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作者 h0103661 (單推人) 每日換婆 (1/1)
標題 [DeFi] Pendle 利率交易所 20%固定APY不用鎖倉
時間 Fri Nov 15 21:17:23 2024

https://i.meee.com.tw/2Dgxiep.jpg
[圖]
40天 20.89%固定利率
131天 18.44%固定利率
沒有鎖定期，代幣放在自己錢包裡，可隨時交易，甚至還能抵押借貸、開槓桿
這麼好康簡直像詐騙，但這是真實存在的利率交易所－Pendle

基本機制
https://i.meee.com.tw/nofAuqo.png
[圖]
有息資產拆分成利潤代幣YT、本金代幣PT
範例：
假設100 DAI存在Compound得到cDAI，三個月利率4%，三個月後能賺到1 DAI和COMP空投，
在Pendle上，cDAI被拆分成YT和PT，
PT在三個月後到期時可以兌換回100 DAI，YT在三個月內可以領取到1 DAI和COMP空投。

本金代幣PT收益
用100 DAI價格買100 PT放三個月後還是100 DAI，看起來本金代幣沒收益，
但如果用90 DAI的價格買到這100 PT，三個月就能賺10 DAI，高達11% APY！
運作方式就如同美債短債，折價出售零息票券，拿到到期的差價就是利潤，
而且沒有鎖定期，隨時能在市場上交易，甚至可能賣超過預定APY的價格。

利潤代幣YT收益

用1 DAI價格買100 YT，利率4%的情況下放三個月後共領到1 DAI，
但YT的機制是根據真實的100 DAI的收益分配，
如果這期間原始項目方的利率上升，就能領到超過1 DAI，
同樣的，如果利率下降，領到的會不足1 DAI，導致虧損，

由於直接購買YT實質上是槓桿投資，所以收益跟虧損都會放大。

另外YT還能領取原始項目方的代幣分配/空投，例如Compound的COMP、Ethena的ENA。

流動池LP收益
投資流動池除了常見的手續費收益+$Pendle空投外，
由於流動池內的資產是有息代幣，所以即使完全沒人交易也有該代幣的收益！
並且LP收益可以根據$Pendle的鎖倉量最多+150%，
如果手上沒有這麼多的$Pendle，可以參考下方周邊生態的共通鎖倉。

治理代幣$Pendle收益
這個是需要鎖倉的，鎖越久收益越高，
除了有經營收益分紅外，有些項目方會分配空投，
還有治理投票收益和LP池投票收益，
投票越高的LP池可以分配越多$Pendle空投。


懶人包
https://pbs.twimg.com/media/Gb1NKHjbAAA9DYk.jpg
[圖]
賺固定收益、預期收益小於當前YT售價→PT
預期收益大於當前YT售價→YT
當造市商，我全都要→LP
當股東、增加LP收益→質押$Pendle


未來收益怎麼算？沒人能預知，所以才有炒價的空間
比如USD0的YT原本很廉價，但昨天該項目方Usaul突然要上幣安，就直接飆漲5倍
但Pendle遠遠不只有PT、YT、LP、$Pendle，更有一堆周邊生態



周邊生態，PT抵押借貸/收利息：
Morpho
Euler Finance
Maple Finance (KYC)
Zerolend 主要做L2鏈

周邊生態，PT槓桿：
Contango
Notional Finance 委託式槓桿，資產不在手上但是操作簡單
Origami 再分配代幣，不是直接給原生PT
*提醒：PT是會跌價的，利率上漲PT會下跌，此時可能爆倉，不是完全無風險

周邊生態，PT選擇權：
Thetanuts Finance
Dolomite (還包含抵押品)

周邊生態，再質押：
Relend Network發行的Relend USDC使用PT-sUSDe當作資產

周邊生態，LP共用$Pendle鎖倉加成：
Penpie
Equilibria
Stake DAO HQ

周邊生態，$Pendle借貸：
Timeswap 無清算借貸 (抵押價值較高，但固定期限內不會爆倉)


==

Pendle是個無論長短期、高低風險投資都有得玩的市場，
甚至衍生出一系列的周邊生態，
雖然誕生僅僅四年，
但交易量長居以太鏈前十，安全性也是Certik前段班的AA級評價。

自從Ethena USDe這個高利率、價格穩定的產品誕生後，
Pendle幾乎變成USDe市場了，無論是鎖倉量還是投票都是USDe獨大，兩者相輔相成，
https://x.com/pendle_fi/status/1855956524465881291
前幾天宣布跟Ethena合作推出純利率市場Boros，
未來可以直接交易合約資費等非代幣資產。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.230.185.206 (臺灣)
※ 作者: h0103661 2024-11-15 21:17:23
※ 文章代碼(AID): #1dDqdebd (DigiCurrency)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/DigiCurrency/M.1731676648.A.967.html
→ melzard: 我比較好奇的是 那風險是甚麼?
永遠要記住豐碩的報酬背後都有同等的風險1F 11/15 21:29
 到期前可能會出現暫時性的帳面價值虧損，
 1原始代幣=1PT+1YT，利率上漲時YT會增值，PT貶值，
 在上漲前購買PT的人就會有帳面虧損，此時賣出PT會變成實質虧損，
 相反的，利率下跌時YT會貶值，PT價值就會上漲，
 拿到期=YT歸零，PT就會恢復成100%的本金價值，換句話說PT賺的是YT買家賠的錢。
推 intotherain: 才剛在呢喃貓聽到，馬上有人分享，感謝3F 11/15 21:32
推 allen139443: 有點晚了，之前usde有50%apy，timeswap甚至還有pt池，可以循環套4F 11/15 22:30
推 jugu: 除了流動性跟交易成本，最大的風險是「複雜」6F 11/15 23:48
推 Shinn826: USDe模型在牛市資金費率為正的情況下收益就穩定
還多套一層ETH質押賺那2~3%的收益，年化APY基本都有13%7F 11/16 00:42
推 juice9527: 小弟不太懂這種defi套利，這種東西有可能被盜嗎，像是之前curve那樣，我查了新聞似乎penpie被攻擊過，然後這個除了交易所外還有其他中心化風險嗎？9F 11/16 00:51
 Defi的風險包含但不限於：
 客戶使用的硬體有木馬、錢包插件被竄改，
 網域被劫持使得用戶連線到盜版網站、用戶自己查到錯誤的網站，
 智能合約私鑰流出、項目方自己捲款跑路、政府單位制裁。
 前者可以依靠較嚴格的錢包軟體&硬體錢包避免，
 後者只能說Pendle沒出過事、有第三方代碼審計，但我不能跟你保證以後不會出事。
→ h0103661: penpie雖然名字很像，但並不是pendle
Pendle另一個要注意的風險是投資資產的原始項目方，比如買了PT-abcETH，然後abcETH本身脫勾，那兌換PT也不能補差價給你，所以挑項目也很重要。12F 11/16 00:53
→ gajo1564: penpie是pendle的subDAO 是基於pendle的ve模型建立的收益協議 跟curve/convex的關係一樣 defi經典的BtoB模型16F 11/16 01:02
※ 編輯: h0103661 (42.79.104.141 臺灣), 11/16/2024 01:09:13
→ gajo1564: 如果你要做Lp又不想鎖vePendle 找這些subDAO付些抽成比你不鎖要賺的多很多 但就多疊一層智能合約18F 11/16 01:05
→ sola01078272: 我記得Pendle網域被劫持過吧20F 11/16 01:11
推 gajo1564: 現在新項目不喜歡ido無法掌（內）控（線） 都在發點數在這個meta下pendle是實質上的資產發行龍頭 還可以用defi樂高疊加過的資產來賣 能做的事非常多 大概只做不了meme而已
不過pendle list往往是整個defi世界最複雜 智能合約/信用風險疊加最多的資產 特別做Pt LP的請務必搞懂組成成分 不要all-in21F 11/16 01:22
推 juice9527: 研究了一下想試試PT sUSDe
路徑是usde在ethena質押成sUSDe再到pendle轉成PTsUSDe對嗎，PT sUSDe會一直在錢包裡，那到期了會發生什麼事呢，感謝大大教學28F 11/16 03:01
→ h0103661: 到期了PT還是在你手上不會動，到Pendle裡的Dashboard，打開close position，能看到自己已到期的倉位，在那裡可以將PT兌換回來。
不一定要手動轉成sUSDe再去Pendle買，Pendle購買PT時就支援swap，有時候因為市價的關係用swap甚至比手動轉還能拿更多的PT，可以比較一下兩者哪個划算。32F 11/16 11:07
推 chuanEgg: 懂了 謝謝大大38F 11/16 11:43

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