作者 noldorelf (屏東周渝民)標題 Re: [新聞] 中新併照發1.8元現金股利 盼截胡成功但..時間 Sun Sep 1 20:16:28 2024
我們就從各面向來看中信跟台新的差異嘛
先看當下條件
台新金：1:0.6022股換 收盤價18.5
中信金：1:0.3132股換+現金4.09 收盤價32.65
新光金：收盤價12.9
1.當下價格差距
以台新金的條件 換得新光金約11.15元
以中信金的條件 換得新光金約10.25元+4.09
約14.35元
目前看似中信金多了3塊錢的價格大贏特贏
2.隱藏的問題
最大的問題在於股權稀釋
帳面上看起來中信金贏很多
但如果我持有一張新光金的股票
給台新金收購 我換到0.6022張台新金股票
給中信金收購 我換到0.3132張中信金股票
把多給的4塊錢全部拿去買零股（前提沒花掉）
就是變成約125股
可以當作中信金給我0.4382張股票
因此應該重新審視
中信金相對台新金
其實”少”給了0.17張
如果錢拿了沒有馬上買零股回去
更是少了0.3張左右
基本上股權只給台新金的一半
3.態度問題
中信金放出的態度就是告訴大家
我可以給你錢
但要分權利給你 免談
不論是小股東還是大股東
不要忽略股權代表的意義
對小股東來說
股權變少代表每年領除權息的比例變少
對大股東來說
股權變少代表講話份量下降
如果中信金是這種態度
我只能說
不相信會如何善待新光金的舊人員
何況我講難聽一點
帳面上的缺額 可以用別的方式補錢即可
譬如說
（1）給大股東產業分配
（2）給大股東供應商獨享優惠
（3）給小股東相對高的殖利率
以上幾個都可以在未來幾年內分配好
現在看起來股價虧待你的
我用幾年內的現金跟營收分配利益補上去
舉例
我如果是新光金大股東
本來有百貨的一些利益分配（因為股權）
給台新金合併後
雖說股權變少但還有點份量
可能還可以卡個百貨的利益（只是變少）
每年光靠額外的百貨收入
幾年後中信金的額外紅利就被超過了
還可以繼續坐擁權利
中信金呢？
就是要大股東們拿了錢告老還鄉
權利稀釋到一個沒有講話的份量
拿了一筆錢後
就變成領股利股息過日了
或者從百貨利益分配降級成某些供應商獨享而已
這樣真的有賺頭嗎？
何況台新金現在還可能要提高股權交換
就是跟大家說
我錢不夠但願意跟大家共享權力
對長遠來說真的好多了
更有吸引力
4.股價判斷
我先假設雙方拿到後治理能力都差不多
沒人能保證哪家一定特別會治理
收入都增加相同好了（簡單算）
以中信金規模大概是台新金2.6倍計算
倘若台新金之後股價翻倍
中信金合理上大概變成1.4倍（股本大）
所以
台新金：股價18.5-》37 持有0.6張 賺11.1
中信金：股價32.65-〉45.7 持有0.44張 賺5.74
光是價差就把所謂的4.09塊現金吃掉了
我還是用4.09塊現金全部補中信金股票去算
不然用0.3張股票算根本慘不忍睹
那這樣中信金到底哪裡有誠意了？？？
更不要說中信金的股息紀錄
合併看的是股價成長爆發期
發1-1.8塊是在看不起合併嗎？
你給我發0塊但股價翻倍我還比較爽
可是中信有把握嗎？
我怎麼看都是當台新金股東更優勢
5.偷臭
辜家講什麼大併小更好
是不是在偷臭富邦啊？
大聲說在臭富邦併北銀
體質跟台新併新光一樣
我就問
敢嗎？？？
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.77.232.213 (臺灣)
※ 作者: noldorelf 2024-09-01 20:16:28
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※ 同主題文章:
Re: [新聞] 中新併照發1.8元現金股利 盼截胡成功但..
09-01 20:16 noldorelf
….糟糕被認出來了XD
→ Feting: 瓜瓜價錢就差不多另外兩隻的平均2F 09/01 20:29
→ Minihil: 退一些現金給你 再一起把股價買上去 皆大歡喜3F 09/01 20:29
→ Feting: 瓜瓜投機散戶誰在看配看多少了，都是在等賺一波價差4F 09/01 20:30
我現在不以投機角度
單純以所謂”股東權利”
※ 編輯: noldorelf (42.77.232.213 臺灣), 09/01/2024 20:32:52
噓 ntnusleep: 中信分割股票，1張切成10張，那不就領3.132張
開頭那段股權的說法，亂說一通8F 09/01 20:37
等他有分割股票再說啊
如果現在是分割股票再來嘴我不遲
推 pokjg: 股民只要價差，你這是真股東才在意的10F 09/01 20:40
推 gladiator303: 西瓜小股東就貪婪只想賺差價，根本不考慮敵意合併後的各種問題11F 09/01 20:40
※ 編輯: noldorelf (42.77.232.213 臺灣), 09/01/2024 20:43:12
推 pigmoo: 怎樣都選中信13F 09/01 20:41
→ Armag: 合併台北市弊案來看，新光集團是有一定機率目的是脫產潛逃，在車上衝浪的要考慮這個風險14F 09/01 20:42
→ talentsu: 把換股後的股票賣掉，看哪個比較多錢，不是比較簡單16F 09/01 20:42
噓 ntnusleep: 再說中信的績效優於台新，當作一樣的說法根本不客觀17F 09/01 20:42
你是不是忽略公司文化
主管態度
新的事情就是誰都不能保證
※ 編輯: noldorelf (42.77.232.213 臺灣), 09/01/2024 20:45:02
噓 iifz32: 那未來為什麼中信只能漲50%台新可以漲1倍18F 09/01 20:46
是不用考慮資本額？
我就以賺同樣的錢考慮啊
當作大家能力都一樣
再說一次
如果先入為主覺得中信治理一定比台新好
那就不用討論了
我算是討論中信金最差的情況
→ iifz32: 股東本來只在乎股權價值 誰在乎員工問題?19F 09/01 20:47
所以亂搞員工
收益不會被影響？
收益被影響不會影響股東權益？
笑話
※ 編輯: noldorelf (42.77.232.213 臺灣), 09/01/2024 20:49:51
→ z256418: 假設台新配1元，中信繼續配1.8，雙方轉換後的每股股利0.6022 跟0.4382*1.8=0.7887 只領股利的小股東選中信哪裡輸….20F 09/01 20:49
因為股價成長幅度要考慮
或許單純領股利股息的不在意股價
但我的觀點是需要在意
※ 編輯: noldorelf (42.77.232.213 臺灣), 09/01/2024 20:51:36
噓 mainsa: 什麼詭異的算法？ 繞來繞去的 實際上中信金的價值就比較高 換得的股票張數比較低是裡所當然啊 你乾脆說中信股本比台新大好幾倍 所以換得的股東權益更低好了23F 09/01 20:52
你說的沒錯
所以我的點都只在於
中信真的有好到他說的那麼好嗎
要搶親可以 的確有錢有勢多了
但有錢有勢不代表人一定比較好
這就跟為什麼生意很好的小店要關門一樣
可能性很多吧
討論後續比較實在
※ 編輯: noldorelf (42.77.232.213 臺灣), 09/01/2024 20:57:09
推 dickey2: 就問一句，龍頭跟老三你挑哪一個28F 09/01 20:54
推 mainsa: 說龍頭跟老三讓我想到一個比喻 比如台積電的0.1張股票 跟聯電的一張股票來做比較 正常有理智的人都會選0.1張台積電 因為市值高很多 但反智的人會說台積電只有0.1張 股東權益低很多 嗯嗯 好喔 你開心就好30F 09/01 21:04
→ Minihil: 都不知道是真的反串還是真的這樣想了 XD
一般人買股票是想要賺錢還是想要經營權35F 09/01 21:05
推 cocogogo: 反串要說…最好全部給我錢，再怎樣你也不會變大股東37F 09/01 21:16
推 dakid21: 其實我不care經營權和你說的其他權利…現階段的出價就是中信高了一截，沒理由選台新39F 09/01 21:16
→ AlohaVC: 新新併 中信老大沒了 老三位置也危險 中信這次成敗結果差很大41F 09/01 21:18
噓 nutrino: 你要不要看看你在說什麼?43F 09/01 21:30
噓 runkong: 價值就不一樣 還一堆奇怪假設 在亂算什麼44F 09/01 21:39
推 mike0608: 還有中信金從頭到尾都沒有保證剩下49%如何處理，搞不好低於11元…如果他出來說全部都用這個價錢收才是真的優於台新45F 09/01 21:53
→ liangnet: 中信只要收購51%就好了，誰還管剩下49%48F 09/01 22:06
噓 sltsou: 你邏輯根本鬼扯，你股權多少沒董事會席次都是一樣的，何況合併後一定會減少重複人員，相信會留用善待的到底多天真
你講的補錢的方式，要不是要金管會核准，或違法利關人交易在鬼扯什麼東西，金融業不是家家酒好嗎49F 09/01 22:21
噓 sltsou: 第四點也是不知所云，一堆假設
台新剛併的保德信人壽，到底什麼資格比台壽。台新有能力經營更大的新光才是問號吧55F 09/01 22:24
推 cityport: 西瓜給狗狗吃..百貨因為是同一家族還能續租..給爪爪可能就把建物賣掉蓋豪宅..百貨絕對虧大..百貨沒理由支持給爪爪併..日本三越應該會抗議59F 09/01 23:34
推 ricky60324: 股利一年一年慢慢領1塊要領多久 西瓜這波漲了三塊以上 一次領三年股利 高歌離席很舒服啊 沒必要跟著西瓜抱上抱下吧 至於員工說真的不甘我們的事 西瓜大股東也直接另一大筆退休 舒服！62F 09/02 00:25
推 odiechiang: 龍頭？？以富邦國泰的獲利能力來看，中信併了新光後沒幾年大概也是被追過變老三。66F 09/02 00:35
噓 NTUSTNTU: 噓，拿虛的未來價格來換算，這樣你乾脆說台新借我一千萬，我還六百萬就好，因為我未來會變得很有錢，之後再和台新融資，台新光收我利息就超過打六折的錢，你願意借?69F 09/02 00:46
噓 IBIZA: 到底鬼扯什麼
這樣，我10股波克夏B股跟你換一股A股，你賺10倍，好不好73F 09/02 06:35
推 ac1102: 這算法…無言76F 09/02 08:17
→ Dirgo: 吳家兄弟都被亮哥次到退出經營層了,跟我說分享權利.77F 09/02 08:18
推 g87089: 推，只想撈一筆的小股東自然不會考慮這些，但金管會一定需要考慮進去，舊人員的去留、合併公司的經營，這不是錢多就能稱得上有誠意的78F 09/02 08:21
噓 y78999: 光是沒根據的預期未來台新股價翻倍, 中信只有1.4倍光這點, 就足以說明太偏坦台新了..82F 09/02 09:43
噓 brother5: 當過版主胡說八道不怕被人笑喔?原PO還是自珊吧84F 09/02 10:57
→ holien: 那麼愛中信的股權，直接買中信股票就好，何必扯一堆話85F 09/02 12:31
推 pttcox: 反串要說欸88F 09/02 13:53
噓 K41520: 根本黃鼠狼一張嘴跑火車89F 09/02 16:10
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