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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-10-03 18:33:19
看板 Stock
作者 keel90135 (尼可)
標題 [新聞] 台積電跌破 500 元，就可以安心買？下半
時間 Mon Oct  3 17:05:36 2022

原文標題：

台積電跌破 500 元，就可以安心買？下半年展望優於預期，長期毛利率有望破 53%！

原文連結：

https://reurl.cc/W1mpQ9
台積電跌破 500 元，就可以安心買？下半年展望優於預期，長期毛利率有望破 53%！
[圖]
進製程仍吃緊，台積電若跌落 500 元 可以安心買 過去 2 年晶片缺貨造成重複下單，使得目前半導體庫存來到歷史新高，包括台積電（2330）、聯電（2303）等晶圓代工大廠最近都在法說會釋出庫存將修正到明（2023）年上半年的訊息，專攻 28 奈米（含）以上成熟製程的聯電、世界先進（5347）、力. ...

 

發布時間：

2022年10月2日 週日 下午9:10

記者署名：

龔招健

原文內容：

成熟製程供過於求 先進製程仍吃緊，台積電若跌落 500 元 可以安心買

過去 2 年晶片缺貨造成重複下單，使得目前半導體庫存來到歷史新高，包括台積電（
2330）、聯電（2303）等晶圓代工大廠最近都在法說會釋出庫存將修正到明（2023）年上
半年的訊息，專攻 28 奈米（含）以上成熟製程的聯電、世界先進（5347）、力積電（
6770）所受衝擊較大，尤其是世界先進和力積電。

台積電則具備寡占先進製程、客戶關係緊密等結構性優勢，且其成熟製程報價有競爭力，
因此儘管其成熟製程營收占比將近 5 成，所受衝擊相對小，除非伺服器、AI、高速運算
等 HPC（High Performance Computing，高效能運算）應用未來放緩。


事實上，台積電今年 7 月 14 日的法說會不僅公布優於預期的第 2 季財報，還將全年營
收（美元預估值）成長目標由 24%～29% 上修至 35% 左右，受手機、PC 及消費電子庫存
影響有限，且車用、資料中心、HPC 需求穩健，其先進製程產能今年仍供不應求。


台積電下半年展望優於預期，先進製程產能仍供不應求
除了調高全年營收目標，台積電也看好未來幾年 HPC 將持續成為主要成長動能，公司營
收年複合成長率（CAGR）達 15%～20% 的長期目標維持不變，對長期毛利率達 53% 以上
亦具備信心。


台積電開完法說會，國內外券商業紛紛調升其今年預估稅後 EPS 至 36 元上下，並預估
明年 EPS 較今年小幅成長，但給予未來 12 個月的目標價仍相對保守，大都介於 530～
650 元，主要是考量整體大環境仍充滿挑戰，不確定性高。

聯電庫存恐修正至明年上半年，股價大致反應業績衰退預期

聯電 7 月 27 日公布第 2 季合併營收為新台幣 720.6 億元，較上季、去年同期分別成

長 13.6%、41.5%，第 2 季毛利率達到 46.5%，每股稅後 EPS 為 1.74 元。

由於落後台積電太多，聯電在數年前即宣布放棄開發先進製程，專攻成熟製程，使得其資
本支出、折舊壓力大減，再加上聯電數度調漲晶圓代工報價，獲利明顯改善。

聯電總經理王石在法說會指出，隨著結構性趨勢推動智慧型手機到汽車等終端設備中半導
體含量的增加，預估今年第 3 季業務將保持穩健，儘管手機、個人電腦和消費電子需求
降溫可能會帶來一些短期的波動。


市場預期這波半導體庫存修正將延續到明年上半年，並下修聯電明年獲利。截至 7 月底
，國內外券商大都預估聯電今、明年稅後 EPS 分別為 6～7 元、4～6 元，先前股價大跌
已大致反應明年獲利衰退的普遍預期，若第 3 季沒有更壞的消息，股價可望跌深反彈。

手機、PC、消費電子需求降溫，8 吋晶圓廠壓力大於 12 吋廠

歷經過去兩年的超級循環週期，半導體業目前正進入庫存調整期，尤其是成熟製程。根
據 TrendForce 研究指出，8 吋晶圓廠產能利用率下滑最明顯的產品主要為 Driver IC（
如面板的驅動 IC）、CIS（鏡頭使用的 CMOS 影像感測器）及 Power（電源或功率）相關
晶片（如電源管理 PMIC、功率離散元件 Power Discrete 等）。


12 吋成熟製程雖同樣供過於求，但由於 12 吋產品更多元，且生產週期普遍需至少 1 個
季度，加上部分產品規格升級、製程轉進等趨勢未因短期的總體經濟波動而停歇，因此整
體產能利用率尚能維持在 95% 上下的高水位。


由於世界先進只有 8 吋廠，面板廠為其主力客戶，力積電也以 8 吋廠為主，且近期報價
持續下跌的 DRAM（動態隨機存取記憶體）相關客戶占比較高，兩家公司在這波半導體庫
存修正中所受衝擊較大。


以目前國內外券商發布的國內晶圓代工廠預估獲利平均值來看，台積電是唯一明年獲利持
續成長的公司，也是中長線投資的首選，若股價跌到 500 元以下，建議投資人買進。


心得/評論：

500元以下的台積電是天上掉下來的禮物

台積電低於500元就可以安心買

大家可以安心買了

買啦買啦買啦

再不買就要繼續跌了QQ

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.228.110.61 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1ZEgNYQR (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1664787938.A.69B.html
推 kmshy       : 有個說600以下的已經…1F 10/03 17:06
推 stabber8426 : 坐等三字頭2F 10/03 17:07
噓 snowinred   : 破400以後就會說 400以下就是天上掉下的禮物XDD3F 10/03 17:07
推 pipi2       : 搞不好明天就看到3字頭了，還在500以下4F 10/03 17:07
推 s155260     : 上一個說600元以下的已經..5F 10/03 17:07
※ 編輯: keel90135 (125.228.110.61 臺灣), 10/03/2022 17:08:24
噓 mnhyuiop    : 台積電只看小兒有沒有下去買，其它雜魚講得都是廢話6F 10/03 17:08
推 krezev      : 殖利率5%的時候叫我7F 10/03 17:08
噓 Boxun0404   : 對折目標價還沒到8F 10/03 17:08
→ bouedx      : 掛390等9F 10/03 17:08
→ Bulogal     : 樓下支援倒牛奶圖10F 10/03 17:08
推 Jasrok      : 好 明天用力賣 賣起來11F 10/03 17:08
推 solomonABC  : 你那邊還來的及 記得換美元12F 10/03 17:09
推 CRAZYAWIND  : 安心買給小兒提款嗎13F 10/03 17:09
→ venusvirus  : 還在500..14F 10/03 17:09
推 tp6u045p    : https://i.imgur.com/XZzDUFp.gif15F 10/03 17:09
→ admon       : 不贖回任意價都可以安心買16F 10/03 17:10
推 piece1      : 快年底了！說好的上千呢？17F 10/03 17:10
→ lpmybig     : 安心 上路18F 10/03 17:10
推 qwe78971    : 4開頭融資 蒿吐露絲19F 10/03 17:10
→ homeworkboy : 大家都不買,不是更好到成本價格20F 10/03 17:10
推 PPTmilktea  : 禮物越來越大包了 我知道你還有錢21F 10/03 17:11
推 jenchieh5   : 相信大家都滿手禮物了22F 10/03 17:11
→ pastrolia   : 我等3字頭，二位數再來23F 10/03 17:11
推 f204137     : EPS都抓到40了 還用36估值24F 10/03 17:11
推 madhate     :  https://i.imgur.com/B6LgUup.jpg25F 10/03 17:12
→ madhate     : 大賣80張
[圖]
→ f204137     : Q2懷疑Q3不佳 超乎預期 現在又一樣懷疑Q427F 10/03 17:12
推 molsmopuim  : http://i.imgur.com/J0HXCu3.jpg28F 10/03 17:12
[圖]
推 a9940597    : 愚人節禮物29F 10/03 17:13
推 oyaji5566   : https://i.imgur.com/LssgThV.jpg30F 10/03 17:13
[圖]
推 getx105     : 這種新聞出來就是還有得跌31F 10/03 17:13
推 gladopo     : 懷疑gg營收不如預期已經兩年了....有路梗嗎32F 10/03 17:14
→ ILike58     : 上一個安心的，現在真的心安了.....33F 10/03 17:14
推 aixiiae2005 : 3字頭我會買一張  2字頭買一張  1字頭買一張34F 10/03 17:14
推 centaurjr   : 航運也是阿,從233開始懷疑, 一直懷疑下去就對了35F 10/03 17:15
→ centaurjr   : 懷疑一年半終於開花成果~~
推 gnr210      : gg那麼好，投信怎會轉賣，用點腦子..37F 10/03 17:16
推 krezev      : 6字頭瘋狂追，4字頭不敢買，蠻有趣的38F 10/03 17:16
→ aixiiae2005 : 十位數買一張  出現個位數大概台灣也不再了39F 10/03 17:16
推 odyssey     : 客戶股價都腰斬就你營收最好拉40F 10/03 17:16
→ TheArrow    : 短底到了吧41F 10/03 17:16
→ icelaw      : 我ok，你先買42F 10/03 17:16
推 julian42    : 美元4.5趴，台積有5趴再分匹買43F 10/03 17:17
推 prog        : 禮物44F 10/03 17:17
→ icelaw      : 220就收 謝謝45F 10/03 17:17
→ elainakuo   : 不要跟趨勢對作46F 10/03 17:17
推 yiersan     : ADR價換算台幣才合理吧47F 10/03 17:17
推 ab4daa      : 天上掉下來的__48F 10/03 17:18
推 vava5566    : 600很有信心，400沒信心。散戶49F 10/03 17:18
推 K0RVER      : 天上掉下來的？？50F 10/03 17:18
推 gnr210      : 我350就收了，不用20051F 10/03 17:18
→ wind2k      : 天上掉下來的就算是禮物 也會砸死人52F 10/03 17:18
→ Gyin        : 過一陣子可以把五換成四了53F 10/03 17:18
→ hotdogmc    : 400收54F 10/03 17:19
推 elainakuo   : 也可以換成355F 10/03 17:19
推 centaurjr   : 航運股價創高回檔後營收還一直噴阿,想想吧56F 10/03 17:19
推 f204137     : 海運不能比吧 運價連跌31週 先進製程台積獨家57F 10/03 17:20
→ centaurjr   : 不要跟市場對做58F 10/03 17:20
→ f204137     : 要比也是拿大立光 技術至上59F 10/03 17:20
→ centaurjr   : 股價腰斬運價都還沒跌喔....60F 10/03 17:20
→ centaurjr   : 連跌31週開始是後面剩下一百多了...跟現在一樣阿
推 amiahhh     : 台幣貶到40 可以到600喔 黑手斑馬心動就行動吧62F 10/03 17:21
噓 kevin31a2   : 散戶越多只會往下殺63F 10/03 17:21
→ centaurjr   : 等到晶圓代工真的出現反轉搞不好還會彈一下...64F 10/03 17:21
→ st9061204   : 跌破50的時候也可以安心買65F 10/03 17:22
→ centaurjr   : 記得要跑...66F 10/03 17:22
推 f204137     : 報價鬆動了沒 台積還說漲價不變xd 不爽不要用啊67F 10/03 17:22
推 lc85301     : 死利率68F 10/03 17:22
→ imlucky     : 對折在說69F 10/03 17:22
→ centaurjr   : 先超跌  利空不跌反轉  這半年都演過了70F 10/03 17:22
→ centaurjr   : 顏懂去年也說沒鬆動阿 一切看好  漲價不變
推 truelove356 : FJ都說了 搭配匯兌損益賺更多72F 10/03 17:23
推 biopbiop    : 都快破400了 500是多久前........慘73F 10/03 17:23
噓 xperiaxa    : 有YT說跌到350以下才要接74F 10/03 17:23
→ f204137     : 所以講過要看公司10月財測說法 相信台積言論75F 10/03 17:23
推 billionaire : https://i.imgur.com/NOu7n4i.jpg76F 10/03 17:23
[圖]
→ centaurjr   : 等到真的鬆動你才跑就會漲了.....77F 10/03 17:23
→ truelove356 : Ptt股板鄉民也都說 沒人台積在停損的 有跌就是加碼78F 10/03 17:24
→ truelove356 : 再加碼
→ centaurjr   : 殺最後一批跑的  台灣股價都這樣啊80F 10/03 17:24
→ f204137     : Q4匯率接近32元 如果只有持平Q3 那才要開始小心81F 10/03 17:24
推 luffyd4     : QQ 越陷越深82F 10/03 17:24
推 kanehhh     : 300元買更安心83F 10/03 17:24
→ krezev      : 殖利率5%時叫我84F 10/03 17:25
推 audic       : 台積只恨自己沒更多錢買而已85F 10/03 17:26
推 on32        : 航運在一年前就開始走空 等你看台積電衰退股價腰斬86F 10/03 17:26
推 samsun34567 : 這新聞出來 下看20087F 10/03 17:26
→ audic       : 智障市場給的智障價，還不買88F 10/03 17:26
→ on32        : 股價早就優先反映了89F 10/03 17:27
推 centaurjr   : 航運就是等到運價見頂不漲就是短期的最低點90F 10/03 17:27
→ mnhyuiop    : 多買一點，你們現在不買，小兒怎麼倒得夠91F 10/03 17:27
→ on32        : 蓋一堆廠未來衰退 看看毛利可以多少92F 10/03 17:27
→ centaurjr   : 後面還一路從80彈到15093F 10/03 17:28
→ on32        : 台G強歸強 沒有天天過年的94F 10/03 17:28
→ mnhyuiop    : 小兒不倒，怎會有三百多的台積電可以買95F 10/03 17:28
→ centaurjr   : 等GG營收鬆動開始抄底搞不好還能賺個波段96F 10/03 17:28
推 lpmybig     : 抬GG150萬股東還想解套啊 我要他們絕望 華麗抄底 CC97F 10/03 17:29
→ NEX4036     : 透支長說是禮物 你敢嘴？98F 10/03 17:30
推 PPTmilktea  : 我只信股價而已 其他算再多都沒用 看看水手的下場99F 10/03 17:30
→ k798976869  : 股價已反應 爛100F 10/03 17:31
推 odyssey     : 怎麼算都只值300坐等散戶人踩人101F 10/03 17:33
→ mnhyuiop    : 主權基金比你散戶還笨嗎? 他比你台灣散戶不了解GG?102F 10/03 17:33
推 cheetahspeed: 40收103F 10/03 17:33
推 steak5566   : 就繼續算eps ^^104F 10/03 17:34
推 kevin31a2   : 投信開始賣了要深不見底了105F 10/03 17:34
推 sw9294      : 3字頭我開始撿零股106F 10/03 17:34
噓 lpmybig     : 真的懂會 450-500拼命接 接到逃不了 CC107F 10/03 17:34
→ lpmybig     : 我只看到國家級凹單法人
→ laurakao    : 3字頭再說109F 10/03 17:35
推 bb55231     : 300更安心110F 10/03 17:35
→ tamama000   : 殖利率4%才買 我是4%賽亞人111F 10/03 17:35
推 k825324     : 歐印了！112F 10/03 17:35
推 QQfat       : 如果央行有升息的話 就不會拋售吧？113F 10/03 17:36
→ cerwvk      : 外資連賣3年, 以前有過紀錄? 至少這20年來,114F 10/03 17:37
噓 LOGIC5566   : 美元定存3％屌打2330115F 10/03 17:37
→ cerwvk      : 我真的沒有印象這種賣法.116F 10/03 17:37
推 ethan0419   : 安心查117F 10/03 17:39
→ ethan0419   : 安心套
推 jack0216    : 沒人喊2字頭XD 那我200以下收119F 10/03 17:39
推 tota999     : https://i.imgur.com/qzBxnBx.jpg120F 10/03 17:39
[圖]
推 pureworld   : 600時名嘴吹一千，騙人入場121F 10/03 17:40
推 Lowpapa     : GG整個拖累台股耶   不然不會天天崩成這樣  每天-50122F 10/03 17:41
→ YLTYY       : 都要破400 了 還500123F 10/03 17:42
推 house911    : 拆拆禮物??124F 10/03 17:42
→ b9513227    : 400禮物125F 10/03 17:43
推 odyssey     : 投信都跑兩天了還在吹散戶進場接盤126F 10/03 17:43
→ g10         : 2字頭叫我127F 10/03 17:44
→ iio         : 毫無反應 只是個長榮3.0128F 10/03 17:45
推 yugowolf    : 安心上路吧 還安心買咧129F 10/03 17:46
→ mutecr      : 小兒開心到不行130F 10/03 17:47
推 godchildtw  : 天上掉下來的磚頭131F 10/03 17:48
推 lasekoutkast: 我ok 你先買132F 10/03 17:50
推 TCKenough   : 你不要再說了133F 10/03 17:50
推 deepelves   : 你不買我不買明天跌五塊134F 10/03 17:50
推 ja1295      : http://i.imgur.com/ezwujjV.jpg135F 10/03 17:55
[圖]
→ castjane    : 共匪媒體136F 10/03 17:56
噓 Kobe5210    : 好慘，韭菜投顧不知道股價漲跌密碼，新手也不知道137F 10/03 17:56
→ Kobe5210    : 還加入會員，慘上加慘。
→ CYL009      : 基本麵很好吃139F 10/03 17:58
→ weekend88123: 透支長的禮物，讓你財富對折140F 10/03 18:01
→ s8900117    : 300收141F 10/03 18:03
推 gc1319      : 53%不就很低==142F 10/03 18:06
噓 stationary  : 台股毒瘤143F 10/03 18:08
推 BruceChen227: 存GG不如存2498144F 10/03 18:11
→ BruceChen227: 個股只推2498 ETF推OO9OO
推 sl9800998   : 找安心亞買才能安心買146F 10/03 18:11
推 marksky     : 股票誰說的算？147F 10/03 18:11
推 kevin31a2   : 收到，明天空爆，謝謝老闆148F 10/03 18:17

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