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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2024-05-31 11:40:41
看板 Stock
作者 MrChen (陳先生)
標題 [標的] 母以子貴 一些整理
時間 Fri May 31 03:12:42 2024


標的：
1906 寶隆
2201 裕隆
2316 楠梓電
2363 矽統
2375 凱美（智寶）
2489 瑞軒
3015 全漢
3306 鼎天
4707 磐亞
4745 合富 - KY
4905 台聯電
4958 臻鼎 - KY
4973 廣穎
5483 中美晶
6139 亞翔
6270 倍微
8499 鼎炫 - KY

分類：討論

分析/正文：

之前好像沒有人做母以子貴比較完整的整理

和朋友聊到母以子貴話題，往往聽到像是
「子公司市值高，通常也不會反應到母公司」、
「你看這間公司的子公司市值2000億，母公司還不是只有1000億，所以跟你說啦，子公司只是假議題，母公司不會反應啦」
這類簡單歸納結果的回答
但這實在很違反這世界的常理
舉例而言，就好像郭台銘先生持有17.4億股鴻海
我跟你說如果他沒負債，他身價至少 3000 億，結果別人跟我說他又不會賣股票，所以他身價不值 3000 億一樣

帶著對「母以子貴」的好奇，我做了一些整理，跟大家分享

https://i.imgur.com/0ehbFG7.jpeg
[圖]
https://i.imgur.com/BoVF6a5.jpeg
[圖]
從圖中能夠看到「母以子貴」的17間公司中，純粹用市值與子公司調整為市價後淨值之間的關係來看的話，有6間公司相對高估（上圖最右欄低於 100%），6間公司介於 100%～150% 之間（相對低估 0%～33%），5間公司介於 150%～440%（相對低估 33%～77%）

https://i.imgur.com/HxKBLlh.jpeg
[圖]
從這張圖加進子公司獲利狀況
其中子公司 eps 連續成長的有 2316 楠梓電、4707 磐亞、6139 亞翔

目前找到並整理的母以子貴公司大概這些
整理後，所謂的「母公司不會反應」似乎也不是那麼絕對
以上為一些整理好的資料跟大家分享



補 之前忘記哪篇文網友想看的
稍微整理一下滬電跟楠梓電的關係
https://i.imgur.com/Z68wYxx.jpeg
[圖]
滬電本身就是源自楠梓電，後來切出來上市，原本持股比例 53.57% 連續降至目前 11.96%，現在才會看起來像業外，其實原本也是楠梓電的一部分，說是楠梓電的本業也不為過
這部分權益法收入雖然看起來業外，不過為持續性的收入

進退場機制：
沒事就買，隨意進場

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.249.92.181 (臺灣)
※ 作者: MrChen 2024-05-31 03:12:42
※ 文章代碼(AID): #1cMC-j8u (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1717096365.A.238.html
推 sw9294      : 有趣的整理，推1F 05/31 03:40
推 Qsam        : 99楠子電2F 05/31 03:56
推 beatles12   : 爸 很晚了 早點睡3F 05/31 04:29
推 madhate     : 間接持有4F 05/31 04:35
推 aika5512308 : 難怪殷董能賺大錢，知道差在哪裡了，感謝分享5F 05/31 04:44
推 mcgrady12336: 謝陳爸分享6F 05/31 04:55
推 justgoapark : 感謝分享7F 05/31 05:09
推 ntuooo      : 好哈哈哈哈哈8F 05/31 05:33
推 tosada      : 基亞  中天也是吧?9F 05/31 05:45
→ kusoyoda    : 很棒的分享。感謝10F 05/31 05:53
推 tungempire  : 矽統與聯電是母與子還是子與母呢？11F 05/31 05:58
推 tamynumber1 : 推整理12F 05/31 06:04
推 aaxxcv654   : 男子店的獲利跟配息沒辦法吸引存股族13F 05/31 06:13
推 gokuhwanlai : 為什麼沒有明揚14F 05/31 06:18
推 ADDSS       : 謝謝分享15F 05/31 06:20
推 Yisai       : 謝謝分享16F 05/31 06:29
推 pns215      : 感謝分享17F 05/31 06:30
推 kobeliu     : 陳爸早點睡啊！18F 05/31 06:53
推 sqt         : 謝謝分享19F 05/31 06:58
推 sagarain    : 陳爸早20F 05/31 06:59
推 kofi8014    : 富爾特 大聯大，奶水全部分出，配息率9成以上。21F 05/31 07:02
推 imlucky     : 楠梓電買點似乎快到了22F 05/31 07:04
推 vendan5566  : 謝謝陳爸 研究推23F 05/31 07:05
推 Mtcat       : 1124F 05/31 07:06
推 tpcjotp     : 潤泰系列也算吧25F 05/31 07:06
推 s51911223   : 8070也是喔26F 05/31 07:10
推 hirorei     : 99伸興27F 05/31 07:12
推 qqq5890003  : 推整理28F 05/31 07:16
推 kofi8014    : 子不分出來，永遠看得到吃不到29F 05/31 07:16
推 jcto04      : 推陳爸30F 05/31 07:16
→ qqq5890003  : 哦原來是陳爸！31F 05/31 07:17
推 hightech1112: 廣達是鼎天子公司？32F 05/31 07:20
推 vul4c04u4   : 所羅門其實也有 他有一檔新門33F 05/31 07:25
→ vul4c04u4   : 但是母以子貴這個題材很吃當下有沒有錢進去
→ vul4c04u4   : 樓上 廣達持有鼎天37趴
推 blueballer  : 謝謝分享36F 05/31 07:33
推 King5566    : 陳爸 啾我鴨37F 05/31 07:33
推 edgar76321  : 謝謝陳爸38F 05/31 07:39
推 likeyousmile: 推39F 05/31 07:46
推 jason1008   : 陳爸 推~~40F 05/31 07:48
推 Maxslack    : 好奇怪的整理…老實說看不懂41F 05/31 07:50
我是以他的轉投資是否對於母公司有大的資產佔比作為判斷納入與否，主要是想看大家說的「母公司不會反應子公司市值」這件事是不是單純來自於簡單歸納
→ Maxslack    : 廣達跟聯電怎麼會分類在子公司那一塊？42F 05/31 07:51
推 f1023f1023  : 爸爸早安 相當有料43F 05/31 07:54
推 doubleperson: 推研究44F 05/31 07:54
推 danwhei     : 謝謝整理45F 05/31 08:03
推 loopdiuretic: 謝謝分享 之前猜a08燈謎 似乎這張圖有答案XD46F 05/31 08:09
噓 starwkbitch : 假整理 真報牌 繼續吹楠梓47F 05/31 08:10
重新整理楠梓電相關資料的時候順手做的，現在也不用我來吹他啦，楠梓電過度低估的情況與滬電爆發式的成長已經逐步反應在財報上了
推 kill0934    : 樓上是賠多少，笑死48F 05/31 08:16
推 adidas81923 : 會反應但不會反應全部 母公司是跟著喝湯49F 05/31 08:17
推 dnzteeqrq   : 感謝o.o50F 05/31 08:19
推 truelove356 : 間接持有51F 05/31 08:20
推 kenny731012 : 男子店 讚讚52F 05/31 08:21
推 knifeking   : 陳爸推53F 05/31 08:22
推 f204137     : 福懋也是 轉投資子公司市值 與它本身市值54F 05/31 08:25
推 bigair888   : 推55F 05/31 08:29
→ peace1way   : 說真的，這種東西頂多就市上當消息面要吵就一小段的56F 05/31 08:33
→ peace1way   : 反應而已。真的要投資，那幹嘛不買子還要買母…這就
→ peace1way   : 像我一直說的，看好AI就買輝達，你買代工緯創幹嘛。
→ peace1way   : 就股價來說，子好能反應的漲幅遠勝母，買母幹嘛？
推 nino0406    : 謝謝分享60F 05/31 08:37
推 KEYS0374    : 謝謝分享61F 05/31 08:40
推 mune        : 去年工業富聯都漲翻了  鴻海連10%都吵不動62F 05/31 08:41
→ mune        : 這個題材市場不買單
推 f204137     : 願意蹲 就會跟著反應 可成的現金 也算是半個子貴呀~64F 05/31 08:43
True
噓 vanii40     : 8249 a08大獲全勝65F 05/31 08:43
→ vanii40     : 8499啦
※ 編輯: MrChen (111.249.92.181 臺灣), 05/31/2024 08:43:44
推 justiceyes  : 讚67F 05/31 08:43
→ metallolly  : 間接持有XD68F 05/31 08:44
推 square      : 推推69F 05/31 08:47
推 whyhsu      : 推70F 05/31 08:48
推 hber        : 推整理71F 05/31 08:49
※ 編輯: MrChen (111.249.92.181 臺灣), 05/31/2024 08:51:34
推 chachabo    : 99亞翔72F 05/31 08:53
※ 編輯: MrChen (111.249.92.181 臺灣), 05/31/2024 08:59:11
推 film12      : 這寫一下就能變碩士論文了，讚73F 05/31 09:08
推 kenny731012 : 公公好爛 下去吧AAA74F 05/31 09:12
推 Nick0907    : 持續蹲男子電 gogo75F 05/31 09:13
→ kenny731012 : 推錯篇XD76F 05/31 09:13
推 jc761128    : 間接持有正夯XDDD77F 05/31 09:13
推 thomaspig   : 推78F 05/31 09:24
推 leiouter    : 加入收藏79F 05/31 09:28
推 n196t       : 希望今天不是漲假的80F 05/31 09:28
推 bloodashih  : 推81F 05/31 09:32
推 haseeu      : 推推82F 05/31 09:41
推 n555123     : 整理推83F 05/31 09:54
推 mathology   : 這篇參考價值高 值得研究其中個股84F 05/31 10:12
推 lsckinoko   : 推陳爸85F 05/31 10:15
推 rp79153     : 推陳爸86F 05/31 10:26
推 FREEMANfju  : 推專業87F 05/31 10:33
推 bluekenneth : 謝謝陳爸，天氣熱要開冷氣，別熱著了88F 05/31 10:45
→ wyjwyj      : 1.子公司定義上是指具有控制力之轉投資，若子公司營89F 05/31 10:56
→ wyjwyj      : 運具有一定規模，母公司就需編制合併報表，這時直接
→ wyjwyj      : 分析母公司合併財報來對母公司作價值評估即可；
→ wyjwyj      : 2.若不具有控制力的轉投資，則母公司分別依合資/權
→ wyjwyj      : 益法/FVOCI/FVTPL法作認列，各會計認列法對財報的影
→ wyjwyj      : 響不一樣。
→ wyjwyj      : 所以以上兩者不可混為一談。。。
推 alfi2016    : 沒有飆股~訊舟~ 康全電訊96F 05/31 11:14

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