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作者 標題 [新聞] 貨櫃大哥長榮19日關出來更大尾？大咖法人
時間 Sun Sep 11 11:12:58 2022
原文標題：
貨櫃大哥長榮19日關出來更大尾？大咖法人揭可能走勢與3大恐怖盲點
原文連結：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20220910900312-420101
貨櫃大哥長榮19日關出來更大尾？大咖法人揭可能走勢與3大恐怖盲點 - 上市櫃 - 旺得富理財網
![[圖]]()
長榮現金減資進入暫停交易階段，9月19日重新掛牌，新股掛牌參考價187元，各界對後市看法不一，法人分析，雖復牌後有機會跌深反彈，但減資後股本仍有211.64億元，除了未必能順利推升EPS增長，也要留意高運價帶來的機會財不再、長約客戶改約造成本益比評估失真等投資盲點。群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，長 ...
![[圖]](https://wr-images.chinatimes.com/newsphoto/2022-09-10/1024/20220910900313.jpg)
發布時間：
13:46 2022-09-10
記者署名：
李宗莉
原文內容：
長榮現金減資進入暫停交易階段，9月19日重新掛牌，新股掛牌參考價187元，各界對後市
看法不一，法人分析，雖復牌後有機會跌深反彈，但減資後股本仍有211.64億元，除了未
必能順利推升EPS增長，也要留意高運價帶來的機會財不再、長約客戶改約造成本益比評
估失真等投資盲點。
看法不一，法人分析，雖復牌後有機會跌深反彈，但減資後股本仍有211.64億元，除了未
必能順利推升EPS增長，也要留意高運價帶來的機會財不再、長約客戶改約造成本益比評
估失真等投資盲點。
群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，長榮是產業龍頭，獲利也是貨櫃3雄之最、每股淨值
最高，船隊規模排名全球第5，股價自然也會成為類股指標，甚至是天花板。
由於長榮除減資6成，相較去年EPS高達45.57元，卻僅配18元股息，股息發放率偏低，加
上股價減資前從8月高點106.5元一路下滑至80.8元，跌幅達24％，反應減資威力，也凸顯
出市場看法偏空。
上股價減資前從8月高點106.5元一路下滑至80.8元，跌幅達24％，反應減資威力，也凸顯
出市場看法偏空。
長榮上半年EPS38.49元，減資後投資人或許幻想股本變小，推升EPS大增，但減資後股本
仍達211.64億元，還是非常巨大，若重新掛牌後股價上漲，應是對近期跌勢的反彈。
曾炎裕也提醒，景氣循環的基本概念是各年甚至各季獲利波動大，由於航運固定成本比重
高，與SCFI漲跌高度連動，報價上漲等同獲利，報價下跌雖帳面獲利仍佳，但成長動能降
低，股價就會持續下行。
高，與SCFI漲跌高度連動，報價上漲等同獲利，報價下跌雖帳面獲利仍佳，但成長動能降
低，股價就會持續下行。
此外，船商過去2年超額報酬來自高運價帶來的機會財，運量供過於求時，客戶長約改約
壓力大，也會讓本益比評估失真，建議長期投資以淨值為基準判斷較佳。
統一投顧董事長黎方國則認為，貨櫃3雄股價低於淨值，亦低於重置成本，目前本益比與
股價淨值比相當，物美價廉投資人卻棄若敝屣，根本顛覆所有投資學理論，大為航運股股
價低迷抱屈。
股價淨值比相當，物美價廉投資人卻棄若敝屣，根本顛覆所有投資學理論，大為航運股股
價低迷抱屈。
他以長榮為例，假設其今年EPS67元，那麼年底淨值可達113元，如今本益比、股價淨值比
均低於重置價值，若再將其品牌價值、碼頭與物流倉儲、各項無形投資納入考量，股價確
實被嚴重低估。
均低於重置價值，若再將其品牌價值、碼頭與物流倉儲、各項無形投資納入考量，股價確
實被嚴重低估。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自
負盈虧。
心得/評論：
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9/19 再過一星期減資關出來後 就知道走勢怎樣了
目前滿多投顧的看法都是一波反彈 那到底彈到多少就不知了
10月 中國十一連假 歐美節日是年底
假如反彈後 自己判斷會下跌 該出場就出場吧 反正可以再逢低進場
https://imgur.com/FZqekyJ.jpg
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感謝SE金主 100話播完後 動畫 神龍之謎 神作完結
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→ : 記得去年好像也是說越關越大尾，結果..1F 09/11 11:16
推 : 202是沒先扣掉6元2F 09/11 11:17
→ : 塊逃哇3F 09/11 11:21
→ : 教科書上的景氣循環股不就是這樣，哪裡顛覆投資理論4F 09/11 11:22
推 : 各大航商都觸底反彈了，阿榮出來直接一根5F 09/11 11:22
→ : 2609 增資的定錨效應 186 結果 現在剩676F 09/11 11:23
→ : 崩回80 明年再減一次又回1877F 09/11 11:26
→ : 黎方國要不要回去重讀一下書8F 09/11 11:27
推 : 長榮我大哥！？9F 09/11 11:32
噓 : 除了台積。哪個不是景氣循環10F 09/11 11:33
推 : 勿忘陽明增資地板價11F 09/11 11:33
→ : 股價被惡搞還要被檢討12F 09/11 11:34
推 : 開始空13F 09/11 11:36
推 : 送分題 開空14F 09/11 11:37
推 : 覺得股價嚴重低估，叫金主來買啊15F 09/11 11:40
噓 : 空回40王16F 09/11 11:40
推 : 顛覆理論個屁17F 09/11 11:40
推 : 出關空 送分題18F 09/11 11:41
→ : 惡搞也很好笑，來股市伸張正義19F 09/11 11:42
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/sXn8kYyh.jpg)
→ : 那時候長榮宣布減資 講智力測驗 真的太衝動了21F 09/11 11:45
→ : 還有陽明增資地板價 ㄎ
→ : 還有陽明增資地板價 ㄎ
→ : 大哥4對的23F 09/11 11:46
推 : 早說，你為什麼不早說~24F 09/11 11:49
推 : Zim本益比都剩0.6了 台灣貨櫃股低估？25F 09/11 11:51
推 : 景氣好買船都不夠用了 還要減資還給股東26F 09/11 11:52
推 : 當初經典的智力測驗27F 09/11 11:56
推 : zim配息多少 長榮配多少28F 09/11 11:58
推 : 赫柏跟馬士基都還有2以上29F 09/11 11:59
推 : 光現金都快超過市值了當然違反投資常識30F 09/11 12:03
推 : Zim怎麼跟長榮比…31F 09/11 12:03
推 : 本益比在看去年的 當然都好 未來呢 醒醒吧32F 09/11 12:04
推 : Zim就是個租賃仔33F 09/11 12:04
推 : 沒有量就不要想這麼多 有小隻不吵 炒這給狗幹34F 09/11 12:04
噓 : 要看未來基本面。台股大概只剩4000啦35F 09/11 12:05
推 : 都演兩年了 台貨櫃的股價是大戶籌碼在決定的 跟營收36F 09/11 12:05
→ : 本益比 淨值比根本沒關係
→ : 本益比 淨值比根本沒關係
推 : 租船仔根本不能拿來比，是有多韭？38F 09/11 12:06
推 : 一根補跌39F 09/11 12:06
推 : 如果專家這麼厲害，早就賺翻退休了40F 09/11 12:08
→ : 咕嚕咕嚕...41F 09/11 12:09
推 : 就不說這隻本身 還有陽明 萬海 一堆散裝42F 09/11 12:10
→ : 這記者的新聞印象中像起乩在寫似的，全都一堆自行臆43F 09/11 12:10
→ : 測沒幫助的話。
→ : 測沒幫助的話。
→ : 要拉就要全部都要拉 沒量就不要想這麼多了45F 09/11 12:11
推 : 覺得低估的賣房子也要把他買起來啊46F 09/11 12:16
推 : 陽明萬海太重直接掰47F 09/11 12:30
→ : 小於五張的股東有35萬多人 真的超重
推 : 減完資真的輕多了
→ : 小於五張的股東有35萬多人 真的超重
推 : 減完資真的輕多了
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