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作者 標題 [新聞] 金融業新興市場曝險 前十大出列
時間 Wed Jul 20 17:37:51 2022
原文標題：
金融業新興市場曝險 前十大出列
原文連結：
https://ctee.com.tw/livenews/aj/ctee/A95634002022072017181058
發布時間：
2022.07.20 17:21
記者署名：
朱漢崙
原文內容：
斯里蘭卡倒帳風暴，使金融業在新興市場的投資拉起警報，根據法人對全體金控集團在今
年首季的相關新興市場曝險統計，金控集團最喜歡投資的前十個新興市場國家，先後為墨
西哥、印尼、智利、馬來西亞、秘魯、泰國、巴西、印度、俄羅斯、哥倫比亞等十國，而
整體新興市場的曝險淨額，達等值1兆9,770億台幣。
年首季的相關新興市場曝險統計，金控集團最喜歡投資的前十個新興市場國家，先後為墨
西哥、印尼、智利、馬來西亞、秘魯、泰國、巴西、印度、俄羅斯、哥倫比亞等十國，而
整體新興市場的曝險淨額，達等值1兆9,770億台幣。
對此法人也指出，金控集團對於新興市場的投資，大部分仍集中於壽險型金控，並由旗下
的壽險公司挑大樑出手，若以大型壽險金控在公開資訊觀測站所申報的數字來統計，包括
國泰金、富邦金、中信金、新光金、開發金等五大壽險型金控投資在新興市場的金額，分
別為2,206億、2,146億、886億、2,916億、929億，合計約9,083億，已包辦全體金控集團
約一半的投資部位。
的壽險公司挑大樑出手，若以大型壽險金控在公開資訊觀測站所申報的數字來統計，包括
國泰金、富邦金、中信金、新光金、開發金等五大壽險型金控投資在新興市場的金額，分
別為2,206億、2,146億、886億、2,916億、929億，合計約9,083億，已包辦全體金控集團
約一半的投資部位。
近來新興市場多個國家之所以傳出財務危機，主要來自於美國升息，導致利差擴大，使新
興市場各國的外債壓力更大，繼斯里蘭卡傳出財政破產之後，多個新興市場國家，包括巴
西、南非、哈薩克等國家均有被點名通膨惡化、財政危機加劇，俄羅斯則是因為月前已出
現無法支付公債債息，被全體信評機構一致打到違約等級，這也使得以旗下壽險公司為海
外投資主力的許多金控集團，在新興市場投資曝險所面臨的信用風險及匯率風險的雙重挑
戰引起法人高度矚目。
興市場各國的外債壓力更大，繼斯里蘭卡傳出財政破產之後，多個新興市場國家，包括巴
西、南非、哈薩克等國家均有被點名通膨惡化、財政危機加劇，俄羅斯則是因為月前已出
現無法支付公債債息，被全體信評機構一致打到違約等級，這也使得以旗下壽險公司為海
外投資主力的許多金控集團，在新興市場投資曝險所面臨的信用風險及匯率風險的雙重挑
戰引起法人高度矚目。
倘若觀察投資標的，金控集團海外的新興市場國家投資，多半以其基礎建設及國營事業居
多，包括石油、電視、電力、水力等相關的國營事業都位列投資標的，儘管過去金融業者
認為國營事業「有政府撐腰」沒問題，但倘若連整個國家都面臨倒債的時候，金融圈人士
坦言，此時即使投的是公營事業也依然會中槍。
多，包括石油、電視、電力、水力等相關的國營事業都位列投資標的，儘管過去金融業者
認為國營事業「有政府撐腰」沒問題，但倘若連整個國家都面臨倒債的時候，金融圈人士
坦言，此時即使投的是公營事業也依然會中槍。
以前述全體金控集團投資的分布來看，近來被點名有繼斯里蘭卡之後出現財政破產可能，
及債務和匯率貶值風險偏高的國家，包括了巴西、土耳其、哈薩克、匈牙利、巴拿馬、南
非等國，法人統計，截至今年第1季底，全體金控集團的曝險淨額分別為951.43億、212.
86億、173.46億、115.36億、355.5億、385.31億。
及債務和匯率貶值風險偏高的國家，包括了巴西、土耳其、哈薩克、匈牙利、巴拿馬、南
非等國，法人統計，截至今年第1季底，全體金控集團的曝險淨額分別為951.43億、212.
86億、173.46億、115.36億、355.5億、385.31億。
至於已被打入違約等級的俄羅斯，則名列第9大投資國，投資淨額為759.68億，但比起俄
羅斯的投資，整個將近2兆的新興市場曝險淨額則超過俄羅斯曝險的10倍都不止。
不過若從上述多家金控對新興市場國家投資的集中度來看，近來被點名外債壓力惡化的好
幾個國家，均出現在壽險型金控的前10大，甚至是前5大的名單之上，例如，巴西與南非
分別為富邦金的新興市場投資第3、4大國家，俄羅斯分別為國泰金、新光金的第4、5大投
資國，巴西與俄羅斯分別為中信金的第2、5大投資國，俄羅斯與巴西亦為新光金的第4、5
大投資國。
幾個國家，均出現在壽險型金控的前10大，甚至是前5大的名單之上，例如，巴西與南非
分別為富邦金的新興市場投資第3、4大國家，俄羅斯分別為國泰金、新光金的第4、5大投
資國，巴西與俄羅斯分別為中信金的第2、5大投資國，俄羅斯與巴西亦為新光金的第4、5
大投資國。
而倘若以全體的新興市場投資部位信評等級來檢視，可發現各大金控集團債券投資的國家
信用評級，仍然以BBB-為大宗，另外BB-也不在少數，這樣的級別，已經等同於濱臨「非
投資等級」債，也就是所謂的「垃圾債」邊緣，在這個新興市場多國一致面臨匯率重貶、
外債負擔惡化、外匯存底流失更嚴重的敏感時刻，一旦信評遭續降，將使金控集團蒙受更
大的投資風險。
信用評級，仍然以BBB-為大宗，另外BB-也不在少數，這樣的級別，已經等同於濱臨「非
投資等級」債，也就是所謂的「垃圾債」邊緣，在這個新興市場多國一致面臨匯率重貶、
外債負擔惡化、外匯存底流失更嚴重的敏感時刻，一旦信評遭續降，將使金控集團蒙受更
大的投資風險。
舉例來說，上述的5大金控集團，均以墨西哥為其新興市場投資的榜首，信評等級為BBB-
，另外，巴西及南非的信評都為BB-，土耳其更只有B-，但這些國家都出現在金控集團投
資的前5或前10大名單之上。
，另外，巴西及南非的信評都為BB-，土耳其更只有B-，但這些國家都出現在金控集團投
資的前5或前10大名單之上。
心得/評論：
今年對金金們是個刺激的一年
看了看清單，西瓜對新興市場的曝險居然比國泰富邦都還要大==
現在若撐不住的是巴西看起來就刺激了，幾乎每家對巴西的曝險都榜上有名XDDD
俄債的比例只是初跌段，坐等主跌段出現(X
今年年底西瓜會不會送全年負eps的大禮包呢，讓我們繼續看下去
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金控111年六月eps 本月單位0.11
不到半個臺企銀：玉山金、新光金、國票金、國泰金快要一個臺企銀：中信金、兆豐金、富邦金、日盛金
等於一個臺企銀：華南金、台新金
大於一個臺企銀：元大金、第一金、永豐金、合庫金、日盛金、開發金
有點多個臺企銀：NULL
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※ 編輯: addy7533967 (140.118.172.79 臺灣), 07/20/2022 17:40:45
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推 : 新光金難怪1F 07/20 17:39
推 : 反正金金都別碰就是了2F 07/20 17:39
推 : ALL IN臺企銀!3F 07/20 17:40
→ : 賺的時候都不出來，賠的時候．．．．．4F 07/20 17:42
→ : 萬一金融風暴..5F 07/20 17:43
推 : MertjnReno6F 07/20 17:43
→ : Ok reel
→ : Ok reel
推 : 中再保也受害8F 07/20 17:44
推 : 厲害了 裡面一堆西瓜9F 07/20 17:44
推 : 西瓜金笑而不語10F 07/20 17:44
推 : 西瓜你又有= =11F 07/20 17:45
推 : 西瓜怎麼哪裡都有你12F 07/20 17:46
推 : 金金腰斬收13F 07/20 17:47
推 : 將西瓜買好買滿，有政府不用怕14F 07/20 17:49
推 : 真厲害只要賠錢的都有西瓜15F 07/20 17:49
推 : 西瓜又有你了！16F 07/20 17:49
推 : 西瓜現在一斤多少? 好吃嗎?17F 07/20 17:50
→ : 投資中南美跟俄羅斯比較慘 其他還好18F 07/20 17:51
推 : 從有記憶開始 只要銀行賠錢都有西瓜19F 07/20 17:52
推 : 中再保今天跟跌停也沒兩樣了20F 07/20 17:55
→ : 潤泰爆了之後國泰跟富邦股民還不跑心臟也是大
→ : 潤泰爆了之後國泰跟富邦股民還不跑心臟也是大
推 : 國泰富邦有國安不用跑呀22F 07/20 17:57
推 : 台灣也是新興國家阿...投資這幾個國家的債券不認為23F 07/20 17:59
→ : 有什麼問題
→ : 有什麼問題
推 : 谷底教人跑 國安都在接了25F 07/20 17:59
→ : 國泰富邦7月自結至少10個台企銀
→ : 國泰富邦7月自結至少10個台企銀
→ : 西瓜:爛又怎樣..還是有8.5左右阿27F 07/20 18:01
推 : 喔28F 07/20 18:04
推 : 年底西瓜金到底是會笑呵呵還是芭比Q？讓我們看下去29F 07/20 18:05
→ : 大小摩不也一樣嗎?就花旗賺錢30F 07/20 18:06
推 : C瓜好猛喔31F 07/20 18:08
推 : 西瓜甜不甜32F 07/20 18:08
推 : 臺企就是今年最強啊 買起來 幫14元騙進場的解套33F 07/20 18:12
推 : 結算完一堆壓著的利空都跑出來了34F 07/20 18:12
→ : 這次金融要殺爆了？35F 07/20 18:21
推 : 超大型蒸丸36F 07/20 18:22
推 : 壽險還有錢買台股嗎?淨值都跌光了37F 07/20 18:29
推 : 西瓜7元買38F 07/20 18:32
推 : 發不出股利的金融股買它幹嘛39F 07/20 18:34
推 : NULL40F 07/20 18:36
推 : 牡蠣金比想像中少= =41F 07/20 18:40
推 : 西瓜也太多42F 07/20 18:40
→ : 什麼壞事都有西瓜 真不簡單43F 07/20 18:43
推 : 哭啊 上次最後一棒沒出掉44F 07/20 18:43
推 : 反正放未實現不影響eps，我猜上半年綜合損益虧千億45F 07/20 18:58
→ : 的應該有3家以上
→ : 開發、新光令人期待
→ : 8元、6元收
→ : 的應該有3家以上
→ : 開發、新光令人期待
→ : 8元、6元收
推 : 傻子才買壽險 錢被拿去投高風險落後國家49F 07/20 19:02
推 : 就怕這些未實現損益 變已....50F 07/20 19:03
推 : 結果當初俄債的反而最安全..51F 07/20 19:22
→ : 早該限制投資垃圾國家了52F 07/20 19:25
→ : 買一堆垃圾債 居然沒限制 對嗎
→ : 買一堆垃圾債 居然沒限制 對嗎
→ : 中再保等這次殺完可以減 十年難得一見的利空54F 07/20 19:27
推 : 西瓜2916E....55F 07/20 19:27
→ : 投資高風險國家又沒啥 高風險高回報56F 07/20 19:27
→ : 但是不能每次都賺十年一次賠光
→ : 俄債一堆沒辦法用美金付利息的 哪裡最安全 = =
→ : 但是不能每次都賺十年一次賠光
→ : 俄債一堆沒辦法用美金付利息的 哪裡最安全 = =
推 : 臺企套在13塊以上的慢慢等解套ㄅ59F 07/20 19:29
→ : 俄國外匯管制 實際上能拿到多少根本不知道60F 07/20 19:30
→ : 其他國家至少還有IMF可以救他們
→ : 其他國家至少還有IMF可以救他們
推 : 今年很有趣 等著看下半年62F 07/20 19:34
推 : 企銀追14放幾年也是會解套，海運追200up的解套才是63F 07/20 19:37
→ : 遙遙無期
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