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作者 標題 [新聞] 歷史性時刻！30年債殖利率跌破2%比日本還低 專家：陸經濟將
時間 Fri Dec 13 18:01:52 2024
原文標題：歷史性時刻！30年債殖利率跌破2%比日本還低 專家：陸經濟將面臨更多陣痛
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/5808874
![[圖]](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5808874/m/67ddf7b6518b42f3e0ad2d27b0508532.jpg)
發布時間：2024-12-13 17:23
記者署名：鉅亨網編譯 陳韋廷
原文內容：
在財政政策與貨幣政策同步放寬背景下，中國國債殖利率近期快速下行，10 年債殖利率
由前期 2% 以上跌至目前 1.8%，30 年債殖利率今 (13) 日早上也觸及 2% 關口，創
2002 年 4 月以來新低。
《路透社》報導，中國債券投資人押注中國經濟不會出現奇蹟般的復甦，這跟看好內需消
費將復甦的股市形成對比。中國 10 年期國債殖利率近來幾乎天天創歷史新低，長債殖利
率更跌到比日本國債殖利率還低，凸顯出市場對經濟前景的負面看法。
費將復甦的股市形成對比。中國 10 年期國債殖利率近來幾乎天天創歷史新低，長債殖利
率更跌到比日本國債殖利率還低，凸顯出市場對經濟前景的負面看法。
瑞銀投資銀行駐倫敦首席策略師 Bhanu Baweja 說：「基本上，債市像是在說『是的，股
市有反彈，但我們不會長期買入這波漲勢』。債市表示，這不是一次基於獲利的反彈，也
不是基於通貨再膨脹的反彈。」
市有反彈，但我們不會長期買入這波漲勢』。債市表示，這不是一次基於獲利的反彈，也
不是基於通貨再膨脹的反彈。」
中國基準的 10 年債殖利率今年下跌逾 80 個基點，期間創下 1.78% 歷史新低，反映出
銀行體系現金充裕，市場普遍預期經濟成長緩慢，幾乎不會出現通膨。
自今年 9 月以來，隨著中國降息並做出多項穩定金融和房市場、刺激經濟成長和重振消
費的承諾，中國股市出現反彈，並大幅推高本益比。債券走勢則幾乎相反，尤其是 30 年
期國債殖利率跌破 2%，低於日本 30 年期國債殖利率 2.24%。
費的承諾，中國股市出現反彈，並大幅推高本益比。債券走勢則幾乎相反，尤其是 30 年
期國債殖利率跌破 2%，低於日本 30 年期國債殖利率 2.24%。
安本資產管理集團駐新加坡固定收益投資部門主管 Edmund Goh：「我認為，若要反映中
國當前經濟形勢，債券殖利率應該是更低。鑑於當前中國房地產形勢，很難看到有意義的
通膨，且政府決心不製造另一個房市泡沫。」
國當前經濟形勢，債券殖利率應該是更低。鑑於當前中國房地產形勢，很難看到有意義的
通膨，且政府決心不製造另一個房市泡沫。」
今年 3 月，中國政府為今年設定「5% 左右」的成長目標，但一直在努力尋找動力，今年
第三季經濟成長率僅 4.6%。高盛更預估明年全年將走緩至 4.5%。
中國國債價格上漲的部分原因是缺乏替代選項，民眾銀行存款規模超過 300 兆人民幣，
但貸款成長卻低迷，其中大部分資金最終流向貨幣市場和債券市場，壓低了殖利率。
中國大陸規模最大的貨幣基金、被視為大陸「國民理財神器」、螞蟻金服旗下的產品天弘
餘額寶，截至 6 日最新 7 日年化收益率為 1.27%，較年初下跌 106 個基點，創歷史新
低。該基金最新的萬份收益僅人民幣 0.3446 元。分析人士認為，在同業存款利率低的狀
態下，未來此類品種的利率下行幅度會更大。
餘額寶，截至 6 日最新 7 日年化收益率為 1.27%，較年初下跌 106 個基點，創歷史新
低。該基金最新的萬份收益僅人民幣 0.3446 元。分析人士認為，在同業存款利率低的狀
態下，未來此類品種的利率下行幅度會更大。
瑞銀全球財富管理駐香港首席投資辦公室固收配置策略師 Clarissa Teng 說：「中國國
內銀行面臨的問題是，是否向企業放款，還是透過無風險的中國政府債券穩妥行事。許多
銀行都選擇後者，尤其是考慮到家庭跟企業信貸需求都很疲軟的。」
內銀行面臨的問題是，是否向企業放款，還是透過無風險的中國政府債券穩妥行事。許多
銀行都選擇後者，尤其是考慮到家庭跟企業信貸需求都很疲軟的。」
中國債市面臨的風險與支撐股市走漲的原因有些相同，中國公佈的大規模財政支出計畫需
要額外借貸並導致通膨上升，這兩者都不利於債市表現。
中國央行也對債券上漲幅度感到不安，並積極賣債來減緩漲勢，包括貝萊德在內的外資機
構也紛紛拋售，一部分原因是在長期上漲後獲利下車。
不過，多數投資人表示，持續走漲動能難遇阻礙。北京深高投資的投資長李凱預估，中國
10 年期國債殖利率明年將達到 1.6%。
上海守朴資產管理公司分析師上月也在寫給客戶的信中說道：「我們很難找到太多理由對
國債市場感到悲觀，經濟基本面的事實擺在眼前，若無強有力的、有針對性的穩增長政策
，債券殖利率的下跌幾乎沒有阻力。」
國債市場感到悲觀，經濟基本面的事實擺在眼前，若無強有力的、有針對性的穩增長政策
，債券殖利率的下跌幾乎沒有阻力。」
心得/評論：
雖然普遍都在臭債蛙，但看到這篇新聞時我好奇去翻了一下台股有沒有中國債ETF
在這之前可以先看這篇新聞，我覺得算有些關聯跟趣味，尤其是美債ETF狂發的情況下
債券 ETF 兩樣情 又一檔中國債 ETF 擬將下市
https://money.udn.com/money/story/5618/8136110
債券 ETF 兩樣情 又一檔中國債 ETF 擬將下市 | 基金天地 | 理財 | 經濟日報
![[圖]]()
近年來中國債ETF陸續清算，2023年共七檔ETF下市，光中國債ETF就有六檔遭到清算，元大投信2日公告元大中國債3-5... ...
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2024/08/02/2/30192142.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=1050&exp=3600)
接著來看現存的三檔，所列規模可能因查詢時間及官網更新時間有所不同
00718B富邦中國政策債，規模69.11億元
https://websys.fsit.com.tw/FubonETF/Fund/Profile.aspx?stkId=00718B
富邦投信ETF投資網
多樣化ETF產品，提供產品總覽、交易專區、配息專區、市場訊息、申購買回清單、即時估計淨值。 ...
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https://i.imgur.com/Vvr2Spm.png
![[圖]](https://imgur.disp.cc/CU/b9goBpJ.png)
![[圖]](https://i.imgur.com/Vvr2Spmh.png)
00784B富邦中國投等債，規模1.18億元(這規模也可以清算了，哪天消失都不奇怪XD)
https://websys.fsit.com.tw/FubonETF/Fund/Profile.aspx?stkId=00784B
富邦投信ETF投資網
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![[圖]](https://i.imgur.com/fLVCMqMh.png)
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00794B群益7+中國政金債，規模13.45億
https://www.capitalfund.com.tw/etf/product/detail/191/buyback
00794B 群益7年期以上中國政策性金融債券ETF基金 - 申購買回清單｜群益投信理財網 00794B 群益7年期以上中國政策性金融債券ETF基金:申購買回清單， 政策性金融債為中國債券市場流動性最佳之標的。中國發債總量大，市場胃納量大。中國債券市場逐漸開放，中國債券有機會納入國際債券... ...
https://i.imgur.com/hjwBURc.png
![[圖]](https://i.imgur.com/V8PwqUIh.png)
![[圖]](https://i.imgur.com/hjwBURch.png)
在中國自疫情以來以降息為主軸的方向來看不難理解這債券的大方向走勢
但還真的沒注意到台股有中國債ETF
以後債蛙也要進一步定義是美債蛙還是中債蛙了
畢竟如果是持有中國債那其實是爽了兩三年XD
中國30年期公債殖利率
https://www.macromicro.me/charts/14584/china-30-year-government-bond-yield
中國-30年期公債殖利率 | MacroMicro 財經M平方
![[圖]]()
致力於整合全球總經數據，試圖發覺景氣循環的蛛絲馬跡，相信所有金融商品的投資決策都應回歸基本面。期待協助大家找到屬於自己的投資地圖! ...
![[圖]](https://cdn.macromicro.me/files/charts/584/14584-tc.png?v=1729543478)
![[圖]](https://i.imgur.com/BJDCo8zh.png)
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台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民
1. 你早晚要買TSM的，為什麼不要現在買？
2. TSM是你們的方舟，信者必得救。
3. Morris張 看見這許多迷惘的人，便走下山來，告訴他們，你們當輪班，信仰TSM。
4. TSM，願你的腦機介面晶片降臨，願你的晶片在這世上，如同呼吸般自然。
5. 神愛世人，甚至將他的TSM賜給眾人，叫一切信他的，不致崩跌，反得飆漲。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.227.161.131 (臺灣)
※ 作者: addy7533967 2024-12-13 18:01:52
※ 文章代碼(AID): #1dN0OYvR (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1734084130.A.E5B.html
→ : 舅舅……咦？1F 12/13 18:02
推 : 滿奇怪的，殖利率這麼低，但人民幣沒崩?2F 12/13 18:04
→ : 代表所有的人民幣債都是內債?
→ : 代表所有的人民幣債都是內債?
→ : 中國有限制購買外債嗎 不然這麼低為啥不買美債4F 12/13 18:04
→ : 到底是誰買走了5F 12/13 18:04
推 : 銀行阿6F 12/13 18:05
→ : 一來政策 二來找不到更好的低風險標的
→ : 一來政策 二來找不到更好的低風險標的
→ : 因為今年貿易順差創歷史新高當然會支撐人民幣啊8F 12/13 18:06
推 : 中國金融管制 地產掛了 A股一堆垃圾詐騙 黃金跟國債9F 12/13 18:08
→ : 是目前還算可以的標的 不然能怎辦呢
→ : 中國人要是有辦法 誰會不想買海外股票
→ : 是目前還算可以的標的 不然能怎辦呢
→ : 中國人要是有辦法 誰會不想買海外股票
推 : 這我知道！中國或成最終贏家！12F 12/13 18:09
→ : 人民幣匯率多少都是共產黨說了算13F 12/13 18:13
→ : 怎麼可能讓你中國人想買美金就買美金
→ : 怎麼可能讓你中國人想買美金就買美金
推 : 鉅亨網？這不是一直中國好棒棒的x媒嗎？15F 12/13 18:14
![[圖]](https://i.imgur.com/cjwceu3h.jpeg)
→ : 還好吧，穩中向...17F 12/13 18:19
→ : 買大陸的債券要課所得稅喔18F 12/13 18:20
→ : 這個債券etf的表現也不如投資債或垃圾債
原來如此0.0→ : 這個債券etf的表現也不如投資債或垃圾債
推 : 中又贏20F 12/13 18:22
→ : 又不˙是美債~~?21F 12/13 18:23
推 : 阿共遲早金融體系崩崩22F 12/13 18:23
※ 編輯: addy7533967 (36.227.161.131 臺灣), 12/13/2024 18:24:41→ : 還敢投資鹿港的真滴勇敢23F 12/13 18:24
推 : 投資鹿港很猛 借錢給中國更猛24F 12/13 18:25
→ : 債券短期看價差 長期看配息 利率那麼低長期表現就差25F 12/13 18:27
推 : ????26F 12/13 18:29
→ : 台灣的中國債期限都很短吧，印象中香港有比較長的27F 12/13 18:33
推 : 在大陸....28F 12/13 18:39
→ : 房市不好，股市不好...錢錢又逃不出去
→ : 唯一堪用+體量夠大就剩債券...所以囉!!
→ : 房市不好，股市不好...錢錢又逃不出去
→ : 唯一堪用+體量夠大就剩債券...所以囉!!
推 : 證明買房不會吃虧套著住都划算31F 12/13 18:45
推 : 對岸人有點錢就會飄，維持這樣餓不死吃不飽狀態最32F 12/13 18:45
→ : 好。
→ : 好。
推 : 我想說 股票本益比大幅提高跟債券殖利率大幅下降是34F 12/13 18:50
→ : 同向啊 你紅字那段卻說債券跟股票完全相反XD
→ : 同向啊 你紅字那段卻說債券跟股票完全相反XD
推 : 中債在台股沒市場啊，又不算海外所得36F 12/13 18:52
推 : 中或贏37F 12/13 18:55
→ : 殖利率低不是代表債劵價格高漲 代表債劵很熱門38F 12/13 19:22
推 : 嚇死本債蛙 漏了兩滴尿39F 12/13 19:22
→ : 大幅溢價很搶手阿 不然殖利率怎麼會創新低40F 12/13 19:24
推 : 不是美債台灣人可是不會要的41F 12/13 19:30
推 : 要失落30年了42F 12/13 19:48
→ : 通縮43F 12/13 20:42
推 : 中國降息，殖利率跟著降才是正常，像美債這樣才叫44F 12/13 20:52
→ : 不正常。而且如果中國債券沒人要的話，降息會像美
→ : 債這樣殖利率逆勢攀升
→ : 不正常。而且如果中國債券沒人要的話，降息會像美
→ : 債這樣殖利率逆勢攀升
推 : 因為人民幣要降息了啊 人民幣會走弱47F 12/13 21:07
→ : 村鎮銀行都能倒 還是國債安全一些48F 12/13 21:42
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