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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-09-13 17:23:05
看板 
作者 ayisgoodman (迷失方向喪失目標)
標題 Re: [標的] 做多TQQQ真的很蠢嗎？
時間 Mon Sep 13 16:19:31 2021

※ 引述《waitrop (嘴砲無雙)》之銘言：
: 我就是存股TQQQ, 而且越跌我買越多，
: 這是我這三四年內的TQQQ對帳單，
對帳單部分省略
: 買入策略很簡單，遇跌就買，
: 1. 用倍倍儲蓄法每次跌10% or 5$, 就加倍買，操作範例：
: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1614031828.A.D34.html
: 2. 遇到破一年最低，就all-in, 操作範例：
: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1584079800.A.8E7.html
: 3. 如果破一年最低還繼續下殺，
: 原因很簡單,
: 也順便糾正一下原文的論點，
: 拿TQQQ來跟俄羅斯指數或鹿谷指數來比較本身就是個非常錯誤的事情，
首先我先問一下,你真的有了解你投入到TQQQ的錢被拿來做什麼用途嗎?

我拿2015年觀察RUSL三倍的經驗來對比TQQQ的邏輯是,它們都是槓桿型ETF
差別在於投資的標的不一樣

: 這就像是你拿蘋果跟HTC來比較，
: TQQQ前幾大持股剛好是 FAAMG+Tesla+Nvidia,
: 是這世界上最賺錢也最市場壟斷的公司，
: 錢放在這幾家公司比你放定存跟國債還要安全，
這邊就是最大的問題所在了

首先三張圖支援
圖1https://imgur.com/a/hOQsNJ9
[圖]
圖2https://imgur.com/a/ZkxN6KY
[圖]
圖3https://imgur.com/a/OYeEPtq
[圖]

圖1沒什麼好說的,就是那史達克指數型ETF,
你可以了解到投入的每一筆錢都按比例分配買進股票

圖2圖3一起看,圖2可以看到你投入每筆資金只有約58%是拿來買股票
42%資金用做其他用途,什麼用途呢? 用期權合約來達到槓桿的目的,


準確來說是TRS,總收益互換（Total return swap),是一種信用衍生工具契約

跟大賣空裡面提到的CDS,期權,概念很像,都是衍生性金融商品

共通點都是雙方簽合約對賭,一樣有要求保證金,時間點
(沒保證金誰知道你其實根本沒有錢就來賭)

TRS合約,"每天"要支付一定比例的利息給Prime broker(像是高盛,jp摩根),
然後要維持一筆保證金在prime broker那裏,約投資標的20%~30%
"每天"投資標的漲的部分,投行會過給你,相反跌的部分要由你去補
然後不管怎樣"每天"你都要支付利息給投行,
TRS合約不持有任何資產(也就是說不持有股權)資產是在投行名下

圖3紅框可以看到TQQQ持倉裡的期權合約(TRS)持倉佔比,藍框是TQQQ前十大持倉佔比
是243%,扣掉有實際持股APPLE6.55%,  約236%是合約槓桿出來的持倉比
講到這裡你真的認為TQQQ前幾大持倉真的是FAAMG+Tesla+Nvidia嗎?

看完以上這段文章還不清楚的話請搭配影片服用
https://youtu.be/Ri1t5b-kyZ8

: 你錢放銀行定存還會擔心銀行倒了，
: 像是恆大或是被恆大掃到的銀行，
: 買國債還會擔心國家倒了付不出錢，
: 這幾家公司甚至美國倒了都還是過得好好的，
這個言論用在QQQ可能還說得過去,因為投入QQQ的錢全部都是買入那些公司的股票
但是用在TQQQ則完全不合適,你這比較像是綁架了QQQ穩定,相對安全的概念
然後把它硬生生的套用在TQQQ

很多人都聽過"爆倉"

爆倉是指，由於行情變化過快或過大,投資者在沒來得及追加保證金的時候、帳戶上的保證金已
金不夠維持持有原來的合約了這種因保證金不足而被強行平倉所導致的保證金“歸零”、
俗稱爆倉

爆倉在槓桿ETF或是基金經理人一樣會有,
差別在於散戶爆倉賠的是自己的錢,槓桿ETF跟經理人爆倉賠的還是散戶的錢

投入QQQ或是S&P500ETF,有可能會帳面賠錢或套牢
誇張點的抱了將近10年但報酬回原點,甚至還賠錢(請看S&P500.1999年到2009年)
但歸0的機率趨近於0,

持有TQQQ這類的3倍槓桿型ETF,裏頭絕大部分的持倉都是期權合約(TRS),
只有少部分的實際股權,真的不要異想天開的以為它有指數型ETF的穩定,安全
一但爆倉就是歸0,TQQQ並不是長抱的選擇
(順便提一下3月的比爾黃爆倉,就是市場行情變化太快太大,TRS槓桿合約爆倉斷頭)

何況還會有面臨投資人撤資的風險

在去年2月18日至3月20日，那斯達克100指數下跌了27.3%，TQQQ則下跌了69.1%。
如果仔細思考,27.3%以股災跌幅來說,其實並不算大的了,
加上去年美國有大選,然後幾乎有史以來最快的救市

那如果08年那斯達克100指數是風暴前的最高點2236跌到最低1018,
這樣的跌幅,有大量TRS槓桿合約的TQQQ,真的不會爆倉斷頭嗎? 會像QQQ一樣爬起來嗎?
每個人有不同想法,(不要說那指100跌55%,就跌35%~45%想想看TQQQ會是什麼樣)

我不反對開槓桿,但我認為要用自己了解的方式,

那斯達克100的企業全倒=QQQ倒=TQQQ早就倒了
TQQQ倒了不代表QQQ倒,更不代表那斯達克100的企業會倒

因為TQQQ的持倉絕大部分都是TRS槓桿合約,,這種衍生性金融商品
而原本TQQQ持有股票的比例早就因為槓桿持倉比非常大,而被壓縮到很小


TQQQ只適合短期或是DAY TRADE,與其說存TQQQ是存股族
不如說存TQQQ更接近存期權合約族,準確點說是存TRS族



結論:會打這篇只是因為如果你搜尋TQQQ,推文要馬是看好,不然就是說很穩

只有少數人有其他意見,所以我想不少人根本不清楚把錢投入TQQQ,

TQQQ把你的錢拿來幹嘛?

以上就個人想法,每個人看法都不一樣,如果有錯誤也請指正

資料來源,晨星,moneydj,youtube



我的理解是爆倉斷頭,以TRS來說,
條件1就是每天要付的利息錢付不出來
條件2合約內約定的保證金維持率達不到

那上面這兩個條件滿足不了,不管你開槓桿的比率是多小,那就是違約
prime broker是可以斷你頭以確保他們的利益

所以推文第一篇說,爆倉斷頭要一天跌33%才會爆,而且沒有連續跌會爆倉這種事
我完全找不到合理性或邏輯性

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.234.204 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1XFmcLRX (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1631521173.A.6E1.html
※ 同主題文章:
　 09-11 16:25 waitrop. ■ Re: [標的] 做多TQQQ真的很蠢嗎？
● 09-13 16:19 ayisgoodman. ■ Re: [標的] 做多TQQQ真的很蠢嗎？
　 09-14 14:23 waitrop. ■ Re: [標的] 做多TQQQ真的很蠢嗎？
　 09-14 15:10 Capufish. ■ Re: [標的] 做多TQQQ真的很蠢嗎？
推 centaurjr   : 暴倉要一天跌33%.....想太多了1F 09/13 16:21
→ centaurjr   : 而且沒有連續跌會暴倉這種事
可是比爾黃,他爆倉也沒有一天跌33%才爆,而是好幾天跌,也是爆倉阿

另外想請教,沒有連續跌會爆倉,這話是怎麼說? 有沒有什麼依據? 謝謝
推 jimmyid4    : 推3F 09/13 16:22
※ 編輯: ayisgoodman (114.37.234.204 臺灣), 09/13/2021 16:27:22
推 mom213      : 邏輯合理 口條清析 韭菜板難得智商上線的優文4F 09/13 16:23
推 Guts5566    : 感謝分享5F 09/13 16:23
→ centaurjr   : 他是追蹤"每日"漲跌幅的3倍,不是波段的三倍6F 09/13 16:24
推 chean1020   : 槓桿型ETF耗損太大了，本就不太推薦7F 09/13 16:24
推 capssan     : 大多頭年什麼東西都能吹 存股槓桿ETF真的聞所未聞8F 09/13 16:27
→ centaurjr   : 你又不知道比爾黃開幾倍槓桿,開10倍只要跌10%就爆9F 09/13 16:29
推 Tatsuya72   : 推10F 09/13 16:29
→ centaurjr   : 最簡單的模型你拿原油正二,從40到10也沒爆倉11F 09/13 16:30
→ centaurjr   : 因為他是追蹤每日跌幅兩倍,頂多就漲不回來
→ centaurjr   : 說爆倉想太多了
→ Tatsuya72   : 只要閃崩一天就知道會不會爆倉了14F 09/13 16:31
→ centaurjr   : 去年三月閃崩那麼多根,TQQQ都多久了...15F 09/13 16:33
→ dslite      : I don't care. 價格一直漲就好了16F 09/13 16:33
推 charliebitme: 說tqqq耗損的 如果要三倍做多不用ib融資利息嗎?17F 09/13 16:34
→ ffaarr      : 這篇是對的，上篇只是運氣好沒遇到納斯達克真慘狀況18F 09/13 16:37
推 centaurjr   : 不如說他就是認為不可能有比去年三月慘19F 09/13 16:38
推 chu         : 如果一天QQQ跌33％  TQQQ -99％ 我會受不鳥20F 09/13 16:38
→ centaurjr   : 去年三月腰斬後TQQQ都能爬起來了21F 09/13 16:39
→ dslite      : 擔三倍風險賺三倍錢 天經地義22F 09/13 16:41
→ mom213      : 三倍風險真的能賺3倍錢嗎0.0？23F 09/13 16:42
推 centaurjr   : 三倍風險賺三倍錢感覺有點少XDD24F 09/13 16:43
→ ffaarr      : 2000-2002年的納斯達克跌了70%。也沒雷曼倒也沒封城25F 09/13 16:44
→ centaurjr   : 緩跌就算你跌99%也不會爆倉啦26F 09/13 16:45
→ centaurjr   : 我沒說不會賠錢喔 我只說不會爆倉
→ ffaarr      : 不爆倉也可能直接清算啊。28F 09/13 16:45
→ ffaarr      : 槓桿ETF這種等於一直部分停損要爆是很難。
→ ffaarr      : 但賠到沒人想玩可能就清算了。
→ centaurjr   : VIX跌成這樣都沒清算,又不是台灣XD31F 09/13 16:46
推 mom213      : 需要轉倉的etf買過一次就不會想再買了 被動扣血糞到32F 09/13 16:47
→ mom213      : 有剩 對 就是0050反一還有富邦VIX = =
推 cute15825   : 三倍風險只賺三倍聽起來怪怪的34F 09/13 16:47
推 soulof5566  : 推優文35F 09/13 16:47
→ ffaarr      : 美國去年就很多ETF ETN清算了啊，哪有一定穩的。36F 09/13 16:47
→ cute15825   : 但我還是認為TQQQ短暫持有就好 當你賣掉可以轉QQQ37F 09/13 16:48
→ cute15825   : 去槓桿 你要轉SQQQ也沒差啦 哈
→ centaurjr   : 而且我重點一直都回報倉的論點是不存在的39F 09/13 16:49
→ centaurjr   : 就算真的清算也沒爆倉阿XDD
→ ffaarr      : 我重點也是上篇的「存股」方式有問題。41F 09/13 16:49
→ centaurjr   : 他就認為美國無敵永遠多頭而且漲幅能cover TQQQ  XD42F 09/13 16:50
推 mom213      : 我看法是上篇「存股方式」沒問題 但「標的」合不合43F 09/13 16:52
→ mom213      : 適可討論
→ mom213      : 我存股方式跟他類似 但標的是台積電 金融股
推 iagb        : 推46F 09/13 16:54
推 a1379       : TQQQ可以當資產配置的一部分啊 沒問題47F 09/13 16:56
推 rayccccc    : 推48F 09/13 16:56
→ rayccccc    : 牛市才會說要存TQQQ
推 grant79823  : 推50F 09/13 16:57
※ 編輯: ayisgoodman (114.37.234.204 臺灣), 09/13/2021 17:16:12
推 chu         : 多一點不同想法的文章分享 感謝大大51F 09/13 17:08
推 cutbear123  : TRS的承作券商會購入對應的股票/ETF做對沖 真的爆倉52F 09/13 17:11
→ cutbear123  : 是認為保證金補不上外加信用不足吧!?
→ Altair      : 推好心  我早就懶得講這種賭法了54F 09/13 17:17

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