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※ 引述《allection (                  )》之銘言：
: 原文內容：摩根士丹利證券最新報告以「記憶體寒冬來臨」為大標，示警DRAM景氣浮現反轉訊號，將
: 因此影響價格更強勢的編碼型快閃記憶體（NOR Flash）行情。
: 大摩並且只推薦高純度NOR Flash廠，同時上調陸商兆易創新目標價，下修南亞科（2408
: ）、旺宏及華邦等台廠評級至「中立」。
唬爛文啦

: 大摩列舉五點說明DRAM景氣將從高峰反轉，首先是今、明年資本支出成長幅度已經低於前
: 次景氣高峰，2017至2018年全球資本支出增幅各為23%、72%，但2021至2022年將下滑到
: 17%及10%，隱含市場恐供過於求。
反你媽，拿資本支出看DRAM你要怎麼解釋2020狂噴啊
現在就是大家認為疫情過後需求放緩但根本稱不上反轉
現在手機已經逐漸推出LDRR5了，然後22Q1開始有DDR5記憶體上市
難道你要說現在大家滿手DDR5庫存嗎?

而且資本支出又不是造小孩，那晚我上了她隔天就有了，哪那麼快
光光21Q4說要買EUV難道2022就會投產嗎?笑死

: 第二是國際經濟雖然復甦，然記憶體循環通常獨立發展，明年經濟成長影響有限，反觀零
: 組件短缺嚴重壓抑需求。三是大摩預測，DRAM報價自明年走跌，記憶體廠要延續成長的難
: 度極高。
零組件短缺壓抑需求結果你只打DRAM，其心可議
DRAM產業的循環是大家都知道的事了，不過這次循環只剩三大家在玩，雜魚我們不談
三大家還會不會玩瘋狂量產然後價格崩崩大家沒好日子過這種爛戲還有得看
然後組件短缺壓抑DRAM需求，年初的時候說疫情造成需求旺盛
難道當時其他組件就不短缺了??

: 第四，記憶體股已不便宜，大摩認為，DRAM報價在今年觸頂後，會從中期循環進入晚期循
: 環，而現階段記憶體股的評價普遍在中期循環平均值以上一個標準差。第五是亞洲記憶體
: 廠的風險報酬比也不再具吸引力，特別是亞洲PMI有觸頂跡象，未來全球貨幣政策緊縮也
: 不利股市評價。
工三小，現在三大廠的DRAM生產重心都在亞洲，哪有什麼亞洲DRAM廠風報比差這種事
PMI跟貨幣政策緊縮又不是只影響DRAM，怎不見你各位砍GG跟其他半導體業的評級

: 大摩預測，近期DRAM報價將持續上漲，但第3季可能就是這波的「頂」，明年步入供過於
: 求的跌價循環，相對地，NAND和NOR Flash通常同步DRAM景氣發展，但這兩個領域的供需
: 較為健康，NAND客戶在手庫存也不像DRAM那麼多，NOR Flash另有陸廠減產和PC需求優於
: 預期利多，兩類記憶體價格可望偏強到年底。
: NOR Flash方面，大摩仍預期，第3季價格較第2季上揚10%至20%，部分規格上看25%，第4
: 季受惠高密度NOR Flash需求強勁支撐整體報價再調升高個位數，明年上半年雖可能轉跌
: ，但調整幅度低於DRAM。
NOR我不懂啦，但是覺得NAND供需健康又砍光光評等，人家現在是唯一商用176-layer
NAND的製造商欸，評等說砍就砍也太不厚道

: 大摩因而將南亞科目標價自95元降至75元，旺宏目標價從54元降至44元，華邦電由40元降
: 到33元。另將NAND概念股群聯、慧榮從「劣於大盤」升至「中立」，目標價上修到528元
: 、78美元。晶圓代工廠重申力積電「劣於大盤」。
: 海外記憶體廠部分，大摩對海力士跳評砍到「劣於大盤」，美光降至「中立」，僅喊買兆
: 易創新、三星電子和Western Digital。
升群聯、三爽、WD，但砍光光，這什麼奇葩操作，現在一堆SSD用群聯主控+光光NAND的捏
然後三爽也做DRAM還是現在最大家，嘴上說DRAM景氣差但是升等DRAM老大
你這種要求我這輩子從來沒見過.jpg

以上是滿手光光帳戶賠光光的小韭心聲

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