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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-08-22 12:31:12
看板 Stock
作者 troy30408 (南宮洛)
標題 [新聞] 獨》壽險出售首見邀請制！三商壽主動求親
時間 Thu Aug 21 23:43:53 2025

原文標題：獨》壽險出售首見邀請制！三商壽主動求親 三金控一壽險9月前要出意向書

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20250821701915-430305

※網址超過一行過長請用縮網址工具

發布時間：2025.08.21 23:01

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：魏喬怡

※原文無記載者得留空

原文內容：
成立32年的老牌壽險公司三商美邦人壽決定出售！這次出售與以往壽險公司公開招親模式
最大的不同在於採「邀請制」，要參加娶親者9月前必須遞交「不具法律約束力的意向書
」才能進入首輪比價。


據了解，已有三金控、一壽險收到「邀請函」，不過，三商美邦人壽表示，目前處於增資
緘默期，對併購消息不予置評。併購圈人士指出，今年底前有機會看到三商壽合併案成功
。


併購圈人士指出，增資、發債皆不順的三商美邦人壽已委託財顧開始探詢潛在買家意願，
不同以往的招親模式，不是誰想來買就能買，財顧建議不必廣邀買家，而是主動出擊、選
擇適當的買家、增加成功率，主要鎖定對象有三類：旗下沒有壽險子公司的金控，或是想
要快速壯大壽險子公司的金控、想快速擴大資產規模的獨立壽險公司。由於三商壽賣相不
錯，因此首輪就將出現激戰，9月初再由三商壽選擇幾家可進入第二輪。


併購圈人士分析，三商壽雖然是老壽險公司，但賣相還算佳，除去投資台灣50反1 ETF（
00632R）損失150億元外，沒什麼太大的問題，不只資產規模夠大、保單品質不錯，業務
大軍產值也高。


就三商美邦人壽2025年第二季財報自結數來看，三商壽今年上半年總資產達新台幣1.55兆
元、上半年新契約保費收入189.7億元，依今年7月壽險公會統計，三商壽業務員登錄人數
為9,435人，排名第六。


至於合理併購價為多少？併購圈人士指出，三商壽目前雖然現在每股淨值5.43元、股價淨
值比僅1.02倍，但壽險公司併購不同於一般證券、銀行的併購，不能只看淨值比來出價，
因為壽險手上的資金是保戶的錢，不等於是資產而是負債。


買方主要評估看二大塊，一是帳上資產是否乾淨？是否有踩雷（如俄債）？二是未來增資
缺口有多大？這也是為何過去曾有保險公司1元出售，就是因為買家後續增資壓力大。另
外，員工安置也是重要考量。


併購圈人士分析，三商壽去年底資本適足率僅136％，已連續6期（1期為半年）未達200％
，被金管會打入「資本顯著不足」區，且原本預計要完成次順位公司債200億元，最後只
募到25億元，尚欠175億元未完成發債募集，加上明年又要接軌IFRS17、ICS，未來將有不
小的增資壓力，都是買家要考慮進去的，也將成為買家議價空間。


心得/評論：
三商壽主動出擊
遞給三間金控和一間壽險邀請函
併購圈認為今年底前有機會看到三商壽合併案成功
各位投資人覺得是哪幾間會併購三商壽呢?
股價會有什麼反應呢?
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.217.106 (臺灣)
※ 作者: troy30408 2025-08-21 23:43:53
※ 文章代碼(AID): #1efpwzIE (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1755791037.A.48E.html
推 nightop     : 笑死最大隻的空蛙1F 08/21 23:45
→ DAEVA       : 反觀西瓜兩家搶著要2F 08/21 23:46
推 a0808996    : 三商看來撐不下去了 無限增資 都快被吸乾了3F 08/21 23:46
推 daniel6412  : 我猜中信、南山、國泰、富邦4F 08/21 23:46
推 gene51604   : 還有邀請函XD5F 08/21 23:47
推 robin313    : 我求求你..6F 08/21 23:48
推 qwe78971    : 以後會不會被寫進書裡當教材啊7F 08/21 23:49
→ abcqq2323   : 反一 賠150個億8F 08/21 23:49
推 dickey2     : 看來是中信了9F 08/21 23:51
推 leon1757tw  : 股份無限公司10F 08/21 23:51
推 Fezico      : 我比較好奇誰敢吃，這坑跟黑洞一樣11F 08/21 23:52
→ abcqq2323   : 西瓜都能吃了 還要什麼不能吃12F 08/21 23:52
→ Fezico      : 新壽好歹手上還有值錢土地，三商手上有啥？13F 08/21 23:53
噓 TCB006      : 錢給對的人 金管會就會同意14F 08/21 23:53
→ icecubes    : 猜中信 凱基 玉山15F 08/21 23:54
→ schula      : 誰真買了，買方不就要先清理帳務再進合併報表...嗯16F 08/21 23:56
→ kusotoripeko: 比波克比還要大的韭菜17F 08/21 23:57
推 hang520     : 誰要收垃圾？18F 08/21 23:59
推 sova0809    : 這家比新壽還慘 能吃得下去要有點本事才行19F 08/22 00:01
推 cateyes     : 中信、凱基股東：不要啊啊啊啊啊啊20F 08/22 00:02
推 nidhogg     : 最有效益玉山、永豐啊，手上沒壽險21F 08/22 00:03
→ yunf        : 這樣算看衰台灣嗎？22F 08/22 00:03
→ nidhogg     : 中信有錢，但買就純擴大規模23F 08/22 00:03
推 leon1757tw  : 永豐剛吃京城銀 應該沒那麼能吃24F 08/22 00:04
→ yunf        : 應該要查一下到底這個決策是誰做的？25F 08/22 00:04
推 aurse       : 感覺永豐有機會擴編26F 08/22 00:05
→ TIPPK       : 給中鋼好了27F 08/22 00:05
→ abcqq2323   : 看誰有門神比較重要28F 08/22 00:05
→ WadeElly    : 這跟吞了西瓜何異 有毒啊29F 08/22 00:07
推 leon1757tw  : 猜中信 元大 玉山30F 08/22 00:08
推 starport    : 這比西瓜還毒吧31F 08/22 00:08
→ yunf        : https://tinyurl.com/yxh5y3dn 我至今還是不敢相信32F 08/22 00:10
→ yunf        : 他們會這樣
陳翔玠、翁翠君代表家族接手三商人壽 專業經理人紛紛求去導致如今局面 三商行集團歷史悠久，創辦家族陳、翁二代接手三商美邦人壽，卻未發揮專業經理人功能... ...

 
推 ricker      : 賣相不錯? 這是出貨文嗎34F 08/22 00:10
→ yunf        : 三商行的超級團隊 到了現在居然變成這樣35F 08/22 00:10
推 mopackm53637: 台灣留六家金控差不多啦，通通併36F 08/22 00:11
→ yunf        : 那最後就會變成現在你看到的這種局面37F 08/22 00:13
→ yunf        : 就是因為少數高層片面武斷的結果
推 Fezico      : 玉山要搞壽險，不如問問伊光頭南山賣多少39F 08/22 00:14
推 frozen      : 門神又要出馬了40F 08/22 00:15
推 simbr       : 閃閃沒幫  以前一些同學進去後拉完保險就消失了41F 08/22 00:15
推 mopackm53637: 玉山買不下南山啦，南山規模很大的42F 08/22 00:15
→ yunf        : 而且兩個人都是券商出身，怎麼可能會犯這種錯43F 08/22 00:16
→ yunf        : 怎麼虧也不會虧成這樣孤注一擲？
推 aweara      : 50反1 存股  是三商壽的代表作45F 08/22 00:18
推 sola01078272: 我記得之前疫情賠很慘那間？46F 08/22 00:21
推 umaga1      : 三商壽已經變成集團的大毒瘤47F 08/22 00:21
→ yunf        : 金管會帶兩組人進駐三商人壽金檢一個月48F 08/22 00:22
推 aweara      : 中信 壽險很弱 可以去吃49F 08/22 00:22
→ yunf        : 【內幕》連踩國巨、元大台灣50反1、俄羅斯債三大地50F 08/22 00:22
→ yunf        : 雷　金管會進駐三商美邦人壽金檢】
→ yunf        : 出處：信傳媒( https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/33860
→ yunf        :  )
內幕》連踩國巨、元大台灣50反1、俄羅斯債三大地雷　金管會進駐三商美邦人壽金檢 | 信傳媒
[圖]
知情者表示，三商人壽原來的洪姓投資長背下買國巨大賠的鍋走人，新的投資長卻買… ...

 
推 umaga1      : 賣相佳就不會這麼久都賣不出去了54F 08/22 00:23
推 vincent0911x: 瘋狂增資還是頂不住55F 08/22 00:24
→ yunf        : 「最大的問題是外行領導內行，副董翁翠君信任投資長56F 08/22 00:26
→ yunf        : 林大鈞，可能下面發生了什麼事情，翁也不清楚。」
推 linoo315    : rbc136就知道不想玩了58F 08/22 00:27
推 wu73        : 比武招親59F 08/22 00:32
→ yunf        : https://tinyurl.com/29eljgbd 才剛進集團兩年而已60F 08/22 00:33
→ yunf        : 就叫你們不要玩ETF講不會聽
三商壽董事會通過投資長改由林大鈞擔任 - MoneyDJ理財網
公開資訊觀測站重大訊息公告(2867)三商壽-公告本公司董事會決議通過投資長異動案1.人員變動別（請輸入發言人、代理發言人、重要營運主管(如:執行長、營運長、行銷長及策略長等)、財務主管、會計主管、公司治理主管、研發主管、內部稽核主管或訴訟及非訟代理人）:投資長2.發生變動日期:109/03/253 ...

 
推 swgun       : 凱基永豐中信三搶一吧62F 08/22 00:33
→ swgun       : 玉山也算有可能
推 cage820518  : 這家有夠...64F 08/22 00:35
→ yunf        : https://tinyurl.com/2cjatk67 陣前換將65F 08/22 00:37
→ yunf        : https://tinyurl.com/2487rlt7 我好像看懂了什麼？
三商壽董事會通過投資長改由陸文傑擔任 - MoneyDJ理財網
公開資訊觀測站重大訊息公告(2867)三商壽-公告本公司董事會決議通過投資長異動案1.人員變動別（請輸入發言人、代理發言人、重要營運主管(如:執行長、營運長、行銷長及策略長等)、財務主管、會計主管、公司治理主管、研發主管、內部稽核主管或訴訟及非訟代理人）:投資長2.發生變動日期:108/08/133 ...

 
三商美邦人壽變天！兩大股東突請辭董座、副董座，總經理陳宏昇暫代職位 今年3月剛完成近年最大現增案的三商美邦人壽，周四(4/14)突然丟出震撼彈，宣布兩大股東代表：三商陳家現任董事長陳翔玠與另一大股東翁家的副董事長翁翠君，在董事會後請辭。公司表示，兩人是完成階段性任務後將公司交由專業經理人管理，三商壽董事長一職目前先由現任總經理陳宏昇暫時代理。 ...

 
推 chatbra     : 叫潤泰新買啊？強強聯手不好嗎？67F 08/22 00:40
推 jerry10307  : 反1大戶一生推68F 08/22 00:41
噓 EDFR        : 賣相佳 wwwwwwwwww69F 08/22 00:41
→ chatbra     : 點名一下那一家金控沒壽險業的就叫這家吞了吧？70F 08/22 00:42
推 qk3380888   : 買到撞到71F 08/22 00:43
→ yunf        : 又是一個清大教出來的72F 08/22 00:44
推 umaga1      : 之前傳凱基要買 最後也沒消息73F 08/22 00:44
推 Aerogel     : 三商壽的投資操作很........，前些年是處分了不少74F 08/22 00:45
→ Aerogel     : 土地資產緩解一陣子，但後來又繼續謎之操作再加上
→ Aerogel     : 以前的保單對保戶不錯
→ umaga1      : 有誰想吞下這個大股本賠錢怪獸77F 08/22 00:45
→ yunf        : 你要看到底是誰傳的誰在製造消息78F 08/22 00:45
→ yunf        : 這是局外人在看的 內行人應該有不同的看法
→ yunf        : 你要看投資長是誰？
噓 Jimmy030489 : 資產1.5兆 市值300億 沒什麼太大問題？81F 08/22 00:47
→ yunf        : 我一開始也看不懂全部都是專家，怎麼可能會賠成這樣82F 08/22 00:48
推 dbdudsorj   : 誰買誰跌停83F 08/22 00:51
推 eric878787  : 哈哈哈這麼好還要走邀請制喔84F 08/22 00:53
→ KY1998      : 錢坑85F 08/22 01:03
推 Arkzeon     : 菁英中心不收86F 08/22 01:06
推 losage      : 損失150億….可以這樣亂投資？？87F 08/22 01:11
推 li11223344  : 這種大型垃圾 政府要凹大間的才吃的下去吧88F 08/22 01:11
推 sinsony     : 中信永豐玉山三搶一89F 08/22 01:13
推 op520       : 三商就是他媽的爛保險公司，底下的保險業務員也是，90F 08/22 01:21
→ op520       : 不服來辯
推 TK31        : 三井壽92F 08/22 01:28
→ s111228s    : 死好，這家保險名聲超臭93F 08/22 01:32
推 odiechiang  : 中信這次總該吃下去了吧94F 08/22 01:42
推 Hard1980    : 壽險公司竟然買這支"台灣50反1 ETF" 這算投資嗎？95F 08/22 01:50
→ stevenkuo   : 看衰台灣 快叫青鳥啄它96F 08/22 02:17
推 gloria0807  : 吃了之後會怎樣呢97F 08/22 02:20
→ oplk        : 比武招親逆？98F 08/22 02:24
推 cityport    : 中信跟元大有本錢也需要，蔡家應該沒興趣99F 08/22 02:28
推 eztak       : 經營層換來換去100F 08/22 02:30
→ cityport    : 玉山黃董說過，他們不碰壽險，不用想玉山了101F 08/22 02:31
→ cityport    : 倒是覺得公股有可能，尤其是冗員跟錢都很多的合庫
→ cityport    : 沒事幹的就出去拉保險
推 nfsong      : 有錢人變多了104F 08/22 02:35
→ nfsong      :  今年前七月 壽險業誕生9張百億神單
→ nfsong      : 國泰人壽一家，就擁有三張百億神單
→ nfsong      : 五張投資型、兩張利變型，以及兩張分紅保單
→ nfsong      : 有錢人買保險節稅
推 ctes940008  : 誰敢買啊109F 08/22 02:52
推 NowQmmmmmmmm: 買的錢要很多0.0說不定最後賣不掉都是在放消息而已110F 08/22 04:37
→ NowQmmmmmmmm: 洞太大了
推 northsoft   : 女追男，隔層紗112F 08/22 04:47
推 haklim      : 折價售出？113F 08/22 05:31
→ tctv2002    : 吃這個會烙賽吧114F 08/22 05:36
推 kevin147525 : 晚了！3-4年前擺架子不賣～ 中信不會吃了115F 08/22 06:00
→ reall860523 : 三商底下有能力的都自己出來成立保經了，然後想到116F 08/22 06:07
→ reall860523 : 三商之前還找YTR拍片自己吹的跟什麼一樣，可憐哪
推 JazzyKit    : 50反一最大韮菜118F 08/22 06:18
推 comfort7    : 中信已經吃台壽了，怎可能再吃體質那麼差的三商壽119F 08/22 06:30
→ comfort7    : ！我真心不懂為啥大家都猜中信
推 verydolungbe: “投資50反1虧損150億”XD 原來是空蛙大隊長121F 08/22 06:34
→ tinybunny   : 窩不知道 保險買好久惹 股票也套惹 保經才是王道122F 08/22 06:39
→ tinybunny   : 看看呆泥再看看保單 不能省鴨o.0
推 GodfatherJ  : 壽險業的300壯士嗎124F 08/22 06:48
推 iorittn     : 散戶代表…125F 08/22 06:48
推 dodo3553550 : 國泰 富邦 中信 南山126F 08/22 06:52
推 j8630222    : 超爛的 業務跑光光 跟親朋好友買保單的 有幾個人業127F 08/22 06:58
→ j8630222    : 務還在 超沒安全感
推 smallkop    : 北爛投反一以為自己股神，不用抓去關嗎129F 08/22 07:11
推 mdkn35      : 彰銀 華南 第一 ：你不要過來啊~130F 08/22 07:18
推 MBAR        : 玉山一直跟南山眉來眼去還不碰壽險，太天真了8131F 08/22 07:20
推 f204137     : 終於！132F 08/22 07:21
推 tswen       : 台新 永豐 凱基133F 08/22 07:22
推 mobetam07670: 三商壽就是被二代搞爛的最佳代表，二代拍板買反1不134F 08/22 07:38
→ mobetam07670: 停損，最後只是安靜的下台，沒他什麼事了。
推 hamydad     : 空大盤 勇136F 08/22 07:39
推 doranako    : 一元137F 08/22 07:43
推 edc59429    : 要噴了？138F 08/22 07:45
推 GhostIsland : 誰買誰倒楣==139F 08/22 07:46
推 pwseki206   : 中信：但勒，為啥每次併購都有人cue我啊?去找邦邦啦140F 08/22 07:52
→ HNCB2880    : 這種東西 賣得掉嗎141F 08/22 07:59
推 YumingHuang : 寶可夢團戰邀請函142F 08/22 08:04
推 wyjwyj      : 猜金控是中信、KGI、玉山，純壽險是南山143F 08/22 08:08
推 marx93521   : 空大盤在疫情期間沒賺到嗎？144F 08/22 08:16
→ flash789    : 上啊 爪爪145F 08/22 08:20
推 ixeasawm    : 這間有吃的價值嗎...146F 08/22 08:23
→ MediaPlayer : 爪爪不會又打算吃垃圾了吧147F 08/22 08:29
→ NTUKarbe    : 永豐吃下來的話 一鍵清倉 吃那三小雷148F 08/22 08:30
推 HFang       : 永豐沒錢吃了吧149F 08/22 08:37
推 jceefailurer: 誰吃誰爆150F 08/22 08:40
推 holyseraph  : 八大民營金控只有玉山和永豐沒壽險，151F 08/22 08:42
→ holyseraph  : 玉山跟另外一家獨立壽險南山眉來眼去很久了
→ holyseraph  : 三商壽主動求親: 就決定是你了，永豐娶我!!
推 qwer007700  : 爪爪不能輸154F 08/22 08:50
→ dunjiin     : 32年是老牌嗎？155F 08/22 08:51
→ jasonmoon   : 還邀請制勒 現在沒人會買壽險公司好嗎 後面增資增156F 08/22 08:52
→ jasonmoon   : 死你
推 Winston13840: 南山 永豐 玉山 中信/凱基 台灣人壽應該比中壽小158F 08/22 08:54
→ Winston13840: 不知道辜大少會不會要吃
→ rammstein   : 這麼毒的東西，吃下去會烙賽吧160F 08/22 08:55
→ tctv2002    : 幹嘛吃  目前就等破產清算 法拍撿便宜161F 08/22 08:55
→ rammstein   : 不過沒人要的話，公家銀行可能會被迫吃下162F 08/22 08:57
推 s13140709   : 永豐吧 沒有壽險163F 08/22 09:17
→ tobbaco     : 誰要收垃圾…164F 08/22 09:18
推 s13140709   : 純壽險公司應該不會買 這一定瞄準沒有壽險或壽險很165F 08/22 09:19
→ s13140709   : 小要擴充壽險的公司
推 zonppp      : 趁還有價趕快賣一賣167F 08/22 09:19
→ s13140709   : 我猜永豐 元大168F 08/22 09:19
→ gto10589    : 永豐京城合併都還沒完成，有可能在立刻吃一個垃圾169F 08/22 09:32
→ gto10589    : 壽險嗎？
推 jyunwei     : 這麼大的公司買ETF做空？171F 08/22 09:58
推 wind93      : 會去買反ㄧ就已經夠爛了吧172F 08/22 10:15
推 lin80673    : 笑死，買反一賠了150億還而已，保戶的錢真好花173F 08/22 10:34
→ chrisstar   : 誰吃這家誰就會跟童磨一樣174F 08/22 10:35
→ aabbc777    : 永豐買京城也是看重自營操盤，會買三商壽這韭菜？175F 08/22 10:37
→ demangel    : 中信應該會想拼喔176F 08/22 11:07
推 huyee       : 玉山吃一下啊177F 08/22 11:39

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