※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-04-25 20:41:47
看板 Stock
作者 標題 [新聞]日銀進入植田時代 經濟學家估6月超寬鬆政
時間 Tue Apr 25 14:13:38 2023
原文標題：日銀進入植田時代 經濟學家估6月超寬鬆政策可能轉向
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/5154503?exp=a
發布時間：2023/04/25 12:40
記者署名：鉅亨網編譯余曉惠
原文內容：
日本銀行 (央行) 本周五的例行貨幣決策會議，是新總裁植田和男 4 月初上任迄今主持
的第一場會議，經濟學家普遍預期他將維持目前的超寬鬆貨幣政策，避免在銀行業動盪過
後驚動市場，但 6 月很可能讓政策轉向。
的第一場會議，經濟學家普遍預期他將維持目前的超寬鬆貨幣政策，避免在銀行業動盪過
後驚動市場，但 6 月很可能讓政策轉向。
植田和男周二 (24 日) 向國會談話時重申，維持當前包括殖利率曲線控管 (YCC) 在內的
超寬鬆貨幣政策，對持續且穩定實現 2% 通膨目標「仍是合適的」，但如果日本的通膨或
工資成長比意料中快，就有必要收緊貨幣政策，例如透過升息。
超寬鬆貨幣政策，對持續且穩定實現 2% 通膨目標「仍是合適的」，但如果日本的通膨或
工資成長比意料中快，就有必要收緊貨幣政策，例如透過升息。
由於植田自 2 月指派為總裁後發表的談話都偏鴿派，彭博調查的經濟學家預期，日銀本
周五將維持利率和資產收購計畫不變。
雖然經濟學家並未完全排除日銀意外調整 YCC 的可能性，但已經降低對政策轉向的預期
。尤其日銀現在面臨日本可能提前舉行大選的考驗，代表經濟情勢比之前更加複雜。
植田初登場的表現若一如外界預期的謹慎，將和十年前前總裁黑田東彥令市場震撼的初次
亮相截然不同。
上周有知情人士透露，日銀官員擔心，銀行業風暴才剛發生不久，現在就調整甚至取消
YCC 政策，可能操之過急。濱銀總合研究所首席經濟學家 Eiji Kitada 說：「植田不急
於改變。在銀行業危機後，市場參與者還在擔憂下一個潛藏的地雷，日銀不會想對這個情
況增加更大壓力。」
YCC 政策，可能操之過急。濱銀總合研究所首席經濟學家 Eiji Kitada 說：「植田不急
於改變。在銀行業危機後，市場參與者還在擔憂下一個潛藏的地雷，日銀不會想對這個情
況增加更大壓力。」
雖然央行總裁有時會利用首場會議，傳達政策改變的明確訊息，但 4 月 9 日剛上任的植
田，似乎無意比照黑田或歐洲央行 (ECB) 總裁德拉基的作法。
黑田為了提振經濟成長和通膨，上任十年來共進行 11.7 兆美元的實驗，現在植田接任，
面臨著資產負債表劇烈膨脹、市場高度扭曲。雖然植田預料終究會退出黑田的超寬鬆政策
，但不會希望類似去年 12 月政策微調讓市場劇烈震盪的劇碼重演。
面臨著資產負債表劇烈膨脹、市場高度扭曲。雖然植田預料終究會退出黑田的超寬鬆政策
，但不會希望類似去年 12 月政策微調讓市場劇烈震盪的劇碼重演。
選擇權市場行情顯示，交易員正在為日元在周五會後大幅升值的可能性做準備，儘管對政
策轉向的預期較年初大幅減弱。
6 月取消 YCC？
彭博訪問的經濟學家，最多人預期 6 月是超寬鬆政策轉向的可能時間點。
62% 受訪者預測，改變的第一步可能是調整未來的政策指引。日銀在前瞻指引中，仍未刪
除 Covid-19，因此受訪經濟學家認為最有可能的跡象是刪除疫情相關措辭。
另有各約 50% 經濟學家認為，可能會進一步放寬 10 年期公債殖利率波動區間，或是乾
脆取消 YCC。
一些觀察家警告，即使日銀採取行動，考量到近期全球公債殖利率回落，日本債券暴跌的
可能性已經降低，因此本次會議仍有調整 YCC 的可能性。
還有超過一半受訪經濟學家說，如果日銀取消 YCC 以避免大規模拋售，事前不會有任何
警告。
日本選舉的變數
日本媒體日前報導，日銀最快可能 4 月開始審查現行政策的效益。三菱日聯摩根士丹利
證券固定收益首席策略師 Naomi Muguruma 說：「即使植田表示政策調整的必要性很低，
日銀的政策審查宣示，仍會讓殖利率帶來上升壓力。令人擔憂的是，日銀將被迫購買更多
債券來捍衛 0.5% 上限，進一步損害市場運作。」
證券固定收益首席策略師 Naomi Muguruma 說：「即使植田表示政策調整的必要性很低，
日銀的政策審查宣示，仍會讓殖利率帶來上升壓力。令人擔憂的是，日銀將被迫購買更多
債券來捍衛 0.5% 上限，進一步損害市場運作。」
對日銀來說，物價持續上漲是驅動政策變化的條件，這需要薪資持續成長。雖然目前為止
，日本春季薪資談判取得 30 年來最好的結果，但還不足以對央行政策產生影響。
而對親自遴選出植田的日本首相岸田文雄來說，日銀以漸進的方式退出貨幣刺激，會是他
樂見的結果。
日本上周末舉行第二階段地方選舉，外界揣測日本可能提前舉行全國大選，法國巴黎銀行
首席日本經濟學家 Ryutaro Kono 表示，在這個關鍵時刻，日銀若推動政策轉變並導致市
場混亂，對競選並無幫助。
首席日本經濟學家 Ryutaro Kono 表示，在這個關鍵時刻，日銀若推動政策轉變並導致市
場混亂，對競選並無幫助。
心得/評論：
之前是副行長放話，這次是行長放同樣的話
雖然遲早要退出YCC，現在是一堆經濟學家預測六月要退出
但曰本要選舉了，本56家族預測不會這麼快
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.64.176.188 (臺灣)
※ 作者: ime5566 2023-04-25 14:13:38
※ 文章代碼(AID): #1aHs-K-P (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1682403220.A.F99.html
推 : 一堆人不知道今天其實在跌這個1F 04/25 14:15
推 : 原來這才是鬼股大跌主因2F 04/25 14:16
推 : 丸惹3F 04/25 14:18
→ : 甘台股屁事 別什麼都牽拖4F 04/25 14:18
推 : 日本股匯債就等著哪一個要先犧牲......爆掉5F 04/25 14:19
推 : 日幣超寬鬆提供全世界活水啊6F 04/25 14:19
推 : 請問日本是2024上半年國政選舉嗎? 日央結束YCC 或許7F 04/25 14:19
→ : 便宜的日幣快買...暑假跟團檔期幾乎都滿的8F 04/25 14:20
→ : 會和FED降息差不多時間同時? www 有點陰謀論9F 04/25 14:20
→ : 而且殖利率哪有回落很多？美國也就回落大概0.2 而10F 04/25 14:20
→ : 且隨時會再升回去的 馬上又要升息的
→ : 且隨時會再升回去的 馬上又要升息的
→ : 今天台股跟這個事情沒關係，結束YCC直接衝擊的絕對12F 04/25 14:20
→ : 是債市 今天美債殖利率還在跌耶 wwww
→ : 是債市 今天美債殖利率還在跌耶 wwww
推 : 日本薪資有再動欸14F 04/25 14:21
推 : 美債價格不太對 這已經脫勾到我想去賭tmf了 明明還15F 04/25 14:22
→ : 有最多2次升息空間
→ : 有最多2次升息空間
推 : 跟花教授跟花部長一樣嗎 上台前是鷹派 上台後就只17F 04/25 14:22
→ : 能咕咕的叫
→ : 能咕咕的叫
→ : 日本選舉又沒差不都自民黨自己人在玩19F 04/25 14:22
知識補充：ㄟ雖然日本只有自民黨在玩，自民黨裡面有各大山頭各大派系左派到右派的陣營都有ㄛ
推 : 不太可能吧，要結束也是等美國升息後才有可能跟著20F 04/25 14:23
→ : 美國長債3.7 其實更接近4 覺得才是合理水位21F 04/25 14:23
→ : 剛寫錯 應該是tmv
→ : 剛寫錯 應該是tmv
推 : 日本應該撐不住了 實質薪資一直降低 很慘23F 04/25 14:23
ㄟ，名目薪資有在漲，實質薪資還是有在漲吧，根據前陣子的數據※ 編輯: ime5566 (61.64.176.188 臺灣), 04/25/2023 14:27:26
推 : 匯債都好好的 日本沒那麼快收水24F 04/25 14:25
推 : 是的 目前日本其實穩 沒啥理由現在擾動市場25F 04/25 14:26
→ : 除非通膨和歐美一樣高（不可能）不然我看不見日本
→ : 大力縮表的可能
→ : 除非通膨和歐美一樣高（不可能）不然我看不見日本
→ : 大力縮表的可能
推 : 日本如果穩 就不會有這些風聲出來了28F 04/25 14:28
噓 : 印就對了 沒甚麼好擔心29F 04/25 14:29
推 : 美債就花街對未來押注 就硬賭FED降息30F 04/25 14:29
→ : 新聞出來讓你看到、就表示已經討論到差不多了…31F 04/25 14:29
推 : 喊了快一季了32F 04/25 14:33
推 : 不大可能,不寬鬆經濟會爆33F 04/25 14:34
推 : 日本實質薪資都連續跌幾個月了 去更新資訊啦34F 04/25 14:34
→ : 日本薪資漲個鳥 民怨快炸了好不35F 04/25 14:38
推 : 實質薪資卻實是跌的 他們新聞寫今年1月 日本薪資和36F 04/25 14:39
→ : 去年同期跌了4.1趴 連續10月下跌
→ : 去年同期跌了4.1趴 連續10月下跌
推 : 這篇才是有點相關的內容；）38F 04/25 14:46
推 : 日本放水放的比美聯儲收水還多有人不知道？39F 04/25 14:49
噓 : 自民黨就保守右翼 還各種光譜 快笑死 自以為很懂？40F 04/25 14:54
推 : 想想日幣如果變便宜 要的是什麼41F 04/25 14:56
→ : 之前早講過了 痛扁支那 這塊大餅早就一堆人盯著想吃
→ : 對日本來說 薪資越便宜=產品越便宜=越有競爭力
→ : 日韓早就都在競貶了
→ : 過程是一定會痛苦的 只是日本都爽這麼多年了
→ : 之前早講過了 痛扁支那 這塊大餅早就一堆人盯著想吃
→ : 對日本來說 薪資越便宜=產品越便宜=越有競爭力
→ : 日韓早就都在競貶了
→ : 過程是一定會痛苦的 只是日本都爽這麼多年了
→ : 早說日本繼續寬鬆就是愚蠢政策 搞到日本人自己而已46F 04/25 14:59
→ : 嘻嘻 支那種崩潰~47F 04/25 15:00
推 : 日央快升息殺爆老巴，借日圓買日股齁系48F 04/25 15:00
→ : 薪資根本跟不上通膨 日本民眾嚐到苦果了吧49F 04/25 15:01
推 : 版上真多經濟大師50F 04/25 15:06
→ : 日本賺到什麼了 整個問號 寫小說去夢裡寫XD大白天51F 04/25 15:13
→ : 還在發春
→ : 還在發春
推 : 1F那麼會講 那日股怎麼沒崩？53F 04/25 15:15
推 : 你以為日本想賺的是跟中國拼低價！？有辦法像美國54F 04/25 15:19
→ : 台積般賺高毛利技術財誰不賺 就是產業沒轉型只能拼
→ : 價格戰 還沾沾自喜？
→ : 台積般賺高毛利技術財誰不賺 就是產業沒轉型只能拼
→ : 價格戰 還沾沾自喜？
噓 : 會讓你猜得到就不是日銀了57F 04/25 15:19
推 : 套利仔要變套牢仔了嗎？58F 04/25 16:02
→ : 零利率都多久了 有差嗎59F 04/25 16:25
推 : 說沒關的是不是忘了去年12月日央做了什麼事情60F 04/25 16:46
→ : 日央換人還是一樣愛搞突襲，這次好一點還不是會議開
→ : 完兩手一攤，事後才用嘴巴安慰市場
→ : 日央換人還是一樣愛搞突襲，這次好一點還不是會議開
→ : 完兩手一攤，事後才用嘴巴安慰市場
推 : 嘿嘿反正受傷都是日本民眾 他們就繼續亂搞63F 04/25 18:41
推 : 這才是巨型黑天鵝~~~~~64F 04/25 19:54
推 : 這次去日本購物買到爆才花不到6萬65F 04/25 20:34
--
※ 看板: Stock 文章推薦值: 0 目前人氣: 0 累積人氣: 45
回列表(←)
分享