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標題 [新聞] 華爾街日報：中國經濟步入放緩 40年飛升
時間 Tue Aug 22 16:21:00 2023
標題 [新聞] 華爾街日報：中國經濟步入放緩 40年飛升
時間 Tue Aug 22 16:21:00 2023
來源：中央社
譯者：陳亦偉
華爾街日報：中國經濟步入放緩 40年飛升期恐告終
2023/8/21 14:14（8/21 17:00 更新）
（中央社紐約20日綜合外電報導）過去40多年中國藉基礎建設帶動經濟的模式帶來非凡增長
，如今隨地方債台高築、企業頻爆雷與消費不振，這段經濟飛升期恐告終，中國可能步入成
長放緩的新紀元。
，如今隨地方債台高築、企業頻爆雷與消費不振，這段經濟飛升期恐告終，中國可能步入成
長放緩的新紀元。
「華爾街日報」指出，自從1978年中國推動「改革開放」以來，根據世界銀行（World Bank
）統計，這段時期中國的人均收入增加25倍，讓超過8億的人脫離貧困，佔全球總脫貧人數
的70%以上。
）統計，這段時期中國的人均收入增加25倍，讓超過8億的人脫離貧困，佔全球總脫貧人數
的70%以上。
然而這套追趕西方的經濟模式如今遇到瓶頸。目前中國各地方政府的債務高築，許多地方的
橋梁、機場閒置，數以百萬計的公寓淪爛尾樓，投資回報驟減。
經濟學家估計，如今中國需投資約9美元才能產生1美元的國內生產毛額（GDP）增長，10年
前是不用5美元，而1990年代更是3美元多一點就能辦到。
據新加坡國立大學東亞研究所長郝福滿（Bert Hofman）說法，民營企業的資產回報率已從5
年前的9.3%降至3.9%，國有企業回報率則從4.3%降至2.8%。
私人投資疲軟和出口萎靡，地方官員們表示他們別無選擇，只能繼續貸款和建設來刺激經濟
。但因像碧桂園、恒大等房地產巨擘相繼出現財務危機爆雷、連國資房企遠洋集團也驚現巨
額虧損，銀行轉趨收緊借貸，經濟情勢形成惡性循環。
。但因像碧桂園、恒大等房地產巨擘相繼出現財務危機爆雷、連國資房企遠洋集團也驚現巨
額虧損，銀行轉趨收緊借貸，經濟情勢形成惡性循環。
持續靠貸款與建設來刺激經濟的地方所在多有，據國際清算銀行（BIS）的資料，各級政府
與國有企業的負債，已從2012年佔中國GDP不到200%，攀升至2022年的將近300%，債務程度
超過美國。負債大戶多為地方城市。
與國有企業的負債，已從2012年佔中國GDP不到200%，攀升至2022年的將近300%，債務程度
超過美國。負債大戶多為地方城市。
中國媒體指出，海南省的儋州市斥資550萬美元興建一座高鐵站，卻因旅客需求度過低，完
工後一直沒啟用；地方政府稱單日客流量不足百人，開站運營恐虧損嚴重，目前尚在尋求解
決方法。
工後一直沒啟用；地方政府稱單日客流量不足百人，開站運營恐虧損嚴重，目前尚在尋求解
決方法。
人均GDP不到7200美元的貴州省是中國最窮省份之一，省內卻有1700多座橋梁及11座機場，
接近北京、上海、廣州、深圳4大城的機場加總。貴州省2022年底的未償還債務估計達3880
億美元，今年4月不得不向中央求援。
接近北京、上海、廣州、深圳4大城的機場加總。貴州省2022年底的未償還債務估計達3880
億美元，今年4月不得不向中央求援。
鑒於中國出生率下降、與美國等西方的地緣分歧加劇不利投資和貿易，經濟學家們如今覺得
中國正步入成長放緩的紀元，而不是短期的經濟疲軟。
國際貨幣基金（IMF）預測，中國未來幾年的GDP成長可能都不到4%，相較過去40年的成長幅
度連一半都不到。設於倫敦的經濟研究機構凱投宏觀公司（Capital Economics）預測，中
國的成長趨勢將從2019年的5%下滑至3%，但2030年只剩2%左右。
度連一半都不到。設於倫敦的經濟研究機構凱投宏觀公司（Capital Economics）預測，中
國的成長趨勢將從2019年的5%下滑至3%，但2030年只剩2%左右。
若照這種經濟成長率，中國將難以達成習近平2020年所設「經濟規模到2035年結束時翻倍」
的目標，不但難以從中等收入新興市場晉身為發達市場，也意味中國恐永遠無法超越美國成
為世界最大經濟體。
的目標，不但難以從中等收入新興市場晉身為發達市場，也意味中國恐永遠無法超越美國成
為世界最大經濟體。
若北京當局不展開更積極的刺激措施、不拿出有效舉措讓民間部門勇於投資或消費，一些經
濟學家認為中國的經濟減速可能會重蹈日本1990年代以來所經歷，變成長時間的停滯。
哈佛大學經濟系教授羅格夫（Kenneth Rogoff）表示，中國經濟崛起與許多其他亞洲經濟體
在快速城市化時期所經歷的情況相似，也與像德國等一些歐洲國家二戰後對基建重大投資帶
動經濟成長的情況類似。
在快速城市化時期所經歷的情況相似，也與像德國等一些歐洲國家二戰後對基建重大投資帶
動經濟成長的情況類似。
與此同時，中國數十年過度建設則很像日本上世紀80年代末和90年代的基礎建設熱潮，導致
過度投資。此外，中國的勞動力正在萎縮，生產力下滑。按郝福滿分析，上世紀80年代到20
00年代初，勞動生產力約佔中國GDP增長的1/3，但在過去十年，此一比例已降至不到1/6。
過度投資。此外，中國的勞動力正在萎縮，生產力下滑。按郝福滿分析，上世紀80年代到20
00年代初，勞動生產力約佔中國GDP增長的1/3，但在過去十年，此一比例已降至不到1/6。
許多過去關於中國經濟崩潰的預測最後證明是錯估。當前中國蓬勃發展的電動車和再生能源
產業被視為能主導市場，與美國的地緣緊張也可能激勵中國加速在AI和半導體等技術方面的
突破，開闢新的成長途徑；但經濟學家仍認為中國面對的是一更具挑戰性的階段，過往促進
成長手段能帶來的效益正在遞減。
產業被視為能主導市場，與美國的地緣緊張也可能激勵中國加速在AI和半導體等技術方面的
突破，開闢新的成長途徑；但經濟學家仍認為中國面對的是一更具挑戰性的階段，過往促進
成長手段能帶來的效益正在遞減。
經濟學家們認為，解決中國經濟困境最顯著的方法是中國轉型改走消費支出與服務業，這有
助創造出類似歐美這種更為平衡的經濟。根據世界銀行資料，中國的家戶消費僅佔GDP約38%
，美國則為68%左右。
助創造出類似歐美這種更為平衡的經濟。根據世界銀行資料，中國的家戶消費僅佔GDP約38%
，美國則為68%左右。
但這種轉變有賴中國政府鼓勵民眾花更多、存更少，姑且不論這需擴大中國相對薄弱的社會
安全網，提供更多的健康保險和失業救助，美式消費習慣一向與中國傳統觀念有別，北京當
前也不大可能犧牲與美國競逐所需的高科技產業升級。（譯者：陳亦偉）
安全網，提供更多的健康保險和失業救助，美式消費習慣一向與中國傳統觀念有別，北京當
前也不大可能犧牲與美國競逐所需的高科技產業升級。（譯者：陳亦偉）
https://www.cna.com.tw/news/aopl/202308210124.aspx
華爾街日報：中國經濟步入放緩 40年飛升期恐告終 | 國際 | 中央社 CNA
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過去40多年中國藉基礎建設帶動經濟的模式帶來非凡增長，如今隨地方債台高築、企業頻爆雷與消費不振，這段經濟飛升期恐告終，中國可能步入成長放緩的新紀元。 ...
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.232.4.15 (臺灣)
※ 作者: ryanworld 2023-08-22 16:21:00
※ 文章代碼(AID): #1av6_kc7 (Gossiping)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1692692462.A.987.html
噓 : 又在造謠了1F 58.114.224.216 台灣 08/22 16:23
→ : 的確 正確只有2x年
4x年前 那邊台商才剛開始 什麼成長2F 60.248.126.193 台灣 08/22 16:27
4x年前 那邊台商才剛開始 什麼成長2F 60.248.126.193 台灣 08/22 16:27
推 : 見識過那種封城作法，誰敢不儲蓄？4F 49.215.21.117 台灣 08/22 16:28
推 : 中或贏5F 101.137.199.192 台灣 08/22 16:37
→ : 存錢的韭菜不把錢領出來就收割了6F 223.138.93.243 台灣 08/22 16:50
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