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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-04-27 12:37:10
看板 Stock
作者 d8917936 (OKAS)
標題 [新聞] 中鋼評等降至中立 瑞銀證開傳產第一槍！
時間 Tue Apr 27 12:07:50 2021

中鋼評等降至中立 瑞銀證開傳產第一槍！

工商時報 簡威瑟

https://ctee.com.tw/news/stock/451648.html
中鋼評等降至中立 瑞銀證開傳產第一槍！ - 工商時報
[圖]
瑞銀證券指出，中鋼（2002）股價經過大幅飆升，股價淨值比高於歷史均值二個標準差，獲利成長與大陸調控鋼鐵產能的利多俱已反映在股價上，強調就算基本面強勁，評價面也已經滿足，降評中鋼投資評等至「中立」，開出傳產指標股降評首槍！ ...

 

瑞銀證券指出，中鋼（2002）股價經過大幅飆升，股價淨值比高於歷史均值二個標準差，
獲利成長與大陸調控鋼鐵產能的利多俱已反映在股價上，強調就算基本面強勁，評價面也
已經滿足，降評中鋼投資評等至「中立」，開出傳產指標股降評首槍！


傳產大型股本波輪動一波接一波，航運三雄啟航以來，資金持續輪動，包括：航空、塑化
、紡織、造紙、鋼鐵等指標股雨露均霑，瑞銀證券原本亦賦予中鋼「買進」投資評等，此
時因評價滿足，並擔憂獲利自2022年起下滑，啟動降評，是本波傳產旋風來首見。


瑞銀指出，考量鋼價漲勢，中鋼第一季稅前利潤躍升至131億元，大幅超過市場預期，因
客戶庫存水位仍低，第二季訂單強勁，研判市場回補庫存的力道將會延續進未來二至三季
。


外資估算，中鋼第二季稅前利潤可達172億元，接近歷史高點，第三季持平後，第四季則
會因拉貨動能趨緩而下滑，全年稅前利潤620億元，不過，2022年將會降為490億元，出現
不小的減幅。儘管鋼市得到經濟復甦與大陸減產的支撐，這樣的獲利優於過往平均水準，
但瑞銀提醒，從過往的補貨循環觀之，當回補庫存力道趨緩，導致獲利動能衰退，則可能
壓抑中鋼的股價表現。


對應至中鋼的評價，瑞銀證券說明，目前股價已交易在2021年預估的1.76倍股價淨值比，
高出自身歷史平均約二個標準差，也比亞太地區同業的正一個標準差更高。

外資估計，中鋼2021年每股純益2.67元，但因拉貨動能消退，鋼鐵需求年增率由2021年的
6％，至2022年降為正常時期的2％，研判2022、2023年每股純益降為2.14與1.14元。

瑞銀近一步說明，當全球金融市場出現危機後的補庫存潮出現，總能在短時間內大舉推高
中鋼的獲利爆發力，就如同金融海嘯時的經驗一樣，雖然產業循環狀況不可能完全一模一
樣，但目前的庫存循環竟驚人地與海嘯後經驗相似，意味鋼鐵未來兩、三季需求將續強。


外資在扯後腿


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.125.79.5 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1WXuuO3p (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1619496472.A.0F3.html
→ losewind    : 外資降評 然後自己狂買也不是第一次了1F 04/27 12:08
噓 WolFDragoN  : 這分明是吃貨文啊，中鋼必上602F 04/27 12:08
噓 JYUN888     : 塊陶啊3F 04/27 12:09
推 kkjjrtlym   : 並擔憂獲利自2022年起下滑???4F 04/27 12:09
推 Merkle      : 穩了5F 04/27 12:09
推 Senga41     : 信號來囉？6F 04/27 12:10
推 kzzoz80     : 散戶會被騙嗎?7F 04/27 12:10
噓 jaceda      : 瑞銀昨天是買超吧8F 04/27 12:10
→ MediaPlayer : 小兒真噁 就不要降評然後偷吃貨9F 04/27 12:10
推 aabbabcd    : 先猜抱不住的大賣 外資狂買 鋼鐵股再噴一次..10F 04/27 12:11
推 tomisboy1   : 本來要出鋼鐵的 繼續抱著了11F 04/27 12:11
推 CTC0115     : 空單佈滿就要開槍了12F 04/27 12:11
推 golover     : 哈哈，傳產股開第一槍13F 04/27 12:12
推 kzzoz80     : 我買39塊 它也跌不下去 頗煩14F 04/27 12:12
→ golover     : 這只是開始，航運股運費不可能天天漲的，大家要有15F 04/27 12:12
→ golover     : 心理準備
推 k268185     : 訊號來了反著看歐印17F 04/27 12:13
推 goodevening : 預估eps2.5 傳產也不可能給到20倍本益比 其實差不多18F 04/27 12:13
→ goodevening : 啦
推 hihi29      : 樓上中肯 快出脫船票 去電子股卡位了20F 04/27 12:13
→ WWIII       : 這只是剛開始 準備套三十年21F 04/27 12:13
→ xxxHHHxxx …
推 xxxHHHxxx   : 垃圾小兒22F 04/27 12:14
噓 aqwa        : 瑞銀喔？呵呵23F 04/27 12:14
推 kevin31a2   : 訊號出來了24F 04/27 12:14
→ jaceda      : 結果昨天瑞銀買超三千多張..25F 04/27 12:14
推 GDstyle     : 看到這篇我就放心了，加碼26F 04/27 12:15
推 skying85    : 外資搶著吃魚尾 吃相真難看= =27F 04/27 12:15
推 kyotaoyuan  : 呵呵28F 04/27 12:15
推 ddf5462     :  https://i.imgur.com/tfCpCry.jpg29F 04/27 12:16
→ ddf5462     : 買超 身體很誠實
[圖]
推 stevelovkaka: 瑞銀笑死31F 04/27 12:16
推 leon7673    : 升評要出貨 降評就是要吃貨了 送分題32F 04/27 12:16
→ apple72003  : 這只是剛開始 開始吃貨嗎？33F 04/27 12:16
推 narutotim   : 結果加碼就好笑了34F 04/27 12:17
推 kzzoz80     : ESP絕對不可能只有2.67啦35F 04/27 12:17
推 carolgilbert: 瑞銀一定是中共同路人36F 04/27 12:17
→ cleanx      : 有膽就大量賣！！37F 04/27 12:17
推 ddf5462     :  https://i.imgur.com/CCLIcOw.jpg38F 04/27 12:17
[圖]
推 t73697      : 買2張試試39F 04/27 12:17
推 a12838910   : 我出完貨了~ 我又準備補貨了~40F 04/27 12:17
推 jaceda      : 瑞銀前天買超六百多張,再往前是賣超蠻多但賣不下來41F 04/27 12:18
→ a12838910   : 新加坡瑞銀 就是個辣機42F 04/27 12:18
→ xxxHHHxxx …
推 xxxHHHxxx   : 媽的 跟妳一張43F 04/27 12:18
推 alchemist106: 不是啊大哥那怎麼還是買超？44F 04/27 12:18
推 dWoWb       : 跟一張45F 04/27 12:20
推 menShow     : 吃貨文.小兒沒吃飽~46F 04/27 12:22
推 inokumaw    : 吃47F 04/27 12:23
推 linshoyo    : 賣超補不回 發垃圾文48F 04/27 12:23
推 PTTcrazy    : 中鴻表示：挖鼻孔中49F 04/27 12:23
推 zilong      : 現在要跟外資反向思考50F 04/27 12:27

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