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作者 KillAnnie (kill)
標題 Re: [新聞] 預期營收成長佳 高盛喊台積明年配息26元
時間 Fri Jul 14 13:13:07 2023

※ 引述《DrowningPool (My broken dreams)》之銘言：
: 原文標題：預期營收成長佳 高盛喊台積明年配息26元
: 原文連結：https://ctee.com.tw/news/tech/901376.html
: 發布時間：2023-7-14
: 記者署名：簡威瑟
: 原文內容：
: 台積電法說會前外資討論一棒接一棒，高盛證券此時拋出震撼彈，隨庫存調整告終，台
積
: 電2024年營收可望增長27.9％，加上資本支出下滑，自由現金流將會更充裕，2024年度
的
: 現金股利最高可望衝上26元，現金殖利率4.5％，以季季配換算、平均每季現金股利6.5
元
: ，對長線資金吸引力大爆發。
: 庫存調整Q4畫下句點
: 高盛證券指出，因庫存調整可望在第四季畫下句點，總體需求靠著2023年的低基期效應
重
: 拾成長力道，加上強勁的人工智慧（AI）需求，以及來自3奈米製程貢獻放大，看好台
積
: 電2024年重返成長、營收年增率達27.9％。除了營收向上跳升，資本支出則可能由2023
年
: 的314美元，降至2024年的280億美元。
: 考量營收上升、開支下降因素，台積電2024年的自由現金流將更為充裕。高盛證券提出
，
: 台積電曾提及將持續採穩健股利政策，預計每年把約70％的自由現金流量，以現金股利
方
: 式回饋股東且每年現金股利將不低於前一年；若以此股利政策為基準，2024年自由現金
流
: 的7成比例約為每股26元，意即2024年現金股利有進一步上升空間，最樂觀狀況甚至比
現
: 在股利水準多出1倍。
: 有助長線買盤進場
: 有趣的是，外資圈知名半導體產業分析師陸行之先前數度擔憂台積電不肯提高現金股利
，
: 還點名台積電現金股利配發率在台系半導體大廠中相對落後。因此，當台積電5月9日召
開
: 董事會，調高第一季現金股利至3元時，就有法人認為，「陸行之的呼喚，台積電有所
回
: 應！」若台積未來幾年股利能呈爆發式增長，熱愛配息長線買盤態度將更趨正面。
: 回歸台積電基本面，短線而言，隨外資研究機構紛紛下修第三季預期後，市場的注意力
已
: 經放到2024年起的成長力道。
: 摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，電子業的價格彈性，加上AI半導體需求
強
: 增，將從第四季起觸發邏輯半導體新一輪向上循環，就算下半年復甦進程緩慢已是市場
共
: 識，然晶圓代工產能利用率偏低，也意味庫存去化速度會加快，研判整體邏輯半導體20
24
: 年營收將年增10％～20％，台積電的成長更會高達20％，在此高速成長前提下，台積電
明
: 年推估本益比僅15倍，看起來極具吸引力。
: 心得/評論：
: 我就問高盛是不是不懂台積電？？
: 配個16元我看股東就會放鞭炮了
: 還26元？？
: 是不是又想偷＿貨？


12 13 14年大投資

15年開始資本支出下降

https://i.imgur.com/esRk5bJ.jpg
[圖]


12 13 14 投資高 股利都沒動

15投資放緩股利當年就增長50%

隔年16再增長35%

https://i.imgur.com/n3WvL5U.jpg
[圖]


可以得到規律 資本支出大降時

前幾年資本支出產出的營收爆發+現金流大增

導致股息大增


很多鄉民都說希望台積電不要發拿來投資

但前提是你要有地方投資

不然你也只是台積電幫你買美債

台積過去三年已經投了3兆

不能沒地方找地方投


存錢主要是避險

擔心擴產後大蕭條剛好來臨 現金流有問題

一般是在預計高資本支出前提才比較需求


如果明年開始預計資本支出下跌

比較沒有存現金需求（台積目前已經有1.1兆淨流動資產）


加上明年營業變好 資本支出下降

營業現金流-投資現金流應該會超過2022的4200億左右

假設6000億 因資本支出下滑

全部或大部分發掉都沒問題

https://i.imgur.com/sEvjFSA.jpg
[圖]


因此我覺得20上下應該沒問題



不是不發錢就必然去投資

可能只是買債而已

那還不如回購或發給股東

比如蘋果的流動資產比負債還少

因為你每年賣產品一堆固定現金流

那滿手現金不如回購或股利

台積電也是 你現金流穩定 投資下降

手上一堆現金要幹嘛？ 還不是買債

https://i.imgur.com/02TLEW5.jpg
[圖]






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※ 作者: KillAnnie 2023-07-14 13:13:07
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※ 同主題文章:
[新聞] 預期營收成長佳 高盛喊台積明年配息26元
07-14 11:06 DrowningPool
Re: [新聞] 預期營收成長佳 高盛喊台積明年配息26元
07-14 13:13 KillAnnie
推 hyhyhy: 推1F 07/14 13:18
推 lovelara: 專業2F 07/14 13:19
推 jcgood: 好3F 07/14 13:20
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推 vincent0911x: 發個4.5-5就謝天謝地了 QQ 等法人幫忙拉到7005F 07/14 13:29
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推 alex5566: 明年喊個3.25 一點一點慢慢喊7F 07/14 13:36
推 TAYLOR888: 賣台積真的不用看配息啦 還要繳稅 可以手動自己配息啊8F 07/14 13:37
推 twerk: 2025沒意外是營收爆發的一年10F 07/14 13:39
推 cancer6170: 推11F 07/14 13:42
推 gtaped05550: 爆買正二12F 07/14 13:46
推 brad001: 推專業13F 07/14 13:51
→ jinhouse123: 低調。。14F 07/14 13:58
推 mecca: 坐等2025帶領鬼股上3萬15F 07/14 14:09
→ payneblue: 回購比較有可能16F 07/14 14:16
推 ups: 專業17F 07/14 14:33
推 JohnyDamon: 頭頭是道 有所本18F 07/14 15:42
推 jash: 我覺得 寫的比高盛好 至少我信了19F 07/14 15:57
→ pippen2002: 20/588=????20F 07/14 16:07
推 nicehsing: 專業21F 07/14 17:38
推 Petrovsky: 推22F 07/15 00:30
推 stosto: 還有一點是有部分攤提結束，不過明年要大舉擴封裝，再看看吧，封裝產能太低了
明年開始3奈米需求大增，牛鬼蛇神都出現，產能都不知道該怎麼分了23F 07/15 00:59

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