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※ 引述《SaintJet (鐵鎚貓沙太貴了)》之銘言：
: 現在國際貨幣是浮動的
: 那麼 在現在的貨幣制度之前
: 國際貿易的貨幣交換是怎麼樣的呢
: 在清朝以前的不論 想請教
: 在民國成立前 已經與世界各國有較頻繁交流的中國(清朝)
: 在貨幣匯兌這方面
: 不知有沒有匯率的相關資料


清中葉之前，中國和國外主要貿易對象都是銀本制為貨幣主位
也就是交易用的媒介大抵相同，在貨幣匯率上其實不會有太大的差異
可以看作固定匯率制度

到了清中後期，銀本位的缺點暴露了出來: 白銀價格的起伏過大造成匯兌損失
整個十八世紀到的英國金銀兌換法定比價大約在1:15~16間徘徊，但是1894時已成1:32.6
許多有先見之明的國家選上了價格相對穩定的黃金作為貨幣
1816在滑鐵盧戰役將拿破崙徹底擊敗後，英國首先宣布了金本位制
隨後歐洲各國跟進，東歐和美洲在稍晚的1890年間承受不住改成金本位。
當這麼多國家捨棄白銀改採黃金為貨幣本位，意味著白銀的需求大減。
同時美國內華達州又在1870年大量發掘白銀，那年就成了白銀應聲崩潰的起點。

銀價崩跌，最慘的就是仍使用銀本位的清朝。由清朝海關兩對英便士的兌換可以觀察趨勢

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年分     匯率(便士/海關兩)

1874     76.125
1880     69.625
1885     63.5
1890     62.25
1895     39.25
1900     37.25
1905     36.1
1911     32.25
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資料來源: Inspector General of Chinese Maritime Customs Decennial Reports,
1902-1911 p.336-337

這種跌法首當其衝的就是皇室財政，從鴉片戰爭後清朝對外賠款、貸款不斷
在史書上的記載數字是以銀兩為單位，但是外國收的是黃金，這意味著1870後
清朝皇室得向民間蒐集更多白銀才能支付款項。

1877年清朝平定回亂所花費的軍費，向英國匯豐銀行貸款了500萬兩銀幣
還本息時銀價又貶，因此匯豐便以調升利息50%來彌補差價 (由一分到一分五厘)
1901李鴻章簽定辛丑條款時，沒有察覺到外國要求以金價支付會帶來多損失，
梁啟超在飲冰室文集裡面便狠狠地酸了他一頓


的價格以與銀價一樣的幅度降低，因此，曼徹斯特產品在中國以銀表示的價格自

1873年以來並未明顯上漲；但這種情形只能維持到1893的年中，因為印度關閉鑄銀局、


               ------ British Parliamentary Papers op cit., vol. 19, p.191

有些人可能會以為，幣值跌落總能帶來一些好處、像是出口成長、改善貿易收支等等
事實上幣值下跌到改善貿易收支得先滿足一個條件，總體經濟學稱為Marshall-Lerner條件
它要求清朝對進口貨的消費彈性要很高、同時外國對清朝的出口貨消費彈性也高
但是當時的清朝沒辦法滿足這個條件，銀價直直落的結果並沒有帶來貿易改善
1874年份的貿易尚有盈餘22,149,000海關兩、1888年已轉為負32,382,000
等到1900年後貿易赤字一度來到負219,213,000海關兩。



銀本位制帶給中國有優有缺，但是優點實在不多，最明顯的是銀本位幫助國民黨治下中國
避開了全球大恐慌(Great Depression)時，從美國藉由金本位擴散感染的經濟危機。
直到中共步上軌道改採信用本位，中國銀本位才消失在歷史中。


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