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原文標題：一文掌握Fed重點決策：更鷹點狀圖、更多痛苦、衰退可能性
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4960160
發布時間：2022/09/22 05:39
記者署名：羅昀玫
原文內容：



聯準會最新利率聲明與鮑爾記者會重點摘錄如下：

重點一：升息 3 碼、維持縮表計畫

聯準會週三宣布升息 3 碼，維持 1994 年以來最大的單次升息幅度，還將超額準備金利
率 (IOER) 上調 3 碼，從先前的 2.4% 升至 3.15%，維持先前的縮表計畫。

重點二：9 月政策聲明幾乎零變化



聯準會僅在經濟活動措辭上進行些微改動。7 月聲明中提到的「最近的支出和生產指標已
趨於疲軟」已改為「最近的支出和生產指標指向適度成長。」

重點三：點狀圖更鷹派、11 月可能升 3 碼

根據最新釋出的利率點狀圖，聯準會預測中值顯示年底聯邦基金利率來到 4.4%、2023 年
為 4.6%、2024 年為 3.9%。



鮑爾在記者會上表示，與會官員們在下次會議上尚未就升息幅度做出決定，他強調，相當
多的官員傾向於在年底前只升息 4 碼。

重點四：更新經濟預測

聯準會週三大幅下調美國國內生產毛額 (GDP) 預測，同時上修失業率和通膨預測。

聯準會官員預估，2022 年 GDP 增長將大幅放緩至 0.2%，遠低於 6 月份預測的 1.7%，
而 2023 年和 2024 年 GDP 成長率預估值分別下調至 1.2% 和 1.7% 。

隨著聯準會大舉升息，明年失業率估值將從目前的 3.7% 升至 4.4%，今年整體個人消費
支出物價指數 (PCE) 預測值降至 5.4%。今年不包括食品和能源在內的核心 PCE 下修至
4.5%，預估最終到 2025 年整體通膨率才會回落至聯準會 2% 的目標。

重點五：鮑爾揭露更多痛苦

鮑爾在 8 月 26 日在傑克森霍爾年會上指出，聯準會抑制高通膨的政策，將令美國家庭
和企業「痛苦」，他在週三記者會上進一步闡釋「痛苦」。

鮑爾提到，聯準會目的性地將貨幣政策立場調整到一個足夠嚴格的水平，以使通膨率回
到 2% 的目標

他坦言：「我希望有一種無痛的方法來降低通膨，但目前沒有。更高的利率、放緩的經濟
增長和疲軟的勞動力市場對大眾來說都是痛苦的，但這不像未能恢復價格穩定而被迫重
啟 (緊縮政策) 那般痛苦。」

重點六：經濟衰退可能性？

鮑爾在記者會上說，沒有人知道升息過程是否會造成美國經濟衰退，或者如果會導致衰退
會有多嚴重。

他坦言，目前不清楚美國經濟衰退的可能性有多大。如果政策需要更加嚴格以使聯準會達
到其 2% 的通膨目標，美國經濟軟著陸的機率將會降低。

重點七：房市最壞打算



鮑爾稱，從長遠來看，聯準會必須要讓供需更加協調一致，這樣房價才能以合理的速度上
漲，人們才得以再次買得起房子。

市場變化：

聯準會暗示利率可能會在更長時間內保持較高水平後，恐慌指數 VIX 走升，標準普爾
500 指數震盪收黑 1.73%，2 年期美債殖利率飆超過 4%，美元走強。

華爾街分析：



Evercore 分析師  Krishna Guha 指出：「聯準會 9 月決策無疑是鷹派的。總體經濟預
測表明，硬著陸的風險增加。」





這個 dot plot 好猛
跟之前黑石、德銀的預測也沒差多少了
這裡還不少大濕覺得 Fed 不敢這樣升
我們來看看到底誰會是小丑好了

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