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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-10-28 03:39:52
看板 Stock
作者 enouch777 (雷)
標題 [新聞] 成熟製程的專家：聯電
時間 Fri Oct 27 15:32:43 2023


原文標題：成熟製程的專家：聯電

※請勿刪減原文標題

原文連結：
https://bit.ly/49dHjkq

※網址超過一行過長請用縮網址工具

發布時間：2023年10月27日 13:55

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：

※原文無記載者得留空

原文內容：

在過去一年，全球半導體產業因庫存去化的問題，記憶體或晶圓代工需求訂單大減，使得過
去積極建廠的各家晶圓代工廠，今年紛紛大砍資本支出，延後建廠，以近期晶圓代工接單狀
況而言，至2024 年Q1 產能利用率皆在低檔的水準，約70%上下，而記憶體各家指標大廠仍
在減產週期，近期才又傳出三星擴大減產DRAM30%、Flash則減少約50%，我認為DRAM、Flash
的回溫時間又將再往後延，預計回升的時間落在今年第四季底及明年第三季，而晶圓代工、
記憶體廠庫存水位則將再下滑1~2個季度後才有機會重啟拉貨動能。


但國內的聯電(2303)在這波減產風潮當中，毛利仍能維持在30~40%，對比之前在產業下滑階
段時的10~20%的毛利率好上許多，最主要還是因為聯電受惠晶圓代工產業中「中國+1」策略
之主要受惠者，因為公司在日本及新加坡等地都設有廠房據點，長期而言聯電的產品單價和
毛利率結構相當穩健因此，因此我預期未來來自中國同業競爭加劇的影響對公司而言影響不
大。另一方面聯電持續發展特殊製程且持續在28nm HV製程提升市佔率，看好聯電持續投入
利基型產品，這樣的轉變結構性趨勢將持續支撐聯電長期報價優勢與毛利率高於疫情前水準
。


另外一方面，雖然全球總體經濟不佳衝擊下，半導體景氣自去年下半年急凍，從驅動IC到電
源管理IC等需求驟降，導致晶圓代工成熟製程產能利用率下滑，外資近期卻連續多天大舉買
超聯電，推升股價寫逾三個月新高到49.95元，最主要就是看好聯電在成熟製程領域保持前
段班，目前在28奈米的OLED製程取得領先優勢，而客戶在景氣變化快速的當下，客戶端不會
輕易更換供應商。同時聯電在22奈米製程平台架構下，已順利建置完成車用Grade-1平台設
計規範，並完成可靠度及耐久性驗證。


此外，2.5D封裝前段製程所需的矽中介層（Silicon Interposer），目前市場供給不足是先
進封裝產能不足主要關鍵之一，目前除了台系晶圓代工廠中，除了台積電之外，僅聯電具供
貨能力，因此今年來聯電也已積極擴產，目前聯電矽中介層月產能約3,000片，市場預期明
年聯電在矽中介層的供貨將成長相當快速。且公司相比其他家半導體代工廠擴建的態度較為
保守，這項優勢使得公司未來幾年比其他廠的折舊費用少上許多，現金流相對穩健，今年的
配息殖利率就有6.76%，未來幾年的配息也值得大家留意。


心得/評論：

專家耶！該給二哥Respect嗎？

雖然特殊的螢幕驅動高壓製程好像世界第一

但是就是執行長太過老實，難怪叫王石。

開完法說直接被外資倒垃圾。

https://i.imgur.com/V7Wcxns.png
[圖]

49沒賣 只能等下一波了（還是在座厲害説，按讚新聞出來就要賣了，看我上一篇 哎 ）

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.139.87.32 (臺灣)
※ 作者: enouch777 2023-10-27 15:32:43
※ 文章代碼(AID): #1bEsUTp5 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1698391965.A.CC5.html
推 opkl13006   : 小火烤多蛙…買到我也熟惹1F 10/27 15:33
推 tomdavis    : https://i.imgur.com/Zpl2qxE.gif2F 10/27 15:34
[圖]
推 ImCPM       : 看到標題笑出來3F 10/27 15:34
推 harry458031 : 熟成牛排的專家4F 10/27 15:34
推 ggirls      : 至少有工作。聽說另一間的工程師很閒5F 10/27 15:35
推 abc0922001  : 好險我51.8出掉了6F 10/27 15:36
→ abc0922001  : 成熟製程不知道玩不玩得過中國
噓 hihi29      : 萬寶周刊 出貨文8F 10/27 15:37
推 a70327cow   : 標題正確 但內文應該改用針對的事業群潛在客戶做延9F 10/27 15:37
→ a70327cow   : 伸更為適合發現二哥在這塊的競爭力
推 ggirls      : 不過另一間的股價似乎要走一段？11F 10/27 15:38
噓 BlueBird5566: 記者是套了多少12F 10/27 15:38
噓 deepdish    : 讚 留言 分享13F 10/27 15:39
→ gprs910     : 標題...14F 10/27 15:40
→ deepdish    : https://i.imgur.com/FzNTx7j.jpg15F 10/27 15:40
[圖]
推 winston06   : 大車開出來 準備出貨啦16F 10/27 15:43
推 eipduolc    : 好聽叫專家，難聽叫只會17F 10/27 15:44
推 frank0810   : 成熟=沒fu糗18F 10/27 15:45
→ necrophagist: 連出貨都慢人一拍 外資早按讚了19F 10/27 15:45
推 mumuwei     : 專家 然後全球大概有上百間專家20F 10/27 15:45
推 chanel1259  : https://i.imgur.com/l0RtlcP.jpeg21F 10/27 15:46
→ chanel1259  : 完惹
[圖]
推 solomonABC  : 翻譯 老狗變不了新把戲23F 10/27 15:47
推 wplinwp     : 都忘了我套幾年了24F 10/27 15:49
推 lolpklol0975: 按讚 分享 留言25F 10/27 15:51
推 ko232       : 曾經用過0.18um的RF製程設計過，只能說.這標題很會26F 10/27 15:53
→ ko232       : 捧
推 qqtab       : 下一篇：先進製程的專家28F 10/27 15:54
→ sgeneral    : 樓上說服我了29F 10/27 15:58
推 Dean1112    : 股票套牢的專家：QQ30F 10/27 15:58
噓 nodnarb1027 : 成熟製程的專家，那就是傳產代工業而已啊31F 10/27 15:58
推 EvilJustice : 乾式熟成嗎32F 10/27 15:59
推 seeback     : 中芯表示：略懂33F 10/27 15:59
→ seeback     : 都變藍籌股了，除非技術有突破，不然股價就跟利率有
→ seeback     : 關係而已
推 mugigi      : 出貨還慢別人慢拍，外資都先讚了36F 10/27 16:01
推 psgbpsgb    : 熟透了37F 10/27 16:04
推 jumpballfan : 好像很好吃☺38F 10/27 16:07
推 qoop3       : 該面對的還是要面對39F 10/27 16:08
推 hate56      : 烈火烤多蛙的專家40F 10/27 16:08
推 ElrosHsun   : 原來是傳產 下去41F 10/27 16:11
推 lusifa2007  : 仙境：？？42F 10/27 16:23
推 antigidu    : 有比中芯還熟嗎？43F 10/27 16:24
推 lovegi      : 是不是不小心買太多XD44F 10/27 16:25
推 Phineas2635 : 丸子45F 10/27 16:30
推 kai2573     : 標題不錯笑46F 10/27 16:35
→ Zepho       : 大家都會的製程叫專家？47F 10/27 16:36
推 wei9898     : 專家變磚家48F 10/27 16:36
→ jerryjayg   : 好聽是這樣說啦...49F 10/27 16:37
→ Zepho       : 落後製程的專家啦50F 10/27 16:37
→ wei9898     : 40元聯電再進場51F 10/27 16:37
→ fdkevin     : 這個標題一看就是買很多...52F 10/27 16:45
推 littenVenus : XD 窩二弟天下無底!!!53F 10/27 16:50
→ WEYNI       : 寶寶第一的朋友：奇哥 以前廣播常聽到54F 10/27 16:53
推 gsm316060   : 99二哥55F 10/27 17:00
→ Mayfair0597 : 二哥這兩年法說都開成法會QQ56F 10/27 17:00
推 lf2net4589  : 把我們英特爾放哪？57F 10/27 17:02
噓 TISH12311   : 放棄先進製程的躺平仔O58F 10/27 17:03
推 rtwodtwo    : 跳槽台積電補習班 半導體業的大碩59F 10/27 17:05
→ qqq5890003  : 別吹啦 吹到牛皮都破了60F 10/27 17:20
→ billionaire : https://i.imgur.com/264TXaL.jpg61F 10/27 17:28
→ ej03xu3     : https://i.imgur.com/hQrDrFf.jpg62F 10/27 17:33
[圖]
→ aimlikenoob : 出貨囉 韭菜快接63F 10/27 17:37
推 k23123      : 有黃董懂嗎64F 10/27 17:39
→ jerrylin    : 那力積電是什麼專家65F 10/27 17:42
推 ntnuljg     : 先進製程都快不行了，成熟製程已經是夕陽慘業66F 10/27 17:47
推 pisu        : 力基電還沒有到買點啦 嘻嘻67F 10/27 17:58
→ tctv2002    : 成熟製程 那就是 面板化了 下去68F 10/27 18:00
→ Hecc        : 中國可以不賺錢 你可以嗎69F 10/27 18:06
→ xavitier    : 這標題是小學生寫作文嗎70F 10/27 18:06
推 k102asdf    : 目前根本中大獎 穩了71F 10/27 18:14
推 ji394vul3nn : 笑死 內部多可悲 一堆臭老人72F 10/27 18:27
推 bighead0213 : 獲利高一大部分是因為停止製成追趕而省下的研發費73F 10/27 18:31
→ bighead0213 : 用 但是這種吃老本也只能爽個幾年
推 bighead0213 : 當初下決定的人真的目光短淺
→ bighead0213 : 以前業界有個說法 先在GG小量試產 等自家跟GG工程
→ bighead0213 : 師合作把製程調教好後再搬到聯電量產
→ bighead0213 : 現在先進製程產品只能乖乖在GG下單
→ scofield415 : 垃圾透支漲 60元的時候就說是老天爺給的禮物79F 10/27 18:50
推 wellkimi    : 乞丐中的霸主是什麼？80F 10/27 18:56
→ addy7533967 : 落後製程81F 10/27 18:58
推 leiouter    : 我們二哥是電子業的中華82F 10/27 19:00
推 josh79103   : 沒未來的公司83F 10/27 19:02
→ Atwo        : 還是成熟製程84F 10/27 19:27
→ chris44099  : 先進 成熟 落後製程的專家應該都是台積電==85F 10/27 19:35
噓 seanidiot   : 攤提比起以前少很多…86F 10/27 19:48
推 bdbddbdb    : 力積電應該是上市的專家，很多人在等他第三次上市87F 10/27 19:59
推 eipduolc    : 上市的專家XDDD88F 10/27 20:08
→ Bombardier  : 成熟製成意思是很多競爭者一切都殺價不是嗎？因為89F 10/27 21:04
→ Bombardier  : 是專家，所以又會比別人更貴
推 jerrty      : 二哥沒有輸91F 10/27 22:03
推 loking      : 這樣新聞要多少錢啊，連署名都不用，感覺很不錯耶92F 10/27 23:19

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