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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-02-24 06:10:07
看板 Stock
作者 Maxslack (靠近你還愛著我的溫度)
標題 Re: [標的] 2603 長榮 2021年EPS試算及股價推論
時間 Wed Feb 24 00:02:24 2021

老實說我不知道你在算什麼東西，寫那麼多看不出來重點，我在同學會那邊算過了。長榮
202012月的自結數字還沒出來，用陽明的數字去分析類推就好了。

12月營收陽明是三雄成長最少的，但12月陽明的營運成本硬生生的比11月降了10e左右(個
人推估是將成本轉嫁給出口商or趟次減少)，導致純益上升了23e。整個月EPS1.64，稅後
純益達整整50e。


從此數字推估，陽明1月的204e營收，營運成本約略會在105e上下，稅前純益達整100e，
扣除20%～25%稅左右後的純益將達到75e～80e的驚人數字。

這比陽明11、12月純益相加都還要高，也就是說單月EPS將會比0.92+1.64更高…而這還不
是高點，因為這是反應12月的運價而已。

目前SCFI到上周反彈，都還在高原期頂端，沒意外的話，陽明2月營收甚至不會因為過年+
2月是小月兩個因素而月減。兩個月eps就要逼近你提的長榮整年eps，你不覺得你估的太
扯惹嗎？


接下來三月的營收反應的是二月的運價，你
基本上可以照抄一月營收再多一些就對了。後面9個月按照塞港、缺貨、補庫存、經濟復
甦促進實體購物消費這趨勢來看，運價回得去？就算運價接下來運價打對折都可以再賺每
個月快1塊錢。


對了上面的數字是陽明，長榮沒意外還要x1.2～1.3。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.136.129.140 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1WDISI6R (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1614096146.A.19B.html
※ 同主題文章:
　 02-23 20:37 freedom56. ■ [標的] 2603 長榮 2021年EPS試算及股價推論
● 02-24 00:02 Maxslack. ■ Re: [標的] 2603 長榮 2021年EPS試算及股價推論
推 a12838910   : 信了1F 02/24 00:03
推 garnett7566 : 信你了2F 02/24 00:04
推 tc0417      : 長榮11月的0.85 對應的是SCFI 10月均1471+低長約價3F 02/24 00:05
推 Cartier     : 已反應4F 02/24 00:05
推 Citer       : 長榮文又出來了 怕豹。5F 02/24 00:05
→ tc0417      : 下半年靠長約價基本上可以撐住單月0.8以上的獲利6F 02/24 00:06
推 demonics    : 推  就算運價開跌今年航運EPS都還是很恐怖是事實7F 02/24 00:06
→ ksacet      : 不過長榮股本大 去年11月EPS就比陽明少了一點8F 02/24 00:10
→ abyssa1     : 2021賺一個股本起跳應該沒問題 只怕SCFI跌就跟著崩9F 02/24 00:11
推 krux        : 這篇大概算是頗內行的，但要注意長榮海不是長榮集團10F 02/24 00:11
噓 a0189218    : 關鍵１７％、營業稅，此篇閱。11F 02/24 00:11
→ krux        : 的最高母公司，向上跟左右都有長榮國際跟其他平行單12F 02/24 00:12
→ eddisontw   : 請問如果這麼賺 今天長榮在跌三小13F 02/24 00:12
→ eddisontw   : 尾盤還一個下影線 感覺不妙阿
→ krux        : 位  真正賺得未必都反應在 260315F 02/24 00:12
→ Maxslack    : …賺錢的股票就不能跌你怎麼不問台積電都快一統天下16F 02/24 00:13
→ Maxslack    : 了還不是今天跌？
→ ksacet      : 是不是x1.多 也是很難說 畢竟長榮有部分是亞洲線18F 02/24 00:13
→ demonics    : 沒人說那麼賺股價就會漲 大家可以自行解讀484已反應19F 02/24 00:13
→ krux        : 回樓上  法人就是要賣阿  你能怎樣20F 02/24 00:13
→ krux        : 我是回 eddisontw
→ frankie30432: 反彈超過3成不能跌? 笑話22F 02/24 00:13
→ Maxslack    : 我超看好萬海 結果花旗兩周倒了2萬張 萬海不賺錢嗎23F 02/24 00:15
→ Maxslack    : ？ 萬海eps應該不會輸給陽明長榮還不是漲不上去 股
→ Maxslack    : 價跟基本面本來就是兩回事好嗎…
推 shiuan122   : 萬海賺最多，還不是海運逗比龍，已反應啦26F 02/24 00:15
→ demonics    : 倒比較好奇如果0050變更成分股有機會進去的後續變化27F 02/24 00:15
推 tc0417      : k大 觀察季報 稅後純益大概有83~85%會反應在2603上28F 02/24 00:16
推 nodnarb1027 : 推原 po 論萬海，我超愛萬海但常常被倒成智障29F 02/24 00:18
推 krux        : 回 tc0417 我的意思是長榮集團船隊規模 131 萬 TEU30F 02/24 00:21
→ krux        : 實際上可能只有 80 - 90 萬反應在 2603 上
→ krux        : 其他可能註冊在長榮海平行或上層單位
→ krux        : https://alphaliner.axsmarine.com/PublicTop100/
推 demonics    : 花旗賣萬海可是改買長榮陽明，萬海就看麥格理收籌碼34F 02/24 00:23
→ krux        : 長榮 VS 陽明一月營收 284 VS 200 明顯跟船隊不符35F 02/24 00:23
→ demonics    : 麥格理上次大賣出清萬海點很漂亮 這次又再續力中了36F 02/24 00:24
噓 qwerasdft   : 這下水鬼要被抓去地獄了37F 02/24 00:42
→ maniac628   : 還有那麼多累虧  還算什麼17%38F 02/24 00:47
→ maniac628   : 然後覺得長榮EPS會比陽明高   也可以跳過了
推 Ensidia     : 長榮EPS肯定比陽明高 今年最少EPS 8以上40F 02/24 00:50
→ Ensidia     : 但這跟股價漲不漲也不一定相關
→ Ensidia     : 因為現在實在是太難去預計明年的EPS 可能範圍太大
→ Ensidia     : 要不然長榮就70 80去了
→ a12838910   : 難道要天天點燈才叫大賺嗎 外資就在賣啊44F 02/24 00:52
推 gowet       : 長榮比陽明高有啥問題? 長榮自結的EPS是膨脹過的股45F 02/24 00:53
→ gowet       : 本阿
→ Ensidia     : 長榮今年是一定賺到吐奶的 但要配多少也很難說47F 02/24 00:53
→ Maxslack    : 那個17%大概抓一下而已啦…48F 02/24 00:54
→ Maxslack    : 累虧也跟稅後純益沒關係啊…
※ 編輯: Maxslack (223.136.129.140 臺灣), 02/24/2021 00:55:57
→ maniac628   : 有累虧就不用繳到17%啦  不過保守提列一下也好50F 02/24 00:56
→ Maxslack    : 陽明自己11月稅抓21% 12月稅抓27%51F 02/24 00:58
→ maniac628   : 長榮做到8不難  就這麼看衰陽明不會10？XD52F 02/24 00:58
→ maniac628   : 他那個明顯是前面虧的所得稅利益自己迴轉 要看全年
→ Maxslack    : 有研究就知道三雄中陽明獲利能力最差吧  條件 大家54F 02/24 01:01
→ Maxslack    : 運價條件都一樣的狀況下有什麼理由陽明忽然超車長榮
→ Maxslack    : ？
推 Ensidia     : 不是看衰陽明 兩者的體質有差距 陽明真的很難贏長榮57F 02/24 01:02
→ maniac628   : 是  就看下去吧  體質爛的往往成為黑馬58F 02/24 01:03
→ Ensidia     : 長榮船隊大 運轉效率高 企業負擔小 兩者路線重疊高59F 02/24 01:03
→ Ensidia     : 看現在已公佈營收試算一下也知道長榮EPS比較高
→ Ensidia     : 這兩個月三雄飆來飆去 陽明長榮始終維持一定比例
→ Ensidia     : 就知道市場也是這樣判斷的
→ maniac628   : 聽說有種東西叫PB ratio...63F 02/24 01:07
推 nashieh     : 陽明跟長榮如果獲利相差不大的話　股價一定會拉近64F 02/24 01:16
推 nashieh     : 超車倒是不至於 長遠來說體質還是長榮好
推 nashieh     : 長榮股本比陽明多1.5倍　以1月營收來說
推 mickey0223w : 推這篇才正確 一開始那篇不知道亂算啥67F 02/24 01:28
→ nashieh     : 284億對比204億 長榮營運成本較低　純益率抓4%好了68F 02/24 01:29
→ nashieh     : 兩邊的EPS相差不大 加上陽明股本較低籌碼也較穩定
→ nashieh     : 所以之前長榮出掉之後　就改接陽明了　
→ nashieh     : 上面應該是說假如純益率多陽明4%
→ nashieh     : 這幾天陽明股價也明顯較長榮強勢 股價也拉近了一些
推 nashieh     : 照11月的成本推估長榮12月EPS頂多也就1.4-1.5
→ nashieh     : 除非像陽明營運成本也降個10億 就能夠再高點
→ nashieh     : 如果像陽明成本也轉嫁成功少個10幾20億
→ nashieh     : ESP也可能有個1.7-1.8左右 總體來說還是相差不大
推 fegat       : 又再用營收算飆股 真這樣長榮現在早就60了吧77F 02/24 02:46
→ fegat       : 主力何必再40幾就開始倒貨
推 Coffeewater : 以前虧很多會變優點 因為不用繳稅79F 02/24 05:39
推 stanleyiane : 原本那篇 重點是8折之後再8折 無限循環～～80F 02/24 05:42

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