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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-10-20 12:04:12
看板 Stock
作者 tompi (大波動)
標題 [心得] 台幣匯率/股市/美台利差
時間 Thu Oct 20 11:09:15 2022

  我是來替央行說說話的

  不過央行的利率這部分我是有點意見，

  首先 楊金龍：新台幣貶值受股市影響 絕非利差因素

  "絕非" 二字講的太肯定了

  如果單從 [台幣匯率、美台利差]，與[台幣匯率、股市表現]的因果關係

  來看:
    1. [台幣匯率、股市表現]
       TWS:台股年報酬率
       TWD:台幣匯率年變動
       https://reurl.cc/V1K4KZ
[圖]
       台股對匯率勉強對台幣匯率有單向的因果關係(10%<p<5%)

    2. [台幣匯率、美台利差]
       DUS3MTWIR:美國3個月殖利率-台灣央行利率
       TWD:台幣匯率年變動
       https://imgur.com/AAR8Wi1
[圖]
       台美利差對台幣匯率呈現顯著單向因果關係 (p<1%)


    若從p值來看 利差對台幣匯率的因果關係強於台股報酬率表現

    但是 經濟變數是互相交替影響的，且數個變數放在同一個系統後

    一些變數可能出現解釋力被其他變數搶走的狀況。

    這裡利差跟台股變動對匯率 就是一個例子。

    建立AR模型
    https://imgur.com/BzxZEZM
[圖]

    在同時考慮利差與股市之後，發現變數DUS3MTWIR變得不顯著了。

    所以央行在這部分算是說得沒錯的。



    關於利率我有意見是..
    從1992~2004 央行的政策利率大抵是高於通脹率

    維持一個正的實質利率，實質利率平均為 +2.66% (名目利率-CPI)

    但是2004/6 迄今 實質利率僅為 +0.55%，

    目前已經維持將近2年的實質負利率，實質負利率會導致一些後果

    最簡單影響的是廣大的存款族，基本上是剝奪那些保守投資人的購買力

    鼓勵更多人投向風險性投資。


--
太平本是將軍定，不許將軍見太平。
殺人放火金腰帶，修橋補路無屍骸。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1ZKBlWNg (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1666235360.A.5EA.html
推 piliwu      : 推一個講實話的人，但實質負利率不是台灣單一因素1F 10/20 11:11
推 KadourZiani : 昨天看到末日核戰收盤做空的散戶今天還是大賺欸真爽2F 10/20 11:11
→ piliwu      : ，全球化後先進國家普遍現象3F 10/20 11:11
推 cerwvk      : 居然對台灣央行認真！4F 10/20 11:13
 不應該嗎? 央行的動作影響經濟很深
 如果他說的沒錯，應該認同
 如果他說的是錯的  也應該批評
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/20/2022 11:16:10
推 hsuvalen    : 薪水漲幅遠低於通膨 實質購買力年年下降5F 10/20 11:15
推 botnet      : 這是mini tab 還是R的畫面6F 10/20 11:15
→ botnet      : 太久沒碰了
推 amiahhh     : 你指望什麼真話 叫你吃麵就吃麵 不要太不滿8F 10/20 11:17
推 YLTYY       : 你有央行懂？9F 10/20 11:18
→ amiahhh     : 其實行為早就赤裸裸了 還看不透10F 10/20 11:19
推 hunter0904  : 我想問為什麼 大部分的國家都在升息11F 10/20 11:20
→ hunter0904  : 台灣升斑馬?
推 kuarcis     : 因為央行也知道房市不健康 怕一下升太多 會開始有人13F 10/20 11:21
推 longkiss0618: 打手槍14F 10/20 11:21
→ kuarcis     :       還不揪15F 10/20 11:22
→ DEAKUNE     : 昨天斑馬龍講話，今天就重貶一毛，我相信了16F 10/20 11:22
→ kuarcis     : 央行是來引導市場參與者想法的 不是來講實話的17F 10/20 11:23
噓 quann       : 手槍笑死18F 10/20 11:23
→ Intension   : 那就繼續換台幣買美金，用借的都划算，同時賺利匯19F 10/20 11:23
→ Intension   : 差，等美經濟衰退再用美金抄美股，完美
推 gghost1002  : 央行也知道房市不健康喔?怎麼有辦法裝死到現在zzz21F 10/20 11:24
→ ntuooo      : 普丁還不停損.jpg22F 10/20 11:24
→ Intension   : 等美經濟衰退也別想台灣躲的過，房子只是晚反應不23F 10/20 11:24
→ Intension   : 是沒影響(也許跟08一樣)，等35換回抄房子也行
推 ecnecsinimer: 我看柵欄版鄉民都號稱比央行總裁猛欸25F 10/20 11:24
→ kuarcis     : 我比較好奇lag 2期的資料才測出來單向因果26F 10/20 11:24
→ ecnecsinimer: 你有比鄉民懂嗎！27F 10/20 11:25
推 kis28519    : 你不懂政客的貪婪28F 10/20 11:25
→ kuarcis     : 那央行拿兩邊的現在進行式來說嘴 不就真的是在唬弄29F 10/20 11:25
→ kuarcis     : 沒跑測試的人XDDD
推 sova0809    : 反正他現在升不升息都不重要了 FED照他的步驟走 被31F 10/20 11:25
推 ppnow       : 美金又不是股票不用分析啦，無腦買就好32F 10/20 11:25
推 wyytw       : 央行只能拖延33F 10/20 11:25
→ sova0809    : 拖著走場面也不會多好看34F 10/20 11:26
→ kuarcis     : 升息不同調最好的解釋是通膨 但是我個人是覺得CPI計35F 10/20 11:26
推 kyova       : 這個id是高手~ 推文傻傻的36F 10/20 11:27
→ kuarcis     : 算與PCE的權重差距太多 真的實質利率差多少要換權重37F 10/20 11:27
→ kuarcis     : 算了才知道 反正現在沒人願意賭超貶 就跟著買就好
推 aikotoba    : 這個我看起來像是Eviews吧39F 10/20 11:27
推 ccv1020     : 經濟衰退的話，遲早也是要跟上日韓放貶救出口。不40F 10/20 11:28
→ ccv1020     : 想被嚴重剝奪購買力，只能加入美元資產俱樂部
推 breathair   : 說真的，就嘎報新台幣定存族42F 10/20 11:29
→ breathair   : 房蛙鎂蛙呱呱呱
→ aloness     : 你只要解釋的了為何外資賣了兩年，匯市是先升後貶44F 10/20 11:29
→ aloness     : 就可以了
推 aufu1234    : 台灣央行沒什麼中立性可言 一樣是為政治服務而已46F 10/20 11:29
推 kuarcis     : 政治服務我倒不認為 外國人沒必要挺某個政黨47F 10/20 11:30
推 as80110680  : 股版不喜歡聽實話48F 10/20 11:30
→ aloness     : 去看三個月內的表現，沒有意義，外資賣多久了49F 10/20 11:30
推 aikotoba    : 不過granger因果關係檢定不具備因果關係的推論依據50F 10/20 11:31
→ aikotoba    : 我覺得直接跑VAR模型去檢定就好了
→ kuarcis     : 以幣值振幅來看 外國人還算信任央行中立性52F 10/20 11:31
→ kuarcis     : 只是著眼的點可能跟台灣人不一樣
推 Riesz       : 薪水漲幅遠低於經濟成長  經濟成長是大法人及地主拿54F 10/20 11:33
→ aloness     : https://i.imgur.com/7r5pIf8.jpg 都發生過這麼離55F 10/20 11:33
→ aloness     : 譜的事，就別再說外資信不信任，大家都是逐利而居
→ aloness     : 而已
[圖]
→ Riesz       : 絕大部分的雇員及小老闆  收入成長跟不上經濟成長58F 10/20 11:33
推 kanx        : 台灣央行利率這個參數只有宣示價值沒有交易價值59F 10/20 11:35
推 wyytw       : 維持底利率太久，現在提高當然無法適應60F 10/20 11:35
→ kanx        : 你用TAIBOR3M 還比較有意義點61F 10/20 11:37
→ airhong     : 觀古論今不合適 錢是看未來在移動的62F 10/20 11:41
推 Jimmy030489 : 大湯姆！63F 10/20 11:41
推 king22649   : 其實只要換成另外一個貨幣就行了 不一定要風險投資64F 10/20 11:43
推 Primk       : 柵欄亂竄仔 各個鍵盤行長+戀愛專家+婦產科醫生 溫馨65F 10/20 11:45
→ mcucte      : 吃麵啦～請公子吃麵，你還不餓嗎？66F 10/20 11:46
推 Riesz       : 只要人人有心  每個人都是大傑瑞67F 10/20 11:46
→ zzzzaaaa    : 出半碼時就被看破手腳了，再怎麼洗也洗不白68F 10/20 11:46
推 okderla     : 柵欄仔不喜歡這篇：(69F 10/20 11:47

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