台股跌跌不休，市場情緒悲觀，復華投信表示，短期因通膨引發的利空效應持續測試底部
，台股大盤走勢已領先反應下跌至過去景氣對策燈號降至黃藍燈以下水準，但在不確定性
未除、景氣領先指標年增率底部翻揚前，預估第4季大盤將處於1萬3000點至1萬5000點區
間震盪。

復華投信投資研究處副總經理邱鶴倫表示，目前台股股價淨值比（P/B）已近長期平均，
預估本益比（P/E）不到11倍，已修正至歷史低檔水準，預期本波市場修正低點約在1萬
3000點至1萬4000點之間，後市轉為區間震盪，由於過去歷史台股無連續兩年下跌，待年
底景氣落底訊號顯現後上漲可期。

邱鶴倫分析，觀察台股過去空頭跌幅，在美國景氣軟著陸預期下，目前跌幅已達滿足點區
間，不過，鑒於電子業庫存調整及企業獲利下修，推估景氣下滑趨勢將從今年第4季延續
至明年第1季，也將是此波經濟循環及股市相對谷底期。

邱鶴倫指出，目前股市情緒指標雖較6月低點略有反彈，但整體股市情緒仍處在相對偏悲
觀水準，不過推估明年上半年通膨指標有機會回落，讓美國聯準會（Fed）放緩升息步調
，驅使市場情緒好轉，股市可望會有明顯反彈，使大盤有機會挑戰1萬6000點大關，但因
為Fed不易快速降息，在資金動能有限下，目前推估明年台股大盤區間將是1萬4000點至1
萬7000點之間。

由於大盤動能受利空干擾，選股相對重要，邱鶴倫表示，相對看好長線仍具成長趨勢的高
速運算、節能及替代能源ESG概念、車用電子、網通（400G）、生技、蘋果供應鏈等題材
表現。