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內文：
美國聯邦準備理事會何時會升息，一直是金融市場討論的話題。

衍生出的利率期貨為央行升息時間提供預測的方向。

利率期貨最近顯示，金融市場預期央行可能會延後升息直至 2015 年 10 月。
Fed 衡量升息的時間點，不是沒有道理的。

在全球經濟仍充斥著問題的環境下，如果升得太早，可能會傷害經濟成長，令股債市陷入
混亂。

但若太慢升息，可能會令通膨超越 2% 的時間更久。
根據《CNBC》的報導，聯邦基金利率期貨價格週三飆升，顯示金融市場預期聯準會將延後
首次升息直到 2015 年底。

但由於 2014 年 12 月薪資成長幅度大於預期，《路透》調查的經濟分析師則是預期，央
行最快可能到 6 月就會升息。

自從 Fed 於去年明確指出購債措施一定會退場後，升息時間就成了金融市場一直討論的
話題。



聯邦基金利率期貨在 2014 年大多數時候預期，到了 2015 年 5 月將升至 0.25%。
但隨著情況的改變，利率期貨最新的預估是 2015 年 10 月。

仔細研究利率期貨發現，市場預期央行要到 2016 年 2 月才可能會升息至 0.5%。
相較之下，上個月期貨預估 2015 年 10 月就會升至 0.5%。

此外，利率期貨價格並未反映 2016 年 10 月升息至 1% 的預期。
但《24/7 Wall St.》指出，利率期貨並不是預測升息時間的最佳指標，這只是銀行和利
率市場參與者預對實際情況的預測。

連結：

http://www.ttv.com.tw/104/01/1040115/0120151520365DCC22A9076C464FB3BAABCC9C43EC0F8FC8.htm

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