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作者 標題 [新聞] Fed 傳聲筒：聯準會將保持觀望 未來若降
時間 Wed Mar 19 14:20:48 2025
原文標題：Fed 傳聲筒：聯準會將保持觀望 未來若降息恐非原本理由
原文連結：https://money.udn.com/money/amp/story/5599/8617566
Fed 傳聲筒：聯準會將保持觀望 未來若降息恐非原本理由 | 國際焦點 | 國際 | 經濟日報
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美國聯準會（Fed）預料在周三結束為期兩天的會議後維持利率不變，不過，在決策的背後，Fed策略已有變化。 ...
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發布時間：2025-03-19 11:02
記者署名：劉忠勇
原文內容：
美國聯準會（Fed）預料在周三結束為期兩天的會議後維持利率不變，不過，在決策的背後
，Fed策略已有變化。
在Fed周三新發布的每季經濟預測中，多數官員預料會暫定今年降息一至兩次。表面上看，
這和去年12月的預測大約相同。有「Fed傳聲筒」稱號的華爾街日報記者提米羅斯指出，這
預測可能掩蓋了Fed因應全球貿易戰升溫可能推高物價，觀望態度其實經過大幅調整的現實
。
這和去年12月的預測大約相同。有「Fed傳聲筒」稱號的華爾街日報記者提米羅斯指出，這
預測可能掩蓋了Fed因應全球貿易戰升溫可能推高物價，觀望態度其實經過大幅調整的現實
。
Fed可能因為好消息或壞消息而降息。當通膨如去年情況降溫，Fed可能選擇降息；但當經濟
趨緩，同樣也可能促使Fed降息。提米羅斯指出，因好消息而降息理由的可能性已降低，因
為全面性調高關稅的機率，如今比七周前Fed上次開會高得多。
趨緩，同樣也可能促使Fed降息。提米羅斯指出，因好消息而降息理由的可能性已降低，因
為全面性調高關稅的機率，如今比七周前Fed上次開會高得多。
關稅對經濟而言是一種突發衝擊，會瞬間削弱經濟供應商品和服務的能力、推高物價，並拖
累經濟成長。進口貨品的關稅拉高，恐擾亂全球供應鏈，加上政策推動無章法，企業在無法
掌握成本結構之前，可能延後投資決策，進一步影響經濟動能。
累經濟成長。進口貨品的關稅拉高，恐擾亂全球供應鏈，加上政策推動無章法，企業在無法
掌握成本結構之前，可能延後投資決策，進一步影響經濟動能。
富國銀行首席經濟學家布萊森（Jay Bryson）說：「這讓Fed陷入進退兩難的局面。通膨上
升時，Fed應該收緊政策；但如果失業率上升，則需要寬鬆貨幣政策。」
Fed對貿易戰並不陌生。川普在上個任期內也加徵關稅，當時Fed為支撐經濟成長而提前降息
。不過當時通膨水準較低，Fed有空間採取寬鬆政策。
相較之下，這次關稅規模超過當年，且美國通膨已連續四年高於Fed目標。業者如今花更時
間來評估將成本轉嫁給消費者的時間和方式。RBC資本市場美國經濟學家瑞德（Michael Rei
d）說：「這在2019年還不是業者關注的重點。」
間來評估將成本轉嫁給消費者的時間和方式。RBC資本市場美國經濟學家瑞德（Michael Rei
d）說：「這在2019年還不是業者關注的重點。」
多位Fed官員表示，若社會大眾開始預期通膨持續升高，他們會更謹慎以對。Fed官員特別關
注消費者和企業的通膨預期，因為這種心理預期往往會應驗，進一步推動物價上漲。
前波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫說：「未來六個月內，我預料Fed將維持觀望，不會有
太多動作。」他原本預期關稅因素會使Fed大部分時間保持按兵不動，但他也坦言，已生效
和可能落實的關稅規模，超過了他的預期。
太多動作。」他原本預期關稅因素會使Fed大部分時間保持按兵不動，但他也坦言，已生效
和可能落實的關稅規模，超過了他的預期。
Fed的利率路徑預測難以全面反映各種可能的情境，無論是降息還是按兵不動，都取決於未
來發展。費城聯邦準備銀行總裁哈克上個月表示，去年12月提交預測時，他在「降息一次或
兩次之間舉棋不定，我總不能填1.5次降息吧。」
來發展。費城聯邦準備銀行總裁哈克上個月表示，去年12月提交預測時，他在「降息一次或
兩次之間舉棋不定，我總不能填1.5次降息吧。」
如今，預測變得更加困難。哈克指出：「不確定性非常高，我們這一行沒有人能篤定未來會
怎麼發展。」
心得/評論：
3月不降息幾乎100%確定
所以重點其實是點陣圖，今年降息幾碼
如果今年降息增加，可能解讀為衰退，股崩
如果今年降息減少，可能解讀為通膨，債崩
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.23.20 (臺灣)
※ 作者: xephon 2025-03-19 14:20:48
※ 文章代碼(AID): #1dsc93Gv (Stock)
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推 : 本來說要降的，都沒降？QQ1F 03/19 14:21
→ : 看他這樣說 就是降定了 三月CPI即將也是下降2F 03/19 14:22
推 : 斑馬龍：原來不能1.5？3F 03/19 14:22
推 : 需要更多數據 end4F 03/19 14:23
推 : 丸子5F 03/19 14:24
推 : 衰退？6F 03/19 14:24
推 : 六月會降息的意思，但下半年不一定降7F 03/19 14:24
推 : 債蛙公園取得雞血一瓶！8F 03/19 14:25
推 : CPI看起來就是會下降啊 FED在想啥9F 03/19 14:25
推 : Fed 那次不觀望 哪次不等更多數據 真的請來逛街的10F 03/19 14:26
推 : 應該就是維持中立 如果降息會被過度解讀不如不要動11F 03/19 14:26
→ : 作
→ : 作
推 : 兩個一起來就是惡性通膨囉13F 03/19 14:27
→ : 美債超難賺14F 03/19 14:27
→ : 翻譯：不降15F 03/19 14:28
推 : 2022升太慢 2025降太慢16F 03/19 14:28
推 : 不過還是希望FED不要降 搞到臉著陸才有趣17F 03/19 14:30
推 : 經濟依然強勁 不用降息18F 03/19 14:30
推 : 怕啥 老鮑主席任期剩1年19F 03/19 14:30
噓 : 不會學台灣斑馬喔20F 03/19 14:30
推 : gdp預測已經臉著陸 抓緊了21F 03/19 14:31
推 : 還是台股比較好賺 爽22F 03/19 14:31
→ : 不要看現在的CPI，你要預測三個月後的CPI23F 03/19 14:32
→ : 到時候川普肯定提個能完全執行他意志的MAGA派當主24F 03/19 14:32
→ : 席
→ : 席
推 : 有沒有股債雙崩的選項26F 03/19 14:32
推 : 再不降息位置就不保了27F 03/19 14:32
推 : 降息減少 債崩 股更崩28F 03/19 14:32
→ : 屁話一堆29F 03/19 14:32
→ : 恐三小？恐龍膩30F 03/19 14:35
推 : 惡性通膨該怎麼解？股債雙殺31F 03/19 14:36
→ : 恐恐恐32F 03/19 14:37
推 : FED:都是MAGA的錯33F 03/19 14:40
推 : 還在幻想會通膨 油價壓得死死的 要怎麼崩34F 03/19 14:42
→ : 川普的能源政策下 油要像上次哪樣漲 不容易
→ : 川普的能源政策下 油要像上次哪樣漲 不容易
推 : 上面不是就說了 看起來狗川不只把關稅當手段 而是36F 03/19 14:44
→ : 目標
→ : 目標
推 : 腦鮑不認輸，數據都說通膨放緩還要硬拗38F 03/19 14:45
推 : 已經在崩囉 降息現在不是重點 重點是關稅戰的不確39F 03/19 14:46
→ : 定性
→ : 定性
推 : 3月偷襲式降息41F 03/19 14:46
推 : 債蛙打包離開公園 換老黃多蛙進駐42F 03/19 14:49
噓 : 政治降息43F 03/19 14:53
→ : 債蛙也要離開公園了嗎QAQ44F 03/19 14:54
→ : 等到經濟衰退再來降也不遲45F 03/19 14:55
推 : 翻譯:只有景氣大爆炸 股市崩潰才降46F 03/19 15:02
→ : 戰爭？47F 03/19 15:02
推 : 沒關係 看你們總統那個樣子 是經濟先著陸還是你的臉48F 03/19 15:05
推 : 有點像通澎只暫時的，等到炸裂才會動作49F 03/19 15:12
噓 : 早晚都要降息50F 03/19 15:15
推 : 年初都到五趴了，債蛙什麼大場面沒見過，不要升息就51F 03/19 15:20
→ : 行
→ : 行
推 : 降息理由: 主席換人了53F 03/19 15:24
推 : 債蛙表示下次5%歐印54F 03/19 15:26
推 : 鮑魚：不然就降10碼給大家開心開心，都只是數字而55F 03/19 15:43
→ : 已。
→ : 已。
推 : 以CPI跟數據來看是該降息,但是老包表面上不得罪雙方57F 03/19 15:46
→ : 私底下是繼續維持高息拖垮川普經濟
→ : 所以老包一定會繼續不降,繼續觀望
→ : 私底下是繼續維持高息拖垮川普經濟
→ : 所以老包一定會繼續不降,繼續觀望
→ : 這樣就是滯脹阿60F 03/19 15:48
→ : 有講跟沒講一樣61F 03/19 16:00
推 : 美國未來可能股市房市都要崩爛了，你跟我說這狀況要62F 03/19 16:17
→ : 通膨？
→ : 通膨？
→ : 現在關鍵是在於「政策」帶動「預期心理」，怕「預64F 03/19 16:34
→ : 期」去「意外推升通膨」，所以只能繼續觀望
→ : 期」去「意外推升通膨」，所以只能繼續觀望
→ : 經濟衰退 都是川搞的66F 03/19 17:07
推 : 5%債蛙都扛過了67F 03/19 17:10
推 : 笑爛 I need more data 對吧68F 03/19 17:33
推 : 反正正在搞出衰退ing I’m69F 03/19 17:57
→ : 通膨數字很穩沒有問題70F 03/19 18:29
推 : 鮑威爾怎麼老這麼多71F 03/19 19:37
→ : 債蛙現在已經老神在在了72F 03/19 20:18
→ : Fed小喇叭73F 03/19 20:41
推 : 那救世會降息惹~~~~爽噴74F 03/19 23:09
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