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作者 標題 [新聞] 大摩：台積三大不確定將在兩個月內消除
時間 Thu Mar 27 21:38:30 2025
原文標題：大摩：台積三大不確定將在兩個月內消除 有利股價急彈
原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/8636921
大摩：台積三大不確定將在兩個月內消除 有利股價急彈 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
![[圖]]()
台積電（2330）最近紛紛擾擾，股價承壓。摩根士丹利證券（大摩）發布報告指出，維持對台積電「優於大盤」評等及1,388元... ...
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2025/03/27/2/31732116.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=1050&exp=3600)
發布時間：2025/03/27 20:03:28
記者署名：張瀞文
原文內容：
台積電（2330）最近紛紛擾擾，股價承壓。摩根士丹利證券（大摩）發布報告指出，維持
對台積電「優於大盤」評等及1,388元目標價，基於股價很有吸引力，且投資人的預期降
低。未來兩個月，台積電的三大不確定因素（英特爾合資、人工智慧（AI）需求及關稅）
將消除，股價有望迅速反彈。
對台積電「優於大盤」評等及1,388元目標價，基於股價很有吸引力，且投資人的預期降
低。未來兩個月，台積電的三大不確定因素（英特爾合資、人工智慧（AI）需求及關稅）
將消除，股價有望迅速反彈。
首先是英特爾合資，大摩認為有兩種可能結果。一是台積電在4月17日法說會上澄清立場
，二是台積電在法說之前就先行公告，消除此一不確定因素。
其次是AI需求。大摩指出，先進封裝CoWoS不再是AI需求的瓶頸，2025年的成長仍非常強
勁。5月時應該會公布對於2026年CoWoS產能的初步預測，應該會消除對於成長動能的擔憂
。
勁。5月時應該會公布對於2026年CoWoS產能的初步預測，應該會消除對於成長動能的擔憂
。
第三則是對台灣半導體出口徵收關稅。大摩認為，無論如何，似乎都要由台積電的客戶來
支付關稅成本。這個不確定性會更快消除，因為很快就要4月2日，很快就會有決定了。
在這三大不確定因素中，大摩最關注第一項，因為第二項AI需求是AI硬體族群都要面臨的
風險，不是台積電獨有，第三項關稅則很快在4月初就會有結果。然而，英特爾議題則可
能一直揮之不去，除非台積電或英特爾確定立場。
風險，不是台積電獨有，第三項關稅則很快在4月初就會有結果。然而，英特爾議題則可
能一直揮之不去，除非台積電或英特爾確定立場。
大摩指出，台積電最糟的情況是，參與合資企業時，無法在營運及技術上全面掌控決策。
這可能會限制台積電在領先優勢市占率長期的上揚空間，如果英特爾晶圓廠轉虧為盈，更
代表台積電在技術的領先優勢可能會縮小。以2025年的預估獲利來計算，台積電股價的本
益比可能是14倍，是2017年以來的區間低端，也就是800至900元。
這可能會限制台積電在領先優勢市占率長期的上揚空間，如果英特爾晶圓廠轉虧為盈，更
代表台積電在技術的領先優勢可能會縮小。以2025年的預估獲利來計算，台積電股價的本
益比可能是14倍，是2017年以來的區間低端，也就是800至900元。
大摩表示，如果台積電明確表示不會成立合資公司，由於估值非常有吸引力，預期台積電
股價將迅速反彈至大摩的基本情境目標價，也就是1,388元，本益比為23倍。當然，前提
是2026年AI半導體的成長必須強勁。
股價將迅速反彈至大摩的基本情境目標價，也就是1,388元，本益比為23倍。當然，前提
是2026年AI半導體的成長必須強勁。
心得/評論：
大按摩讚台積電，上看1388元只是基本情境
三個利空基本上2個月內都會消除
就算打八折也有1110元，現在買絕對賺
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 124.6.9.125 (臺灣)
※ 作者: xephon 2025-03-27 21:38:30
※ 文章代碼(AID): #1dvLJPw3 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1743082713.A.E83.html
→ : 壯膽1F 03/27 21:39
推 : 我OK 你先買2F 03/27 21:39
推 : 大摩：我好怕，你們快來撿我的貨QQ3F 03/27 21:39
推 : 樓下先買4F 03/27 21:39
推 : 語畢，5F 03/27 21:39
推 : 不要看外資說什麼 而是要看外資做什麼6F 03/27 21:40
推 : 丸子7F 03/27 21:40
→ : 蛤 ?? 那一年 ?8F 03/27 21:40
推 : 所以再等最多兩個月囉9F 03/27 21:40
→ : 幹就是你在賣10F 03/27 21:40
→ : 丸了11F 03/27 21:40
推 : 大摩喊多，懂的都懂12F 03/27 21:41
→ : 好綠13F 03/27 21:41
推 : 大摩的基本情境目標價，也就是1,388元14F 03/27 21:41
→ : 結果二個月過後，又出現新的三大不確定因素15F 03/27 21:41
→ : 然後一直崩 你敢信16F 03/27 21:41
推 : 打8折1110就好，啊，媽媽17F 03/27 21:42
推 : 你他媽先閉嘴吧垃圾大摩18F 03/27 21:42
![[圖]](https://i.imgur.com/7QIMVdc.jpeg)
推 : 丸子20F 03/27 21:43
推 : 田岡教練：湘北有三個不安定因素21F 03/27 21:43
推 : 都確定要急彈 現在是賣個鳥22F 03/27 21:44
推 : 先回80023F 03/27 21:44
推 : 兩個月！每天跌200 可以跌一萬點！24F 03/27 21:44
→ : 關鍵字 ：大摩25F 03/27 21:45
噓 : 一個字 空26F 03/27 21:45
→ : 費半跟那指已經在崩了，每天都是2%3%的跌27F 03/27 21:45
推 : 聽你在唬爛28F 03/27 21:45
![[圖]](https://i.imgur.com/RMbTcURh.jpeg)
推 : 費半就指標 整天喊話騙人30F 03/27 21:46
→ : 高盛最雞巴31F 03/27 21:46
→ : 翻譯：還要再跌2個月，複製202232F 03/27 21:46
→ : 再來就大摩33F 03/27 21:46
推 : 急了34F 03/27 21:47
推 : 買到賺到！！！35F 03/27 21:47
推 : 反而是小摩最近買不少台積36F 03/27 21:48
推 : 2個月後 前提是成長強勁 怎麼輸37F 03/27 21:49
![[圖]](https://i.imgur.com/zO3tK72h.jpeg)
推 : 大摩最近的確買不少 是不是想解套39F 03/27 21:49
![[圖]](https://i.imgur.com/EgWXm49.jpeg)
→ : 越看越低？41F 03/27 21:49
噓 : 想出貨可以直接說42F 03/27 21:50
推 : 出貨文43F 03/27 21:51
推 : 出貨文44F 03/27 21:52
→ : 大摩哪有買，是小摩再買，大摩喊多拼命倒45F 03/27 21:52
推 : 出張嘴46F 03/27 21:53
推 : 丸子47F 03/27 21:53
推 : 灌籃高手逆XD48F 03/27 21:53
→ : 大摩套牢囉吼 ㄏㄏ49F 03/27 21:53
推 : 大摩很急50F 03/27 21:53
推 : 對 大摩先別賣啊51F 03/27 21:54
推 : 翻譯：99552F 03/27 21:55
→ : 來了，找韭菜文53F 03/27 21:55
→ : 不安定因素==54F 03/27 21:56
推 : 出貨文55F 03/27 21:57
噓 : 完了下去70056F 03/27 21:57
推 : 翻譯：我想解套快救救我57F 03/27 21:58
推 : 大摩:快上來救我58F 03/27 21:58
推 : 995都過不去 騙人接盤？59F 03/27 21:59
推 : 出貨 大量出貨60F 03/27 22:00
推 : 兩個月消除 喜迎利空61F 03/27 22:00
→ : 意思是給你們兩個月準備現金，年底1500見62F 03/27 22:02
推 : 存股族的絕佳機會，越跌越買，買到滿！63F 03/27 22:02
推 : 大摩最近出貨給小摩64F 03/27 22:02
→ : 然後高盛不知道倒三小
→ : 然後高盛不知道倒三小
→ : 台股三大不確定因素：謝金河、谷月涵、8zz?66F 03/27 22:03
推 : 等著600收 嘻嘻67F 03/27 22:03
推 : 1000以下是老天爺的禮物68F 03/27 22:03
推 : 懂了再賣三個月69F 03/27 22:04
推 : 山頂好冷70F 03/27 22:09
推 : 買到撞到71F 03/27 22:10
推 : 這次真的完蛋了72F 03/27 22:11
→ : 美國垃圾。自己不行就惡搞別人73F 03/27 22:12
推 : 閉嘴...74F 03/27 22:12
→ : 翻譯：我急著下車75F 03/27 22:12
→ : 訊號來了76F 03/27 22:19
推 : 看來三個月內要打仗了77F 03/27 22:23
推 : 這集我看過 湘北最大危機對吧78F 03/27 22:24
推 : 四年內才能消除，等川普滾蛋79F 03/27 22:24
→ : 丸子80F 03/27 22:25
→ : 或是提早被上帝收回去81F 03/27 22:25
推 : 蒸的丸了82F 03/27 22:26
推 : 丸子 貨還沒出完83F 03/27 22:27
推 : ...丸 不說目標價說別的84F 03/27 22:27
推 : 大摩的買賣量查詢一下85F 03/27 22:27
推 : 出貨文86F 03/27 22:29
推 : 笑著哭 還是哭著笑好87F 03/27 22:29
噓 : 量縮跌跌不休，熊市來了！88F 03/27 22:31
推 : 不是，你倒是先買阿89F 03/27 22:31
推 : 太太早90F 03/27 22:31
→ : 一個月裡賣超3萬張臉都不要了91F 03/27 22:32
→ : 那就是繼續出貨！92F 03/27 22:35
推 : 笑死 要騙你買千元GG93F 03/27 22:35
推 : 大摩都喊的最多 賣的也最多94F 03/27 22:38
→ : 大摩一直吹欸95F 03/27 22:50
推 : 丸子96F 03/27 22:51
推 : 丸子...97F 03/27 22:53
推 : 大魔跟老洩，超強訊號98F 03/27 22:55
推 : 完了99F 03/27 22:57
推 : 要出貨啦100F 03/27 22:59
→ : 不要啊~~~101F 03/27 23:08
推 : 才跌多少就要彈喔...102F 03/27 23:08
→ : 台積這波空頭走勢還沒停啦，但這波走的是政治面的103F 03/27 23:08
→ : 不確定性，我認為還會跌一波，因為川普還在鬧
→ : 但也沒差，老實說今年營收跟明年就擺在那邊，年底
→ : 就會端出GR200了，可能時間還會更早
→ : 不確定性，我認為還會跌一波，因為川普還在鬧
→ : 但也沒差，老實說今年營收跟明年就擺在那邊，年底
→ : 就會端出GR200了，可能時間還會更早
噓 : 不要…再說了107F 03/27 23:22
推 : 黑手不給力了 散戶快來接108F 03/27 23:25
推 : 你以為4/2就會決定了喔 太看得起川普了吧109F 03/27 23:25
→ : 大摩哈哈哈哈110F 03/27 23:31
推 : 目標550111F 03/27 23:38
推 : 大摩也懂灌籃高手?112F 03/27 23:43
→ : 沒買的酸民來了113F 03/27 23:43
噓 : 還2個月喔? 呵呵 趁還有賺，先跑再說114F 03/27 23:54
→ : 看來一定還有低點 不然不會這樣說
→ : 看來一定還有低點 不然不會這樣說
推 : 腰斬再叫我zzz116F 03/28 00:01
推 : 丸子117F 03/28 00:11
推 : 主力：我最近很難下車，拜託你幫我發發好消息！（118F 03/28 00:24
→ : 出貨）
→ : 出貨）
→ : 你倒是買120F 03/28 00:36
推 : 再跌兩個月剩750了吧121F 03/28 01:37
推 : 原來是湘北的不安定要素122F 03/28 01:47
推 : 大摩是120日內第二大出貨商123F 03/28 02:05
噓 : 可惜是大摩124F 03/28 02:23
推 : 那個各位要懂看啊…125F 03/28 02:55
→ : 1.他說四月才可能明朗，現在還是三月ㄛ
→ : 2.本益比14倍可能也會來到800-900的位置
→ : 1.他說四月才可能明朗，現在還是三月ㄛ
→ : 2.本益比14倍可能也會來到800-900的位置
→ : 講那麼多 你他媽買了沒？128F 03/28 03:08
→ : 抱兩個月就翻身129F 03/28 04:27
→ : 台積最近跌應該是期貨空單配合不確定性。130F 03/28 05:28
→ : 這家向來反著看...131F 03/28 06:07
→ : 消除有兩種 一種是直接死132F 03/28 06:47
→ : 解讀快讓我出掉下車133F 03/28 07:48
→ : 差不多 再盤跌2個月回到合理價以下就會迎來反彈134F 03/28 07:49
推 : 1388wwww135F 03/28 08:20
推 : 是湘北三大不安要素逆？136F 03/28 08:35
推 : 聽他放屁137F 03/28 09:50
推 : 你倒是先買啊138F 03/28 10:26
→ : 兩個月後叫我139F 03/28 11:14
→ : 你先別賣140F 03/28 11:47
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