvQT (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1680874105.A.69D.html
推 OhMyGoose   : 讚 房價又要噴噴了1F 04/07 21:29
推 qk3380888   : 未來18個月 也太長2F 04/07 21:31
→ addy7533967 : 華爾街還不死心啊......3F 04/07 21:31
→ omanorboyo  : 就說今年不降息了..4F 04/07 21:31
推 ethan0419   : 想QE就直接QE啦 別裝了5F 04/07 21:32
→ tonyparker18: 降息 is coming6F 04/07 21:32
推 yipi1357    : 不是已經偽QE借給銀行一堆錢了嗎7F 04/07 21:32
推 fourkg      : 郭哲榮 CPI數據告訴你 台股噴上萬六就是在4月 (噴噴8F 04/07 21:33
推 Senga41     : 無所不用其極逼Fed降息 未來一年才是最精彩的9F 04/07 21:33
→ b9513227    : 美債仔低調10F 04/07 21:33
→ Riesz       :     龍母紮眼暗示  "凜冬將至"  ??11F 04/07 21:34
推 jay0117     : 快升到爆阿 我想看米國爆炸12F 04/07 21:35
推 watertip    : 之前央行金龍的話不聽、現在Fed官員的話也不聽….13F 04/07 21:35
→ watertip    : 全世界鄉民同一副德性
→ jay0117     : 我川等很久了15F 04/07 21:36
推 qoo60218    : QE2.0要來了沒？16F 04/07 21:36
→ jay0117     : 想看比農會爆炸已經不夠看了17F 04/07 21:37
推 PitzMan     : 獸人很會XD18F 04/07 21:39
推 stlinman    : 當心"預判陷阱"19F 04/07 21:40
推 seemoon2000 : 我覺得華爾街不是笨蛋吧 這根本寫個散戶看的20F 04/07 21:40
推 gamixxxx    : 今年當作不會降息，除非哪間大銀行炸了21F 04/07 21:41
推 jheli       : 太早降息通膨又會返復，這樣搞等於FED去年做白工22F 04/07 21:42
推 night957    : 炒股鮑也說過022還是023年底前都不會升息,結果去年23F 04/07 21:44
→ night957    : 通膨炸了是怎麼暴力升息的
噓 jjjjjjs     : 什麼時候 黃藍燈???25F 04/07 21:44
推 qqazwss12345: 太刺激了第二季26F 04/07 21:44
→ Kennyq      : 通膨都快爆了還降息，是想要美國內戰是嗎27F 04/07 21:45
→ Kennyq      : 沒看一堆國家都開始去美元動作了，再狂印鈔阿！
噓 lltools     : 用降息消息把債倒出來給笨蛋散戶接。高招。笨蛋永29F 04/07 21:46
→ lltools     : 遠是笨蛋
噓 stationary  : 失業率這麼低降個毛啊31F 04/07 21:46
→ aisitelu    : 呵 又來囉 一下喊升一下喊降32F 04/07 21:47
→ idernest    : 降息是賣點不是買點….33F 04/07 21:47
推 Kennyq      : 推llt大，小心割韭菜，就跟AT1債券歸零一樣34F 04/07 21:48
推 maypcc      : 債給散戶接?? 散戶在債市只是蚍蜉的角色吧...35F 04/07 21:50
→ fdkevin     : 現在各種指標看起來根本沒衰退吧36F 04/07 21:50
推 Brioni      : 他們不會想搞成停滯通膨啦，能升息收錢還是盡量收37F 04/07 21:51
→ jay0117     : 爆力升息延遲性快顯現了 違約率都在上升了 有種在38F 04/07 21:53
→ jay0117     : 升
→ jay0117     : 最好是有大型企業爆掉
→ jay0117     : 降息就像放空一樣 會又快又急
推 itwt        : 本來就是要升到大型企業倒掉啊，不然哪來理由降息啊42F 04/07 21:56
噓 sy1995      : 所以通膨2%了嗎43F 04/07 21:58
推 stanleyiane : 房價大跌0.1趴又要小漲300趴了嗎！！！44F 04/07 21:58
推 Mimmature   : 一直盼降息降臨 就表示很痛45F 04/07 21:59
推 house911    : 丸子?46F 04/07 22:02
→ a8521abcd   : 除非又有銀行倒不然單純的經濟衰退不構成降息的理47F 04/07 22:02
→ a8521abcd   : 由
→ b9513227    : 說拋債給散戶也是笑死 散戶能有幾個錢49F 04/07 22:02
推 capirex     : 要QE囉50F 04/07 22:06
→ steveisaman : 早就偷偷在放錢了 去看資產負債表規模就知道51F 04/07 22:07
→ steveisaman : FED不敢讓銀行倒阿XD 不然幹嘛偷偷給流動性
推 JOKIC       : 降息準備被全世界看沒有，笑死53F 04/07 22:10
→ IBIZA       : 資產負債表裡面的流通貨幣幾乎沒成長54F 04/07 22:12
→ sleeplist   : 升降以外不是還有不升不降嗎...55F 04/07 22:12
推 zx610176    : 通膨準備螺旋噴發56F 04/07 22:14
噓 n1canhelpu  : 北七= = 債要怎麼丟給散戶接啦 債市是股市的多少倍57F 04/07 22:15
→ n1canhelpu  : 大
→ IBIZA       : 這禮拜FED資產負債規模減少600多億, 減少持有債券大59F 04/07 22:20
→ IBIZA       : 概500億, 國際流動性150億, 信貸減少100億
→ IBIZA       : 更正, 規模應該減少700多億才對
推 poeoe       : 債要怎麼倒給散戶接啦 去看法人手上的債規模有多大62F 04/07 22:24
→ poeoe       : 好嗎
→ poeoe       : 是把美債當個股喔 倒貨給散戶XDDD
推 accoh       : 剛開始降息 股市會跌爛吧65F 04/07 22:26
推 leon1757tw  : 水龍頭開下去 竹北一坪10066F 04/07 22:33
推 Tigerman001 : 那個放水跟銀行的，錢是不會流到市場啦，那個是救命67F 04/07 22:34
→ Tigerman001 : 錢，應該沒狗膽再把他放貸出去給市場的
推 rebel       : 股乾爹最新一期有解釋 這次的擴張資本負債表跟QE69F 04/07 22:34
→ rebel       : 不太一樣 沒有實際的錢流入流通貨幣 就不易造成通
→ rebel       : 膨
推 safetoy     : 殖利率倒掛已經一陣子了吧，不還照樣是升息？而且72F 04/07 22:35
→ safetoy     : 發明這個指標的經濟學家也說過，他要持續6個月以上
→ safetoy     : ，才具有指標意義。
推 YAYA6655    : 好好喔，要QE大家準備發財了75F 04/07 22:38
推 minazukimaya: 「通常」是衰退才需要降息，玄機就在通常兩個字啊..76F 04/07 22:38
→ minazukimaya: 一口氣升太多所以要降一點，也可以是降息的理由
推 gan         : 降息進場幫出貨78F 04/07 22:42
→ fallinlove15: 與其整天看磚家在那邊放消息猜 俗辣如我還是等喝湯79F 04/07 22:42
→ fallinlove15: 反正確定降息了 小賺不難 但現在不上不下 還是專心
→ fallinlove15: 工作 認真生活吧
推 poeoe       : 衰退也是好事啦 這樣大家才有撿便宜的機會82F 04/07 22:43
→ jinhouse123 : 囤房族 : 哈哈，要降息了喔。。。。83F 04/07 22:51
→ IBIZA       : FED增加的兩千多億規模 幾乎都存在準備金裡面84F 04/07 22:53
→ tomdavis    : 代表小銀行被擠兌的那兩千多億從存款流進市場85F 04/07 22:54
→ IBIZA       : 小銀行被擠兌那兩千多億 存到大銀行去 回到準備金了86F 04/07 22:58
噓 p161930     : 2018年研究報告87F 04/07 23:04
→ linkmusic   : 這次應該是08年來華爾街情勒最久的一次，老鮑算撐很88F 04/07 23:05
→ linkmusic   : 久了
→ Phineas2635 : 華西街又在自嗨90F 04/07 23:14
推 popo0127    : 凜冬將至 訊號來了 ALL INNNNNNN91F 04/07 23:19
推 tist        : 富貴險中求，歐印92F 04/07 23:25
推 YDSK        : 真的開始改為降息，反而不見得是好事93F 04/07 23:28
→ rebel       : 照股乾爹的資料 小銀行的資金也不是跑去大銀行94F 04/07 23:44
推 flyingdeeck : 鮑爾撐住啊啊啊啊啊啊95F 04/07 23:44
→ rebel       : 總體銀行的資金還是變少 看起來是跑到貨幣基金去了96F 04/07 23:44
→ ev331       : 不是要看收回多少錢嗎 看來是收不回去了是吧97F 04/07 23:47
→ ev331       : 新聞是講貨幣基金啦 可是貨幣基金是買什麼
噓 susanmm     : 非農失業3.5%不是？99F 04/07 23:51
→ ev331       : 不是說預期要到4%嗎100F 04/07 23:54
推 steveisaman : 老鮑就沒有GUTS讓經濟真的蕭條 怕東帕西101F 04/07 23:57
→ steveisaman : 最好笑的是剛開始升息還在提Volcker，人家是真的有
→ steveisaman : GUTS要壓制通膨，老鮑是看到銀行要倒了就放錢
推 qilar       : 資金趴踢104F 04/08 00:02
→ steveisaman : 所以華西街那些人才敢壓注FED最終還是降息 看你沒有105F 04/08 00:02
推 rockocean   : 老鮑也會怕下手太重 到時候華西街一堆空中飛人106F 04/08 00:05
推 qwe22992168 : 所以銀行倒是好事?? 廢話嗎 在通澎跟降息中取平衡107F 04/08 00:07
→ qwe22992168 : 一定要搞到一堆銀行倒 才要降息嗎?? 臭鮑又不是弱智
噓 MADAOTW     : CPI隻字不提？109F 04/08 00:09
→ qwe22992168 : 看你沒有又怎樣?? 有又怎樣?? 臭鮑就會變偉人這樣??110F 04/08 00:09
→ qwe22992168 : 趕快找到便宜的包頭工取代共匪卡實在啦 講一堆屁話
→ qwe22992168 : 以為銀行都倒閉再來救 人民就會感謝臭鮑?? 吃屎吧
噓 qwe22992168 : 東西貴一點會死人是不是?? 還是銀行倒閉會死人??
→ qwe22992168 : 連這點利害關係 前後順序都搞不清楚嗎?? 笑死人....
→ ev331       : 通澎還是要看吧 如果通澎真的下來 觀察期要多久115F 04/08 00:26
推 robust083   : 不少東西還在漲，通膨有那麼快結決就好了116F 04/08 00:30
推 neilisme    : 要選舉了 現在只是在找降息的理由而已117F 04/08 00:45
推 asdg62558   : 想出貨了喔118F 04/08 01:04
→ jerrylin    : 衰退了通膨還沒降  也是不會降息的  別傻了119F 04/08 01:48
→ jerrylin    : 要讓通膨下來  必須要讓衰退再維持一段時間
→ jerrylin    : 大部分的估計是  數年
→ Zoomyoyo    : 寧可衰退也不能讓通膨持續惡化 這可是會造成暴動的122F 04/08 02:02
→ Zoomyoyo    : 底層人們因為高物價活不下去 犯罪率 暴動就會滋生
→ ymlin0331   : 利率好不容易升上來，至少要維持一年半載124F 04/08 02:18
推 jay0215     : 凜冬將至！125F 04/08 03:10
→ albertk1kil : 降息已經不能當利多了，真的降息那也代表美國企業126F 04/08 04:33
→ albertk1kil : 在衰退了，股市反而會跌不會升
推 tamama000   : 笑薯 台股無腦多128F 04/08 06:09
→ appledick   : 華爾街每次都不見棺材不掉淚129F 04/08 06:09
→ appledick   : 通膨會反撲，然後必定再加息，觸發某種金融危機，然
→ appledick   : 後降息，開始衰退
→ AGODC       : 87，鮑兒說他只看通膨有沒有降，華西街每天在找奇怪132F 04/08 07:20
→ AGODC       : 的資料吹是怎樣？
→ AGODC       : 而且鮑兒根本不管經濟軟著陸還硬著陸，更不用說衰退
→ AGODC       : 問題了
推 AGODC       : 回頭看看最近各國股市表現，都幾乎已經漲回疫情時期
→ AGODC       : 的8～9成點位了，房價也還處於高檔，這就表示市場上
→ AGODC       : 大家還他媽的有錢，不怕升息好嘛
推 billeric    : 噴噴139F 04/08 07:43
推 k798976869  : 想看通膨繼續噴飛到美國_LM拿槍大戰140F 04/08 08:53
→ imba789     : 華西街都在做夢QE141F 04/08 09:17
推 YCC28       : 還在騙XD142F 04/08 10:38
推 YuYuHo      : 不要降息啦，我怕賺太多143F 04/08 10:39
推 mqhung      : 先不要醬！！！144F 04/08 12:15
推 ricky77525  : 就說今年不會降了 還在做夢啊145F 04/08 12:34
→ piece1      : 呵呵!難怪被華西街看衰小146F 04/08 13:43
→ Kobe5210    : <降息是賣點不是買點,是朋友才告訴你>147F 04/08 14:08
推 ntit33      : 押注？未來？18個月？笑死！148F 04/08 15:47
→ ntit33      : 老美要出貨了嗎
推 lusifa2007  : 到底 股市目前還有高點九成的數值 結果你說經濟衰150F 04/08 18:27
→ lusifa2007  : 退要降息

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